公司业务与技术优势 - 公司开发了基于人工智能的贷款审批算法，相比传统评估方法能更有效判断借款人的信用状况[1] - AI算法可分析2500多个指标，审批数量是传统方法的两倍，同时保持相同风险水平且平均利率更低[6] - 2025年第一季度92%的贷款审批（共240706笔）实现全自动化，大幅提升效率[7] 市场机会与扩张计划 - 全球每年贷款发放规模达25万亿美元，公司潜在服务费收入机会达1万亿美元[9] - 业务从无担保个人贷款扩展至汽车贷款和房屋净值信贷额度(HELOC)，未来计划进入小企业贷款和信用卡领域[8][9] - CEO预测未来十年内AI将完全取代人工评估，公司处于行业转型领先地位[9] 财务表现 - 2025年Q1营收2.13亿美元，同比增长67%，增速创三年新高且连续三季度加速[10] - 当季发放贷款面值21亿美元，同比激增89%，增速同样连续三季度提升[11] - 调整后EBITDA转为正值达4250万美元，较去年同期亏损2030万美元大幅改善[13] - GAAP净亏损收窄至240万美元，同比减少96.2%[12] 估值分析 - 当前市销率(P/S)为5.7，较2021年峰值50大幅回落，低于长期平均值8.8的35%[14][15] - 管理层预计2025全年营收将达10.1亿美元，对应前瞻市销率仅4.2[15] - 若市销率回归长期均值，股价需在当前基础上翻倍[17] 行业环境 - 2024年末利率下降推动2025年Q1贷款需求回升[18] - 美联储潜在降息可能进一步刺激贷款需求，但若降息放缓或短期影响业务增速[18]

业绩总结 - 第一季度总收入为1.441亿美元，同比增长13%[7] - 订阅收入为1.256亿美元，同比增长14%，有机增长为9%[7] - GAAP运营亏损为150万美元，较上年增加210万美元[7] - 非GAAP运营收入为2480万美元，同比增长2%[7] - 年度合同价值（ACV）为5.1641亿美元，同比增长13%[10] - 订阅收入净留存率为110%[10] - 第一季度国际收入占总收入的34%[19] - 非GAAP毛利率为75%[24] 未来展望 - 公司对第二季度的总收入预期在1.42亿至1.44亿美元之间[35] - 公司对2026财年的总收入预期在5.785亿至5.825亿美元之间[35] - FY 2025年报告的年度合同价值（ACV）增长为13%，FY 2026年指导的ACV增长预期为9%至10%[40] - FY 2025年报告的订阅收入增长为15%，FY 2026年指导的订阅收入增长预期为8%至9%[40] - FY 2025年有机订阅收入增长为12%，FY 2026年有机订阅收入增长预期为4%至5%[40] - FY 2025年美国抵押贷款有机订阅增长为8%，FY 2026年预期接近0%[40] - FY 2026年预计的非GAAP运营收入为96165千美元，非GAAP运营利润率为18%[47] - FY 2025年GAAP运营损失为18131千美元，FY 2026年第一季度GAAP运营损失为1513千美元[47] 财务数据 - FY 2025年订阅收入为469168千美元，第一季度FY 2026年订阅收入为125588千美元[46] - FY 2026年预计的利息支出为15000千美元，第二季度预计为4000千美元[41] - FY 2025年非GAAP净收入为22761千美元，第一季度FY 2026年非GAAP净收入为18407千美元[48] - FY 2025年自由现金流为53719千美元，第一季度FY 2026年自由现金流为52602千美元[48]

