财务数据和关键指标变化 - 第三季度总合并收入为4700万美元，相比去年同期的6450万美元下降[14] - 媒体边际利润为1280万美元，占收入的27.2%，去年同期为1820万美元，占收入的28.1%[15] - 第三季度净亏损为760万美元，去年同期净亏损为790万美元[17] - 调整后净亏损（非GAAP指标）为650万美元，相当于每股亏损0.23美元，去年同期调整后净亏损为370万美元，每股亏损0.22美元[17] - 第三季度调整后EBITDA为亏损340万美元，去年同期调整后EBITDA为亏损7.1万美元[17] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为920万美元，另有71万美元限制性现金[18] - 总净长期债务为2600万美元，相比2024年12月31日的3560万美元有所减少[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业媒体解决方案（Commerce Media Solutions）第三季度收入增长81%至1880万美元，去年同期为1040万美元[14] - 商业媒体解决方案年化收入运行率超过8500万美元，上一季度为8000万美元[7] - 商业媒体解决方案收入占公司总合并收入的比例从2023年第三季度的4%和2024年第三季度的16%增长至2025年第三季度的40%[4][14] - 自有和运营（Owned and Operated）市场收入同比下降52%，预计第四季度同比降幅仍将维持在50%左右[15] - 商业媒体解决方案第三季度媒体边际利润为460万美元，占该业务收入的25%，去年同期为350万美元，占收入的34%[16] - 商业媒体解决方案的毛利润率从2025年第二季度的18%提升至第三季度的22%，环比增长约400个基点[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心是向商业媒体解决方案转型，该业务预计将在2025年第四季度超越自有和运营业务，成为合并收入的主要驱动力[10][15] - 通过利用在自有和运营业务中积累的第一方数据资产和绩效营销专长，构建独特的专有需求和供应，增强商业媒体解决方案的竞争护城河[9][10][30] - 在第三季度与行业领先伙伴（如Databricks、Authentic Brands Group）建立了新的或扩展的合作伙伴关系，并与Rebuy Engine合作接入Shopify生态系统中的12000多个活跃电商品牌[6][11][12] - 公司预计其向商业媒体解决方案的收入组合转变将推动2026年公司整体实现两位数同比增长和全年调整后EBITDA盈利[8][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临挑战性环境，主要由于新合作伙伴上线时间延迟以及部分广告主在季度末和第四季度初出现定价和预算收缩[5][28] - 广告主的预算收缩与特定行业问题相关，并且在整个2025年，合作伙伴普遍表现出更保守和短期的预算规划思维，部分原因与关税等因素导致的业务能见度低有关[28][29] - 公司对商业媒体业务的未来前景表示乐观，预计2025年下半年该业务收入将实现同比三位数增长，并推动2026年公司整体收入实现两位数同比增长[8][21] - 预计2025年第四季度公司总毛利润将实现10个季度以来首次环比两位数增长，并实现正的调整后EBITDA，2026年全年预计实现调整后EBITDA盈利[8][21] 其他重要信息 - 第三季度成功完成超过1030万美元的私募配售，吸引了新的机构投资者和内部人士参与，增强了资产负债表并为商业媒体解决方案的增长提供了资金[7][18] - 与Dick's Sporting Goods达成重要合作，该客户在2024年选择了公司最大的竞争对手，但在2025年转向与公司合作，于9月下旬上线[37][38][39] - 与Rebuy Engine的合作在9月份单月实现了超过100万广告单元会话量，环比增长79%[12][22] - 公司拥有SLR信贷解决方案提供的信贷额度，包括2000万美元的定期贷款和最高3000万美元的循环信贷额度，到期日为2029年4月2日[19][20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Rebuy合作伙伴关系的趋势、客户留存、钱包份额以及广告加载量的机会[21][22] - Rebuy合作仅开始五个月，现已成为公司整个网络前五大媒体合作伙伴之一，并正积极扩张，为公司打开了庞大的Shopify商户生态系统[23] - 