智通财经APP获悉，美国银行发布研报称，美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲 话，可能成为以小盘股为主的罗素2000指数近期最大的催化剂(正面或负面都有可能)。鲍威尔的鸽派讲 话可能刺激小盘股反弹，而更偏鹰派的讲话可能带来短期下行风险——尤其是市场目前已定价美联储年 内将降息两次。 历史上，小盘股在美国经济衰退期间的降息周期中表现优于大盘股，而在非衰退期间的降息周期中的表 现更为混合。如今，降息可能为小盘股带来比历史上更大的短期超额收益，因为过去1-2年小盘股对利 率和美联储的敏感性增加，同时再融资风险升高。如果在缺乏疲弱宏观数据的情况下进行降息，鉴于小 盘股对利率的敏感性增强以及再融资风险升高，其效果可能比历史上更为正面。 不过，美银补充称，小盘股的持续超额表现可能仍需依赖美联储之外的因素，包括基本面、关税(小盘 股因利润率较低更脆弱)以及宏观环境(值得注意的是，该行的美国周期指标看似将再次转向"复苏"，但 过去两年一直处于宏观混沌状态)。 美银指出，如果鲍威尔在周五释放降息信号，小盘股反弹的持续性很可能取决于盈利背景。小盘股在第 二季度的盈利表现超出预期，其他积极因素包括指引改善和企业情绪的 ...