核心财务表现 - 公司第三季度净亏损410万美元，而去年同期为净利润120万美元 [1][3] - 运营亏损为260万美元，去年同期为运营利润420万美元 [3] - 运营现金流（扣除营运资本变动前）为流出180万美元，去年同期为流入810万美元 [3][5] - 由于发货延迟，第三季度金属精矿销售额为0美元，而去年同期销售额为2460万美元 [3][5] 运营生产数据 - 第三季度铜产量为230万磅，同比下降23%；黄金产量为1847盎司，同比下降11% [1][7] - 现金成本为每磅可支付铜2.74美元，同比上升12%；每吨处理矿石现金成本为179.23美元，同比上升23% [3][10] - 铜品位为1.83%，同比下降14%；日均处理矿石量为739吨，同比下降14% [10] - 全维持成本为每磅可支付铜4.87美元，去年同期为3.60美元 [3] 管理层解释与展望 - 业绩受到哥伦比亚港口船只延迟抵达的影响，导致所有精矿在9月30日仍为库存，相关销售被推迟至10月并在第四季度确认 [2] - 当季较高的金属价格使得公司能够开采El Roble矿低层区域的矿石，这些区域处于最后开采阶段，旨在最大化矿石回收率 [2] - 随着矿山计划持续增加来自上层高品位区域的给料，预计下一季度因铜品位提高，产量将逐步改善 [2][3] 财务状况与融资活动 - 营运资本赤字为1350万美元，部分原因是公司收到了1050万美元的客户库存预付款，记为递延收入 [3] - 当季公司偿还了270万美元应付贷款，并减少了540万美元的信贷额度、贷款和应付国家矿业机构的款项 [2][3] - 公司完成了两项融资：权利发行募集资金约328.8万加元；上市发行人融资豁免发行募集资金320万加元 [9] - 公司支付了210万美元外加30万美元利息的仲裁裁决款 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在铜价约每磅5美元的情况下，2026年EBITDA将接近120亿美元，2027年和2028年平均EBITDA将超过155亿美元[37] - 2026年运营现金流预计约为80亿美元，2027年和2028年平均将增长至115亿美元[37] - 2025年和2026年资本支出估算较7月预估减少约8亿美元，部分支出被推迟至2027年及以后[38] - 公司拥有高达7亿美元的地下损失财产和业务中断保险保障，但当前财务预测未计入任何保险赔付[38] - 2024年第三季度计入了约1.71亿美元与事件相关的闲置设施成本和恢复费用，预计第四季度类似成本约为4.5亿美元，这些成本被直接计入费用，不计入单位现金成本[65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 格拉伯格矿区事件导致生产中断，预计2026年产量将与2025年相似，2027-2029年期间随着运营恢复将显著增加[18] - 格拉伯格矿体约占该地区铜储量的50%和金储量的近50%[8] - 事件发生区域PB1C约占PT Freeport Indonesia铜储量的2-3%、金储量的2-3%，事件前占当年至今产量的约7%[10] - 美国业务通过浸出倡议和效率提升，预计到2026年铜产量将达到约3亿磅，长期目标是在2030年时间框架内达到8亿磅[58][60] - 美国业务的浸出铜生产成本非常低，目前每磅增量运营成本低于1美元[57] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜需求趋势积极，受电气化、技术和能源基础设施需求增长推动[36] - 印度尼西亚政府已表示支持将PT Freeport Indonesia的经营权延长至2041年以后，预计将在年底前提交正式延期申请[36] - 