广告加载量的机会取决于消费者体验，会根据合作伙伴网站的具体情况（如是否已向消费者提供忠诚度计划或调查等）进行定制化调整，公司也正在将广告服务扩展到交易后页面之外，如结账前区域等[25][26] 问题: Authentic Brands Group合作是新增业务还是从其他供应商处夺取份额[26] - 与Authentic Brands Group的合作属于从最大竞争对手处夺取的份额（conquest），该公司旗下部分品牌原先与最大竞争对手合作[27] 问题: 广告预算收缩是针对商业媒体细分市场还是更广泛的现象，受影响的行业及驱动因素[28] - 预算收缩主要是行业普遍现象，2025年合作伙伴普遍因关税等因素影响而采取更保守和短期的预算策略，第三季度末和第四季度初部分传统广告主因其特定行业问题而收缩预算或降低定价[28][29] - 公司正利用"融合"策略，将自有和运营业务的广告主引入商业媒体网络，第三季度超过40%的商业媒体变现来自这些新的专有广告主[30][31] 问题: 2026年展望中，自有和运营业务需要发生什么变化以实现盈利和收入增长目标[32] - 公司预计商业媒体业务在2025年实现翻倍增长的基础上，2026年将再次翻倍，随着收入组合向商业媒体倾斜，将驱动合并盈利改善[32][33] - 自有和运营业务预计将继续下滑，但已显现出一定的稳定性迹象（如Q2到Q3环比下降3%），"融合"策略有望帮助其企稳[33] 问题: 商业媒体利润率恢复到高水平的时间框架及驱动因素[34][35] - 利润率从Q2到Q3已有所提升，预计Q4将继续改善，驱动因素包括新解决方案的规模效应、为赢得合作伙伴提供的短期激励措施逐步减少，以及业务组合变化（如利润率较低的渠道合作伙伴业务占比影响）[35][36] - 预计利润率将逐步提升，在季度基础上增量式地达到高水平（high 20s）[36] 问题: Dick's Sporting Goods是否为新客户及合作开始时间[37] - Dick's Sporting Goods是第三季度赢得的大型企业客户，合作于9月开始，因此对第三季度业绩影响有限，但未来将成为公司前五大合作伙伴之一[37][38][39][40][41] 问题: 商业媒体解决方案第三季度80%的增长与之前提到的三位数增长预期不符的原因[41] - 增长差异主要源于新客户上线平台的时间点波动，公司仍维持2025年全年商业媒体业务相比2024年翻倍（即三位数增长）的预期，并预计2026年再次翻倍[41][42] 问题: 商业媒体毛利润率环比提升400个基点的原因及对新解决方案在2026年影响的展望[42][43][44] - 利润率提升源于多个因素：新解决方案规模扩大后利润率改善、部分短期激励措施影响减弱、以及业务组合中利润率较高的直接企业合作占比提升[43][44] - 正在扩展的新解决方案（包括交易后以外的领域）预计将在2026年成为重要的增长推动力，公司将继续平衡投资与增长[45][46] 问题: 商业媒体解决方案是否不仅限于交易后业务，未来业务范围将更广[46] - 公司确认商业媒体解决方案是更广阔的机会，交易后业务是切入点，未来将利用已有的技术和数据投资，扩展到相邻的解决方案，以提升客户粘性和战略价值[46][47] 问题: 自有和运营业务趋于稳定的驱动因素[47][48] - 稳定性部分得益于所依赖的媒体平台相对稳定，但更重要的驱动因素是"融合"策略，即引导自有和运营业务的广告主进入商业媒体，形成专有需求和供应的飞轮效应，增强公司作为战略合作伙伴的地位[48][49][50] 问题: 对2025年第四季度及全年调整后EBITDA盈利预期的澄清[51] - 公司预期2025年第四季度调整后EBITDA将转为正数，2026年全年调整后EBITDA将实现盈利[51][52]

公司荣誉与认可 - Fluent公司入选Crain's New York Business 2025年度最佳工作场所榜单 [1] - 该榜单通过匿名员工调查和雇主问卷评估薪酬、职业成长、灵活性和企业公民责任等多个方面 [2] - 评选旨在表彰在员工敬业度、职场文化、福利和专业发展方面表现卓越的公司 [2] 公司文化与员工价值 - 公司文化强调绩效、创新、协作和社区的共同发展 [1] - 公司致力于创造支持、赋能并激励员工的环境，使员工能为合作伙伴和彼此做出最佳贡献 [3] - 公司文化的核心是连接，包括与同事的联系、跨团队协作以及为客户交付有意义的成果 [4] 员工支持与福利措施 - 公司实行混合办公模式，总部位于曼哈顿下城，员工遍布北美 [3] - 公司投资于员工福祉，提供心理健康资源、导师计划、自主支配的休假时间和灵活的工作安排 [3] - 这些措施旨在确保员工在个人生活和职业生涯中都能取得成功 [3] 公司业务概览 - Fluent是一家商业媒体解决方案提供商，连接顶级品牌与高参与度的消费者 [6] - 公司利用独家广告库存、强大的一方数据、隐私优先的基础设施和专有机器学习技术 [6] - 公司为合作伙伴开辟额外收入来源，并帮助广告主大规模获取高价值客户，在绩效营销方面拥有深厚专业知识 [6]

