NEW YORK, NEW YORK - APRIL 18: The StubHub logo is seen in a former store on April 18, 2024 in New York City. StubHub, the online ticketing service, is looking for a potential summer initial public offering with a a valuation of at least $16.5 billion. (Photo by Michael M. Santiago/Getty Images)Getty ImagesWall Street is not offering its best merchandise to IPO investors this month.Consider StubHub – which priced its IPO at an $8.6 billion valuation – a 7% dip from the previous week’s estimate, CNBC reporte ...

IPO发行详情 - StubHub通过首次公开募股筹集8亿美元资金 发行价格定于市场区间的中点即每股23.5美元[2][4] - 公司出售3400万股股票 发行价格区间为每股22至25美元[3][4] - 此次发行使公司估值达到约88亿美元 基于S-1文件中披露的IPO后3.73亿股流通股（假设超额配售权完全行使）[3] 市场环境与历史背景 - 此次IPO是StubHub第三次尝试上市后的成功举措[2][4] - 2025年迄今IPO市场融资规模已达到2021年以来的最高水平 2021年是创纪录年份[3] - 公司上一次上市尝试在4月因前总统特朗普的"解放日"关税扰乱市场而中止 当时Klarna等公司也推迟了上市计划[3] 行业比较表现 - 近期上市表现不如几个月前活跃 当时设计软件平台Figma首日股价上涨超过两倍[4] - 本月先买后付公司Klarna和Winklevoss双胞胎拥有的加密货币交易所Gemini上市首日股价涨幅约为15%[4] - StubHub的IPO出现在蓬勃发展的IPO市场中 近期上市案例包括Klarna和Gemini[4]

NEW YORK (AP) — StubHub received a lackluster reception on Wall Street Wednesday. The ticket marketplace's stock fell 6.4% from its initial public offering price of $23.50 per share on its first day of trading. The company's shares are trading on the New York Stock Exchange under the symbol “STUB." StubHub offered just over 34 million shares and raised approximately $800 million. At the closing price, the company has a market valuation of about $8.1 billion. StubHub plans to use proceeds from the sale t ...

票务平台StubHub Holdings Inc.(STUB.US)将其首次公开募股(IPO)发行价定在推介区间的中点，通过此 次发行筹集8亿美元资金，实现了联合创始人Eric Baker让该公司上市的长年追求。 据该公司周二发布的声明，这家总部位于纽约的企业最终以每股23.50美元的价格发售了3400万股股 票，而此前其推介的发行价区间为每股22至25美元。按IPO发行价计算，根据StubHub向美国证券交易 委员会(SEC)提交的文件中所列的流通股数量，该公司的市值达86.4亿美元。 汇编数据显示，美国IPO市场正处于火热态势：自9月1日劳动节假期以来，剔除特殊目的收购公司 (SPAC)等金融工具后，市场募资总额已约达47亿美元。Klarna Group Plc(KLAR.US)、Figure Technology Solutions Inc.(FIGR.US)以及Gemini Space Station Inc.(GEMI.US)等企业的股票在上市首日均实现大幅上 涨。 今年3月，白宫就票务行业发布行政令，要求相关机构在9月底前提交一份关于"行业合规情况"的报告。 此外，美国司法部及数十个州的总检察长已 ...

The StubHub logo is seen at its headquarters in San Francisco.Online ticket platform StubHub is pricing its IPO at $23.50, CNBC's Leslie Picker confirmed on Tuesday.The pricing comes at the midpoint of the expected range that the company gave last week. At $23.50, the pricing gives StubHub a valuation of $8.6 billion. StubHub will trade on the New York Stock Exchange under the symbol "STUB." The San Francisco-based company was co-founded by Eric Baker in 2000, and was acquired by eBay for $310 million seven ...

核心观点 - StubHub作为全球最大的二级票务市场 在疫情后实现业务强劲复苏 商品交易总额从2022年48亿美元增长至2024年87亿美元 营收从10亿美元增至18亿美元 但盈利能力仍有改善空间[1] - 公司通过IPO计划募集8.5亿美元 发行34,042,553股A类股票 每股定价22-25美元 估值达92亿美元 部分资金将用于偿还信贷债务[3] - 尽管2023年实现4.052亿美元净利润 但2021年和2024年分别出现2.61亿美元和280万美元净亏损 不过经营活动现金流从2022年负4750万美元转为2024年正2.615亿美元 自由现金流从负4980万美元改善至正2.551亿美元[6] 财务表现 - 商品交易总额两年间近乎翻倍 从2022年48亿美元增长至2024年87亿美元[1] - 营收同期从约10亿美元增长至18亿美元[1] - 2023年实现4.052亿美元净利润 但2021年亏损2.61亿美元 2024年亏损280万美元[6] - 经营活动现金流显著改善 从2022年负4750万美元转为2024年正2.615亿美元[6] - 自由现金流同步改善 从2022年负4980万美元增长至2024年正2.551亿美元[6] - 2024年末现金余额约10亿美元 长期债务23亿美元 营运资本为负10.4亿美元[7] 业务运营 - 平台覆盖超过200个国家和地区 支持33种语言和48种货币交易[8] - 2024年平台服务覆盖全球90多个国家的活动[8] - 北美二级票务市场规模约175亿美元[9] - 2024年开始涉足一级票务市场 已实现约1亿美元直接销售额[9] - 与排球职业协会AVP和Outside Lands音乐节达成合作协议 处理首次票务发行[10] 发展战略 - 目标成为现场活动综合服务平台 拓展至票务发行 广告190亿美元市场 体育商品320亿美元市场 体育博彩930亿美元市场 休闲娱乐3870亿美元市场[9] - 通过推广列表 展示位和品牌合作实现广告流量变现[11] - 利用分销网络和粉丝基础销售球队服装 演唱会纪念品等体育商品[11] - 评估数据合作 赞助和潜在客户开发机会进入体育博彩领域[11] - 计划进入旅游 景点和博物馆等更广泛市场[12] 竞争环境 - 在二级票务领域面临Live Nation旗下Ticketmaster的激烈竞争[13] - 体育博彩领域需与DraftKings和Fanatics等现有巨头竞争[13] - 在线广告生态系统由Meta和Alphabet主导[13] 风险因素 - 过度依赖泰勒·斯威夫特时代巡演等特定大型活动[14] - 经济前景不确定导致公众可支配支出减少趋势[14] - 业务过度多元化可能分散资源 面临与各行业巨头竞争的压力[15]