印度尼西亚近期宣布了新的黄金税收政策，但细节尚不清楚，公司大部分黄金通过当地贵金属精炼厂在国内销售，这被视为积极因素[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取分阶段方法重启格拉伯格区块崩落矿，优先重启风险较低且基础设施未受损的生产区块2和3，目标在2026年第二季度重启[15][33] - 生产区块1南部的重启目标在2027年中期，主要因需要更换受损的矿石溜槽[16] - 生产区块1C的重启已推迟至2027年底，需持续评估风险缓解措施[16][29] - 公司正在探索多种开放坑泥浆清除方案，包括金刚石钻孔、锤钻、悬挂泥浆泵以及建造排水巷道，所有方案正并行推进[30][31] - 公司正在试验使用宇宙射线粒子（μ子）技术来探测洞穴形状和内部物质流动，以提高监测能力[32] - 公司致力于通过增强监测、稳健的风险管理策略以及与全球专家合作，确保所有运营达到最高安全和可靠性标准[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对长期前景充满信心，相信能够安全地长期运营这一巨大矿体，并恢复大规模生产[17] - 格拉伯格矿区拥有58年的成功运营历史，团队具备韧性并有能力克服复杂挑战[35] - 公司处于有利地位，作为领先的铜生产商，拥有大规模现有产量和诱人的未来增长渠道[36] - 管理层强调安全是重中之重，在恢复运营时将保持警惕和坚定[17] - 此次事件突显了大规模地下采矿的复杂性和固有风险，公司的应对将专注于对安全、创新和持续改进的坚定承诺[33] 其他重要信息 - 2024年9月8日，格拉伯格矿区发生一起外部泥石流事件，导致七名工人不幸遇难[4][5] - 事件原因是PB1C生产区块内一系列特定条件共同作用，包括洞穴几何形状、生产抽取速率以及地表泥浆堆积，形成了一个未被探测到的通道，导致泥浆涌入矿井[11][12][20] - 公司与内部和外部专家组成团队对事件原因进行了调查，并制定了预防措施和建议[7][20] - 未受影响的Big Gossan和Deep MLZ矿井已于2024年10月下旬重启[14] - 政府监管机构自事件发生第一天起就参与调查，并对重启计划给予了概念性批准[47][48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于矿山规划及当前预测是否调整了PB1N乃至PB4-7的投产模式 - 回答：长期计划中，主要区别在于PB1内部（PB1C和PB1 North）的投产顺序，矿山的其他部分按原计划推进，新的洞穴管理流程将应用于整个矿山，使其更稳健安全，但不会改变开采顺序[40] 问题: 关于缓解技术（如锤钻）的施工速度 - 回答：从矿井内钻孔至地表坑底的垂直距离约400米，一旦设备就位，概念上这些钻机可以快速施工，大约每两天可完成一个钻孔，从而能更快地进入泥浆区进行排水[41] 问题: 在泥浆区缓解措施到位前，恢复采矿的安全性如何保证？这些措施能缓解多少泥浆？更好的水管理是否有助减少堆积？ - 回答：通过在PB1C面板浇筑混凝土塞来隔离与地表的通道，这是确保安全的关键步骤，将在重启PB2前完成。水管理系统本身有效，问题在于降雨将物料冲至坑底形成泥浆，当前重点是创新性地通过钻孔方案拦截和清除泥浆。PB2区域本身泥浆风险低，且已与PB1C隔离，而PB1区域的风险将与洞穴管理计划和地表泥浆缓解措施的有效性挂钩[43][44][45] 问题: 如何确保PB2不会出现类似的高速流动带？ - 回答：PB2的投产序列和洞穴条件与PB1C不同，不会出现倾斜洞穴边界毗邻成熟洞穴区的情况，同时将使用μ子技术进行监测验证，确保安全条件满足后才重启[46] 问题: 重启计划是否已获政府批准？政府进行的调查是否会影响指导目标？ - 回答：政府监管机构从一开始就参与协作调查，并已概念性批准重启路径。主要的调查已基本结束，警方调查等属于正常程序。