文章核心观点 eXp Realty提拔Felix Bravo为国际常务董事，加速公司打造全球最具赋能力的房地产经纪平台的使命，推动其迈向2030年发展目标 [1] 公司人事任命 - 提拔Felix Bravo为国际常务董事，加速公司打造全球最具赋能力的房地产经纪平台的使命 [1] 被任命者履历与职责 - Bravo曾成功主导公司在秘鲁和土耳其的国际业务拓展，成果包括建立本地领导团队、激活代理人能力和搭建可拓展系统 [1] - 晋升后全面负责国际拓展与圈层式创新，打造以代理人为核心的基础设施，赋能区域领导者推动代理人业务成功 [2] - 职责包括开拓新市场、巩固现有市场，推动全球战略在代理人赋能、技术基础设施及AI驱动运营方面的协同发展 [2] 公司发展目标 - 2030年发展目标为覆盖全球50个国家，汇聚50,000名代理人，下一个重点市场是埃及，多个市场在积极布局 [1] 公司相关介绍 - eXp World Holdings是eXp Realty和SUCCESS Enterprises的控股公司 [4] - eXp Realty是全球最大的独立房地产经纪公司，在26个地区有近83,000名经纪人，基于云模式、以经纪人为中心，提供佣金分成等机会和全球网络 [4] - SUCCESS Enterprises成立于1897年，依托SUCCESS杂志，为经纪人提供资源帮助其发展业务 [5]

公司动态 - eXp Realty宣布启动联合赞助人计划，旨在为全球经纪人网络提供更多合作和增长机会 [3] - 该计划最初于4月份在eXp全球活动eXpcon Montréal上宣布，重新定义经纪人关系以推动产能发展和人才吸引力 [3] - 新加入的经纪人和商业顾问可指定一名主赞助人和一名联合赞助人，获得技能互补和加速成功的支持 [3] 计划细节 - 联合赞助人计划实现共同领导模式正规化，调整激励模式，体现公司对创新和经纪人优先成长的承诺 [5] - 经纪人可提名两位具有不同优势的指导人，主赞助人保有2-7级收入分成和现有福利，联合赞助人获得一级收入分成和50%快速启动奖金 [5] - 计划通过增加交流、强化知识经验和支持，激发经纪人入职积极性并促进留职 [5] 计划优势 - 联合赞助人计划具有可扩展性，通过拓宽支持圈子促进公司各部门和各地区的可持续增长 [5] - 提供全套支持工具包，包括培训教程、模板和其他资源，经纪人可在exptoolkit.com/co-sponsor获取 [5] - 该计划旨在节约时间、事半功倍，推动整个社区实现增长，并与相互契合的同侪共事以加速学习 [4][5] 公司背景 - eXp Realty是eXp World Holdings, Inc (Nasdaq: EXPI)的核心子公司，定位为"全球以代理人为中心的地产经纪典范" [3][7] - eXp Realty是全球最大的独立房地产经纪公司，在26个地区拥有近83,000名经纪人，提供业内领先的佣金分成、收入分成和股权机会 [7] - SUCCESS Enterprises作为eXp生态系统的一部分，为经纪人提供个人和专业发展资源，帮助其提高技能和业务水平 [7]

公司人事变动 - eXp Realty宣布晋升Felix Bravo为国际业务董事总经理 这一任命旨在加速公司打造全球最具赋能能力的房地产经纪公司的使命 [1] - Bravo曾主导公司在秘鲁和土耳其的成功国际扩张 这些市场以本地化领导力 高代理人活跃度和可扩展系统为特点 埃及将是下一个目标市场 [2] - 在新职位上 Bravo将负责国际业务增长和基于社群的创新 重点是在各国建立以代理人为核心的基础设施 并赋能地区领导者实现本地化成功 [3] 国际扩张战略 - 公司设定2030年目标：覆盖50个国家 拥有5万名全球代理人 目前已在26个国际地区拥有近8.3万名代理人 [2][7] - Bravo的工作重点包括精准开拓新市场 通过本地自治强化现有市场 以及在代理人赋能 技术基础设施和AI运营方面实现全球协同 [4] - 公司创始人兼CEO强调Bravo不仅开拓新市场 更通过建立信任体系和基础设施 帮助各地代理人获得成功 [4] 商业模式优势 - 作为全球最大独立房地产经纪公司 eXp Realty采用云端运营模式 为代理人提供行业领先的佣金分成 收入共享和股权激励计划 [7] - 通过SUCCESS Enterprises子公司 公司为代理人提供专业技能培训和商业发展资源 该品牌自1897年起专注于个人职业发展领域 [8] - 公司强调"科技驱动规模化"战略 在所有市场持续关注代理人成果和技术赋能的可持续增长 [5]

