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HEI(HE) - 2025 Q2 - Earnings Call Presentation
2025-08-07 20:30
业绩总结 - 2025年第二季度,持续经营收入(GAAP)为2610万美元,每股收益(EPS)为0.15美元,核心收益为3540万美元,核心每股收益为0.20美元[12] - 2025年第二季度,剔除毛伊岛野火费用后,收入为380万美元,剔除太平洋电力公司减值和税收抵免后,收入为540万美元[12] - 2025年第二季度GAAP持续经营收入为26,085千美元,而2024年同期为(1,249,697)千美元[55] - 2025年上半年GAAP持续经营收入为52,756千美元,2024年同期为(1,228,509)千美元[55] - 2025年第二季度非GAAP(核心)持续经营收入为35,356千美元,2024年同期为28,377千美元[55] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益为0.15美元,2024年同期为(11.33)美元[55] - 2025年上半年非GAAP(核心)稀释每股收益为0.44美元,2024年同期为0.52美元[55] 用户数据与投资回报 - 截至2025年第二季度末,控股公司和公用事业分别拥有4400万美元和1.06亿美元的无限制现金,另外还有4.79亿美元的限制现金用于结算协议的首次付款[19] - 2025年第二季度,公用事业的实际投资回报率(ROE)为7.2%[39] 未来展望与投资计划 - 预计在2025年至2027年期间,在野火安全战略上投资近4亿美元,其中2025年投资约1.2亿美元[31] - 预计2026年初将进行野火诉讼和解协议的首次付款[6] - 公司管理层承诺在2021至2025多年度费率期间实现3300万美元的成本节约[51] 新产品与技术研发 - 公司在2025年第二季度进行了超过3055根木杆的更换或升级,替换了36英里强度更高的铝导线,安装了101个气象站以监测野火高风险区域的气象条件[11] - 夏威夷电力公司在2024年12月30日执行了与AES的PPA,涉及86 MW AC PV发电设施和86 MW / 344 MWh BESS[44] 市场扩张与监管动态 - PUC在2024年9月6日发布了关于IGP的指令,要求在2025年8月开始第二轮IGP[45] - PUC批准夏威夷电力公司在Waena电池储能系统项目中超过250万美元的资金承诺[45] - PUC在2025年7月28日批准了夏威夷电力公司对项目的额外资本和运营维护成本的回收请求[45] 负面信息与风险 - 公司面临因毛伊岛风暴和野火引发的潜在诉讼责任,可能导致重大成本,这些成本可能无法通过保险或费率及时回收[47] - 公司和公用事业的资本和信贷市场的获取存在不确定性,尤其是与毛伊岛风暴和野火相关的成本[47] - 高油价和波动性可能增加公司的营运资金需求和客户账单[48] - 公司依赖第三方的风险可能影响其运营和财务表现[51]
Constellation Energy's Earnings Beat Signals a New Era
MarketBeat· 2025-08-07 19:50
公司业绩与股价表现 - 公司第二季度财报表现强劲 超出分析师预期 过去一年股价涨幅达87% [1] - 当前股价335 77美元 市盈率35 37倍 显著高于公用事业板块平均水平 [9] - 分析师12个月平均目标价309 29美元 最高看涨至390美元 显示估值分歧 [10][13] 核心业务战略 - 利用美国最大核能舰队为AI及数据中心行业提供24/7清洁基载电力 [3] - 与Meta签订20年供电协议 直接资助克林顿清洁能源中心30兆瓦扩容 [4] - 收购Calpine天然气发电资产 预计增加超20亿美元年自由现金流 形成核电+燃气组合方案 [4][5] 政策与财务支撑 - 联邦核能生产税收抵免(PTC)政策保障核电机组收入下限至2032年 [6] - 债务权益比维持0 79的投资级水平 启动4亿美元加速股票回购计划 [7][8] - 承诺2025年股息增长10% 强化股东回报 [8] 行业定位与增长动能 - 被重新定义为AI基础设施供应商 估值对标高增长科技赋能者而非传统公用事业 [10][11] - PJM容量拍卖结果预计带来每股0 5美元(2026年)至1 5美元(2027年)收益增量 [12] - 加速Crane清洁能源中心重启计划 提前一年至2027年投运 [12] 未来关注重点 - Calpine收购案预计2025年底完成 新数据中心合约签署为关键催化剂 [15] - 需持续验证高估值合理性 执行风险成为主要挑战 [15]