政府作为持有51%股份的合作方，与公司利益一致，都希望在确保安全的前提下尽快重启[47][48] 问题: 2026年41亿美元的资本支出是否包含所有GDC的更换和维修成本？ - 回答：是的，该资本支出包含了约为2.5亿美元的设备和更换费用预留金，且未计入任何可能的保险赔付（最高可达7亿美元）[49] 问题: 缓解措施会如何影响格拉伯格未来几年的生产成本？ - 回答：格拉伯格因矿石品位高，仍将保持非常有吸引力的现金成本。在恢复期间，部分固定成本作为闲置设施成本直接计入费用，不影响长期单位成本。 consolidated 平均成本在短期内会因印尼产量贡献下降而较高，但无长期成本影响预期[50][51] 问题: 印尼新的黄金税收政策的影响？ - 回答：政策刚宣布，细节尚不清楚。公司大部分黄金通过当地精炼厂在国内销售，享有稳定的许可费条款，这被视为积极因素[52] 问题: Kuchko Liar项目是否会因本次事件需要额外的风险缓解措施，影响时间线或成本？ - 回答：KL项目不受本次事件影响，因其是更深层的矿山，无泥石流风险。项目将应用公司多年积累的最新技术和设计，任何从洞穴管理中学到的经验只会使其运营更稳健，不会改变原有计划[53] 问题: 美国业务成本显著改善的原因以及浸出产量指引从3-4亿磅调整为3亿磅的更新？ - 回答：美国成本改善得益于通胀缓和、品位稳定、技术提升和运营效率提高。浸出倡议进展顺利，部分添加剂项目（如Morenci试验成功提升产量50%）和加热项目（如El Abra项目）正在推进，2026年目标300万磅是保守估计，仍努力向更高目标迈进，这是一个极具价值的增长机会[56][58][59][60] 问题: 2027-2029年铜产量指引从15亿磅增至17亿磅，是否包含PB1C？PB1C是否是额外增量？ - 回答：2028年和2029年的产量指引已包含PB1C的贡献，PB1C约占铜产量的2-3%，金产量的3-5%，占比相对较小[62] 问题: 是否有考虑通过水泥尾矿或回填来硬化物料流，从而导致短期运营成本上升？ - 回答：曾讨论过添加添加剂处理泥浆，但目前认为通过钻孔等方式清除泥浆的方案更为有效[63] 问题: 关于格拉伯格运营成本的会计处理澄清 - 回答：第四季度预计约4.5亿美元的成本与第三季度类似，将直接计入费用，不计入C1现金成本指引。这些成本在2026年重启过程中会逐渐减少并最终计入单位现金成本[65][66] 问题: 对于PB1C和PB1 South区域，等待至2027年重启，是否为了观察至少一个完整的雨季周期以确保塞子和泵的效果？ - 回答：PB1 South的重启时间主要受修复受损溜槽的驱动。在此期间将实施地表泥浆缓解措施并评估其有效性。PB1C的重启还需解决事件中形成的300米泥浆柱等额外风险。当前已浇筑的混凝土塞设计可承受300米泥浆的静水压力。要重新开采PB1C，需要移除这些塞子，并确保能安全管理该泥浆柱[68][69][70]

项目进展 - 加拿大总理将西北关键保护走廊（包括拟议的育空-不列颠哥伦比亚省电网连接项目）移交至重大项目办公室，以加速这一国家建设项目的开发和交付 [1] - 公司欢迎联邦政府对此走廊的认可，认为其对于推进关键矿产开发和清洁电力传输具有巨大潜力 [2] 项目战略意义与效益 - 将育空地区独立的电网通过不列颠哥伦比亚省接入加拿大电网，可加强能源安全，在西北走廊输送清洁电力，并支持育空地区关键矿产项目的负责任开发，包括公司的Casino项目 [3] - 根据育空发展公司的报告，育空-不列颠哥伦比亚省电网连接每年可释放高达76亿加元的清洁经济增长，支持超过36,000个长期就业岗位，并实现高达2,000兆瓦的新可再生能源发电 [4] - 报告将Casino项目确定为锚定用户及潜在的稳定基荷需求来源，可支持输电线路的经济可行性 [4] 公司管理层观点与项目定位 - 公司总裁兼首席执行官表示，联邦政府明确将“通过国家建设基础设施来释放关键矿产”作为优先事项，并相信Casino项目可作为实现此优先事项的催化剂 [5] - Casino项目是加拿大育空地区主要的铜金矿，也是全球最具经济性的绿地铜金矿项目之一 [5] - 公司致力于与原住民及当地社区合作，采用国际认可的负责任采矿技术推进Casino项目 [6]