财务数据和关键指标变化 - 公司市值280亿美元，GTO业务收费收入15亿美元，总潜在市场规模约360亿美元 [3][17] - 公司目标是实现有机收入增长5% - 8%，加上小规模并购后达到7% - 9%，收益增长8% - 12%，中期目标为10%，另有1%的股票回购和2%的股息，旨在长期实现低波动的低两位数回报 [5] - 去年销售额略超3亿美元，原指引为2.7 - 3.2亿美元，截至3月销售额同比增长9%（排除一次性产品），4月销售疲软 [42] - 今年预计产生约10亿美元的自由现金流，历史上公司的盈利转化率接近100%，今年指引为95% - 105% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 公司治理与通信业务 - 处理近9亿个股权头寸，该业务主要通过投资者头寸数量收费，长期头寸增长是重要驱动力 [4][7] 资本市场业务 - 每日清算和结算10万亿美元，北美三分之二的固定收益业务在其技术平台上，GTO业务中资本市场占比较大 [4][17] 财富管理业务 - 为几乎所有财富管理公司提供部分服务，与瑞银合作投资约10亿美元建设现代平台，已有34个客户至少使用一个组件，另有40个组件正在实施中 [5][20][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国成年人口持有股票的比例从40%上升到60%，推动了投资者头寸数量的增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 致力于实现长期低波动的低两位数回报，通过有机增长、小规模并购、股票回购和股息分配来实现 [5] - 推动业务平台化，建立通用数据模型和API框架，提高解决方案的粘性和成本效益 [12] - 在GTO业务中，从后台业务向全球、前台和中台业务拓展 [16] - 积极投资AI，将其应用于现有产品、推出新产品，并在内部提高开发和运营效率 [55] 行业竞争 - 在GTO业务中，收购Activity公司后重新定位，与Fidesa等竞争对手竞争，Fidesa被ION收购后战略侧重于剥离成本 [18] - 在数字资产和加密资产领域，公司通过提供披露产品和投票平台等服务，与其他技术提供商竞争 [46][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 当前金融服务环境充满活力和不确定性，客户短期关注应对日常波动，中期更注重成本，长期关注业务弹性、技术平台和数字化转型 [30][32] - 监管变化和技术变革既是挑战也是机遇，公司需领先于客户应对这些变化 [70][71] 未来前景 - 公司有望在数字化通信、资本市场全球平台、财富管理平台和AI应用等方面取得更大进展 [77] - 数字化资产和代币化资产的发展可能带来新的机遇 [46][48] 其他重要信息 - 公司在过去十年进行了约45次收购，通常为小规模收购，内部收益率目标为高 teens 到20% [24] - 公司创建了加密资产披露产品和投票平台，以应对数字资产和股东参与的趋势 [47][51] 问答环节所有提问和回答 问题: 请介绍Broadridge公司 - 公司是一家市值280亿美元的金融服务技术公司，专注于资本市场、财富管理、资产管理和企业发行人服务，核心业务包括公司治理与通信、资本市场和财富管理 [3] 问题: 投资民主化如何推动公司增长 - 公司最大的业务是公司治理与通信，通过投资者头寸数量收费，投资民主化导致投资者账户和每个账户的头寸数量增加，推动了业务增长 [7] 问题: 公司的其他长期增长趋势有哪些 - 数字化是重要趋势，公司将通信从纸质转向数字化，并投资建设平台以提高投资者参与度 [10] 问题: 如何理解公司是平台型公司 - 未来公司将通过建立通用数据模型和API框架，使解决方案相互交互，提高客户价值和成本效益，同时为AI应用提供更好的基础 [12] 问题: 请介绍GTO业务 - GTO业务占公司三分之一，主要以软件即服务的形式为资本市场、财富管理和资产管理客户提供技术服务，历史上侧重于后台业务，近期向前后台拓展 [15][16] 问题: 近年来在GTO业务的投资情况如何 - GTO业务收费收入15亿美元，总潜在市场规模约360亿美元，通过收购Activity公司重新定位，在资本市场业务中更具竞争力，同时在财富管理业务中投资建设平台 [17][18][20] 问题: 公司业务组合是否有缺失 - 目前没有必须拥有的业务，但有很多相邻业务的增长机会，公司通过自建或收购来拓展业务 [23] 问题: 如何整合收购业务以推动有机增长 - 收购由业务部门发起，M&A团队负责与PE和银行沟通、承销和建模，业务部门负责尽职调查和整合，公司会跟踪收购的回报情况 [26][27][28] 问题: 客户目前的优先事项是什么 - 短期客户关注应对日常波动，中期更注重成本，长期关注业务弹性、技术平台和数字化转型，公司在这些领域的投资与客户需求相契合 [30][32] 问题: 如何应对网络安全和信任问题 - 公司能够在网络安全方面进行投资，并向客户和监管机构证明其安全性，拥有多项认证和审计，这是公司的竞争优势 [38][39][40] 问题: 如何应对不同销售环境 - 公司有机增长的一部分来自治理与通信业务的头寸增长，其余来自新销售，销售合同会进入积压项目，未来收入将从积压项目中产生，目前销售受短期波动影响，但需求未减少 [41][43] 问题: 当前政策对公司业务有何影响 - 政策对公司业务的直接影响较小，但在数字资产和股东参与方面，公司可以通过提供披露产品和投票平台等服务来抓住机会 [45][46][50] 问题: 公司在AI领域的定位和应用情况如何 - 公司将成为AI领域的领导者，将AI应用于现有产品、推出新产品，并在内部提高开发和运营效率，目前有多个项目正在进行中 [54][55][59] 问题: 如何利用技术创新和金融服务趋势 - 公司在数字化通信、代币化和平台化方面进行投资，旨在为客户提供更有价值的服务 [62][63] 问题: 公司的资本分配框架是怎样的 - 公司优先考虑内部投资以支持业务增长和与客户合作，其次是股息分配，然后是小规模并购，最后是股票回购，历史上并购和股票回购的资金分配约各占一半 [66][67][68] 问题: 公司面临的主要风险是什么 - 监管变化和技术变革是主要风险，但也是机遇，公司需领先于客户应对这些变化 [70][71] 问题: 公司在过去五年有哪些变化，未来五年的展望如何 - 过去五年，公司在治理业务中处理的头寸数量增加了70%，推出了新的解决方案，在资本市场和财富管理业务中也取得了进展 [74][75][76] - 未来五年，公司有望在数字化通信、资本市场全球平台、财富管理平台和AI应用等方面取得更大进展，数字化资产和代币化资产的发展可能带来新的机遇 [77][78]