American States Water pany(AWR) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript
2025-08-07 19:00
财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益(EPS)为0 87美元 较2024年同期的0 85美元增长0 02美元 主要得益于加州公用事业委员会(CPUC)批准的新水费和电费费率[5][6] - 上半年累计EPS为1 57美元 较2024年同期增长0 10美元[7] - 水业务部门EPS为0 73美元 同比增长0 06美元 主要受新费率及退休计划投资收益推动[10] - 电力业务部门EPS为0 03美元 同比增长0 02美元 主要受益于新电费费率[11] - ASUS(非公用事业服务)EPS为0 13美元 同比下降0 06美元 主要因施工活动时间差异[11] - 母公司亏损0 01美元 较2024年同期亏损0 02美元有所改善[11] - 第二季度总收入同比增长770万美元 其中水业务增长930万美元 电业务增长420万美元 ASUS收入减少580万美元[11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 获得CPUC批准的2025-2027年新水费费率 推动收入增长[6][10] - 完成与开发商的水和废水系统资产交易 预计服务1300名客户 长期将带来双重收入流[9][21] - 2024年平均水费率基础达13 575亿美元 2018-2024年复合年增长率10 3%[23] - 计划2025年资本投资5 731亿美元 预计将进一步推动费率基础增长[23] 电力业务 - 获得CPUC批准的2023-2026年新电费费率[6][11] - 计划投资2800万美元建设太阳能发电和电池存储设施 以控制能源成本并提升应急能力[24] ASUS业务 - 因施工时间差异导致收入下降 但预计全年EPS贡献仍将达0 59-0 63美元 同比增长7 3%-14 5%[6][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会批准股息增长8 3% 年化股息率达2 16美元/股 反映对长期可持续盈利增长的信心[7] - 计划2025年基础设施投资1 7-2 1亿美元[9] - 支持SB 473法案 旨在使收入解耦机制对水务公司成为强制性要求 类似电力公司[20] - 电力业务计划通过太阳能和电池存储设施提升自给能力和应急响应[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对ASUS全年盈利指引保持信心 预计施工活动将在下半年加速[6][25] - 对SB 473法案通过持谨慎乐观态度 认为有充分理由支持水务公司收入解耦[30] - 预计水业务费率基础将持续强劲增长[23] 其他重要信息 - 公司连续71年提高股息 是纽交所少数达成此成就的公司之一[8] - 信用评级获标普确认 分别为A(稳定)和A+(稳定) 属行业最高评级之一[17] - 完成信用协议修订 将信贷额度从1 65亿美元增至1 95亿美元 期限延长至2029年[16] 问答环节所有的提问和回答 问题1: ASUS施工活动时间安排 - 预计施工活动将在第三和第四季度加速 可能更多集中在第四季度 但对全年0 59-0 63美元EPS指引保持信心[28] 问题2: 收入解耦立法进展 - 对SB 473法案通过持谨慎乐观态度 认为水务公司应与电力公司享有同等解耦机制 但难以预测最终结果[30]
American States Water (AWR) Earnings Transcript
The Motley Fool· 2025-08-07 18:57