文章核心观点 2025年5月1日起Diversified Royalty Corp.对Mr. Lube + Tires特许权池进行调整 公司预计Mr. Lube + Tires将持续增长 同时宣布现金股息和财报发布时间 [1][2] 特许权池调整 - 2025年5月1日Mr. Lube + Tires特许权池新增6家旗舰店特许权 移除1家永久关闭门店 调整后共含149家旗舰店 [1] - 特许权池每年5月1日调整 纳入上一报告期7月1日以来开业门店 移除上一年永久关闭门店 [4] 费用支付 - 公司为新增特许权支付初始费用400万美元 占总预估费用500万美元的80% 以1460419股普通股支付 [5] - 剩余费用将于2026年5月1日支付 并根据2025年实际系统销售额调整 [6] - 2023年5月1日新增5家门店 初始支付470万美元 2025年5月1日根据2024年实际系统销售额支付剩余240万美元 [7][8] 股息与财报 - 董事会批准2025年5月现金股息 每股0.02083美元 年化每股0.25美元 5月30日支付给5月15日登记股东 [10] - 公司将于2025年5月14日多伦多证券交易所常规交易收盘后发布第一季度财报 [11] 公司介绍 - 公司是多特许权企业 收购北美多地点企业和特许经营商特许权 目标是获取可预测增长的特许权流 [12] - 公司拥有Mr. Lube + Tires等多个商标 [13] - 公司目标是通过收购和特许权增长增加每股现金流 持续支付稳定股息并适时提高 [14]

公司动态 - eXp Realty正式推出创新的Co-Sponsor Program，旨在通过双导师模式为全球经纪人网络创造协作与增长机会 [2] - 该项目首次在2025年4月蒙特利尔eXpcon全球活动上宣布，重新定义经纪人关系对业务产出、人才吸引和留存的作用 [3] - CEO Leo Pareja强调该计划通过互补型导师组合（如营销专家与运营专家）加速经纪人成长，提升社区整体效能 [4] 项目亮点 - 双导师支持机制：经纪人可指定一名主导师(Primary Sponsor)和一名协导师(Co-Sponsor)，获得多元化领导力支持 [8] - 激励协作设计：协导师可获得Level 1收入分成和50%的Fast Start Bonus，以奖励其对新人成功的贡献 [8] - 核心架构不变：主导师仍保留Level 2-7收入分成、股权机会等原有权益 [8] - 强化新人培养：通过增加接触点和专业支持提升经纪人入职体验与留存率 [8] 公司背景 - eXp World Holdings旗下eXp Realty为全球最大独立房地产经纪公司，覆盖26个国家地区，拥有83,000名经纪人 [9] - 云经纪模式提供行业领先的佣金分成、收入共享、股权激励及全球化网络支持 [9] - SUCCESS Enterprises作为子公司，通过SUCCESS杂志为经纪人提供1897年创刊的专业发展资源 [9] 项目资源 - 配套工具包已上线，包含培训模板等资源，可通过exptoolkit.com/co-sponsor获取 [6][8]

公司动态 - Compass CEO Robert Reffkin和CFO Kalani Reelitz将参加2025年5月14日在波士顿举行的第53届摩根大通TMC会议 [1] - CEO将在美东时间下午3点参与炉边谈话 CFO将全天参与一对一投资者会议 [2] - 炉边谈话将通过网络直播公开 并可在投资者关系网站回看30天 [2] 业务概况 - Compass是美国按销售额计算最大的住宅房地产经纪公司 已连续四年保持第一 [1][4] - 公司提供端到端技术平台 包括客户关系管理、营销、客户服务等云软件 [3] - 平台帮助房地产经纪人发展业务 提高效率 管理业务 [3] - 旗下拥有全球高端房地产品牌Christie's International Real Estate 在50个国家和地区拥有100多家附属经纪公司 [3] 公司背景 - 公司成立于2012年 总部位于纽约 [3] - 专注于通过技术赋能住宅房地产经纪人 为买卖双方提供优质服务 [3]

