Paychex第四季度财报预期 - 公司将于6月25日盘前公布2025财年第四季度财报 过去四个季度其盈利均超市场预期 平均超出幅度达1.7% [1] - 季度营收共识预期为14亿美元 同比增长9.3% 增长动力来自各业务板块的改善 [2][9] - 管理解决方案业务收入预计达9.79亿美元 同比增5.2% 增长源于HCM解决方案客户数量增加及产品渗透率提升带来的单客户收入上升 [3][9] - PEO及保险解决方案收入预期3.409亿美元 同比增4.4% 主要受平均在职员工人数增加和PEO保险收入推动 [4][9] - 客户资金利息收入预计3740万美元 同比降2.1% 主要受平均利率下行影响 [4] - 每股收益共识预期1.19美元 同比增6.3% 利润率改善支撑盈利增长 [5] 盈利预测模型分析 - 当前模型未显示公司本季度盈利超预期的明确信号 因其收益ESP为-1.27%且Zacks评级为3级(持有) [6][7] 同业公司业绩表现 - Verisk(VRSK)一季度调整后每股收益1.73美元 超预期3.6% 同比增6.1% 总营收7.53亿美元同比增7% [8] - Accenture(ACN)三季度每股收益3.49美元 超预期5.8% 同比增11.5% 总营收177亿美元同比增7.7% [10]

诉讼案件概述 - 针对Vestis Corporation的集体诉讼证券案件已启动 旨在为2024年5月2日至2025年5月6日期间因涉嫌证券欺诈而遭受损失的投资者追偿损失 [1] - 诉讼指控公司在发布积极声明的同时 散布 materially false and misleading statements 并隐瞒 material adverse facts 涉及公司业务增长能力的真实状况 [2] 公司财务与股价表现 - 2025年5月7日 Vestis公布2025财年第二季度财务业绩 撤回2025财年全年收入和增长指引 并提供的第三季度指引显著低于市场预期 [2] - 公司将业绩不佳部分归因于"lost business in excess of new business" 但主要原因是"lower adds over stops" 即现有客户量变化 [2] - 公司股价从2025年5月6日收盘价8 71美元/股暴跌至2025年5月7日5 44美元/股 单日跌幅达37 54% [2] 诉讼程序信息 - 受影响投资者可在2025年8月8日前申请成为首席原告 参与诉讼无需支付任何自付费用 [3] - Levi & Korsinsky律所过去20年已为受损股东追回数亿美元 连续七年入选ISS证券集体诉讼服务Top 50报告 [4]

公司概况 - 总部位于俄亥俄州辛辛那提 为北美各类企业提供专业服务 包括入口垫、洗手间用品、促销产品及急救安全产品 [2] - 过去一年股价上涨33.1% 远超行业17.2%的平均涨幅 [2] 业务表现 - 所有业务板块均呈现强劲势头 新客户增长和现有客户产品渗透推动Uniform Rental and Facility Services部门表现 [5] - First Aid and Safety Services部门受益于AED租赁、洗眼站和WaterBreak产品需求增长 销售结构改善进一步提振业绩 [5] - 预计2025财年有机收入同比增长7.7% [5] 扩张战略 - 2024年3月收购巴黎制服服务公司 强化在宾夕法尼亚、纽约、马里兰和西弗吉尼亚的市场地位 [6] - 2024年2月收购SITEX 增强美国中西部市场布局 [6] - 2025财年前九个月累计完成1.988亿美元收购交易 [6] 技术创新 - 持续投资SmartTruck技术优化路线并提升效率 [7] - 开发服装共享技术和SAP系统 [7] - 与Verizon和谷歌合作部署技术解决方案 提升客户个性化体验 [7] 股东回报 - 2025财年前九个月支付股息4.537亿美元 同比增长14.4% [9] - 同期股票回购金额达6.781亿美元 较上年同期4.681亿美元显著增加 [9] - 2024年7月季度股息上调15.6%至每股1.56美元 实现连续40年股息增长 [9] - 2025财年前九个月运营现金流达15.3亿美元 同比增长10.3% [9]

Strattec Security (STRT) - 公司设计、开发、制造和销售汽车机械锁、机电锁及相关产品 业务覆盖美国、加拿大和墨西哥 [1] - Zacks评级为1级(强力买入) 过去60天当前财年盈利共识预期上调19 9% [1] - PEG比率1 25 显著低于行业4 35 水平 成长性评分A级 [2] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 美国最大疏浚服务提供商 业务包括航道维护、填海造地和海岸修复 [2] - Zacks评级1级 过去60天盈利共识预期大幅上调34 8% [2] - PEG比率1 04 优于行业1 62 成长性评分A级 [3] The ODP Corporation (ODP) - 面向中小企业和大型企业的商业服务、产品及数字化职场技术解决方案提供商 [3] - Zacks评级1级 过去60天盈利共识预期增长18 4% [3] - PEG比率0 42 远低于行业4 25 成长性评分B级 [4]

