板块表现 - 其他家电板块较上一交易日上涨1.31% 领涨个股为荣泰健康 [1] - 上证指数当日上涨0.37% 报收3876.34点 深证成指上涨1.16% 报收13215.46点 [1] 个股涨跌 - 荣泰健康收盘价40.00元 涨幅2.96% 成交量13.76万手 成交额5.521亿元 [1] - 奥佳华收盘价6.92元 跌幅0.57% 成交量7.68万手 成交额5337.43万元 [1] - 融捷健康收盘价4.58元 跌幅0.65% 成交量30.59万手 成交额1.41亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入4671.34万元 游资资金净流出4674.55万元 散户资金净流入3.2万元 [1] - 荣泰健康主力净流入4339.62万元（占比7.86%） 游资净流出4092.81万元（占比-7.41%） 散户净流出246.81万元（占比-0.45%） [1] - 融捷健康主力净流入647.02万元（占比4.58%） 游资净流出368.24万元（占比-2.61%） 散户净流出278.78万元（占比-1.97%） [1] - 奥佳华主力净流出315.30万元（占比-5.91%） 游资净流出213.50万元（占比-4.00%） 散户净流入528.80万元（占比9.91%） [1]

板块表现 - 其他家电板块较上一交易日上涨6.92% [1] - 上证指数上涨0.04%报收3861.87 深证成指上涨0.45%报收13063.97 [1] 个股涨跌 - 荣泰健康领涨 收盘价38.85元 涨幅9.99% 成交量12.43万手 成交额4.621亿元 [1] - 融捷健康收盘价4.61元 涨幅5.73% 成交量50.16万手 成交额2.27亿元 [1] - 奥佳华收盘价6.96元 涨幅1.02% 成交量8.48万手 成交额5849.40万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.17亿元 游资资金净流出5154.2万元 散户资金净流出6502.6万元 [1] - 荣泰健康主力净流入1.10亿元占比23.87% 游资净流出6292.56万元占比13.63% 散户净流出4726.85万元占比10.24% [1] - 融捷健康主力净流入882.02万元占比3.88% 游资净流入563.86万元占比2.48% 散户净流出1445.87万元占比6.37% [1] - 奥佳华主力净流出244.63万元占比4.18% 游资净流入574.50万元占比9.82% 散户净流出329.88万元占比5.64% [1]

板块整体表现 - 其他家电板块较上一交易日下跌0.84% [1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 [1] 个股涨跌情况 - 荣泰健康领跌板块 收盘价35.32元 跌幅1.70% 成交额2.15亿元 [1] - 融捷健康上涨0.46%至4.36元 成交额6923.10万元 [1] - 奥佳华下跌0.29%至6.89元 成交额5265.37万元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2114.77万元 [1] - 游资资金净流入534.72万元 散户资金净流入1580.05万元 [1] - 荣泰健康主力净流出1943.52万元 占比9.03% 散户净流入1905.82万元 占比8.85% [1] - 融捷健康主力净流出169.06万元 占比2.44% 游资净流入345.80万元 占比4.99% [1] - 奥佳华主力净流出2.18万元 占比0.04% 游资净流入151.22万元 占比2.87% [1]

板块整体表现 - 其他家电板块当日下跌2.22% [1] - 上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点 [1] 个股涨跌情况 - 荣泰健康领跌板块 跌幅3.09% 收盘价35.81元 成交额2.32亿元 [1] - 奥佳华下跌1.14% 收盘价6.95元 成交额4815.31万元 [1] - 融捷健康下跌0.91% 收盘价4.37元 成交额5316.19万元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1954.67万元 [1] - 游资资金净流入933.85万元 [1] - 散户资金净流入1020.83万元 [1] - 荣泰健康主力资金净流出1051万元 但散户资金净流入1595.62万元 [1] - 奥佳华主力资金净流出502.89万元 游资净流入646.15万元 [1] - 融捷健康主力资金净流出400.78万元 游资净流入832.32万元 [1]

板块整体表现 - 其他家电板块当日上涨2.59%，显著跑赢上证指数（涨1.65%）和深证成指（涨3.36%）[1] - 板块主力资金净流入3323.21万元，而游资和散户资金分别净流出2949.07万元和374.15万元[1] 个股涨跌情况 - 荣泰健康领涨板块，收盘价36.95元，涨幅4.70%，成交8.55万手，成交额3.08亿元[1] - 融捷健康收盘价4.41元，涨幅0.68%，成交18.48万手，成交额8024.90万元[1] - 奥佳华收盘价7.03元，微涨0.14%，成交9.48万手，成交额6613.55万元[1] 资金流向明细 - 荣泰健康获主力资金净流入3931.34万元（占比12.75%），但遭游资和散户分别净流出3010.07万元（9.76%）和921.26万元（2.99%）[1] - 融捷健康主力资金净流出259.79万元（3.24%），游资和散户资金分别净流入41.66万元（0.52%）和218.13万元（2.72%）[1] - 奥佳华主力资金净流出348.34万元（5.27%），游资和散户资金分别净流入19.35万元（0.29%）和328.99万元（4.97%）[1]