公司人事任命 - eXp Realty任命Mindy Grubb为慈善基金会eXtend a Hand的执行董事 该基金会旨在为代理商、员工及其家庭提供危机支持 [2] - Grubb拥有20年房地产行业经验 曾在Keller Williams负责大型活动策略 并担任KW Cares发展副总裁 主导捐赠者参与和全国影响力扩展 [3] - Grubb将同时保留公司活动副总裁职位 继续主导eXpcon等大型代理商活动 体现公司对组织内连接与关怀的双重承诺 [5] 公司业务概况 - eXp World Holdings旗下核心业务为eXp Realty和SUCCESS Enterprises 前者是全球最大独立房地产经纪公司 覆盖26个国家地区 拥有83,000名代理商 [7] - eXp Realty采用云端经纪模式 提供行业领先佣金分成、收入共享、股权激励及全球网络支持 [7] - SUCCESS Enterprises以SUCCESS杂志为核心 为代理商提供个人与职业发展资源 历史可追溯至1897年 [8][9] 公司联系方式 - 媒体联系邮箱mediarelations@expworldholdingscom 投资者关系联系人Denise Garcia 邮箱investors@expworldholdingscom [10] - 公告配图可通过指定链接获取 [10]

财务报告发布 - 贝壳控股将于2025年5月15日美股开盘前发布2025年第一季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将于美东时间2025年5月15日上午8点（北京时间同日晚上8点）召开财报电话会议 [2] 投资者沟通安排 - 电话会议接入需通过指定链接提前20分钟完成在线注册 提供拨号号码、密码和唯一访问PIN [2] - 英文接入注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10046740-j8h7g6html 中文同传为仅收听模式 [2] - 电话会议回放有效期至2025年5月22日 提供美国、中国大陆、香港及国际拨入号码 [2] - 投资者关系网站https://investorskecom将提供会议直播及存档网络广播 [2] 公司业务概览 - 贝壳是中国领先的线上线下房产交易和服务综合平台 涵盖二手房、新房销售、房屋租赁、装修家居等服务 [3] - 旗下拥有中国头部房地产经纪品牌链家 该品牌自2001年创立以来已运营23年 [3] - 链家的成功经验为贝壳建立基础设施和行业标准奠定基础 推动平台可持续增长 [3] 投资者联系方式 - 中国区投资者关系联系人Siting Li 邮箱ir@kecom [4] - 美国区投资者关系联系人Brandi Piacente 邮箱ke@tpg-ircom [5]

