关税政策变动 - 美国对印度加征25%关税于2025年8月7日生效 叠加此前税率后印度面临50%的总体关税 [1] - 印度成为全球遭遇美国最高关税的国家 且是首个最终关税超过初期关税的国家 [3] - 特朗普政府首次加征关税仅预留7天谈判时间 第二次加征预留21天谈判周期 显著短于其他国家的谈判窗口 [3] 地缘政治动机 - 关税加征时间与莫迪官宣访华行程高度重合 分析认为是对印度外交选择的施压手段 [3][4] - 政策意图被解读为阻止印度参与金砖组织"去美元化"进程 并干扰其上合组织峰会参与 [3][4] - 印度外交部公开指责美国关税政策"不公平、不公正、不合理" 并明确拒绝停止进口俄罗斯石油 [4] 印度国内反应 - 印度民族主义情绪高涨 执政党与在野党均展现强硬立场 拒绝被视作"投降派" [6] - 印度网民及海外裔群体在社交媒体大规模发布反对特朗普内容 冲击其宣传阵地 [4] - 国内舆论主张效仿中国反关税斗争经验 秉持"中国行我也行"的对抗心态 [6] 国际合作动向 - 巴西总统卢拉已主动联络中国和印度 筹划共同应对特朗普关税政策的联合方案 [6] - 印度学者建议莫迪政府向中国寻求保护 借鉴其应对关税斗争的经验 [6] - 上合组织峰会被视为印度化解关税危机的关键平台 可能促成与中国及其他成员国的协作 [6][8] 全球贸易影响 - 印度决策将影响地区及全球贸易格局 特别是在复杂国际贸易环境下的战略选择 [8] - 多国观察到特朗普避开对中国石油进口加征关税的现象 开始将中国视为抗衡美国的主导力量 [6] - 印度若选择加强与中国协作 可能形成突破美国关税封锁的可行路径 [6][8]

关税成本分担结构转变 - 截至6月美国企业承担64%关税成本 消费者承担22% 外国出口商承担14% [1] - 预计10月消费者承担比例将激增至67% 企业承担比例骤降至不足10% [1][5] - 成本传导存在时滞效应 企业初期吸收成本以维持市场份额 [1][4] 关税对进口价格影响 - 产品级关税税率每提高1个百分点 导致进口价格在前三个月累计下降0.25% [3] - 外国出口商通过降低出口价格吸收部分成本 截至6月承担14%关税成本 [2][3] - 预计10月外国出口商承担份额将升至25% 2025年底有效关税税率提升14个百分点可能导致进口价格下降3.7% [3] 通胀压力测算 - 关税效应已推高核心PCE物价水平0.20% 预计7月再推高0.16% 8-12月额外推高0.5% [1][5] - 假设潜在通胀趋势为2.4% 12月核心PCE同比通胀率预计达3.2% [1][5] - 严重依赖进口的商品类别（如家用电器和信息处理设备）价格涨幅显著偏离历史趋势 [4] 企业成本分担差异 - 直接依赖进口零部件的公司承担更大成本压力 受贸易壁垒保护的国内生产商可能通过提价受益 [4] - 关税实施三个月后约36%成本转嫁消费者 四个月后比例上升至67% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内大宗商品震荡回升，工业品走势分化，农产品多数反弹，主要受美国非农数据、国内反内卷政策预期和美国对等关税等因素影响[3] - 海外方面，美国对等关税生效影响全球产业链，经济下行压力加大且9月降息概率提升，OPEC+增产或使原油市场震荡偏弱[3] - 国内方面，7月进出口同比增速回升但下半年出口仍有压力，通胀数据延续核心CPI稳定修复、PPI持续磨底特征[3] - 短期商品震荡运行，需关注中美经贸关系和俄乌领导人会面情况[3] 根据相关目录分别进行总结 PART ONE 主要观点 - 回顾：本周国内大宗商品震荡回升，工业品走势分化，农产品多数反弹，原因包括美国非农数据、国内反内卷政策预期和美国对等关税[3] - 海外：美国对等关税生效，非美发达经济体或受冲击，我国出口不确定性仍存；7月ISM服务业指数低于预期和前值；三位美联储官员释放降息信号，市场对9月降息预期增强；OPEC+自9月起日均增产54.8万桶，原油市场或震荡偏弱[3] - 国内：7月按美元计出口和进口同比增速回升，贸易顺差小幅收窄，下半年出口仍有压力；7月CPI同比0%，PPI同比 -3.6%，CPI或改善但仍低位运行，PPI修复缓慢且年内转正难度大[3] - 大宗商品观点：短期市场情绪反复，商品震荡运行，关注中美经贸关系和俄乌领导人会面情况[3] PART TWO 海外形势分析 - 美国对等关税：正式生效，中美有90天缓冲期，非美发达经济体或受冲击，关注半导体、药品、关键矿物等232行业关税[3] - ISM服务业指数：7月仅为50.1，低于预期和前值，较6月下降0.7，接近5月低点和2024年6月以来最低水平[3][11] - 美联储降息预期：三位官员发声释放降息信号，库格勒提前离任或提升特朗普对利率政策影响力，市场对9月降息预期增强[3] - OPEC+增产：8月3日宣布自9月起日均增产54.8万桶，预计后续观望市场状况，四季度原油市场或震荡偏弱[3][17] PART THREE 国内形势分析 - 7月进出口：按美元计出口同比增速从6月的5.9%反弹至7.2%，进口同比增速从6月的1.1%回升至4.1%，贸易顺差小幅收窄至982亿美元，下半年出口仍有压力[3][21] - 7月通胀数据：CPI同比0%，预期 -0.1%，前值0.10%；PPI同比 -3.6%，预期 -3.3%，前值 -3.60%，CPI或改善但仍低位运行，PPI修复缓慢且年内转正难度大[3][24] PART FOUR 高频数据跟踪 - 开工率：8月8日PTA开工率75.24%，POY开工率86.2%，织造业开工率56%，聚酯开工率83.77%[32] - 其他数据：7月部分数据显示相关指标有一定变化，如厂家批发和零售同比等[36][39] - 农产品价格：8月8日部分农产品价格有相应表现，如平均批发价等[41]