分析师背景 - 金融研究员和活跃投资者 专注于创新、颠覆性技术、成长型收购和价值股投资 [1] - 重点关注高科技和早期成长型公司 提供行业重大新闻和深度研究 [1] - 致力于为读者发掘投资机会 [1] 持仓披露 - 分析师持有UPST股票的多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析内容代表个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - 与所提及公司无商业往来 [2]

公司动态 - 公司首席执行官Octavio Marquez和首席财务官Tom Timko将参加D A Davidson Technology and Consumer Conference的炉边谈话 时间为2025年6月10日东部时间上午9点 [1] - 公司管理层将在同一会议日与投资者举行会议 [1] - 公司管理层将参加East Coast Ideas Conference的现场演讲和问答环节 时间为2025年6月11日东部时间下午2点 [2] - 公司管理层将在同一会议日与投资者举行会议 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的银行和零售业数字化转型服务提供商 [3] - 公司为全球前100大金融机构中的大多数和前25大零售商提供服务 [3] - 公司解决方案每天为数百万消费者提供便捷 安全 高效的数字化和实体渠道连接 [3] - 公司在全球100多个国家开展业务 拥有约21,000名员工 [3] 投资者关系 - 两场投资者会议都将通过公司投资者关系网站进行网络直播 并提供回放 [1][2]

DFAI全球投资工具的核心优势 - 系统进入机构级使用的三大标准：系统稳定性、模型科学性、合规可控性 [1] - 公司技术底子硬、合规标准高、执行能力强，赢得摩根大通、高盛、贝莱德等金融巨头的青睐 [1] 母公司背景与技术实力 - 母公司Dimensional Fund Advisors成立于2009年，专注于AI金融决策系统研发，非轻资产模式平台 [2] - 核心团队来自Google DeepMind、摩根士丹利、贝莱德AI部门，拥有20+项国际AI交易专利 [3] - 已获SEC注册备案，与多家国际金融集团建立模型合作、策略嵌入等合作关系 [3] AI模型能力与实盘表现 - DFAI-130B模型为多因子+事件驱动型，支持分钟级异常波动识别、30,000+笔/秒高频数据处理 [5] - 提供趋势识别、组合调仓引擎、逻辑可解释性等功能，机构可接入投研系统作为辅助工具 [5] 合规性与监管适配 - 母公司遵守GDPR、FATF反洗钱指引、KYC/AML等国际监管框架，采用多账户隔离资金托管 [6] - 系统实现交易可查、操作可追踪、数据可验证，满足法务与合规要求 [6] 系统开放性与机构对接 - 开放模型因子权重说明、历史策略命中率报告、风控策略模拟器等文档与接口 [7] - 设计具备"开放+兼容+安全"特性，支持机构自定义扩展策略模块 [8] 市场定位与行业影响 - DFAI定位为提升机构效率的"智能引擎"，非取代券商或投行 [10] - 系统稳定、模型科学、监管合规、接口透明的特点使其成为机构策略辅助平台的重要组成部分 [10]

理财收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.7630%，最低为1.0270% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3540%，最低为1.1630% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.5110%，最低为1.1170% [1]

