登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603815 证券简称：交建股份 公告编号：2025-031 安徽省交通建设股份有限公司 项目中标公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，安徽省交通建设股份有限公司（以下简称"公司"）和中煤第三建设（集团）有限责任公司、安徽 祥源规划设计有限公司联合体收到合肥城建投资控股有限公司发来的《中标通知书》，公司成为包河区 BH202439号、BH202440号地块工程总承包-2标段（以下简称"项目"或"本项目"）的中标单位。 一、项目概况 项目名称：包河区BH202439号、BH202440号地块工程总承包-2标段 项目地点：安徽省合肥市 中标费率：88.00%（中标金额约7.04亿元人民币） 工期：870天 工程概况：包含所有单体住宅楼、配套用房、地下车库、室外综合配套、幼儿园、社区级党群活动中 心、及红线外公园绿地等全部建设内容：主要包含但不限于土方开挖及回填、地基处理、基础、主体结 构、屋面、建筑节能、地下室人行和车行出入口、室内精装修工程、公共部 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长21%，从去年同期的1.66亿美元增至2.002亿美元 [21] - 第三季度毛利润为1290万美元，利润率6.4%，去年同期毛利润为560万美元，利润率3.4% [21] - 第三季度未弥补的施工间接成本影响降至280个基点，去年为370个基点，为两年来最低水平 [22] - 第三季度SG&A费用为1770万美元，去年同期为1990万美元，主要因现金结算的基于股票的薪酬费用降低 [22] - 第三季度净亏损340万美元，合每股亏损0.12美元，去年同期净亏损1460万美元，合每股亏损0.53美元 [23] - 第三季度调整后EBITDA改善至盈亏平衡，去年同期亏损1000万美元 [23] - 第三财季经营活动提供的净现金为3120万美元，年初至今为7680万美元 [29] - 截至季度末，可用流动性增至2.471亿美元，包括1.855亿美元无保险现金和6150万美元信贷额度下的借款额度 [30] - 公司将2025财年营收指引下调10%，至7.7 - 8亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 存储和热解决方案业务 - 第三季度营收增长77%，从去年同期的5430万美元增至9610万美元，主要因特种容器项目工作量增加 [24] - 第三季度毛利率为3.9%，去年同期为4.3%，受未弥补成本和一个原油终端项目劳动生产率低于预期影响 [24][25] 公用事业和电力基础设施业务 - 第三季度营收增长27%，从去年同期的4610万美元增至5870万美元，受益于天然气调峰项目工作量增加 [25] - 第三季度毛利率为9.4%，去年同期为3.1%，因项目执行良好和施工间接成本吸收改善 [25] 工艺和工业设施业务 - 第三季度营收降至4540万美元，去年同期为6560万美元，主要因一个大型可再生柴油项目完工 [26] - 第三季度毛利率为8.3%，去年同期为2.7%，去年受炼油厂维护合同会计调整影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国LNG出口需求预计增长45%，未来六年38万亿立方英尺天然气需求预计增长8% [16][17] - 公司项目机会管道达70亿美元，对实现可持续盈利增长轨迹有信心 [17] - 公司积压订单环比增长近8%，超过14亿美元，订单与账单比率为1.5，年初至今为1.0 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行组织架构调整，包括消除高级职位、精简工程和施工服务、权力下放业务开发组织、逐步淘汰东北输配电服务线 [8][9][10] - 公司战略围绕三个支柱：赢单、执行和交付，专注项目纪律、拓展新垂直领域、按时按预算高质量交付项目、提高运营杠杆 [19] - 行业面临美国贸易和环境政策带来的宏观经济不确定性，部分客户可能推迟投资决策和项目启动，但公司认为这种不确定性是暂时的 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济不确定性是暂时的，合同格式和提案纪律可保护公司免受关税活动带来的定价风险 [13] - 公司积极与客户合作寻找成本优化机会，优化供应链，以应对市场变化 [14] - 部分能源客户计划在未来四年尽可能多地资助、启动和完成基础设施项目，公司有望受益 [14] - 公司预计第四季度营收环比增长，调整后EBITDA为正，全年订单与账单比率接近1 [20] - 