板块表现 - 其他家电板块9月10日较前一交易日上涨1.37% [1] - 荣泰健康领涨板块，涨幅达2.95% [1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] 个股涨跌 - 荣泰健康收盘价35.29元，成交量6.95万手，成交额2.45亿元 [1] - 融捷健康收盘价4.38元，涨跌幅0.00%，成交量19.41万手，成交额8569.55万元 [1] - 奥佳华收盘价7.02元，下跌0.43%，成交量6.82万手，成交额4792.24万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1534.89万元 [2] - 游资资金净流出87.03万元 [2] - 散户资金净流入1621.92万元 [2]

板块整体表现 - 其他家电板块9月5日较上一交易日上涨2.23% [1] - 当日上证指数上涨1.24%报收3812.51点，深证成指上涨3.89%报收12590.56点 [1] 个股涨跌情况 - 荣泰健康领涨板块，收盘价38.30元，涨幅2.54%，成交量7.24万手，成交额2.74亿元 [1] - 融捷健康收盘价4.45元，涨幅2.53%，成交量19.73万手，成交额8699.57万元 [1] - 奥佳华收盘价7.04元，涨幅1.15%，成交量11.41万手，成交额7958.41万元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1968.29万元，游资资金净流出2408.72万元，散户资金净流入440.43万元 [1] - 荣泰健康主力净流入1317.31万元（净占比4.81%），游资净流出2425.01万元（净占比-8.85%），散户净流入1107.69万元（净占比4.04%） [1] - 融捷健康主力净流入768.20万元（净占比8.83%），游资净流出606.92万元（净占比-6.98%），散户净流出161.28万元（净占比-1.85%） [1] - 奥佳华主力净流出117.23万元（净占比-1.47%），游资净流入623.20万元（净占比7.83%），散户净流出505.98万元（净占比-6.36%） [1]

市场表现 - 其他家电板块当日下跌2.46%[1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点[1] - 荣泰健康领跌板块 跌幅达4.96%[1] 个股涨跌 - 奥佳华收涨1.46%至6.96元 成交量13.14万手 成交额9107.74万元[1] - 融捷健康下跌0.46%至4.34元 成交量22.01万手 成交额9657.31万元[1] - 荣泰健康下跌4.96%至37.35元 成交量8.11万手 成交额3.04亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2165.13万元 游资净流出1154.03万元 散户净流入3319.16万元[1] - 荣泰健康主力净流出239.16万元（占比-0.79%）游资净流出1546.6万元（占比-5.08%）散户净流入1785.76万元（占比5.87%）[1] - 融捷健康主力净流出586.63万元（占比-6.07%）游资净流入350.79万元（占比3.63%）散户净流入235.84万元（占比2.44%）[1] - 奥佳华主力净流出1339.34万元（占比-14.71%）游资净流入41.78万元（占比0.46%）散户净流入1297.56万元（占比14.25%）[1]