公司股价表现与财务预期 - 过去一年股价上涨6%，低于行业24.2%和标普500指数10.8%的涨幅 [1] - 2025年和2026年收入预计分别同比增长10.2%和8.4% [1] - 2025年和2026年盈利预计分别增长16.3%和16.8% [1] 收入驱动因素 - 商户解决方案部门通过每笔交易费用产生经常性收入，峰值处理量超过每秒25,000笔交易 [2] - Clover订阅费用贡献稳定收入流 [3] - 处理和服务收入占总收入81%，主要来自多年合同下的账户和交易费用 [3] 收购战略与业务扩展 - 2025年3月完成Payfare收购，增强嵌入式金融解决方案的卡计划管理和白标客户应用 [4] - 同期收购CCV以提升Clover平台在欧洲的部署能力 [4] - 2025年4月收购Pinch Payments，优化支付流程并加速市场推广 [5] - 同月达成收购Money Money的协议，扩展巴西中小企业的资本服务 [6] 流动性状况 - 2025年一季度流动比率为1.1，低于行业平均1.15但环比增长3.8% [7] - 流动比率高于1，显示短期负债覆盖能力良好 [7] 行业竞争与挑战 - 行业竞争加剧，非银行公司进入迫使持续创新和成本控制 [10] - 需持续投资技术和人才以保持竞争力 [10] - 过去六个月股价下跌28.4%，且无股息支付计划 [11] 同业比较 - Cintas长期盈利增长预期13.2%，过去四季平均盈利超预期7.6% [12] - Duolingo长期盈利增长预期44.9%，过去四季平均盈利超预期22.8% [13]

全球经济与金融趋势 - 全球经济波动显著加剧 国际贸易秩序处于重构阶段 金融体系有望迎来深层次重构 [2] - 科技革命重塑金融竞争格局 AI技术广泛渗透 推动金融体系进入技术更新迭代关键周期 [2] - 国内经济处于重要调整阶段 需防范新兴产业投资过热或产能过剩 警惕新旧动能断档风险 [2] 中国金融政策与改革 - 金融政策以科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融为核心 深化金融供给侧改革 [2] - 优化金融资源配置 完善多层次资本市场 推动股债融资协调发展 支持中长期资金入市 [2] - 强化对战略性新兴产业和科技创新的金融供给 实现金融服务从总量扩张向结构优化转变 [2] 2025【优金融奖】评选概述 - 评选覆盖银行、保险、证券基金、信托、期货、资产管理、金融科技、银行理财等行业 [3] - 通过大数据硬指标筛选、网络投票、专家评审结合 立体化传播推动金融市场发展 [3] - 评选遵循独立、客观、科学原则 确保公正性与社会价值 获奖企业将出席荣誉盛典 [3] 评选范围与奖项设置 - 评选细分行业包括银行、保险、证券、基金、期货、信托、资产管理、金融科技等 [3][4] - 综合类奖项涵盖年度银行、年度证券公司、年度基金公司、年度金融科技公司等 [3][4] - 服务类奖项包括年度科技金融机构、年度数字金融机构、年度绿色金融机构等 [4] 评选维度 - 政策响应：积极响应金融供给侧结构性改革精神 [4] - 行业领先：在营收、利润、资产回报率等指标方面具备行业领先水平 [4] - 创新赋能：利用金融科技推动产品与服务创新 提供高效解决方案 [4] - 实体支持：发展普惠金融 助力民营与小微企业发展 [4] 参选方式 - 企业可通过申报链接进行自主申报 [5]

文章核心观点 - 公司公布2025年第一季度财报，营收持续增长，成本控制良好，运营杠杆高，还通过合作拓展网络，有望继续增长 [1][4] 2025年第一季度财务亮点 - 2025年Q1营收972,706美元，较2024年Q1的299,176美元增长225%，但受Q4季节性影响，较2024年Q4下降16%，排除季节性影响QoQ增长11% [5] - 2025年Q1成本1,009,557美元，YoY增长35%，远低于营收225%的增长 [5] - 2025年Q1运营费用1,832,196美元，较2024年Q1的1,680,477美元增长9%，较2024年Q4增长8% [5] - 2025年Q1净亏损2,280,281美元，较2024年Q1的2,397,212美元改善5% [5] - 2025年2月24日，公司完成一笔200万美元的无担保可转换票据非经纪私募融资 [5] 网络与客户亮点 - 2024年Q1公司将领先的购物中心网络扩展到473个ClipDrop存款单元，本季度新增29个购物中心地点 [5] - 本季度现有客户带来401个新用户，新部署的商场地点被立即采用，还新增了Pop Mart等零售商客户 [5] - 公司与Green Dot合作，将于Q2推出ClipCenter，增加4000多个柜台存款地点，以扩大美国业务存款网络 [5] 其他信息 - 董事会批准向公司某些董事、高管和员工授予965,000个受限股单位和27,500个期权，将于5月27日发行 [6] - 授予董事的受限股单位将在授予日期12个月后归属，授予高管和员工的将在三年内归属，期权有三年归属期，行使价为5月26日收盘价，有效期10年 [7] 公司简介 - 公司通过Clip Money网络为企业运营多银行自助存款系统，结合硬件、移动应用和云交易引擎，为美加企业提供便捷的银行存款解决方案 [12]