财务数据和关键指标变化 - 服务收入达11.61亿澳元 同比增长15% [16] - 基础EBITDA为1.258亿澳元 同比增长17% [16] - 基础税后净利润为5340万澳元 同比增长37% [16] - 净经营现金流为3.061亿澳元 同比增长21% [16] - 期末净现金头寸为1.925亿澳元 同比增长197% [16][26] - 成熟养老院平均入住率从94.1%提升至95.6% [17][19] - 期末入住率达95.7% [5][17] - 净RAD现金流入增长39%至1.954亿澳元 [26] - 已缴RAD余额增长16%至超过18亿澳元 [26] - 资本支出增长32%至8800万澳元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 老年护理政府收入每床位日达323.3澳元 同比增长11% [29] - 第四季度政府收入每床位日约334.5澳元 [29] - 老年护理居民收入每床位日达109.5澳元 同比增长5% [29][30] - 第四季度居民收入每床位日约112澳元 [29] - 老年护理员工支出每床位日达314.7澳元 同比增长10% [30] - 第四季度员工支出每床位日约323.9澳元 [31] - 平均护理时间从210.5分钟提升至226.7分钟 [17][23] - 星级评级从3.62提升至3.78 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有68家养老院 约7600个可用床位 [4] - 收购Rockpool后将增至72家养老院 8200个床位 [3][5] - 93%的房间为单人间 [4] - 开发地块从4个增至9个 [4][45] - 员工总数超过12,000人 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标到2028年达到10,000个床位 [3][46] - 通过收购和绿地开发实现增长 [41][46] - 每年计划开发2-3个新项目 [7][36] - 专注于提升护理质量和服务体验 [41] - 行业高度分散 多数运营商仅拥有1-3家养老院 [47] - 利用技术和AI提升运营效率 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 85岁以上人口比例预计到2041年将翻倍至120万人 [6] - 未来20年每年需要净增9,300个新床位 [6] - 新老年护理法案预计2025年1月实施 [12] - 政府将临床护理与非临床护理分离 [12][13] - 2% RAD保留政策将从2025年1月开始实施 [11][27] - 劳动力供应将成为行业关键挑战 [86] 其他重要信息 - 支付期末股息每股0.0813澳元 70%免税 [16] - 全年股息每股0.1623澳元 相当于100% NPAT [16] - 最高房间价格从55万澳元提高至75万澳元 [31] - 平均入住房价上涨12%至58万澳元以下 [31] - 标准Regis房间广告价格平均上涨18%至65万澳元 [31] - 未提取债务融资额度为3.67亿澳元 [38][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 向健康费过渡的计划 [59] - 公司将把现有套餐大部分转为捆绑服务 确保价值超过价格 未来12个月将密切监控过渡情况 [59][60] 问题: RAD价格的未来走势 [61] - RAD价格大幅上涨是因为55万澳元的软上限自2014年以来未调整 政府将上限提高至75万澳元以激励建设 预计未来仍有上涨空间 下一年度可能实现中高个位数增长 [62][63][64][65] 问题: 2026财年入住率展望 [68] - 入住率已接近峰值 因需要时间进行房间维护和清理 很难超过95% 仅有极少数养老院入住率较低 [69] 问题: 2026财年员工支出占比 [70] - 员工支出预计将小幅上升 具体取决于政府对工作价值案例的资助情况 [70] 问题: 2026财年资本支出预期 [72] - 2026财年资本支出预计约为1亿澳元 主要用于绿地开发 翻新和维护项目 [72] 问题: 2026财年EBITDA利润率展望 [74] - 基础业务EBITDA利润率预计相对平稳 RAD保留政策将推动增长 但完全效应要到2029财年才能体现 [75][76] - 预计ANAC补贴需要增长5%-6%以覆盖成本增加 [77] 问题: 居民概况变化 [78] - Rockpool收购将带来更多RAD支付居民 基础业务居民结构预计保持稳定 [79] 问题: 行业护理分钟达标情况 [82] - 护理分钟目标在第二季度提高 行业需要时间适应 Regis平均护理分钟高于行业标准 达到226分钟 [83][84] - 劳动力供应是行业面临的主要挑战 需要政府政策支持 [86][100] 问题: 新老年护理法案实施时间 [89] - 不预期进一步延迟 但之前也未预料到会延期 [89] 问题: 优惠住宿补贴差距 [90] - 政府承认这是个问题 不希望提供商拒绝优惠居民 但审查进度令人失望 希望尽快解决 [90][91] 问题: 收购估值预期 [95] - 收购估值预计在7-8倍EBITDA 取决于位置、床位数量、质量和合规情况 [95][96] 问题: 流动性标准符合情况 [97] - 严格按10%/35%标准不符合 但可通过替代措施满足 如经审计的现金流预测 [97][98] 问题: 护理分钟惩罚计算方式 [99] - 护理分钟惩罚按单个养老院计算 未达标主要集中在偏远地区 正通过政府计划引进劳动力改善 [99][100]