文章核心观点 - 音乐和视频内容分发等领域的行业领导者Stingray Group Inc.宣布其首席财务官Jean - Pierre Trahan因健康原因休假，董事会任命Marie - Hélène Fournier为临时首席财务官 [1][2] 人事变动 - 公司首席财务官Jean - Pierre Trahan因健康原因休假 [1] - 董事会任命Marie - Hélène Fournier为临时首席财务官并履行公司首席财务官职责，立即生效 [2] - Marie - Hélène Fournier自公司成立以来一直任职，15年内参与超75项收购和直接投资交易，曾与魁北克私募股权公司合作，拥有魁北克大学蒙特利尔分校管理学院经济学硕士学位 [2] 公司表态 - 公司总裁、联合创始人兼首席执行官Eric Boyko祝愿Jean - Pierre康复，董事会和他相信Marie - Hélène能在Jean - Pierre接受治疗时确保公司战略顺利执行 [3] 公司概况 - Stingray是全球音乐、媒体和技术公司，在电视广播、流媒体、广播、商业服务和广告领域处于行业领先地位 [3] - 公司为全球企业品牌提供音乐、数字和广告服务，包括音视频频道、97个广播电台、视频点播内容、FAST频道、卡拉OK产品和音乐应用、车载信息娱乐内容等 [3] - 公司旗下Stingray Business提供音乐商业解决方案、店内广告解决方案、数字标牌、人工智能驱动的消费者洞察和反馈；Stingray Advertising是北美最大的零售音频广告网络，向超30000个主要零售点提供数字音频信息 [3] - 公司在全球有近1000名员工，业务覆盖160个国家，触及5.4亿消费者 [3]

文章核心观点 NB Private Equity Partners（NBPE）公布2025年4月30日月度净资产价值（NAV）估算情况，涵盖NAV表现、投资组合更新、股票回购等信息 [1][3] NAV表现 - 截至2025年4月30日，NAV总回报率（USD）年初至今为0.8%，一年为3.4%，三年为4.1%，五年为87.7%，十年为160.7% [3] - 同期MSCI世界总回报率（USD）年初至今为 - 0.8%，一年为12.6%，三年为39.0%，五年为96.6%，十年为157.2% [3] - 股价总回报率（GBP）年初至今为 - 8.0%，一年为 - 8.9%，三年为3.6%，五年为99.0%，十年为189.5% [3] - FTSE全股总回报率（GBP）年初至今为4.3%，一年为7.5%，三年为22.6%，五年为67.9%，十年为75.9% [3] 投资组合更新 - 2025年年初至今实现变现5300万美元 [4] - 4月30日NAV每股为27.29美元（20.43英镑），当月总回报率为0.4% [5] - 截至2025年第一季度或4月30日，约62%的公允价值基于私人公司估值信息 [5] - 2025年第一季度，私人公司估值按固定汇率计算使公允价值增加0.4% [5] - 4月30日可用流动性为3.07亿美元 [5][8] - 4月实现600万美元收益，主要来自GFL、Corona Industrials和Inflection Energy的全部或部分变现 [7] - 外汇变动使NAV增加1.1%（1300万美元） [6] - 上市持股价格变动使NAV减少0.9%（1000万美元） [6] - 私人持股价值使NAV增加0.3%（400万美元） [6] - 费用应计使NAV减少0.2%（300万美元） [6] 2025年股票回购 - 2025年4月回购约15.1万股，加权平均折价33%，使每股NAV增加约0.02美元 [5][10] - 年初至今，公司已回购约68万股，加权平均折价29%，使每股NAV增加约0.10美元 [5][10] 投资组合估值 - 截至4月30日，公司投资组合公允价值基于相关信息，前30大投资总计9.821亿美元，占比77.6% [9][11] - 按地域划分，北美占77%，欧洲占22%，亚洲及其他地区占1% [12] - 按行业划分，科技、媒体和电信占23%，消费/电子商务占22%，工业/工业技术占17%等 [12] - 按年份划分，2016年及以前占9%，2017年占16%，2018年占15%等 [12] 公司信息 - NBPE投资于全球领先私募股权公司的直接私募股权投资，由Neuberger Berman旗下NB Alternatives Advisers LLC负责管理 [13] - Neuberger Berman是一家员工持股的私人独立投资管理公司，管理着5150亿美元的资产 [14]

Encompass Health (EHC) - 公司为综合医疗服务提供商 持有Zacks Rank 1(强力买入)评级 [1] - 过去60天Zacks共识预期当前年度盈利增长4.4% [1] - PEG比率为2.42 低于行业平均2.53 [1] - 增长评分为A级 [1] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 公司为美国最大疏浚服务提供商 业务包括航道维护、填海造地和海岸修复 [2] - 持有Zacks Rank 1评级 过去60天盈利预期增长34.8% [2] - PEG比率为0.98 显著低于行业平均1.57 [2] - 增长评分为A级 [2] The ODP Corporation (ODP) - 公司为中小企业提供商业服务、产品和数字职场技术解决方案 [3] - 持有Zacks Rank 1评级 过去60天盈利预期增长18.4% [3] - PEG比率为0.38 远低于行业平均3.86 [3] - 增长评分为B级 [3]

