公司财报与业绩预期 - Nebius Group将于2025年5月20日盘前公布第一季度财报，市场共识预期为每股亏损45美分，过去60天下调4美分，总营收预期为6380万美元 [1] - 公司当前Earnings ESP为-7.87%，Zacks评级为3（持有），模型未显示盈利超预期的信号 [3][4] - 公司预计3月年化收入至少达2.2亿美元，主要受益于AI云平台迁移和新推出的AI Studio推理服务平台 [6] 业务扩张与战略布局 - 公司正加速在美国和欧洲的数据中心建设，新泽西数据中心总容量达300兆瓦，首期2025年夏季完工，堪萨斯城现有设施扩容将于Q2末完成 [5] - 冰岛凯夫拉维克新增托管部署，同时加强美国市场的GPU集群建设以应对高质量AI基础设施需求 [5][6] - 全球销售团队聚焦美国市场，核心云平台已完成客户迁移，并推出AI开发平台Toloka（2024年收入增长140%）和自动驾驶平台Avride [6][7] 行业竞争与市场表现 - 作为AI云基础设施领域新进入者，面临亚马逊AWS、微软Azure等占据超50%市场份额的巨头竞争 [10] - 过去三个月股价下跌19.5%，跑输计算机科技板块（跌5.1%）和互联网软件服务行业（涨4.3%） [11] - 市净率2.59倍低于行业平均4.12倍，但同期表现逊于微软（涨10.7%）、Alphabet（跌11.3%）和亚马逊（跌10.3%） [12][13] 长期发展与投资逻辑 - 核心AI基础设施持续投入，Toloka和Avride平台增长显著，但扩张导致短期利润率承压 [16] - 行业需求强劲但竞争激烈，Zacks建议持有评级，现有投资者可维持头寸等待更好入场时机 [17]

股价表现 - 公司股价在过去三个月下跌24.2%，表现逊于Zacks计算机与技术板块（下跌12.9%）和互联网软件服务行业（下跌3.7%）[1][4] - 当前股价24.11美元，较52周高点低53%，处于高度承压区间[5] - 同期竞争对手CoreWeave上涨5.1%，微软和亚马逊分别下跌6%和20.3%[4] 公司基本面 - 2024年第四季度净亏损扩大至1.366亿美元（上年同期为8830万美元）[8] - 市净率1.74倍，低于行业平均的3.65倍[14] - 股价低于50日和100日移动均线，技术指标看跌[13] 行业竞争格局 - AI基础设施市场被亚马逊AWS和微软Azure主导（合计份额超50%）[7] - 微软与OpenAI的独家合作使其优先获得GPT-4 Turbo等领先AI模型[7] - 公司作为新进入者面临头部玩家的定价压力[7] 运营挑战 - 客户交易周期延长，需经过概念验证测试和复杂合同谈判[10] - 产能扩张投入短期内将持续压制利润率[6] - 客户流失风险因新客户获取速度慢而上升[11] 战略定位 - 公司专注于成为专业AI基础设施服务商，强调欧洲市场定位和成本优势[2][17] - 需快速建立客户信任和合作伙伴生态以应对竞争[17]