新华社日内瓦8月10日电 题：不降反升，美国新关税让瑞士"目瞪口呆" 新华社记者陈俊侠 焦倩 在美国近期公布的对69个贸易伙伴输美商品适用的关税税率中，针对瑞士的税率令人意外地高达39%。 这一税率是欧洲国家中最高的，比4月初美国宣布的31%税率提高了8个百分点。随着新关税7日正式生 效，瑞士出口美国近六成商品受到影响。 瑞士自认为与美国长期保持良好的双边关系和紧密的经济联系，此前谈判中一度释放出有望就10%税率 达成协议的乐观预期，如今却不降反升，这一痛击让瑞士举国"目瞪口呆"。瑞士西区经济发展署前署 长、经济学家菲利普·莫尼耶说，瑞士舆论此前普遍持乐观态度，认为最理想状态是10%甚至更低的税 率，最起码不应超过20%。瑞士政府发表声明说，对美方关税政策"深表遗憾"，并称这一税率与两国在 过去几个月里进行密集磋商后达成的联合声明草案内容存在"重大偏差"。 瑞士经济高度依赖出口，约18%的出口商品销往美国，未来势必将因美国加征高关税而面临较大压力。 同时，美国对欧盟、日本、英国等征收的关税税率都低于瑞士，也使得瑞士商品对美出口处于劣势。 为扭转不利局面，瑞士政府已明确宣布将采取两大措施：一是将继续与美国谈判以 ...

美国对瑞士关税政策 - 美国对瑞士输美商品适用税率高达39%，比4月初宣布的31%提高了8个百分点 [1] - 新关税生效后，瑞士出口美国近六成商品受到影响 [1] - 瑞士此前预期税率不超过20%，实际结果与联合声明草案存在重大偏差 [1] 瑞士的反应与谈判 - 瑞士联邦主席率团紧急赴美会谈，但未达成新协议 [1] - 瑞士政府声明对美方政策深表遗憾 [1] - 瑞士舆论此前普遍乐观，认为最理想税率应为10%或更低 [1] 美国征收高关税的原因 - 美国对瑞士货物贸易逆差达383亿美元 [2] - 美方认为瑞士试图将瑞郎贬值以刺激出口 [2] - 瑞士被美国列入监控不公平经济和货币行为国家的名单 [2] 瑞士经济的脆弱性 - 瑞士经济规模小，缺乏制衡美国的筹码 [2] - 瑞士18%的出口商品销往美国，将面临较大压力 [2] - 美国对欧盟、日本、英国等征收的关税税率低于瑞士 [2] 瑞士政府的应对措施 - 将继续与美国谈判以降低关税 [3] - 可能对瑞士企业实施援助，包括工时和薪酬方面的灵活政策 [3]