行业监管动态 - 佛山市住建局于4月27日发布通告，宣布已完成对全市五区共18家房地产经纪机构的抽查工作 [2] - 检查发现部分机构存在交易流程、服务标准、收费详情等公示不规范问题，涉及品牌包括德佑、富房、乐远、21世纪不动产等多家公司的加盟店 [2] - 部分机构存在证照与实际经营不符、从业人员信息超过有效期的问题，例如中海租售（海五路店）[2] - 部分机构未办理房地产经纪机构备案即从事服务，例如佛山市高明区斌鹏房地产经纪有限公司 [2] - 部分机构在代理二手房源时未能提供相关委托手续，涉及佛山市昊骏地产顾问有限公司等多家公司 [2] 合规经营典范 - 佛山市朴邻房地产中介服务有限公司禅城万科广场分公司因证照齐全、公示规范、手续完备、从业人员业务素质较高受到通报表扬 [3] - （乐远）佛山市钟乐置业有限公司因同样优秀的合规表现受到通报表扬 [3] 后续监管要求 - 各区住建部门将对检查中发现问题的机构依法依规处理，采取责令整改、信用扣分、行政处罚等措施，并继续加大检查和整治力度 [4] - 要求“德佑”、“富房”、“乐远”、“21世纪不动产”、“优你家”等品牌管理方落实规范经营规定，强化加盟门店日常管理，杜绝只重加盟不重管理的现象 [5] - 鼓励受表扬的佛山市朴邻房地产中介服务有限公司禅城万科广场分公司和（乐远）佛山市钟乐置业有限公司继续保持规范经营，提升专业服务 [5]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收12亿美元，同比增长7% [16] - Q1运营EBITDA为负100万美元，较上年增加1200万美元，增幅92% [16] - Q1实现成本节约1400万美元，目标2025年全年节约1亿美元，85%的节约额已确定 [17] - Q1自由现金流为负1.3亿美元，同比改善1500万美元 [17] - 预计全年运营EBITDA约3.5亿美元，最大影响因素是住房市场的波动性 [23] - 预计2025年不包括一次性项目的自由现金流与2024年相似 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anywhere Brands业务运营EBITDA为9700万美元，增加700万美元，因交易量增加和费用降低 [18] - 特许经营业务本季度扩大了利润率，财务表现有所改善 [18] - Anywhere Advisors运营EBITDA为负4700万美元，较上年改善1200万美元，因收入增加和运营成本降低 [18] - Anywhere Integrated Services Q1运营EBITDA为负1800万美元，较2024年Q1下降300万美元，收入增加700万美元，但被更高的费用抵消 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1交易量增长6%，远超全国房地产经纪人协会（NAR）3%的增长 [7] - 4月交易量相对持平，较Q1疲软，因市场和宏观经济波动，豪华市场表现仍优于整体 [7] - 豪华业务量同比增长16%，豪华房源同比增加12% [9] - Q1售出345套价值1000万美元以上的房屋，几乎是2024年Q1的两倍，是2022年以来最佳Q1成绩 [10] - Q1售出价值500万美元以上的房屋数量比2024年Q1增加35% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Reimagine 25计划，以新技术为基础，提升运营效率，为客户提供更好体验并降低成本 [8] - 扩大豪华业务领导地位，加强Sotheby's International Realty、Corcoran和Coldwell Banker Global Luxury等品牌 [9] - 推进AI议程，在业务各环节大规模部署生成式AI [11] - 试点在买方经纪协议中进行抵押贷款和产权营销，以增加收入机会 [13] - 积极倡导房源的广泛公开分布，认为这对买卖双方都有利 [13] - 计划为特许经营品牌构建私人房源能力，以应对行业变化 [31] - 资本分配优先考虑业务投资和债务减少，计划降低总债务并提高收益 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场具有挑战性，但公司仍展现出强大的财务表现和战略投资能力 [6] - 对公司积极应对行业变化的能力充满信心，相信能够利用这些变化提升端到端能力 [12] - 对第一季度的成绩感到自豪，对未来充满期待，将继续推动业务转型，巩固市场领先地位 [25] 其他重要信息 - 2025年有三笔此前披露的一次性自由现金流逆风，总计约1.15亿美元，已从自由现金流指引中排除 [3] - 公司的Contriers Auction业务在纽约和迪拜成功举办拍卖，平均售价超过400万美元 [10] - 公司与加盟商启动首个新开发项目，在纳什维尔开发84个单元，预计今年春季推出 [11] - Q1生产代理招聘计划实现30%的同比增长，特许经营业务新增11家美国加盟商和几家国际加盟商 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待明确合作政策，对投资者有何影响 - 公司认为房源广泛分布对客户最有利，支持Zillow禁止不符合标准的私人房源展示的举措 [29][46] - 公司将继续为特许经营品牌构建私人房源能力，以应对行业变化 [31] - 公司相信这一策略将有助于吸引更多代理和加盟商，对投资者有利 [33] 问题2: 佣金率同比下降的原因及最终走向 - 佣金率下降了几个基点，部分原因是买方和卖方佣金的压力，豪华业务下降更为明显 [35][36] - 过去三个季度佣金率变动不大，低于年初预算预测 [35] 问题3: 公司在明确合作政策上的立场 - 公司支持房源广泛分布，认为这对客户最有利，同时也认可私人房源的存在，但占比很小 [47][48] - 公司将在第二季度为特许经营品牌提供私人房源能力，作为防御性举措 [49] 问题4: Corcoran私人房源网络的趋势 - Corcoran的私人房源网络只是重新推出，并非新事物，私人房源业务是小众业务，主要集中在豪华领域 [51][52] - 公司未看到该业务趋势有明显变化，因为代理通常会根据客户需求行事 [53] 问题5: 4月开放和成交交易量的同比变化 - 4月开放和成交交易量基本持平，主要受市场和宏观经济波动影响，复活节时间差异也可能有一定影响 [55][56] 问题6: 综合服务或产权部门的投资拖累情况及结束时间 - 投资主要包括招聘代理、技术投资和Upward业务的建设成本，储蓄将在下半年显著增加 [67][68][69] - 这些业务基本按计划进行，公司对其发展感到乐观 [70] 问题7: Upward产权投资的成功标准 - 核心成功指标是底线结果，同时具有帮助加盟商、开辟新利润池、吸引新加盟商和加强与加盟商关系等战略意义 [71][72] 问题8: 更强大的独家平台的具体缺点，以及广泛公开分布的好处和对招聘的影响 - 第三方研究表明，房源广泛分布可使房屋售价更高，符合客户利益 [78][79] - 公司近期招聘成功部分归因于代理认可公司对房源的处理方式 [80] 问题9: 如何应对2026年到期债务，以及并购环境的看法 - 公司计划 refinance 可转换债券，具体时间取决于市场情况，目前市场有积极迹象 [84][85] - 行业整合不可避免，但目前并购活动较少，主要集中在抵押贷款领域，买卖双方出价差距较大 [87][88][89] 问题10: 4月豪华价格段的市场情况 - 4月豪华市场表现良好，房源量同比增长，未看到市场天数、取消率和价格增长趋势有明显变化 [95][96][97] - 豪华市场在4月的交易量有所增长，表现优于整体市场 [98]