核心财务表现 - 公司2025年第二季度GAAP每股收益为0 87美元 较2024年同期增长0 02美元 [2] - 水务板块每股收益0 73美元 同比增长0 06美元 主要受益于2025年新水价及退休金投资增益 [3] - 电力板块每股收益0 03美元 同比增长0 02美元 源于2025年新电价获批 [3] - ASUS板块每股收益0 13美元 同比减少0 06美元 主要因施工活动时间差异及运营成本上升 [4] 股息与资本运作 - 年度股息率上调8 3%至每股2 016美元 实现连续71年股息增长记录 [4][22] - 信贷额度从1 65亿美元扩大至1 95亿美元 期限延至2029年6月 [6][33] - 5月发行1亿美元无担保票据 期限分别为2032年和2037年 [9][33] 业务板块动态 - 水务收入增长930万美元 电力收入增长420万美元 ASUS收入下降580万美元 [5][29] - 收购新社区供排水系统资产 初期移交资产价值1070万美元 预计最终服务1300户客户 [6][25][42] - 受监管公用事业年度资本支出预计1 7-2 1亿美元 上半年已完成9780万美元投资 [6][33] 监管与政策进展 - CPUC批准改用MRAM机制替代完全脱钩机制 可能增加收入波动风险 [8][36] - 支持加州SB 473法案 若通过将强制实施水务收入脱钩机制 [39][52] - 熊谷电力2800万美元太阳能及储能设施投资计划待CPUC审批 [13][45] 运营数据与展望 - 上半年经营活动现金流1 096亿美元 同比增加3910万美元 [7][32] - 金州水务2018-2024年费率基础年复合增长率达10 3% 从7 522亿增至13 575亿美元 [8][43] - ASUS维持2025年全年每股收益指引0 59-0 63美元 预计下半年施工活动恢复正常 [9][47]
FirstEnergy Foundation Grant Powers Asbury Park's Comeback
Prnewswire· 2025-08-07 18:43
公司捐赠与社区支持 - FirstEnergy Foundation在2025年上半年向服务区域分配超过200万美元的社区支持资金[1] - 本次捐赠是新泽西州今年最大规模的资助之一 旨在支持Interfaith Neighbors在Asbury Park的扶贫项目[1][2] - Interfaith Neighbors通过住房、食品和就业计划帮助当地近20%的贫困线以下居民[2][7] 受助机构项目详情 - The Launch Center提供职业培训和一对一就业指导[7] - Early Childhood Learning Center为幼儿提供托管服务 同时支持家长工作或进修[7] - Meals on Wheels每年为老年人和残障人士配送超33万份餐食 日均800份[7] - Kula Urban Farm通过水培温室提供新鲜农产品和就业培训[7] 公司运营数据 - JCP&L为伯灵顿、埃塞克斯等13个县的110万客户供电[4] - FirstEnergy配电系统覆盖6个州超600万客户 拥有全美最大投资者所有制电网之一[5] - 公司输电子公司运营约2.4万英里输电线路 连接中西部和大西洋中部地区[5] 合作机制 - FirstEnergy Foundation优先支持501(c)(3)非营利组织 需通过指定联系人Alix Hayes申请资助[3] - JCP&L作为FirstEnergy子公司参与本次合作 共同推动Asbury Park社区发展[3][4]
FirstEnergy Foundation Powers Hope for Marion County Flood Victims with $10,000 United Way Grant
Prnewswire· 2025-08-07 17:14
公司捐赠与社区支持 - FirstEnergy基金会向Tygart Valley United Way捐赠1万美元,用于支持马里昂县夏季洪水受灾民众,提供衣物、清洁用品等应急物资,并协助家庭获取永久住房及更换热水器等关键物品[1][2] - 公司西弗吉尼亚和马里兰州总裁Jim Myers表示,6月洪水对Mon Power客户造成严重影响,此次捐赠旨在帮助受灾者重建[3] - Tygart Valley United Way首席执行官Brett White感谢捐赠,称资金将用于为受灾者提供实际支持[5] 洪水灾害影响 - 6月15日马里昂县Fairmont地区短时降雨达3英寸,导致洪水,约250人受影响,其中25个家庭失去住所[3] - 西弗吉尼亚国民警卫队清理俄亥俄和马里昂县近8000吨废墟,高速公路部门清除4500吨道路杂物,总清理量可填满87节标准火车车厢[4] 公司业务与规模 - Mon Power作为FirstEnergy子公司,为西弗吉尼亚34个县的39.5万客户供电[7] - FirstEnergy配电系统覆盖美国6个州超600万客户,输电子公司运营2.4万英里输电线路,连接中西部和大西洋中部地区[8] 基金会社区贡献 - FirstEnergy基金会2025年上半年向非营利组织捐赠超200万美元,用于满足服务区域内的社区需求[6]