上市企业 - 涉及上市企业包括中成股份（000151）、远大控股（000626）、厦门信达（000701）、凯瑞德（002072）、江苏国泰（002091）、怡亚通（002183）、鹏都农牧（002505）、五矿发展（600058）、苏豪弘业（600128）、东方创业（600278）、江苏舜天（600287）、ST沪科（600608）、苏美达（600710）、云维股份（600725）、汇鸿集团（600981）、中信金属（601061）[1] 行业报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] - 智研咨询是中国一流产业咨询机构，专注于产业研究领域，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务[2] 进出口数据 - 2025年上半年内蒙古自治区进出口总额（海关口径）为1012.5亿元，同比增长0.4%[1] - 出口额为395.26亿元，同比增长3.6%[1] - 进口额为617.22亿元，同比下滑1.6%[1] - 贸易逆差为221.96亿元[1] 数据来源 - 数据来源于海关总署和智研咨询整理[3]

上市公司名单 - 涉及上市公司包括中成股份（000151）、远大控股（000626）、厦门信达（000701）、凯瑞德（002072）、江苏国泰（002091）、怡亚通（002183）、鹏都农牧（002505）、五矿发展（600058）、苏豪弘业（600128）、东方创业（600278）、江苏舜天（600287）、ST沪科（600608）、苏美达（600710）、云维股份（600725）、汇鸿集团（600981）、中信金属（601061）[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] - 智研咨询是中国一流产业咨询机构，专注于提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务[2] 宁夏进出口数据 - 2025年上半年宁夏回族自治区进出口总额（海关口径）为106.3亿元，同比增长5.4%[1] - 出口额为78.8亿元，同比增长10.3%[1] - 进口额为27.52亿元，同比下滑6.6%[1] - 贸易顺差为51.28亿元[1] 数据来源 - 数据来源于海关总署和智研咨询整理[3]

上市企业名单 - 涉及上市企业包括中成股份（000151）、远大控股（000626）、厦门信达（000701）、凯瑞德（002072）、江苏国泰（002091）、怡亚通（002183）、鹏都农牧（002505）、五矿发展（600058）、苏豪弘业（600128）、东方创业（600278）、江苏舜天（600287）、ST沪科（600608）、苏美达（600710）、云维股份（600725）、汇鸿集团（600981）、中信金属（601061）[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] 辽宁省进出口数据 - 2025年上半年辽宁省进出口总额（海关口径）为3702.1亿元，同比下滑0.1%[1] - 出口额为1992.56亿元，同比增长13.4%[1] - 进口额为1709.55亿元，同比下滑12.3%[1] - 贸易顺差为283.01亿元[1] 数据来源 - 数据来源于海关总署及智研咨询整理[3]

上市企业 - 涉及上市企业包括中成股份（000151）、远大控股（000626）、厦门信达（000701）、凯瑞德（002072）、江苏国泰（002091）、怡亚通（002183）、鹏都农牧（002505）、五矿发展（600058）、苏豪弘业（600128）、东方创业（600278）、江苏舜天（600287）、ST沪科（600608）、苏美达（600710）、云维股份（600725）、汇鸿集团（600981）、中信金属（601061）[1] 数字贸易行业 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] - 智研咨询是中国一流产业咨询机构，专注于产业研究领域，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务[2] 青海省进出口数据 - 2025年上半年青海省进出口总额（海关口径）为35.9亿元，同比增长57.7%[1] - 出口额为31.79亿元，同比增长112.1%[1] - 进口额为4.13亿元，同比下滑47%[1] - 贸易顺差为27.66亿元[1] 数据来源 - 数据来源于海关总署和智研咨询整理[3]

上市公司名单 - 涉及上市公司包括中成股份（000151）、远大控股（000626）、厦门信达（000701）、凯瑞德（002072）、江苏国泰（002091）、怡亚通（002183）、鹏都农牧（002505）、五矿发展（600058）、苏豪弘业（600128）、东方创业（600278）、江苏舜天（600287）、ST沪科（600608）、苏美达（600710）、云维股份（600725）、汇鸿集团（600981）、中信金属（601061）[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] 江苏省进出口数据 - 2025年上半年江苏省进出口总额（海关口径）为28148.5亿元，同比增长5.2%[1] - 出口额为18809.14亿元，同比增长9.4%[1] - 进口额为9339.31亿元，同比下降2.4%[1] - 贸易顺差为9469.83亿元[1] 数据来源 - 数据来源于海关总署和智研咨询整理[3]