核心观点 - 美国枪支制造公司鲁格（RGR）股价在第三季度财报公布后大幅下跌，主要原因是盈利严重不及预期，尽管营收小幅超预期[1] - 盈利能力的急剧恶化是引发市场负面反应的主要驱动力[2] 财务表现 - 第三季度调整后每股收益为0.11美元，较分析师预期低69%，较去年同期的0.28美元大幅下降[2] - 净销售额同比增长3.7%至1.268亿美元，略微超出华尔街预期[1][2] - 营业利润率从去年同期的正3.1%转为负2.7%，表明公司费用增长远快于销售额增长[2] 股价表现与市场反应 - 财报公布后股价在早盘交易中下跌12.8%[1] - 此次大幅波动对鲁格而言较为罕见，过去一年中仅有5次超过5%的股价变动[4] - 当前股价36.60美元，较2025年10月创下的52周高点47.13美元低22.3%[6] - 年初至今股价上涨5%，但若投资者5年前投资1000美元，目前价值仅为532.60美元[6] - 这是过去6个月内第二次因财报不佳导致股价大幅下跌，上一次是6个月前因第一季度营收和EBITDA未达预期导致股价下跌12%[5]

政策变动核心内容 - 美国商务部工业与安全局撤销拜登政府时期发布的《枪支出口临时最终规则》[1] - 新规恢复特朗普首个总统任期内实施的出口规则[1] - 政策变动旨在使美国枪支制造商得以参与国际市场竞争，每年创造数亿美元的出口机遇[1] 具体规则调整 - 拜登政府时期规定对36个所谓“高风险”国家出口民用枪支采取“推定拒绝”审批原则，新规撤销此限制[1] - 大多数手枪、步枪及非长管猎枪的全球出口仍须申领许可证[1] - 长管猎枪及大多数光学瞄准具可在无许可证情况下出口至美国盟国及特定伙伴国[1] - 美国将继续对枪支许可证申请实施审查，以防武器落入“不法分子”手中[1] 对行业的影响 - 政策变化将使美国主要枪支制造商受益[1] - 撤销原有规定被视为将海外市场拱手让给外国枪支制造商，新规将全力维护美国枪支产业权益[1]