Sempra Energy's Q2 Earnings Beat Estimates, Revenues Decline Y/Y
ZACKS· 2025-08-07 16:55
核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.89美元 超出市场预期7.2%且与去年同期持平 但GAAP每股收益从去年同期的1.12美元降至0.71美元[1] - 总收入30亿美元同比下降0.4% 较市场预期31.5亿美元低4.8% 主要因天然气和电力业务收入贡献下降[2] - 经营活动现金流从去年同期的25.2亿美元降至22.7亿美元[4] 业务分部业绩 - 加州业务收益从去年同期的3.16亿美元降至2.59亿美元[3] - 德州公用事业业务收益从2.02亿美元增至2.08亿美元[3] - 基础设施业务收益从2.91亿美元大幅降至0.72亿美元[3] - 母公司及其他业务亏损从0.96亿美元收窄至0.78亿美元[3] 资本结构与流动性 - 现金及等价物从2024年底的15.7亿美元锐减至1.6亿美元[4] - 长期债务及融资租赁从315.6亿美元增至349.4亿美元[4] 业绩指引 - 维持2025年调整后每股收益指引4.30-4.70美元 市场预期为4.68美元接近区间上限[5] - 2026年每股收益指引4.80-5.30美元 市场预期5.17美元高于区间中值[5] - 长期每股收益增长率预计持续位于7-9%区间的高端或以上直至2029年[6] 同业比较 - CenterPoint能源调整后每股收益0.29美元 低于市场预期14.7%且同比下降19.4% 但收入19.4亿美元略超预期且同比增长2%[9] - NextEra能源调整后每股收益1.05美元 超预期2.9%且同比增长9.4% 收入67亿美元虽超去年同期10.4%但低于预期7.28%[10] - DTE能源运营每股收益1.36美元 略低于市场预期0.7%且同比下降4.9%[11]
Eletrobras(EBR) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript
2025-08-07 15:02
财务数据和关键指标变化 - 公司强制债务从200亿雷亚尔降至120亿雷亚尔以下 [4] - 第二季度发电业务贡献利润率环比增长21%,同比增长16% [8] - 报告亏损13亿雷亚尔,主要由于传输合同监管重估,调整后净利润达14亿雷亚尔,同比增长约40% [10][11] - 运营成本(PMSO)持续下降,员工数量减少但效率提升 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电业务在东南地区拥有7吉瓦物理保障容量,加上6兆瓦采购量,总配额约800 [12] - 发电业务贡献利润率从去年11亿雷亚尔增至16亿雷亚尔 [14] - 99%发电量来自水电站,受季节性降雨模式影响 [14] - 传输业务完成首个私有化后拍卖项目Caladinho,按时按预算交付 [9][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南地区能源价格从1月到3月持续上涨,2026-2027年价格预测更为波动但前景乐观 [16] - 东北地区价格缺口在第三季度仍达30-35雷亚尔,北部地区已接近平衡 [33] - 能源交易策略根据季节性调整,一季度集中销售,二季度转为购买 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点推进简化股东结构、降低成本、管理负债和增加投资等举措 [4] - 投资额同比增长116%,2025年预计达45亿雷亚尔,主要集中在加固和改进项目 [8][37] - 采用五年期资本分配策略,目标杠杆率发电业务3-3.5倍,传输业务3.75-4.25倍 [20] - 通过技术创新提升效率,公司已成为巴西十大最具创新力企业之一 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 私有化后风险显著降低,强制贷款从230亿雷亚尔降至120亿雷亚尔以下 [21] - 完成Transnorte Energia线路建设,连接巴西最后孤立州Roraima,减少碳排放61.2万吨 [25] - 能源价格走势符合预期,干旱季节导致价格高于预期 [16] - 未来将巩固现有举措,使业绩更具可预测性,并考虑更频繁的股息支付 [51] 其他重要信息 - 宣布派发40亿雷亚尔股息,反映风险降低和长期能源愿景 [7] - 完成与Copel的资产解交叉和Electronet股权收购 [9] - Transnorte