量化模型与构建方式 1. 量化大势研判行业配置策略 **模型构建思路**：通过自下而上的资产全局比较，基于产业生命周期理论将权益资产划分为五种风格阶段，通过优先级比较（g>ROE>D）筛选优势资产[1][5] **模型具体构建过程**： 1. 划分五种风格阶段：外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值[5] 2. 对全市场权益资产（中信二三级行业）进行风格分类[15] 3. 按主流资产（实际增速资产、预期增速资产、盈利资产）和次级资产（质量红利>价值红利>破产价值）优先级进行比较[9] 4. 主流资产采用优势差（Spread）计算： - 预期增速优势差：$$\Delta gf = g\_fttm_{Top} - g\_fttm_{Bottom}$$[20] - 实际增速优势差：$$\Delta g = g\_ttm_{Top} - g\_ttm_{Bottom}$$[24] - ROE优势差：$$\Delta ROE = ROE_{Top} - ROE_{Bottom}$$[26] 5. 次级资产按拥挤度排序[9] 6. 每月选择优势风格中排名前5的细分行业等权重配置[15] 2. 预期成长策略 **因子构建思路**：选取分析师预期增速最高的行业[34] **因子具体构建过程**： 1. 计算行业预期净利润增速g_fttm[20] 2. 按g_fttm从高到低排序 3. 选择排名前5的行业[34] 3. 实际成长策略 **因子构建思路**：选取超预期/△g最高的行业[36] **因子具体构建过程**： 1. 采用三个因子：sue（未预期盈余）、sur（营收惊喜）、jor（盈利惊喜）[36] 2. 对行业进行多因子综合评分 3. 选择排名前5的行业[37] 4. 盈利能力策略 **因子构建思路**：选取高ROE中PB-ROE框架下估值较低的行业[39] **因子具体构建过程**： 1. 计算行业PB-ROE回归残差：$$残差 = ROE - \beta \times PB$$[39] 2. 按残差从高到低排序（高ROE低PB） 3. 选择排名前5的行业[39] 5. 质量红利策略 **因子构建思路**：选取DP+ROE打分最高的行业[42] **因子具体构建过程**： 1. 计算行业dp（股息率）和roe（净资产收益率）[42] 2. 对dp和roe进行标准化打分并加权求和 3. 选择综合得分前5的行业[42] 6. 价值红利策略 **因子构建思路**：选取DP+BP打分最高的行业[45] **因子具体构建过程**： 1. 计算行业dp（股息率）和bp（市净率倒数）[45] 2. 对dp和bp进行标准化打分并加权求和 3. 选择综合得分前5的行业[45] 7. 破产价值策略 **因子构建思路**：选取PB+SIZE打分最低的行业[48] **因子具体构建过程**： 1. 计算行业pb（市净率）和size（市值）[48] 2. 对pb和size进行标准化打分并加权求和（低pb小市值） 3. 选择综合得分最低的前5个行业[48] 模型的回测效果 1. 量化大势研判行业配置策略 年化收益：27.25%[15] 各年度超额收益： - 2009年：51%[18] - 2010年：14%[18] - 2011年：-11%[18] - 2012年：0%[18] - 2013年：36%[18] - 2014年：-4%[18] - 2015年：16%[18] - 2016年：-1%[18] - 2017年：27%[18] - 2018年：7%[18] - 2019年：8%[18] - 2020年：44%[18] - 2021年：38%[18] - 2022年：62%[18] - 2023年：10%[18] - 2024年：52%[18] - 2025年8月：4%[18] 2. 预期成长策略 近3月表现： - 线缆：49.62%[34] - 水泥：12.71%[34] - 玻璃纤维：63.67%[34] - 稀土及磁性材料：98.77%[34] - 白色家电Ⅲ：-1.21%[34] 3. 实际成长策略 近3月表现： - 集成电路：42.93%[37] - PCB：112.10%[37] - 钨：69.26%[37] - 锂电设备：60.15%[37] - 兵器兵装Ⅲ：80.22%[37] 4. 盈利能力策略 近3月表现： - 啤酒：-3.94%[39] - 白酒：4.12%[39] - 非乳饮料：-4.45%[39] - 网络接配及塔设：202.29%[39] - 建筑装修Ⅲ：4.42%[39] 5. 质量红利策略 近3月表现： - 车用电机电控：38.98%[42] - 其他家电：28.13%[42] - 稀土及磁性材料：98.77%[42] - 网络接配及塔设：202.29%[42] - 玻璃纤维：63.67%[42] 6. 价值红利策略 近3月表现： - 化学制剂：19.43%[45] - 日用化学品：2.12%[45] - 安防：21.03%[45] - 服务机器人：39.81%[45] - 网络接配及塔设：202.29%[45] 7. 破产价值策略 近3月表现： - 汽车销售及服务Ⅲ：4.59%[48] - 动物疫苗及兽药：10.81%[48] - 棉纺制品：4.80%[48] - 包装印刷：13.22%[48] - 印染：3.22%[48]

板块整体表现 - 其他家电板块当日下跌2.07% [1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点 [1] 个股价格变动 - 奥佳华领跌板块 收盘价6.86元 跌幅2.56% [1] - 融捷健康收盘价4.36元 跌幅2.24% [1] - 荣泰健康收盘价39.30元 跌幅1.80% [1] 成交情况 - 荣泰健康成交量12.69万手 成交额5.01亿元 [1] - 融捷健康成交量18.32万手 成交额8097.05万元 [1] - 奥佳华成交量12.59万手 成交额8723.26万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入85.22万元 游资净流出278.45万元 散户净流入193.23万元 [1] - 荣泰健康主力净流入1860.69万元 占比3.71% 游资净流出853.07万元 散户净流出1007.62万元 [1] - 奥佳华主力净流出1501.02万元 占比17.21% 游资净流入591.72万元 散户净流入909.30万元 [1] - 融捷健康主力净流出274.45万元 占比3.39% 游资净流出17.10万元 散户净流入291.55万元 [1]