融资交易 - 公司宣布以每股1.75美元的价格通过私募发行5,871,427股普通股（或预融资权证），并附带行权价为2.21美元的认股权证 [1] - 认股权证自发行日起6个月零1天后可行使，有效期为5年 [1] - 预融资权证行权价为0.0005美元，公司高管和董事购买的权证需获得股东批准后方可行使 [1] - 交易预计于2025年8月19日左右完成 [1] 资金用途 - 本次私募预计总收益约1030万美元（扣除费用前） [3] - 若认股权证和预融资权证全部现金行权，公司可能额外获得约1300万美元 [3] - 资金将用于营运资金和一般公司用途 [3] 业务发展 - 公司Commerce Media Solutions业务实现三位数增长，吸引世界级品牌客户 [2] - 本次融资包括机构投资者和内部人士参与，将增强资产负债表并支持公司发展计划 [2] 法律合规 - 证券根据《1933年证券法》第4(a)(2)条进行私募发行，未在SEC注册 [4] - 公司同意在最终协议签署后30天内向SEC提交注册声明，并努力在60天内（SEC全面审查情况下90天内）使其生效 [5] 公司概况 - 公司是商业媒体解决方案提供商，通过独家广告资源、第一方数据和机器学习技术连接品牌与消费者 [7] - 成立于2010年，专注于通过效果营销推动客户旅程关键点的变现和参与度提升 [7]

合作公告概述 - Fluent公司宣布与Authentic Brands Group扩大合作伙伴关系，将其旗下品牌组合纳入Fluent不断增长的商业媒体合作伙伴网络，进一步巩固其作为领先零售商可信赖的购后变现合作伙伴的地位 [1] 合作方背景与规模 - Authentic Brands Group是全球领先的体育、生活方式和娱乐品牌所有者，其品牌组合产生的全球年度零售额超过320亿美元 [2] - 此次合作是在成功启动多个Authentic旗下品牌（包括Eddie Bauer、Nautica、Lucky Brand和Aéropostale）的广告活动后进行的 [2] 合作范围与目标 - 通过更广泛的协议，Fluent将为更多品牌（如Reebok、Vince Camuto、Volcom、Champion、RVCA、DC Shoes等）提供购后变现支持 [2] - 合作目标是为Fluent不断增长的商业媒体合作伙伴网络增加数百万笔年度交易 [2] 战略意义与价值主张 - 此次合作标志着Fluent在构建强大、高性能商业媒体网络的使命上迈出重要一步 [3] - 凭借Authentic全球知名的品牌组合和庞大的零售覆盖范围，Fluent得以释放优质广告库存，同时帮助Authentic开拓新的收入流并提升结账环节的客户体验 [3] - 通过整合Fluent的购后广告技术，Authentic的零售合作伙伴可以提供个性化的非本行业优惠，在不干扰消费者旅程的情况下推动增量收入，进一步深化品牌忠诚度 [3] 合作伙伴评价与技术能力 - Authentic Brands Group首席数字官评价Fluent是帮助其在整个品牌组合中释放增量价值的强大合作伙伴 [4] - Fluent的数据驱动方法和商业媒体专业知识将继续帮助Authentic推动新收入，并通过在交易时刻提供相关且引人入胜的内容来增强客户体验 [4] - Fluent是一家商业媒体解决方案提供商，利用独家广告库存、强大的一方数据、隐私优先的基础设施和专有机器学习技术，为合作伙伴解锁额外收入流 [5] - 公司利用其在效果营销方面的深厚专业知识，在客户旅程的关键触点推动变现并提高参与度 [5]

公司活动安排 - 首席执行官Don Patrick将出席2025年8月13日在波士顿InterContinental酒店举行的第45届Canaccord Genuity增长会议 [1] - 公司高管将于美国东部时间8月13日中午12点参与炉边谈话，并全天安排一对一会议 [1] 活动参与方式 - 炉边谈话将通过网络直播进行，直播链接为https://wsw.com/webcast/canaccord108/flnt/2525900 [2] - 活动结束后可通过同一链接获取录播内容 [2] 公司业务定位 - 公司是商业媒体解决方案提供商，致力于连接高端品牌与高参与度消费者 [3] - 通过独家广告库存、强大第一方数据及专有机器学习技术开发额外收入来源 [3] - 成立于2010年，擅长绩效营销领域，专注于客户旅程关键触点的货币化与参与度提升 [3] 企业标识信息 - 公司纳斯达克代码为FLNT [1][3] - 投资者关系联系邮箱为InvestorRelations@fluentco.com [4]