Energia项目创造3500个直接和间接就业机会 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度交易策略细节及预期经常性资本支出 - 交易策略基于区域团队寻找高价值客户,结合供需分析 [31] - 2025年投资预计达45亿雷亚尔,未来将继续增长 [36][37] 问题: 加固和改进投资的预期回报及能源市场流动性 - 监管投资回报长期趋于稳定,监管机构会快速调整差异 [46] - 2026年市场流动性较好,尤其在东南地区,公司策略包括加强北部和东北部销售 [48][49] 问题: 未来公司重点方向及股息政策变化 - 重点转向巩固举措和提高业绩可预测性,考虑更频繁股息支付 [51] - 技术创新将持续应用于商业化、工程和企业业务以创造价值 [54] 问题: GSF挑战对收益影响及投资组合销售策略 - 一季度集中销售和二季度购买策略已考虑GSF各种情景 [58] - 销售策略优先通过合作伙伴关系扩大客户覆盖,其次考虑清算 [60][61]
Eletrobras(EBR) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript
2025-08-07 15:00
财务数据和关键指标变化 - 公司强制债务从200亿雷亚尔降至120亿雷亚尔以下 [6] - 第二季度发电业务利润率环比增长21% 同比增长16% 部分抵消了输电收入下降的影响 [10] - 调整后IFRS净收入达到14亿雷亚尔 同比增长40% [14] - 投资额同比增长116% 达到45亿雷亚尔 [11][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电业务贡献显著 99%为水力发电 季节性特征明显 第一季度可交易资源为12吉瓦 第二季度降至9吉瓦 [17][18] - 输电业务完成首个私有化后拍卖项目Caladinho 并完成Transnorte Energia财务经济再平衡 [12] - 能源交易策略优化 可用交易能源带来的边际贡献从去年11亿雷亚尔增至16亿雷亚尔 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南部市场第二季度物理保障容量为7吉瓦 加上采购量后配额达到800 [15] - 北部和东北部市场存在价格差距 第三季度东北部仍有30-35雷亚尔价差 [36] - 2026年远期电力价格呈现波动性 但公司持建设性预期 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略包括简化股东结构 降低负债 增加投资 提高交易能力 [7][8] - 目标杠杆率设定为发电业务3-3.5倍 输电业务3.75-4.25倍 [23] - 技术创新位列巴西前十 重点布局AI和数字化监控中心 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 私有化后风险显著降低 强制贷款从230亿雷亚尔降至120亿雷亚尔以下 [24] - 雨季降雨量低于预期导致电价上涨 与公司战略预判一致 [19][62] - 2026年预算制定标志公司完全度过转型阶段 [8] 其他重要信息 - 支付40亿雷亚尔股息 反映风险降低和现金流改善 [9][27] - Transnorte Energia项目投资33亿雷亚尔 将巴西最后孤立州Roraima接入电网 预计减少61.2万吨CO2排放 [28] - PMSO成本削减计划持续推进 员工数量优化同时效率提升 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度交易策略细节及后续投资计划 - 交易策略基于区域团队对客户价值的组合分析 第一季度的销售集中在高降雨期 第二季度转为低合约量以捕捉价格上涨 [34][35] - 2025年投资额预计达45亿雷亚尔 重点投向资产强化和改善 未来年份将继续增长 [39][40] 问题: 强化投资的内部流程及会计准则差异 - 投资项目识别和预算流程已完善 第二季度执行力度显著加强 [44][46] - IFRS与监管会计差异主要来自公司间收入成本抵消 无重大异常 [47] 问题: 投资回报预期及电力市场流动性 - 监管投资回报率长期看趋于稳定 短期利率波动影响有限 [50] - 2026年电力合约流动性集中在东南部市场 公司通过北/东北部销售分散风险 [53] 问题: 未来风险重点及股息政策变化 - 风险管控重点转向增长机会挖掘 如并购和特许权拍卖 股息支付将更频繁 [55] - 技术创新聚焦基础设施现代化 AI应用覆盖工程和商业全链条 [58] 问题: GSF风险对收益影响及短期市场销售偏好 - 低GSF情景已被纳入策略模拟 高价部分抵消电量下降影响 [62] - 销售渠道优先直接客户和合作伙伴 流动性不足时才选择市场清算 [64][65]