公司人事任命 - 公司任命Mark E Smith为董事会成员 [1] - Mark E Smith是一位拥有超过45年全球采矿经验的专业工程师 [2] - 他共同创立并管理了拥有500名员工、在7个国家设有办事处的Vector Engineering近25年 [2] 新任董事专业背景 - 新任董事持有内华达大学里诺分校土木与岩土工程硕士学位 [2] - 其技术领导力和判断力曾受到多家全球顶级矿业公司的信赖，包括必和必拓、力拓、巴里克黄金等 [2] - 他在育空地区有广泛的工作经验，参与过Coffee、Macpass和Mactung等项目 [3] 公司项目与战略 - 公司正在推进Casino项目，该项目是加拿大育空地区的主要铜金矿，也是全球最具经济性的绿地铜金矿项目之一 [5] - 公司致力于与原住民和当地社区合作，采用国际认可的负责任采矿技术和实践来推进Casino项目 [5] - 董事长表示此次任命加强了公司在育空地区可持续推进世界级运营的能力 [4] 管理层评价与展望 - 总裁兼首席执行官表示新任董事对育空地区有深刻理解，其经验对公司推进Casino项目通过环境评估和许可阶段非常宝贵 [4] - 新任董事本人表示对Casino项目所采取的方法印象深刻，并相信该项目能对育空地区产生积极影响 [4]

合作核心内容 - 加拿大矿业公司Sandfire Resources与澳大利亚Havilah Resources签署具有约束力的条款清单，以推进Kalkaroo铜金项目的合作，并在南澳大利亚东北部的Curnamona省形成战略勘探联盟 [1] - 该协议旨在加速开发澳大利亚最大的未开发露天铜金矿床之一 [1] 合作财务与股权条款 - Sandfire可通过两阶段入股方式获得Kalkaroo项目最高80%的权益 [2] - 初始对价总额为1.05亿澳元（约6861万美元），支付方式为70%的股权和30%的现金 [2] - 完成新的预可行性研究后，将需支付额外的1.05亿澳元（约9639万加元） [2] - 在勘探战略联盟下，Sandfire将承诺投入3000万澳元用于区域勘探，最低期限为24个月 [2] 项目资源与开发计划 - Kalkaroo目前拥有1亿吨矿石储量（90%为证实储量），铜品位为0.47%，金品位为0.44克/吨 [6] - 该储量得到2.24亿吨硫化物矿产资源的支持，铜品位为0.49%，金品位为0.36克/吨 [6] - 新的预可行性研究将评估Kalkaroo矿体沿走向和深部的开放范围 [7] - 预可行性研究的目标是在最终交易协议敲定后的18-24个月内完成 [7] 合作战略意义与价值 - 该合作将Sandfire的矿山设计、项目开发能力与Havilah的地质专业知识相结合，为推进Kalkaroo矿床创造了快速通道 [3] - 此举旨在释放Curnamona省更广泛的Havilah勘探租地包中的新发现 [3] - Havilah股东将通过预付款实现即时价值，并通过股权部分直接持有Sandfire成功的全球矿业业务权益 [5] - Havilah保留Kalkaroo项目20%的权益，从而获得长期价值曝光 [5] - 联盟资金将加速南澳大利亚的区域勘探，目标是将前景广阔的Curnamona省转变为澳大利亚下一个以Kalkaroo项目开发为中心的主要铜矿省 [6]