业绩总结 - FY25服务收入为11.613亿澳元，同比增长14.5%[42] - FY25基础EBITDA为1.258亿澳元，同比增长17.4%[42] - FY25基础EBIT为7730万澳元，同比增长25.7%[42] - FY25基础净利润为5340万澳元，同比增长37.3%[42] - FY25法定净利润为4900万澳元，同比增长328.6%[42] - FY25净经营现金流为3.061亿澳元，同比增长21.3%[42] - FY25净现金为1.925亿澳元，同比增长196.6%[42] - FY25总收入为1,292.2百万美元，较FY24的1,118.3百万美元增长15.5%[135] - FY25利润税前为71.4百万美元，较FY24的亏损28.1百万美元实现扭亏为盈[135] - FY25净利润为49.0百万美元，较FY24的亏损21.4百万美元显著改善[144] 用户数据 - 截至2025年6月30日，常住居民总数为7,246人，其中非优惠居民3,928人，优惠居民2,978人[86] - 2025年6月30日，100% RAD居民占常住居民的35%，相比2024年6月的32%有所增加[86] - 2025年6月30日，MPIR从2024年6月的8.34%下降至8.17%[86] - 2025年6月30日，员工流失率降至23%，较2024年的29%有所改善[101] - FY25的平均入住率为95.6%，较FY24的94.1%提高1.5个百分点[44] 未来展望 - 预计未来将收购约1,500个高质量床位，提升整体投资组合质量[105] - 2025财年，完成了对Ti Tree的收购，增加了262个床位，预计将提升维多利亚州的床位数量15%[113] - 2025财年，Camberwell新建的112床老年护理院于2024年11月开业[84] 新产品和新技术研发 - FY25的资本支出为88.1百万美元，较FY24的66.9百万美元增长31.7%[44] - FY25的员工费用占服务收入的比例为76.6%，与FY24持平[44] 负面信息 - FY25财务费用为119.5百万美元，较FY24的91.5百万美元增长30.6%[135] - 该公司未对未来业绩或投资回报提供任何保证或担保[149] - 过去的业绩信息仅供参考，不应被视为未来业绩的指示[150] 其他新策略和有价值的信息 - FY25政府收入为865.7百万美元，较FY24的743.8百万美元增长16.4%[135] - FY25居民收入为287.1百万美元，较FY24的262.1百万美元增长9.5%[135] - FY25的员工费用为889.0百万美元，较FY24的776.4百万美元增长14.5%[135] - 2025财年，员工参与度调查显示员工参与度得分为87%，较2024年的86%有所上升[101] - 2025财年，Claims Lost Time Injury Frequency Rate (CLTIFR)为5.03，显著低于行业平均水平26.00[101]

财务数据和关键指标变化 - 公司FY2025年EBITDA为2000万美元 运营现金流为2000万美元 债务水平降至6770万美元 [23] - FY2025年股息为每股1 45新西兰元 代表完全归属股息为每股2 01新西兰元 占AFFO的47% 符合40%-70%的目标派息率 [21] - FY2026上半年EBITDA预期从1200-1500万美元上调至1400-1600万美元 主要由于高入住率(95 8%)和高收益居民组合 [33] - 利息成本节省超过100万美元 预计将增加AFFO和净利润 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 老年护理业务: 运营24家护理院和4个退休村 入住率从92%上升至95 8% [13][32] - 餐饮服务: 2024年10月收购CBIZ Catering 51%股份 贡献410万美元收入和50万美元EBITDA [15][16] - 家庭护理服务: 2025年3月开始提供ACC资助的康复服务 包括脊髓损伤和术后康复等 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖新西兰全境 从北部的Bay of Islands到南部的Invercargill [13] - 2025年5月收购基督城St Elisa护理院(109床位) 采用轻资产模式(租赁) 预计2026财年下半年贡献收益 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 轻资产扩张战略: 通过租赁模式新建80-100床位护理院 并收购现有设施 [14][20] - 开发RadPro运营系统: 整合培训、排班等专有工具 未来可能向海外推广 [17][39][40] - 多元化战略: 进入餐饮服务和家庭护理领域 减轻对传统护理院的依赖 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势: 新西兰老龄化人口更倾向居家养老 公司服务可缓解医院拥堵 [17] - 政府支持: 2025年1月起卫生部资助增加4% 超出预期 [34] - 技术投入: 计划投资AI和先进技术 已通过多语言播客提升培训效果 [18][19] 其他重要信息 - 员工保留: 管理层晋升60%来自内部 员工流失率从27%降至17% [26][27] - 质量认证: 12家护理院接受审计 10家获得卫生部最高4年认证(行业平均20-30%) [28] - 长期激励: 董事会批准向高管发放1136万股股票期权 以保留人才 [55][56] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于RadPro系统的详细说明 [38] - RadPro是公司21年开发的运营系统 涵盖员工培训、排班等专有工具 未来可能向海外推广 [39][40]

业绩总结 - 2025年上半年利润增长39%[30] - 2025年上半年基础EBITDA为2350万美元，同比增长20%[43] - 每床位基础EBITDAR为27900美元，同比增长13%[45] - 2025财年现金分红为1.45分，较2024财年的0.70分有所增加[45] - 2025年7月的入住率为94.8%[54] 收购与市场扩张 - Cibus收购带来410万美元收入提升，收购比例为51%[30] - 预计2026年上半年基础EBITDA在1400万至1600万美元之间[56] 财务健康 - 净债务为6770万美元，较7350万美元下降8%[44] - 公司员工流失率创历史新低，同比下降30%[48] 认证与合规 - 2025财年共有86%的护理院获得四年认证[49]