公司业务模式 - Carvana专注于通过数字化平台销售二手车 旨在简化和现代化购车体验[1] - Lithia Motors销售新车和二手车 结合实体经销商网络和数字能力提供全渠道体验[1] - Lithia Motors业务多元化 包括高利润售后服务和车队管理 售后部门贡献约40%毛利[9] 财务表现 - Carvana第一季度EPS同比增长超过100% 零售销量同比增长45.7%[4] - Carvana调整后EBITDA达4.88亿美元 EBITDA利润率11.5% 是行业平均水平两倍以上[5] - Lithia Motors年化现金流增长25% 远高于行业平均 最近季度回购1.46亿美元股票[12] - Lithia Motors新车销售毛利率从7.4%降至6.3%[10] 债务状况 - Carvana长期债务52.6亿美元 现金18亿美元 债务资本比0.75[7] - Lithia Motors长期债务59亿美元 债务资本比55%[13] 增长前景 - Carvana目标未来5-10年实现年销售300万辆 调整后EBITDA利润率13.5%[8] - Zacks预计Carvana 2025年销售和EPS分别增长230%和166%[21] - Zacks预计Lithia 2025年销售和EPS分别增长7.7%和12.8%[22] 估值表现 - Carvana股价年初至今上涨约32% 远期销售倍数2.96倍[16][17] - Lithia股价年初至今下跌14.5% 远期销售倍数0.2倍[16][17] 行业环境影响 - 关税环境可能使Carvana受益 因新车价格上涨速度快于二手车[6] - Lithia Motors面临关税风险 新车销售占总收入约一半[10] - Lithia通过收购增加100亿美元年化收入 重点布局美国东南部和中南部地区[11]