项目核心发现与验证 - 公司在智利Mantau铜金项目完成了初步地质实地评估和采样，验证了历史高品位结果并圈定了新的矿化区域[1] - 历史工作曾获得高达28.6%的铜和5.91克/吨的金的岩石样本，本次采样确认了矿化的品位和分布，新增5个样本铜品位超过1%，8个样本金品位超过0.1克/吨[1][10] - 项目位于极具前景的IOCG成矿带，紧邻阿塔卡马断裂带，区域内存在显著的赤铁矿蚀变带、网状脉和石英-磁铁矿角砾岩，与IOCG型矿化特征一致[8][9] 具体采样结果 - 本次采样共收集70个岩石样本，获得多个高品位结果，包括样本16680（9.43%铜，0.21克/吨金）、样本16731（9.32%铜，0.40克/吨金）以及样本16676（5.81%铜，2.20克/吨金）[10][11] - 矿化主要沿Falla Este断裂带分布，该断裂带被解释为主要流体通道，矿化范围保持开放，有待进一步勘探[10] - 异常铜金矿化的足迹显著扩大至超过3公里，为后续勘探圈定了新区域[4] 项目区位与地质背景 - 项目占地4500公顷，位于智利低海拔海岸山脉，交通和基础设施便利[4] - 所在区域前景广阔，拥有多个重要矿床，包括Marimaca Copper的MOD矿床（2亿吨，铜品位0.45%）和Antofagasta PLC的Cachorro发现（3亿吨，铜品位1%，银品位4克/吨）[4] - 项目显示出与IOCG和层控Manto型铜金矿化类似的潜力，类似于Marimaca Copper公司在附近Pampa Medina的硫化物铜发现[4] 技术方法与下一步计划 - 已完成无人机摄影测量调查，以生成高分辨率数字高程模型，支持后续填图和地球物理工作[2] - 已完成土壤采样导向性调查，为在该区域典型风化地形上进行采样确立了有效技术[2][16] - 下一步勘探将重点实施系统的网格化土壤地球化学测量、地面或无人机磁法测量，并计划采用MobileMT和矢量IP/电阻率等先进地球物理技术，以确定钻探靶区[17] 公司整体勘探进展 - 2025-26年野外勘探季节已在Piuquenes项目启动，Cobrasco项目的勘探也在持续推进中[3] - 公司在世界主要铜矿带拥有两个重要发现和一个极具吸引力的未钻探铜金靶区[22]

公司核心运营进展 - 公司在不列颠哥伦比亚省全资拥有的Kwanika项目2025年钻探计划中 第四个钻孔K-25-280取得突出化验结果 该钻孔成功穿切了Pit Zone和Central Zone [1] - 在Central Zone获得36米矿段 品位为0.80%铜 3.21克/吨金 铜当量品位达3.67% 此结果在品位和厚度上均超出预期 [1] - 公司2025年扩大的钻探计划总进尺为6,435米 旨在界定当前矿产资源内的更高品位区域 重点关注地下靶区 计划钻探品位比2023年PEA中采用的品位高出约150%至250% [4] 钻探结果详细数据 - Pit Zone矿化段：从116米深处起 66米矿段品位为0.48%铜 0.16克/吨金 铜当量品位0.64% 其中包括从126米深处起 30.0米矿段品位为0.55%铜 0.22克/吨金 铜当量品位0.77% [3] - Central Zone矿化段：从269米深处起 60米矿段品位为0.67%铜 2.12克/吨金 铜当量品位2.11% 其中包括从269米深处起 12米矿段品位为0.79%铜 0.58克/吨金 铜当量品位1.33% 以及从285米深处起 36米矿段品位为0.80%铜 3.21克/吨金 铜当量品位3.67% [3] - 近地表矿化确认：从57.0米深处起 26.6米矿段品位为0.49%铜 0.18克/吨金 1.38克/吨银 铜当量品位0.66% 真实厚度估计为15.6米 从116.0米深处起 66.0米矿段品位为0.48%铜 0.16克/吨金 1.56克/吨银 铜当量品位0.64% 真实厚度估计为46.7米 [12] 管理层评论与项目意义 - 公司CEO表示 该钻孔是杰出成果 增强了公司通过瞄准高品位区域 在更新的PEA中显著改善潜在经济性的信心 [2] - 公司副总裁指出 