财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收为54亿美元，同比下降7% [5][21] - 调整后营业利润为7.87亿美元，调整后营业利润率为14.5% [21] - 经营活动产生的现金流为3.77亿美元，自由现金流为1.24亿美元 [6][28] - 第一季度资本支出为3.02亿美元，预计2025年全年资本支出约为营收的6% [27][28] - 第一季度净利息支出为8600万美元，预计第二季度将增加约500万美元 [27] - 第一季度公司确认了3.56亿美元的税前费用，主要涉及遣散费、待售资产减值以及房地产和其他项目，主要与遗留环境储备有关 [21] - 第一季度摊薄后每股净收益为0.24美元，调整后摊薄每股净收益为0.60美元 [21] - 公司预计2025年将向股东返还至少16亿美元现金，通过回购和股息 [20][128] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井与生产部门（C&P）第一季度营收为31亿美元，同比下降8%；营业利润为5.31亿美元，同比下降23%；营业利润率为17%，主要受西半球压裂活动减少和完井工具销售下降影响 [22] - 钻井与评估部门（D&E）第一季度营收为23亿美元，同比下降6%；营业利润为3.52亿美元，同比下降12%；营业利润率为15%，主要受墨西哥和沙特阿拉伯活动减少影响 [23] - 对于第二季度，C&P部门预计营收将环比增长1%至3%，利润率预计大致持平；D&E部门预计营收环比持平至下降2%，利润率预计下降125至175个基点，主要受软件销售季节性减少和与新合同启动相关的更高动员费用影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场第一季度营收为32亿美元，同比下降2%（若剔除墨西哥，则实现中个位数增长） [5][9] - 欧洲/非洲市场营收为7.75亿美元，同比增长6%，主要受挪威多个产品服务线活动改善和纳米比亚钻井建设活动增加推动 [24] - 中东/亚洲市场营收为15亿美元，同比增长6%，主要受科威特多个产品服务线活动增加和沙特阿拉伯完井与生产业绩改善推动 [24][25] - 拉丁美洲市场营收为8.96亿美元，同比下降19%，主要受墨西哥多个产品服务线活动减少影响 [25] - 北美市场营收为22亿美元，同比下降12%，主要受美国陆地压裂活动减少和墨西哥湾完井工具销售下降影响 [5][26] - 公司预计全年国际营收同比持平至略微下降 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过技术、协作和服务质量执行为客户创造价值，并在任何市场条件下推动长期成功 [8][9][31] - 国际市场的增长引擎（非常规、人工举升、干预和定向钻井）预计在未来几年将以快于其他业务的速度增长 [12] - 在北美市场，公司通过其Zoes车队（占其总压裂车队40%以上）和Zoes IQ闭环自主压裂系统等技术保持领先地位，专注于回报而非市场份额 [15][17][19] - 公司通过收购OpTime Subsea等举措增强其深水干预能力 [12] - 公司对分布式电源领域（通过VoltaGrid投资）等机遇持审慎态度，保持战略灵活性 [64][65][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期动态的贸易环境和欧佩克快于预期的产量回归给大宗商品价格带来压力，为前景注入了更多不确定性 [6] - 管理层坚信油气将在全球经济增长和繁荣中发挥基础性作用，世界消费的油气比以往任何时候都多，而递减曲线是真实存在的，需要持续投资以保证未来供应 [7][8] - 尽管存在近期压力，但公司对其技术、协作和服务质量执行的重点能在任何市场条件下为客户创造价值并推动公司成功充满信心 [9][31] - 墨西哥市场的活动短期内预计难以立即恢复，新政府和Pemex正在制定计划，但复苏时间尚不确定 [38][39][40] - 对天然气市场结构性需求（如LNG出口和AI驱动的电力需求）持积极态度，预计将推动天然气市场活动增加 [104][105] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了约2.5亿美元普通股 [6] - 公司第一季度企业及其他费用为6600万美元，预计第二季度企业费用大致持平 [26] - 公司第一季度在SAP S4迁移上花费了3000万美元（约合每股0.03美元），预计第二季度SAP费用大致持平 [27] - 公司第一季度正常化有效税率为22.1%，预计第二季度有效税率约为23% [27] - 贸易关税 situation is being monitored, with an initial estimated impact of $0.02 to $0.03 per share in Q2, with about 60% impact in C&P and 40% in D&E; full-year impact to be provided next quarter [28][49][78][79] - 公司增加了对VoltaGrid的持股（投资额3.45亿美元），表明其对电力业务的兴趣 [61][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美活动水平和油价阈值 - 客户正在消化近期大宗商品价格和关税带来的信息，活动持续时间是关键考虑因素 [35][36] - 在60美元/桶左右的油价区间，市场没有新建设备，活动若大幅放缓将对产量产生影响，这在一定程度上制约了活动的下滑 [36][37] 问题: 关于墨西哥市场前景 - 墨西哥市场短期内难以立即复苏，新政府和Pemex正在制定计划，但具体执行取决于市场和业绩表现 [38][39][40] - 该市场的递减率相当显著，预计最终将推动市场复苏，但具体时间尚不确定 [39][40] 问题: 关于沙特阿拉伯市场增长 - 预计2025年Halliburton在沙特阿拉伯的业务组合将实现增长，受非常规、干预和人工举升等增长引擎推动 [45][46] - 该市场存在大量机遇，包括GeForward等招标项目 [43][45] 问题: 关于利润率进展和北美空白空间 - 第二季度利润率下降主要归因于关税（约1000万美元影响D&E）、动员费用（2000万美元）和软件销售组合问题（1000万美元） [49] - 预计2025年下半年D&E利润率将与2024年下半年处于“同一区间”（暗示从第二季度起约有300个基点的改善），这反映了动员成本的减少和增量工作的开始 [49][115] - C&P的利润率前景取决于国际增长引擎和北美市场状况 [50][51] - 北美市场的客户构成和技术需求与以往不同，Zoes合同和自动化有助于在不同条件下维持表现 [52][53] 问题: 关于国际非欧佩克支出 - 国际运营计划目前看起来持平（含墨西哥），但最近几周风险有所增加 [57][58] - 预计欧洲/非洲（挪威、巴西）和拉丁美洲（巴西、阿根廷）将在下半年实现增长，受合同启动推动 [59][84] - 深水协作模式正在赢得工作 [59] 问题: 关于现金流和投资事项 - 3.45亿美元的股权投资用于增加对VoltaGrid的持股 [61][64] - 运营现金流中的其他项目包括典型激励支出、现金税支付以及第一季度重组费用的现金部分 [62] 问题: 关于Zoes IQ和北美弹性 - Zoes IQ技术通过实时读取和响应储层，解决了提高采收率的挑战，受到了具有长期视野的客户的欢迎 [70][71] - 该技术即使在当前市场也能推动增长，并创造附加价值 [72] 问题: 关于自由现金流用途和股票回购 - 尽管自由现金流指引略有下调，但公司的现金回报和回购观点并未改变，节奏与去年类似 [73] 问题: 关于关税影响的细节和缓解措施 - 第二季度关税影响估计为每股0.02-0.03美元 [28][78] - 公司正在通过多元化的供应链和多种手段努力减轻影响，但需要更多的清晰度和稳定性才能确定整体结果 [78][79] - 受影响的产品线包括C&P部门的人工举升和化学品，以及D&E部门的钻铤和射孔枪体 [79] - 下半年利润率展望（包括D&E回归到去年同期的“zip code”）已包含了当前已知的关税影响 [81] 问题: 关于国际增长驱动因素（除墨西哥外） - 欧洲/非洲（受合同启动推动）和中东（受增长引擎推动）预计将在第三季度实现增长 [83] - 拉丁美洲（巴西、阿根廷）预计将在第四季度大幅提升 [84] - 北海（包括挪威以外地区）也有增长机会 [84] 问题: 关于资本支出高于DD&A的理由 - 资本支出占收入百分比具有自我调节性，但调整存在时滞（2025年支出反映2024年的订单） [91] - 资本正被配置到增长领域（如增长引擎技术），公司仍然是有效的资本配置者 [91][95] - 关税可能对资本支出数字产生影响，但尚未量化 [92] 问题: 关于VoltaGrid的战略最终目标 - 对VoltaGrid的投资目前是选择性的，并未预先确定方向（如寻求控股） [97][98] - 公司在该领域看到广泛机遇，但会审慎行事，并确保任何行动都具有可持续的竞争优势和明确的执行战略 [98][124] 问题: 关于天然气市场前景 - 对天然气市场持积极态度，受LNG出口和电力需求（包括AI）等结构性需求驱动 [104][105] - 近期价格波动是由于市场消化数据所致，但结构性需求依然稳固 [105] - 来自天然气运营商的问询有所增加 [106] 问题: 关于当前深海周期与以往周期的定位 - 公司在技术上处于更有利地位，能够赢得深海勘探和综合项目 [109] - 以创造资产价值为重点的价值主张和文化在深海领域尤为重要，能使公司与客户更好地保持一致 [110] 问题: 关于D&E利润率大幅提升的驱动因素 - 第二季度至下半年的预期改善主要源于动员成本的减少（4000万美元利润影响）和增量工作的上线 [115] - 该展望基于当前的运营预测，如果宏观环境对国际市场产生重大影响，则可能发生变化 [116] - 目前从国际客户那里得到的反馈并未显示活动会下降 [117] 问题: 关于遣散费对利润的影响 - 遣散费的影响已包含在指引中，整体遣散费影响的投资回收期预计不到一年 [118] 问题: 关于压力泵送定价和合同弹性 - 北美市场因Zoes合同和技术差异化而更具弹性 [122] - 合同通常会延长，价格与所创造的价值（包括技术）保持一致 [122] 问题: 关于VoltaGrid的差异化 - 公司正在评估VoltaGrid（或更广泛的电力领域）是否能提供可持续的竞争优势，然后再采取重大举措，这与公司的技术驱动差异化理念一致 [124]

公司财务报告安排 - KLX Energy Services Holdings Inc 将于2025年5月9日美国东部时间上午10点（中部时间上午9点）举行2025年第一季度财报电话会议 [1] - 电话会议可通过拨号1-201-389-0867或网络直播https://investor klx com/events-and-presentations/events参与 [1] - 电话会议重播将于2025年5月23日前通过1-201-612-7415（密码13753324）提供 网络直播存档将在会议结束后保留90天 [1] 公司业务概况 - KLX Energy Services是一家专注于美国陆上油气田服务的成长型公司 业务覆盖全美主要盆地的常规和非常规油气田 [2] - 公司提供钻井 完井 生产和修井等关键油田服务 在美国拥有50多个服务和支持设施 [2] - 公司拥有自主研发的专有产品和专业技术服务 并具备内部制造 维修和维护能力 [2]

文章核心观点 - 哈里伯顿公司将于4月22日公布第一季度财报，受美国钻机数量下降等因素影响业绩或受冲击，但数字化转型带来一定积极影响，同时推荐了其他几家能源公司 [1][8][12] 各部分总结 上季度业绩亮点与惊喜历史 - 上季度公司达到共识预期，北美地区业务活动疲软，墨西哥湾流体业务改善，调整后每股净收益70美分，营收56亿美元未达预期 [2] - 过去四个季度，公司一次超预期，两次符合预期，一次未达预期 [3] 预期修正趋势 - 过去七天，第三季度盈利预期不变，同比下降21.1%，营收预期同比下降9.4% [7] 需考虑的因素 - 美国油气钻机数量过去一年逐渐下降，公司高度依赖的美国地区钻机数量同比减少约6%，预计北美地区第一季度营收24亿美元，同比下降4.6%，影响公司盈利和现金流 [8] - 公司运营利润率，尤其是完井与生产部门预计收缩，第一季度部门利润率可能降至17.8%，低于去年同期的20.4% [9] - 