Evergy(EVRG) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript
2025-08-07 14:02
财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0 82美元,超出内部预算,克服了约0 09美元的不利天气影响 [6] - 2025年全年调整后每股收益指引维持在3 92至4 12美元区间,预计将达到中点4 02美元 [6][26] - 天气因素导致冷却度日数同比减少26%,影响每股收益减少0 05美元 [26] - 定价和天气正常化需求增长1 4%,推动每股收益增加0 08美元 [27] - 运营维护费用(O&M)同比增加,导致每股收益减少0 05美元,但全年预计低于预算 [27] - 基础设施投资导致折旧和利息费用增加,每股收益减少0 07美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天气正常化需求增长主要由住宅和商业用电推动 [30] - 工业用电在6月出现同比增长,预计下半年将随Panasonic产能爬坡进一步改善 [31] - 退出Evergy Ventures非管制业务,第二季度录得0 08美元投资损失,剩余账面价值约1亿美元 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 堪萨斯州和密苏里州监管机构批准了新建天然气电厂和太阳能农场的预决请求 [7][19] - 堪萨斯中央费率案件达成一致和解协议,预计净收入增加1 28亿美元 [8][9] - 密苏里州公共服务委员会批准了便利和必要性证书(CCN)申请 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申2025-2029年4%-6%的长期每股收益增长目标,预计将处于区间上半部分 [8][32] - 经济开发管道规模超过15吉瓦,其中4-6吉瓦处于最活跃阶段 [11][12] - 采用"全盘考虑"的发电策略,平衡天然气、太阳能和储能资源 [21][24] - 重点战略支柱:可负担性、可靠性和可持续性 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可靠性指标SAIDI和SAIFI表现优于目标,显示电网投资成效 [7] - 预计2027-2029年资本投资将加速,支持8 5%的费率基础增长 [59][64] - 潜在大型新客户可能将2029年前需求增长率提升至4%-5% [16] - 对赢得和服务大部分4-6吉瓦管道客户充满信心 [12] 其他重要信息 - 堪萨斯中央费率案件包含收益审查机制,超额收益将与客户五五分成 [9][52] - 三座已获批太阳能农场预计符合《降低通胀法案》税收抵免资格 [22][85] - 计划通过ATM等灵活方式满足2026-2027年约6亿美元/年的股权需求 [41][42] 问答环节所有的提问和回答 股权融资计划 - 2025年无股权融资计划,2026-2027年每年约需6亿美元,累计需求28亿美元 [41] - 考虑通过定额存托凭证(ATM)计划逐步满足需求 [42] Panasonic产能爬坡影响 - Panasonic最新进度与公司五年预测基本一致 [44] - 当前仅计入2%-3%的负荷增长预测,潜在客户可能提升至4%-5% [44][45] 经济开发管道 - 4-6吉瓦客户处于最活跃阶段,已获得财务承诺和信用支持 [50][51] - 剩余10+吉瓦客户已获得土地权利并完成场地规划 [12][16] 费率基础与收益增长差异 - 8 5%费率基础增长为平均值,后期投资加速 [64] - 收益增长目标反映投资节奏和潜在客户带来的尾流 [65] 系统平衡 - 10 5吉瓦峰值负荷系统中增加4-6吉瓦是重大变化 [67] - 通过灵活资源规划和客户自带发电方案保持平衡 [69] 大型负荷费率案件 - 堪萨斯和密苏里州大型负荷费率案件进展顺利 [76][78] - 客户推进项目不依赖案件结果,已获得2亿美元财务承诺 [76] 可再生能源项目 - 三座获批太阳能农场预计不受联邦政策变化影响 [85][87] - 其他项目将根据最终规则调整方案 [86] 天然气电厂建设 - 与知名EPC承包商合作,对按期投产有信心 [91][93] - 合同包含资源优先条款,降低延期风险 [95]