公司近期资本开支与扩张 - 公司于11月10日为其位于加拿大曼尼托巴省温尼伯的工厂举行了扩建动工仪式 扩建面积约7万平方英尺 [1] - 此次扩建将使该建筑的占地面积增加40% 旨在提升产能并缩短关键商用和军用涡扇发动机的维护、修理和大修服务周转时间 [1][2] - 该扩建项目获得了曼尼托巴省政府的资金支持 政府为该项目提供了300万美元的资助 [3] 具体业务与市场定位 - 温尼伯工厂为GE Aerospace的CF34-3/8发动机和CFM International的CFM56-7B发动机提供全面的维护、修理和大修支持 [2] - 扩建重点在于提升用于CF34-3/8发动机的产能 该发动机为巴航工业E175和三菱重工CRJ700等热门支线客机提供动力 [2] - 扩建也将使公司能够增加CFM56-7B发动机的业务量 该发动机用于波音737NG系列及其军用改型 特别是P-8A“波塞冬”海上巡逻机 [3] - 该设施拥有1500名高技能员工 服务于全球商业和军事运营商 [3] 公司业务概况 - 公司在美国、加拿大、英国、欧洲其他地区、亚洲及全球范围内为固定翼和旋翼飞机提供航空发动机售后市场服务 [4] - 公司运营分为两大业务板块：发动机服务和部件维修服务 [4]

公司股价与估值 - 截至10月8日，公司股价为27.17美元，其历史市盈率和远期市盈率分别为67.62和23.81 [1] 近期市场表现与影响因素 - 尽管公司营收和EBITDA增长强劲且上调了业绩指引，但股价表现落后，原因包括疲弱的自由现金流转化率、凯雷持有的二次发行股份带来的悬垂效应，以及投资者在新发动机交付高预期下更偏好原始设备制造商而非维护、修理和大修服务提供商 [2] 长期增长驱动力 - 公司长期增长能见度高，驱动力来自LEAP发动机维护、修理和大修需求的高个位数至低双位数增长，在成熟CFM56平台中的份额提升，以及部件维修业务的长期增长 [3] - 得益于效率提升和利润率更高的LEAP业务带来的有利业务组合，公司的利润率表现有望超出预期 [3] 行业地位与投资机会 - 公司凭借强劲的长期顺风、运营杠杆效应以及在发动机维护、修理和大修生态系统的领先地位，有望受益于航空维修领域的结构性和周期性增长 [4] - 公司为投资者提供了在不断增长、盈利能力改善且需求可预测的航空后市场领域的投资机会，随着维护、修理和大修业务能见度持续增强和二次发行股份悬垂效应减弱，股票有重新评级的潜力 [4] 同业比较 - 与HEICO公司类似，HEICO公司因其严格的执行力、在航空航天和国防领域的利基市场主导地位、飞行支持和电子技术部门的稳定收入增长以及保守的资本配置而受到关注，其股价自2025年4月覆盖以来上涨约32% [5] - 与HEICO相比，分析更强调公司在航空发动机维护、修理和大修领域的增长能见度以及效率提升带来的利润率上行空间 [5]