行业概况 - 商业服务行业是服务活动的主要受益者 经济数据显示服务业已连续10个月扩张 4月ISM服务业PMI保持在50%以上 这是59个月中第56次高于荣枯线 表明疫情后持续复苏[1] - 人工智能和自动化技术的快速发展正在重塑商业服务交付方式 这些创新带来效率提升、成本降低和周转加速 但也面临劳动力替代和技能升级的挑战 能有效整合AI并管理人力影响的公司将引领行业未来[2] - 行业已进入成熟期 需求长期保持稳定 收入、利润和现金流均超过疫情前水平 该行业目前在Zacks行业排名中位列前19% 预计未来3-6个月将跑赢大盘[3] 推荐标的 - 推荐五支Zacks评级为"买入"(Rank 2)的商业服务股：Cintas(CTAS)、Thomson Reuters(TRI)、Healthcare Services Group(HCSG)、ZipRecruiter(ZIP)、Bright Horizons(BFAM)[4] 个股分析 Cintas Corp (CTAS) - 各业务板块增长强劲 通过向现有客户渗透附加产品推动制服租赁和设施服务业务 AED租赁和WaterBreak产品需求提升急救安全服务板块[7] - 技术自动化投资成效显著 收购Paris Uniform和SITEX增强市场信心 预计下财年(至2026年5月)收入和盈利分别增长7%和10.8% 过去60天盈利预期上调1.7%[8] Thomson Reuters (TRI) - 业务覆盖法律、税务、会计、金融等专业信息服务领域 五大业务板块包括法律专业人士、企业客户、税务会计专业人士、路透新闻和全球印刷[9][10] - 当前财年预计收入和盈利分别增长3.1%和4.2% 过去30天盈利预期上调1.3%[10] Healthcare Services Group (HCSG) - 为养老院、医院等机构提供家政、洗衣、膳食等管理服务 全美医院和养老机构首选服务商[11][12] - 当前财年预计收入增长5.1% 盈利大幅增长58.5% 过去7天盈利预期上调5%[12] ZipRecruiter (ZIP) - 在线招聘平台连接全球雇主和求职者 提供一键申请、候选人筛选等全流程服务[13] - 下财年预计收入和盈利分别增长9%和13% 过去30天盈利预期上调3.8%[14] Bright Horizons (BFAM) - 提供企业托儿服务、早教和职场解决方案 业务覆盖北美、欧洲和印度[15][16] - 当前财年预计收入增长7.6% 盈利增长18.4% 过去30天盈利预期大幅上调24.6%[17]

行业投资评级 - 欧洲商业服务行业评级为"Attractive"(具有吸引力) [3][40] 核心观点 - 预计Ferguson Enterprises Inc(FERG)3Q25有机增长率为+1%，营业利润率8.3%，与市场预期基本一致 [6][8] - 2025财年指引：预计净销售额低个位数(LSD)增长，调整后营业利润率区间8.3-8.8%，中值较FY24的9.5%下降约100个基点 [9] - 维持FERG"Overweight"评级，目标价195美元/15,000便士，认为其估值溢价合理(当前CY25e P/E约20x vs长期平均16x)，但仍低于美国同业10-20% [7][10] 公司业绩预期 3Q25预测 - 收入：预计74.22亿美元(同比+2%)，有机增长+1% [8][11] - 营业利润：6.18亿美元(同比-8%)，利润率8.3%(同比-89bps) [11] - 关键驱动因素：销量增长约+3%(与2Q持平)，商品通缩带来约2%价格阻力 [8] FY25预测 - 总收入：3,019.7亿美元(同比+1.9%)，市场共识3,024.2亿美元 [9][11] - 营业利润：25.85亿美元，利润率8.6%(市场共识8.5%) [11] - 稀释EPS：9.1美元(市场共识8.9美元) [11] 估值方法 - 采用DCF估值，假设WACC 8.0%，终值增长率2%，并参考历史平均及同业倍数进行交叉验证 [12]

公司分析 - Genpact Limited (NYSE: G) 目前具有强劲的买入理由 因其在数据、技术和人工智能（Data-Tech-AI 轴心）领域的战略转型 成为当前及长期的主要增长故事 [1] - 公司基本面优秀且具备增长潜力 尤其专注于科技、基础设施和互联网服务行业 [1] 行业分析 - 科技、医疗保健和金融类股票是作者重点关注领域 尤其青睐具有长期投资价值的公司 [1] - 数据技术和人工智能领域被明确为未来核心增长方向 [1] 作者背景 - 作者持有加拿大企业财务协会(CFI)颁发的金融建模与估值分析师(FMVA)和商业智能与数据分析师(BIDA)认证 [1] - 具备石油与天然气工程学士学位 但主要研究领域集中在科技和金融行业 [1] - 分析方法结合财务数据与定性分析 特别关注具备优质基本面和增长潜力的企业 [1]