公司向数字化和综合服务转型取得进展，相关平台和管理模式提高效率、降低成本，深化客户关系并确保稳定收入 [10] 模型预测 - Zacks模型未明确显示公司第一季度能超预期，公司收益ESP为 -0.03%，Zacks排名为3（持有） [11][12] 可考虑的股票 - 安tero资源公司收益ESP为 +6.19%，Zacks排名为2，预计4月30日公布财报，2025年每股收益预计同比增长1604.8%，市值约103亿美元，一年涨幅17.5% [12][13] - 康斯托克资源公司收益ESP为 +22.33%，Zacks排名为3，预计4月30日公布财报，2025年每股收益预计同比增长404.2%，市值约57亿美元，一年涨幅114.5% [13][14] - TechnipFMC公司收益ESP为 +0.14%，Zacks排名为3，预计4月24日公布财报，三到五年预期每股收益增长率为13.6%，优于行业的7.4%，市值约106亿美元，一年跌幅1.4% [14][15]

核心观点 - 市场预计Weatherford将在2025年第一季度财报中呈现营收和盈利同比下滑，其中每股收益预期为0.89美元（同比-40.7%），营收预期为12.3亿美元（同比-9.6%）[1][3] - 财报实际表现与预期的对比将显著影响股价短期走势，若超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌[2] - 公司近期盈利修正趋势显示，过去30天内共识EPS预期被下调4.42%，反映分析师对前景的重新评估[4] Zacks共识预期与修正 - 当前Zacks共识EPS预期为0.89美元，但"最准确预估"高于共识值，显示分析师近期转为乐观，形成+1.50%的盈利ESP（预期惊喜预测）[10][11] - 结合Zacks Rank 3（持有）评级，该组合历史上有近70%概率实现盈利超预期[8][11] 历史盈利惊喜表现 - 上一季度公司实际EPS为1.50美元，超出预期1.34美元11.94%[12] - 过去四个季度中，公司三次击败共识EPS预期[13] 盈利预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期，预测实际盈利偏离方向，其中正值ESP对预测盈利超预期更具统计显著性[6][7] - 该模型显示，当正值ESP与Zacks Rank 1-3结合时，预测准确率显著提升[8] 其他影响因素 - 尽管盈利惊喜是重要指标，但股价变动还可能受管理层电话会议中业务讨论及其他未预见催化剂影响[2][14] - 公司当前被列为具有盈利超预期潜力的标的，但投资者需综合评估多重因素[16]

文章核心观点 微软向CO280购买370万公吨碳移除信用额度助力实现2030年负碳排放目标，CO280首个碳捕获项目有发展规划和盈利模式 [1][2] 微软相关情况 - 微软周五宣布向CO280购买370万公吨碳移除信用额度，覆盖CO280墨西哥湾沿岸一家工厂首个碳捕获项目12年的排放量，该设施预计2028年开始捕获CO2 [1] - 微软2023年产生1710万公吨温室气体，购买碳移除信用额度有助于其实现2030年成为负碳排放公司的目标 [2] - 微软通过购买大量可再生能源电力和签署从大气中清除二氧化碳的协议来减少碳排放 [3] CO280相关情况 - CO280与纸浆和造纸厂合作，微软项目是其正在进行的十几个项目中的第一个，该行业每年排放8800万公吨生物源二氧化碳 [4] - CO280与SLB Capturi合作建设碳捕获设施，采用胺工艺，将其连接到大型造纸厂的回收锅炉上 [5] - 造纸厂通过光合作用从大气中去除碳，捕获的二氧化碳将通过管道输送40英里至盐沼含水层储存 [6][7] - 项目第一阶段将捕获工厂排放的约40%生物源二氧化碳和30%的总二氧化碳，计划第二阶段将捕获比例翻倍 [7] - 碳捕获装置将与造纸厂成立合资企业建设，造纸厂将获得部分碳信用收入，CO280以每吨约200美元的价格出售碳信用额度，买家可享受税收抵免 [8] - CO280此前曾向Frontier出售过碳移除信用额度 [8]