文章核心观点 Fluent公司宣布成立首届顾问委员会以扩大其咨询领导力，顾问委员会成员均为行业资深人士，将助力公司在商业媒体领域扩张、增长和创新，公司此前Q4营收实现三位数同比增长，此次举措彰显其创新和战略领导决心 [1][10] 顾问委员会介绍 成立目的 - 与公司高管团队合作，为战略决策提供信息、加强品牌和广告商合作、指导产品路线图并发现新的营收机会 [2] 成员构成 - Drew Cashmore：有在全球大型零售商建立和扩展内部创业项目的深厚背景，曾助力Walmart Connect业务规模超20亿美元，现任Adaptive Retail Group联合创始人兼董事总经理 [4] - Charlie Cole：在数字转型和电子商务领域经验丰富，曾在多家公司推动数字化战略，现任XGEN总裁，为电商品牌带来生成式AI解决方案 [5] - Shawna Hausman：擅长在关键转折点推动公司增长，曾使FSA Store营收增长300%，为多个高增长品牌提供电商等策略建议，还担任CommerceNext顾问委员会成员 [6] - Jennifer Olsen：有在上市公司和风险投资支持公司推动增长和转型的成功经验，曾使Caleres市场市值增长40%、UNTUCKit营收增长100%，还担任Vessi和Fair Harbor董事会成员 [7] - Brian Wong：Ascii Ventures创始合伙人，曾联合创立Kiip，该平台获超4000万美元投资并与多个全球品牌合作，著有畅销书《The Cheat Code》 [9] 公司情况 - Fluent是商业媒体解决方案提供商，利用独家广告资源、强大的第一方数据和专有机器学习，为合作伙伴解锁额外收入来源，自2010年成立以来凭借绩效营销专业知识推动盈利和提高客户参与度 [12] - 公司未经审计的Q4营收实现三位数同比增长 [10]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月15日美国金融市场收盘后公布2025年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于同日下午4点30分召开电话会议讨论业绩 [1] 会议参与方式 - 可通过在Fluent Conference Call在线注册后电话接入会议，也可通过Audio Registration进行音频接入 [2] - 会议及附带的幻灯片演示将在Fluent网站的投资者关系页面同步网络直播 [2] - 建议至少在会议开始前15分钟登录，以确保有足够时间完成可能需要的下载 [2] - 会议结束后，网络直播的录音回放将在Fluent的投资者关系页面上保留一年 [2] 公司简介 - 公司是一家商业媒体解决方案提供商，连接顶级品牌和高参与度消费者 [3] - 公司利用独家广告资源、强大的第一方数据和专有机器学习，为合作伙伴开辟额外收入来源，帮助广告商大规模获取最有价值的客户 [3] - 公司成立于2010年，利用其在效果营销方面的深厚专业知识，推动货币化并提高客户旅程中关键接触点的参与度 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为InvestorRelations@fluentco.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总账单为9760万美元，下降7.3%，主要受美国业务管道胜利和交付改善推动 [28] - 消费者激励措施减少5.1%至3570万美元，收入下降8.4%至6190万美元，主要因广告商类别组合中顶级账单较低 [29] - 美国收入（不包括Bridge）下降10.9%，英国收入增长8.6%，Bridge收入增长1.6% [30][31] - 调整后贡献为3240万美元，下降12.5%，调整后贡献利润率为52.4%，下降2.4个百分点 [31] - 调整后EBITDA为负440万美元，总调整后运营费用（不包括基于股票的薪酬）为3680万美元，与上年持平 [31] - 第一季度运营现金流为负670万美元，自由现金流为负1080万美元，较上年改善1160万美元 [31] - 第一季度末现金及现金等价物为5200万美元，信贷额度未使用借款为6000万美元，流动性为8700万美元 [32] - 第一季度向SRS支付300万美元和解金，6月还需支付200万美元 [32] - 引入新指标“每月合格用户（MQUs）”，第一季度为2.149亿，增长12%，剔除新大型金融机构合作伙伴后下降1% [34] - 引入“调整后每MQUs贡献（ACPU）”，第一季度同比下降24%，剔除新大型金融机构合作伙伴后下降15% [35] - 第二季度预计账单在1 - 1.08亿美元之间，收入在6100 - 6700万美元之间，调整后贡献在3250 - 3650万美元之间，调整后EBITDA在负400 - 100万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心垂直领域“日常消费”和专业零售表现强劲，专业零售增长52%，旅游类别因部分关键账户预算缩减而下降 [28] - 英国本季度签署15个新品牌，主要在直接面向消费者和零售类别 [30] - Bridge因与两家主要零售商达成新客户协议，收入增长1.6% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于代表约5.8万亿美元年度支出的购买数据，消费者支出仍强劲，2月有疲软，3月反弹，4月稳步增长 [5] - 汽车、家居改善、电子商务和服装等类别增长强劲，表明消费者在关税生效前提前采购 [6] - 美国和英国消费支出模式目前无重大变化，广告商虽持观望态度，但仍继续与公司合作 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将业务平台化，打造差异化的商业媒体平台，构建提供多方面参与、飞轮网络效应、无缝集成和强大数据功能的生态系统 [9] - 四大业务支柱为增加供应、加强需求、优化网络和发展Bridge，以实现平台化目标 [8] - 增加供应方面，与新大型金融机构合作伙伴合作，推出新的新银行合作伙伴，签署首个非金融机构合作伙伴协议，推出Cardlytics Rewards平台（CRP），同时不续签与美国银行的现有协议 [11][12][14] - 加强广告需求方面，利用核心差异化优势，如商家位置级数据和多层级优惠，吸引领先广告商，拓展第三方内容提供商集成，Insights门户使用量增长77% [15][18] - 优化网络方面，解决交付问题，推进基于参与度的定价，投资数据工程以增强网络效果和解决广告商特定挑战 [20][21] - 发展Bridge方面，扩大与领先零售商的合作，与顶级体育用品连锁店签约，加强与CPG和代理客户的定制受众活动合作，开展CPG优惠试点 [22][23] - 行业竞争中，公司凭借规模和数据优势，为出版商和广告商提供丰富复杂的解决方案，帮助广告商应对宏观经济不确定性 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在波动和消费者信心下降，但消费者支出仍强劲，广告商因宏观经济不确定性对预算更谨慎，公司将利用购买情报帮助广告商应对不确定性 [5][6] - 第二季度预计交付将有所改善，对新大型金融机构合作伙伴和新银行合作伙伴的合作前景乐观，预计Cardlytics Rewards平台推出将带来学习机会 [39][40] - 全年收入占账单的比例预计在60%左右，调整后贡献占收入的比例预计在50%左右，调整后EBITDA将根据账单情况和人员缩减情况改善 [41][42] - 公司将继续投资销售、多元化供应（包括非金融机构合作伙伴）和Bridge，通过改善执行和负责的费用管理实现调整后EBITDA的逐步改善 [44] 其他重要信息 - 本周实施15%的员工裁员，以控制成本和确保流动性良好，延长信贷额度到期日至2028年 [24] - 欢迎新首席商务官Rory Mitchell加入领导团队 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: CRP在非金融机构方面的机会，与金融机构业务相比市场大小及互补性 - 公司认为CRP是重要进步，可改变合作伙伴定义，但目前不想过早评估规模，待解决技术问题和与领先商家合作后再分享，对其潜力感到兴奋，它能让广告合作伙伴成为出版合作伙伴，吸引消费者常去的新合作伙伴 [49][50] 问题2: CRP合作伙伴是否为体育博彩平台 - 不是体育博彩平台，是大型数字体育平台，因合同限制暂无法透露具体名称 [51] 问题3: CRP对广告和出版方的多元化好处 - CRP可解锁任何使用应用或网站并与合作伙伴登录的场景，为消费者提供现金返还优惠，还能为目前无法合作的广告商提供机会，如金融服务类别可在非银行合作伙伴上进行广告投放 [53][54] 问题4: 消费者支出与去年同期相比情况 - 消费者支出增长持续强劲，公司关注的大部分日常消费类别支出保持稳定，旅游领域有疲软迹象，可能存在提前采购情况，公司将密切关注并与合作伙伴合作应对消费模式变化 [57][58] 问题5: CRP的经济模式及与其他业务的比较 - 平台正朝着基于参与度的定价模式发展，CRP也将如此，目前从消费者频率和参与度看，经济模式对公司和出版合作伙伴都很积极，但需更多数据和合作伙伴案例才能明确细微差别 [62][63] 问题6: 美国和欧洲宏观环境差异 - 美国和英国消费支出模式目前无重大变化，广告商虽持观望态度，但仍继续与公司合作，在业务模式较软的领域进行投入 [66][67] 问题7: 宏观不确定性下对账单空间、客户基础的评估及Q2和全年的低可见性问题，以及CRP非金融机构渠道的机制 - 经济低迷或放缓时，餐厅和零售广告商通常表现更好，消费者对交易和优惠的参与度和兑换率会相应增加，公司与广告商密切合作，提供创意机会以促进其继续支出；CRP可将出版供应从银行扩展到非银行商家，为消费者提供优惠，公司与数字体育营销平台合作，在四周内完成上线 [72][73][74] 问题8: 合作伙伴组合对调整后贡献的影响 - 第一季度因遗留银行组合和参与度变化，调整后贡献受到一定影响，第二季度调整后贡献占收入的利润率预计在中点回到54%，全年有望逐步改善 [77][78] 问题9: 日常消费广告对广告商和消费者的作用 - 日常消费是公司强项，领先零售商利用平台优势推动目标行为和全渠道行为，获取与客户更深入的关系，还依赖公司洞察进行房地产决策 [83][84] 问题10: 宏观压力下是否会促使更多发现公司不同产品 - 公司正在投资模型以提高兑换率、改善目标定位和提升展示相关性，例如可进行更高级的地理定位，帮助广告商扩大覆盖范围，预计将继续推出新功能以帮助广告商更积极有效地接触客户 [87][88][89]

文章核心观点 - 领先的商业媒体解决方案公司Fluent宣布发布增强版Fluent Identity Graph，旨在为广告商、合作伙伴和消费者优化结果，这是公司在竞争市场中的关键差异化因素，且与Experian合作进一步增强其功能，是公司对人工智能创新投资的一部分 [1][2][5] 公司情况 - Fluent是一家商业媒体解决方案提供商，连接顶级品牌和高参与度消费者，利用独家广告资源、强大的第一方数据和专有机器学习为合作伙伴解锁额外收入来源，帮助广告商大规模获取最有价值的客户，成立于2010年 [6] 产品情况 - Fluent Identity Graph是公司在竞争市场环境中的关键差异化因素，依托14年客户获取经验，利用广泛的第一方客户洞察和行为数据库，结合行业领先技术和人工智能解决方案，确保为媒体合作伙伴和广告商实现最佳广告投放和更高广告支出回报 [2] - 公司与全球数据和技术领导者Experian合作，将其在线和离线身份数据与Fluent的2亿多个第一方档案安全集成，以增强其专有第一方和第二方身份图谱，提供更完整、隐私安全的消费者数字身份视图，提高定位准确性、广告相关性和每笔交易收入 [3] - 通过先进算法和持续机器学习，Fluent的人工智能根据行为、购买意图和转化信号对交易后优惠进行排名和投放，实现更好的消费者个性化、合作伙伴更高收益和品牌可扩展的客户增长 [4] 公司战略 - 随着商业媒体类别发展，此次发布是Fluent对人工智能驱动创新更广泛投资的一部分，旨在为合作伙伴释放更大价值，增强客户旅程中的货币化能力，推动长期增长 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，公司剔除娱乐业务后，顶线账单同比下降0.7%，全年调整后EBITDA第二次实现250万美元盈利 [20] - Q4总账单为1.163亿美元，下降11.2%；消费者激励下降1.2%至4230万美元；收入下降16%至7400万美元；调整后贡献为4070万美元，下降12%；调整后EBITDA从1030万美元降至640万美元；总调整后运营费用（剔除基于股票的薪酬）为3430万美元，低于上一季度；运营现金流为正300万美元，自由现金流为负150万美元，较上一季度改善240万美元 [21][23][25] - Q4 MAUs为1.673亿，下降0.4%；ARPU为0.44，下降16.7% [26] - 预计Q1账单在9150 - 9450万美元之间，收入在5700 - 6000万美元之间，调整后贡献在3000 - 3250万美元之间，调整后EBITDA在 - 750 - - 400万美元之间，账单指导代表 - 13%至 - 10%的增长 