StubHub is expected start trading Wednesday, with its IPO proceeds aimed at reducing debt and outpacing rivals like Ticketmaster. ...

**行业与公司** - 涉及公司：Damai Entertainment Holdings (1060 HK) 及关联公司Alifish [1][7] - 核心行业：IP授权与衍生品、娱乐票务 [1][3] --- **核心观点与论据** **1 Sanrio中国业务表现强劲，利好Alifish** - **数据支持**： - Sanrio中国授权收入（2024年4月-2025年3月）同比增长96%，达5.87亿人民币，主要因与Alifish合作深化及授权方增加 [1][11] - Sanrio中国子公司收入（2025年1-3月）同比+120%至3.76亿人民币，特许权使用费收入+158%至2.51亿人民币，超市场预期33% [2][11] - Alifish分授权收入2025财年增长超90%，与Sanrio中国收入趋势一致 [11] **2 Alifish增长预期上调** - **预测调整**： - 原模型假设2026财年分授权收入增长50%，但市场最乐观预期达70% [1] - 新增IP角色Chiikawa预计在2026财年贡献收入，强化增长逻辑 [1] - **IP组合多元化**： - Hello Kitty占Sanrio中国毛利24%，其他角色（如Kuromi、My Melody）占比62%，显示非核心IP贡献提升 [3] **3 估值与目标价** - **目标价**：1.4港元（当前价1.18港元，潜在回报18.6%） [5] - **估值方法**： - SOTP估值：IP业务按26倍2026年PE（对比Pop Mart溢价、Miniso折价），票务业务按20倍PE [12][13] - 净现金80亿人民币计入估值 [14] --- **其他重要细节** **1 业务结构** - Alifish收入来源： 1. 分授权收入（占IP收入超60%） [11] 2. 天猫潮玩联营及IP主题电商 [4] 3. Koitake业务（2025财年新增） [4] **2 风险提示** - 电影票务市场份额压力 - 娱乐消费受宏观经济疲软影响 - 内容审查导致IP发行延迟 [15] **3 时间差与数据调整** - Sanrio财报反映1-3月数据，与Damai已披露的2025财年业绩重叠，但超预期增长验证趋势 [1][2][11] --- **被忽略的关联信息** - **地域扩张**：Sanrio在上海南京路等核心地段增设门店，提升品牌曝光 [3] - **投资者沟通**：6月上海授权展中，Alifish提到现有IP增长势头持续 [1] （注：文档中大量合规声明及分析师信息未纳入总结，因不涉及业务或行业分析 [6][16-71]）

StubHub reportedly plans to launch its initial public offering (IPO) in September. The company's updates to the filing show that it has seen higher losses and revenue, per the report. It shows a net loss of $35.9 million on revenue of $397.6 million in the quarter ended March 31, up from a net loss of $29.7 million on revenue of $360.1 million a year earlier. StubHub said in a March 21 press release that it filed a registration statement on Form S-1 with the SEC relating to proposed IPO and that it planned ...

IPO计划 - 票务市场StubHub已恢复IPO计划 目标于9月劳工节后启动路演并在当月完成上市[1] - 公司曾于4月因股市波动暂停IPO 此前已在3月提交招股书 计划以代码"STUB"在纽交所上市[1] - 未提供预期股价区间 此前寻求165亿美元估值[4] 财务表现 - 第一季度收入同比增长10%至3.976亿美元[2] - 经营利润达2680万美元 去年同期为亏损88.3万美元[2] - 净亏损扩大至3590万美元 去年同期为2970万美元[2] - 商品交易总额(GMS)达20.8亿美元 同比增长15%[5] - GMS增速较上一季度的47%有所放缓[5] 行业背景 - IPO市场近期复苏 此前因高通胀和利率上升经历长期低迷[3] - 多家初创企业近期上市 包括Firefly Aerospace、Figma、Circle和CoreWeave[3] - 加密货币交易所Bullish上月提交招股书[3] 公司历史 - 2000年进入票务行业 2007年被eBay以3.1亿美元收购[4] - 2020年由联合创始人通过Viagogo以40亿美元回购[4] 竞争环境 - 面临在线票务市场激烈竞争 主要对手包括Live Nation旗下的Ticketmaster[5] - 二级市场竞争对手包括Vivid Seats、SeatGeek和TicketNetwork[5]