该钻孔持续展示了高品位区域的一致几何形态和连续性 中央带上下矿化区间的综合真实宽度估计达52米 铜当量品位2.57% 超过了公司目标品位范围（当前1.0%铜当量地下矿产资源的1.5-2.5倍） [5] - 这些结果验证了公司对该系统的地质理解和方法 并开始显示出矿床内一致的金属分带现象 金品位在中央带西限附近及平行区域更高 这可能提升项目潜力并指导未来勘探 [5] 勘探计划与战略重点 - 公司于2025年4月10日公布了Kwanika项目的目标模型 该模型 refined了公司战略 专注于三个关键高品位区域：Pit Zone, Central Zone和Western Zone [6] - 2025年勘探计划旨在验证、加密和扩展公司对目标模型内高品位铜金矿化构造控制的理解 早期结果（包括K-25-280孔）证实取得了显著进展 [7] - 目标模型中的区域包含两个广泛的矿化区间 由晚期岩脉分隔 目标品位为1.5%至2.5%铜当量 综合真实厚度为30至45米 这可能支持更具选择性的自上而下地下 bulk 采矿方法 [6]

融资完成情况 - 公司完成非经纪人私募配售，发行有担保可转换债券，总收益为270万美元 [1] 债券条款 - 债券年利率为12%，发行后12个月到期 [2] - 债券本金可按每股0.0965美元的价格转换为公司普通股，转换权有效期至2026年11月6日 [2] - 利息部分可由公司选择以股份形式结算，股价根据还款或转换时的价格确定 [2] 资金用途与担保 - 融资收益将用于购买公司Yerington地区项目的土地及相关矿权 [2] - 债券的偿还将以融资收益所购土地和矿权作为担保 [2] 认股权证发行 - 债券购买者每认购0.0965美元本金可获得一份可分离认股权证 [3] - 公司向购买者发行了27,979,274份普通股认股权证 [3] - 每份认股权证赋予持有人在2030年11月6日前以每股0.0965美元的价格购买公司普通股的权利 [3] 关联方交易 - 一名兼任公司董事及控制人的内部人士参与了债券融资，认购本金为140万美元，构成关联方交易 [4] - 公司依据MI 61-101的豁免条款，未进行正式估值，因发行给关联方的证券公允价值未超过公司市值的25% [4] 内部人士股权变动 - 董事Tony Alford通过债券融资获得了140万美元本金债券及14,507,772份认股权证，总购买价为140万美元 [7] - 融资前，该董事持有127,849,604股普通股，约占公司已发行普通股的30.94%（非摊薄基础） [7] - 融资前，该董事合计持有59,768,240份认股权证及29,995,000份股票期权，若全部行权，其持股比例将达43.26%（部分摊薄基础） [8] - 融资后，该董事合计控制74,276,012份认股权证、29,995,000份股票期权及140万美元本金债券，若全部转换或行权，其持股比例将增至约46.36%（部分摊薄基础），较融资前增加约3.09% [8] 证券持有期限制 - 本次发行所有证券受法定四个月持有期限制，至2026年3月7日到期 [5] - 证券同时受美国证券法144规则下的转售限制，通常需持有6至12个月后方可转售 [5] 公司业务 - 公司正通过与力拓旗下Nuton LLC签订的期权入股协议，推进其位于内华达州Yerington的标志性铜项目 [11]