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4美国业务收入下降19.9%，主要因账单降低和赎回增加；英国业务连续四个季度实现27.2%的两位数收入增长，且奖励达到历史最高季度；Bridge业务收入较上年下降12.7%，主要因2024年初失去关键客户 [24] - 预计Q1美国业务表现处于低谷，英国业务持续增长，Bridge业务本季度将恢复正增长，下半年Ripple和Bridge业务预计加速增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到约58万亿美元的年度消费者支出，拥有领先的金融媒体网络 [6] - 英国业务在日常消费、零售和旅游行业增长强劲，Insights门户使用品牌数量增长50% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年是转型年，公司面临网络升级、合作伙伴平台变化、竞争加剧和Bridge业务增长受限等挑战，公司采取剥离非核心业务、重新投资关键领域等措施，制定了包括增加供应、加强需求、构建高性能网络和加速Bridge业务增长的转型计划 [5][7] - 公司计划在台湾设立新办公室，利用当地人才推动业务增长 [8] - 公司致力于提供差异化的商业媒体平台，加强与金融机构和广告商的合作，提升平台交付能力和数据工程能力 [6][7] - 行业竞争激烈，公司通过多元化业务、拓展新合作伙伴和广告商、优化平台性能等方式提升竞争力 [5][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年将是公司变革性的一年，公司有望成为商业媒体领域的领导者，对利用当前势头实现增长充满热情 [19] - 尽管面临挑战，但公司在2024年取得了一定进展，为2025年的发展奠定了基础，预计随着平台稳定、客户价值提升和供应伙伴多元化，公司将实现增长 [18][32] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与讨论存在重大差异，具体风险因素可参考10 - K文件中的风险因素部分 [3] - 会议讨论了非GAAP业绩指标，GAAP财务对账和补充财务信息可在公司网站投资者关系板块的新闻稿中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 交付性能的改善情况如何 - 公司在交付方面取得了连续改善，从Q3的低点开始，交付已在可接受范围内，网络持续表现良好，预算交付更具可预测性，活动达到ROAS目标，过度交付问题已解决，交付不足问题随着对目标定位和相关性的关注而持续改善 [36][37] 问题2: 新签约的美国NeoBank合作伙伴的重要性、上线时间和合作协议情况 - 每个合作伙伴对公司都很重要，该NeoBank是增长最快的金融科技公司之一，拥有多元化客户群，公司计划在几周内全面上线，该合作伙伴将为公司带来新的人口统计细分市场 [41][42][43] 问题3: 2025年的费用规划 - 预计全年运营费用将低于4000万美元，但不会达到Q4的3400万美元（剔除基于股票的薪酬），费用将回归到Q3水平，公司将在关键领域投资，同时优化成本，预计费用在3000 - 4000万美元之间 [45] 问题4: 消费者激励的合理范围以及Dosh业务的收入、费用和影响 - 消费者激励应保持在收入与账单比率的60%左右，Dosh业务未单独披露贡献，关闭该业务有助于团队重新聚焦，Q1将有一笔非现金收益，无重大一次性成本和对损益表的影响 [51][53][54] 问题5: 广告商预算心态的变化以及微目标定位机会的规模和对2025年营收的影响 - 部分广告商因经济不确定性调整预算，公司多元化的广告商基础和消费者对交易的关注有助于应对挑战，微目标定位结合产品摄入和冰箱数据可能解锁CPG预算，公司正在进行早期测试，后续将扩大规模 [60][61][64] 问题6: 新的美国金融机构合作伙伴在Q1的贡献和全年的增长情况以及管道优势的驱动因素和新机会的扩展速度 - 新合作伙伴在Q1尚未成为主要贡献者，将在全年逐步扩大规模，管道优势源于交付改善、非银行供应伙伴的兴趣增加以及为广告商提供的新解决方案，这些机会基于公司核心资产，具有不同的孵化和发展时间表 [67][68][70] 问题7: 新合作伙伴对广告商需求的催化作用以及续约时收入分成的修订前景 - 新合作伙伴增加了公司网络对广告商的吸引力，吸引了更多广告商和更大预算，公司正在构建转换模型以提高赎回率，续约时公司与银行合作伙伴的激励一致，会根据合作伙伴需求定制产品路线图 [76][77][79]