文章核心观点 - SLB与壳牌合作部署Petrel地下软件，助力壳牌数字化转型、提升效率和降低成本，同时推荐了能源行业中排名较好的Archrock和Nine Energy Service [1][6][7] SLB与壳牌合作 - SLB将在壳牌全球资产基础上部署Petrel地下软件，该软件可分析地下数据、获取油藏信息 [1] - 软件旨在增强壳牌数字能力、提高成本效率，具备先进AI能力，可辅助地震数据解释 [2] - 壳牌希望通过在所有资产中使用该软件，标准化基础设施、简化工作流程，更快推广数字解决方案 [3] - 合作旨在整合地质科学工作流程，提升对地下状况的了解，强调创新合作的重要性 [4] - 合作聚焦提升壳牌技术效率，助力其数字化转型，软件将用于传统勘探生产和能源转型流程 [5] - 合作可提升壳牌地震数据解释能力，简化工作流程、降低成本，助其了解油藏地质条件 [6] 能源行业其他公司 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供合同压缩服务，预计需求持续 [8] - Nine Energy Service为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务覆盖美国和加拿大，预计需求增加 [9]

文章核心观点 2025年4月1日天然气服务集团公司董事会任命安东尼·加列戈斯加入董事会 其将凭借丰富能源行业经验助力公司发展 [1][2] 公司动态 - 2025年4月1日公司董事会任命安东尼·加列戈斯加入董事会 填补大卫·布拉德肖2024年12月退休留下的空缺 [1] 各方评价 - 首席执行官贾斯汀·雅各布斯表示欢迎安东尼·加列戈斯 认为其能源行业经验和运营专长对公司下一阶段发展很有价值 [2] - 安东尼·加列戈斯称期待与公司团队合作 利用自身经验推动股东价值增长 [2] - 董事会主席斯蒂芬·泰勒称安东尼·加列戈斯的专业知识将助力公司执行长期增长计划 [2] 新董事背景 - 安东尼·加列戈斯有超30年海上、国际和美国陆地钻井业务经验 现任独立合同钻井公司总裁、首席执行官和董事 [2] - 他曾在多家公司担任高管职位 包括联合创立的响尾蛇钻井公司 后该公司与独立合同钻井公司合并 [2] - 他职业生涯始于美国墨西哥湾海上钻井平台的钻工 是石油工程师协会和国际钻井承包商协会成员 [3] - 他是美国陆军退伍军人 拥有德州农工大学工商管理学士学位和莱斯大学工商管理硕士学位 [3] 公司概况 - 公司是能源行业天然气压缩设备、技术和服务的领先提供商 为油气生产和加工设施出租、运营和维护天然气压缩机 [4] - 公司设计和组装压缩机单元出租给客户 并提供售后维修服务和新设备调试服务 [4] - 公司总部位于得克萨斯州米德兰 制造工厂在俄克拉荷马州塔尔萨 重建车间在得克萨斯州米德兰 服务设施分布在美国主要油气产区 [4]

文章核心观点 - 尽管油价下跌，油服公司Halliburton仍具备持续长期增长的优势，是值得买入的股票，2025年有多个因素支撑其股价上涨 [1] 12个月股价预测 - 12个月股价预测为37.37美元，较当前价格有45.23%的上涨空间，基于20位分析师评级，当前价格25.73美元，最高预测45.00美元，平均预测37.37美元，最低预测29.00美元 [1] 买入理由 市场兴趣增加 - 从分析师覆盖增加、2025年第一季度机构买入激增以及登上MarketBeat最受关注股票名单等信号来看，市场对Halliburton的兴趣在增加，这导致买入活动增多、总持股量增加和股票供应量减少，给市场带来上行压力 [2] - 2025年4月，MarketBeat追踪的评级数量同比增长53%，机构买入量达到多年来的高位，这些趋势预计在2025年和2026年将持续 [3] 现金流维持资产负债表健康 - 公司现金流虽不如其他科技股强劲，但足以维持资产负债表健康和资本回报，包括股票回购和股息分配 [4] - 2025年公司预计销售疲软，但自由现金流（FCF）即使出现个位数低幅收缩也将充足，2024年FCF利润率近11.35%，产生26亿美元资金，资本回报占其中60% [4] - 资产负债表亮点包括现金增加且与2024年FCF持平、流动资产和总资产增加、总负债减少，负债减少源于债务削减，长期债务仅为股权的0.7倍，股权上升且预计2025年继续增加 [4] 增长前景积极 - 公司虽不是成长型股票，但未来五到十年有望实现增长，2025年预测较弱，预计收入和收益将出现个位数低幅收缩，但长期预测良好 [7] - 2026年增长将恢复，足以实现两年累计增长并持续到下一个十年，增长率预计为个位数中期复合年增长率（CAGR），每股收益（EPS）增长速度约为两倍 [7] - 预测显示，到2030年该股票仅为其EPS预期的6.5倍，具有投资价值，且估计可能偏保守，尽管油田支出预计将放缓并停滞，但将集中在Halliburton有能力提供的效率和低碳解决方案上 [8] 资本回报丰厚 - 股息收益率为2.64%，年度股息为0.68美元，三年年化股息增长率为55.74%，股息支付率为24.03%，最近一次股息支付在3月26日 [9] - 假设FCF利润率指标不变，2025年公司无论盈利增长如何都可能增加股息和股票回购，股息可能大幅增加，FCF支付率仅为60%，2024年股票回购使第四季度平均股数减少2.4%，全年减少0.7% [9] 市场过度修正带来价值机会 - 2024年末和2025年初分析师下调了价格目标，导致市场出现修正，但已过度修正，为Halliburton股票提供了价值投资机会 [11] - MarketBeat追踪的最低目标价为29美元，比4月1日收盘价高13%，而共识预测有更强劲的45%上涨空间 [11]

文章核心观点 - SLB获得伍德赛德能源公司的超深水钻井合同，将助力墨西哥Trion油田开发，同时推荐能源行业部分排名较好的股票 [1][7] SLB与伍德赛德能源合同情况 - SLB获伍德赛德能源超深水Trion开发项目18口超深水钻井合同，为期三年，将采用集成服务方式，运用人工智能技术提高运营效率和井质量 [1][2] - SLB将提供数字定向钻井、随钻测井等多项服务，应对Trion高达2500米水深的复杂钻井挑战 [2] - SLB近海大西洋总裁强调公司超深水钻井专业知识和先进人工智能技术，以及在墨西哥本地人才和供应链的投资对项目的重要性 [3] - SLB的Performance Live数字服务交付中心将通过实时数据分析和人工智能驱动的自动化管理运营，减少停机时间、提高精度和施工效率 [4] - 此前SLB OneSubsea合资企业已获伍德赛德海底水平采油树等设备订单，显示其对SLB执行高风险海上开发能力的持续信任 [5] - 伍德赛德与墨西哥国家石油公司合作开发Trion油田，预计2028年首次生产，SLB合同是项目钻井阶段关键一步 [6] 能源行业推荐股票情况 - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务，产生稳定收费收入 [8] - NextDecade是液化天然气领域新兴企业，其德克萨斯州里奥格兰德液化天然气项目，随着全球市场扩张，有望利用美国出口需求增长获利 [9] - W&T Offshore利用墨西哥湾资产，低递减率和大量未开发储量，近期收购六个浅水油田增加储量，专注高回报有机项目，连续27个季度保持正现金流 [10]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式 公司开发Style Scores系统突出特定特征股票 Oil States International（OIS）是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 公司开发Style Scores系统突出特定特征股票 价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票 “价值”类别获“A”评级且Zacks Rank高的股票是市场上最强的价值股之一 [3] Oil States International（OIS）情况 - OIS当前Zacks Rank为2（买入） “价值”类别评级为A 市盈率为11.88 低于行业平均的13.88 过去一年其远期市盈率最高28.91 最低10.41 中位数14.44 [4] - OIS市净率为0.50 低于行业平均的1.21 过去52周其市净率最高0.60 最低0.37 中位数0.46 [5] - OIS市销率为0.47 低于行业平均的1.21 市销率是常用指标 因销售收入难操纵常被视为更好的业绩指标 [6] - 上述指标表明OIS可能被低估 结合其盈利前景 OIS目前是令人印象深刻的价值股 [7]