核心观点 - 公司在不列颠哥伦比亚省全资拥有的Kwanika项目2025年扩大的金刚石钻探计划中，第三个钻孔K-25-271取得了优异的化验结果，成功穿遇多个铜金矿带，其中在中央矿带的一个显著截块为27.7米，铜品位1.23%，金品位1.53克/吨（铜当量品位2.63%）[1] - 截至目前的结果支持管理层观点，即2023年的初步经济评估显著低估了Kwanika项目的经济潜力，因为该评估未反映在当前矿产资源内瞄准高品位矿化的积极影响[1] - 钻探结果达到或超出预期，证实了高品位矿化带的存在，并显示出矿化在横向和深度上保持开放，具有进一步扩展的潜力[2][3] 钻探结果亮点 - **K-25-271钻孔关键截块数据**： - 坑内矿带：从77.8米深处起，48.2米，铜品位0.31%，金品位0.11克/吨（铜当量品位0.42%）[4] - 中央矿带：从139.5米深处起，28.5米，铜品位0.70%，金品位0.60克/吨（铜当量品位1.26%）[4]；从191.1米深处起，34.8米，铜品位1.03%，金品位1.26克/吨（铜当量品位2.18%），其中包括一个27.7米的截块，铜品位1.23%，金品位1.53克/吨（铜当量品位2.63%）[4][14] - 西部矿带：从507.0米深处起，13.0米，铜品位0.19%，金品位0.53克/吨（铜当量品位0.77%）[4]；从611.8米深处起，22.3米，铜品位0.37%，金品位0.35克/吨（铜当量品位0.71%）[4] - 中央矿带上下矿化区间的综合真厚度估计为36.2米，其中包含一个真厚度估计为19.9米、铜当量品位2.18%的截块[6] 地质意义与项目进展 - 钻孔结果具有重要地质意义：中央矿带的上倾延伸比预期更浅，可能填补了坑内矿带与中央矿带之间约100米的矿化间隔[3][14]；西部矿带向下延伸超出公司最初预期，证实矿化在横向和深度上保持开放[3] - 坑内矿带周围的低品位矿化向西延伸了约30米，表明露天矿资源可能增加[3][14] - 2025年钻探计划总进尺6,435米，已于10月完成，其余15个钻孔的结果尚未公布，预计未来几周将陆续发布更多信息[5] - 公司计划在2026年推进更新的矿产资源估算和新的初步经济评估[6] 勘探战略与目标模型 - 公司于2025年4月10日公布了针对Kwanika项目的目标模型，旨在完善战略，更好地评估地质控制对品位在1.5%至2.5%铜当量之间且具有显著综合厚度的矿带的影响[7] - 该战略旨在确定更适合选择性自上而下大规模地下采矿方法的矿带，并扩展近地表矿化以支持露天矿产资源的增加和修订的矿山设计[8] - 目标模型包含三个可能相互连接的高品位矿带：坑内矿带、中央矿带和西部矿带，这些矿带包含两个被晚期岩脉分隔的广泛矿化区间，目标综合厚度为30至45米[8] - 2025年的钻探计划旨在验证、加密和扩展公司对目标模型内高品位铜金矿化结构控制的理解[9]

融资完成情况 - 公司成功完成增发的包销融资，发行42,262,500个单位，每个单位价格为2.60加元，总收益约为1.1亿加元，并包括承销商期权全额行使 [1] - 每个单位包含一股普通股和一份认股权证，权证持有人有权在2029年11月6日或之前以每股4.00加元的价格购买一股普通股 [2] 资金用途 - 融资净收益将用于Valeriano项目的勘探和开发以及一般营运资金用途 [2] 承销商与费用 - 由BMO Capital Markets作为独家账簿管理人和联席牵头承销商，Desjardins Capital Markets作为联席牵头承销商，代表承销团完成此次发行 [3] - 承销商获得3,844,425加元现金费用，相当于总收益的5.00%，对特定总统名单上的购买者费用降至2.00% [3] 内部人士参与 - 公司内部人士总计认购9,500,000个单位，根据MI 61-101，此交易属于关联方交易 [5] - 公司豁免进行正式估值或少数股东批准，因发行给内部人士的证券公允市场价值及内部人士支付的对价均未超过公司市值的25% [5] 项目资源概况 - Valeriano铜金项目拥有大型高品位斑岩型矿产资源：指示资源量为4.75亿吨，铜当量品位0.88%，推断资源量为15.11亿吨，铜当量品位0.75% [7] - 项目位于智利阿塔卡马地区，处于连接南北重要成矿带的新兴铜金斑岩矿带中，该带拥有多个处于不同开发阶段的矿床 [7]