公司预计未来营收将维持或超过当前水平，经营效率的提高将带来强劲的底线结果 [33] 其他重要信息 - 公司将参加5月21 - 22日的Sidoti MicroCap虚拟会议和6月在波士顿举行的Stifel跨行业洞察会议 [5][60] - 本周公司与客户和建筑行业其他企业一起参加2025年建筑安全周活动 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 请说明退出东北输配电业务的决策过程、是否有潜在买家、如何收尾以及成本节约情况 - 进入今年时，该业务目标高于5000万美元，但因竞争动态难以获得可接受利润率的项目，且资本投资高于公司其他业务，所以被列入观察名单 [35] - 由于下半年未赢得项目，公司决定逐步关闭该业务，因无积极的积压订单，难以找到买家，最终将出售相关建筑资产 [36] - 公司仍有一些小合同将持续到2026财年，以支持与其他业务有合作的客户 [37] - 退出该业务有成本节约，还可将部分资源重新分配到保留的电气仪表业务，该业务一直处于亏损状态，这可能是更大的节约 [38] 问题: 营收指引调整中的延期情况，是全部延期还是有取消情况，现在与三个月前的延期时间有何不同 - 部分原因是一个存储项目原预计在Q2获得并开始执行，但合同直到3月最后一天才签署，大部分收入被推迟到6月甚至2026财年 [39][40] - 另一个项目因贸易问题，其一个承购方延迟出售承购权，预计在本季度或2026年第一季度推进 [41] - 宏观经济和环境政策的不确定性使客户在资本支出上更加谨慎，但公司核心客户表示未来四年将在能源基础设施上投入更多资金 [41] 问题: 公司重新参与小项目的机会概况，包括项目规模和预计开始时间 - 公司历史上业务组合包括维护、周转、小资本项目、仅施工项目和大型EPC项目 [42] - 小项目有助于建立客户关系、加强执行团队、提高品牌知名度和消化间接成本，公司战略调整旨在更好地追求和赢得这些小项目 [43] 问题: 宏观经济环境对客户资本计划的影响以及公司未来前景 - 客户在制定资本计划时更加谨慎，但全球能源需求持续增长，美国需要大量电气基础设施来满足电力需求增长 [50] - 无论关税问题如何解决，预计未来仍将有大量基础设施建设，全球对美国NGL和LNG的需求将增加，公司凭借品牌地位将在市场中发挥重要作用 [51][52] 问题: 第四财季存储业务是否有足够信心增长，是否有关键项目推进 - 第三季度存储业务营收与第二季度基本持平，部分原因是采购时间问题 [54] - 预计第四季度存储和终端解决方案业务将有强劲增长，公用事业和电力基础设施业务也将增长，工艺和工业设施业务将维持在第三季度水平，整体营收将上升 [54][55] - 营收增长将有助于弥补间接成本和提高毛利率 [57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长21%，从去年同期的1.66亿美元增至2.002亿美元 [21] - 毛利润为1290万美元，毛利率6.4%，去年同期毛利润560万美元，毛利率3.4% [21] - 第三季度净亏损340万美元，合每股亏损0.12美元，去年同期净亏损1460万美元，合每股亏损0.53美元 [23] - 调整后EBITDA从去年第三季度亏损1000万美元转为本季度盈亏平衡 [23] - 第三财季经营活动提供的净现金为3120万美元，年初至今为7680万美元 [29] - 截至季度末可用流动性增至2.471亿美元，包括1.855亿美元无保险现金和6150万美元信贷额度下的借款额度 [30] - 修订2025财年营收指引，下调10%至7.7 - 8亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 存储与热解决方案业务 - 第三季度营收增长77%，从去年同期的5430万美元增至9610万美元，主要因特种容器项目工作量增加 [23] - 毛利率为3.9%，去年同期为4.3%，受建设间接成本未完全收回和一个原油终端项目劳动生产率低于预期影响 [23][24] 公用事业与电力基础设施业务 - 第三季度营收增长27%，从去年同期的4610万美元增至5870万美元，得益于天然气调峰项目工作量增加 [25] - 毛利率为9.4%，去年同期为3.1%，因项目执行良好和建设间接成本吸收改善 [26] 工艺与工业设施业务 - 第三季度营收降至4540万美元，去年同期为6560万美元，主要因一个大型可再生柴油项目完工导致营收减少 [26] - 毛利率为8.3%，去年同期为2.7%，去年毛利率受炼油厂维护合同会计调整影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源相关基础设施支出仍处高位，美国LNG出口需求预计增长45%，未来六年38万亿立方英尺天然气需求预计增长8% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行组织架构调整，包括消除高级职位、精简工程和建设服务、权力下放业务开发组织、退出东北输配电服务线 [8][11][12] - 战略围绕“赢、执行、交付”三个支柱，专注项目纪律、拓展新垂直领域、安全按时按预算高质量交付项目、提高运营杠杆 [19] - 行业面临美国贸易和环境政策带来的宏观经济不确定性，部分客户可能推迟投资决策和项目启动，但公司认为这种不确定性是暂时的 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济不确定性是暂时的，现有项目和新奖项的合同格式和提案纪律可保护公司免受关税活动带来的定价风险 [14] - 公司积极与客户合作寻找成本优化机会，优化供应链，以应对市场变化 [15] - 部分能源客户计划在未来四年尽可能多地资助、启动和完成基础设施项目，以利用监管环境宽松和国内外能源产品需求增加的机会 [15] - 公司预计第四季度营收增长，全年订单出货比接近1，调整后EBITDA为正 [20] 其他重要信息 - 公司将参加5月21 - 22日的Sidoti MicroCap虚拟会议和6月在波士顿举行的Stifel跨行业洞察会议 [5][62] - 本周公司与客户和建筑行业其他企业一起参加2025年建筑安全周活动 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 请说明退出输配电业务的决策过程、是否有潜在买家、成本节约情况 - 该业务竞争激烈，难以获得可接受利润率的项目，且资本投资需求大 公司年初设定的业务目标高于5000万美元，但下半年未获得合适项目，因此决定逐步退出 由于没有积极的积压订单，难以找到买家，公司将逐步出售相关建筑资产 仍有一些小合同将持续到2026财年，以支持有其他业务往来的客户 [35][36][37] - 退出该业务有成本节约，同时可将部分资源重新分配到保留的电气仪表业务 该业务一直处于亏损状态，这可能是更大的节约点 该业务是有机增长业务，非收购而来，运营成本相对较低 [38] 问题: 营收指引调整中的延迟项目是全部延迟还是有取消情况，延迟项目的时间与三个月前相比如何 - 部分原因是一个原预计在第二季度获得、第三季度开始产生收入的存储项目，实际在3月最后一天才签订合同，大部分收入被推迟到6月甚至2026财年 另一个项目因贸易问题，其承购方延迟销售，预计在本季度或2026年第一季度推进 宏观经济和政策的不确定性使部分客户在资本支出上更加谨慎，但公司核心客户表示未来四年将在能源基础设施上加大投资 [39][40][42] 问题: 公司重新参与小项目的机会概况、项目规模和预计开始时间 - 公司历史上业务组合包括维护、周转、小资本项目、仅建设项目和大型EPC项目 小项目有助于建立客户关系、加强执行团队、提高品牌知名度和消化间接成本 公司战略调整旨在更好地追求和赢得这些小项目 [43][44] 问题: 宏观经济和地缘政治环境如何影响客户决策，对公司业务是积极驱动吗 - 客户在制定资本计划时更加谨慎，但全球能源需求持续增长，美国有巨大的电力基础设施需求 无论贸易问题如何解决，预计未来仍将有大量基础设施建设 公司对所在市场持乐观态度，凭借品牌优势将在特种容器和基础设施领域发挥重要作用 [50][51][53] 问题: 第四财季存储业务是否有足够信心增长，是否有关键项目推进 - 第三季度存储业务营收与第二季度基本持平，部分原因是采购时间问题 预计第四季度存储和终端解决方案业务将实现强劲增长，公用事业与电力基础设施业务也将有增长，工艺与工业设施业务将保持在相近水平 整体营收将向上增长，有利于间接成本回收和提高毛利率 [54][55][57]

活动核心内容 - 中建五局纪委与长沙市雨花区纪委监委、住建局、城投集团联合开展“雨润花开·清风护航”政企廉洁共建主题党日活动 [1] - 活动旨在构建工程建设领域“信息资源共享、关键环节共督、工程质量共抓、从业行为共治、廉政文化共融”机制 [1] - 活动坚持“观、学、悟、行”四位一体，结合课堂教学与实地研学、理论学习与情景模拟 [1] 廉洁风险防控举措 - 公司提出从三方面持续发力抓好廉洁风险防控：以理论共学筑牢思想防线、以廉洁共建赋能工程建设、以协同联动构建亲清生态 [1] - 活动通过主题党课聚焦施工签证变更、建材采购等典型场景进行模拟演练，解析权力运行风险点 [1] - 与会企业代表现场签订阳光承诺书，承诺守好交往“廉洁关” [2] 活动具体安排与成果 - 与会人员在长沙市廉政警示教育基地接受警示教育，观看警示教育片《反腐为了人民》 [1] - 雨花区纪委书记与公司纪委书记共同为“地企清廉共建单位”揭牌 [2] - 活动由中建五局总承包公司承办，相关单位负责人及党员代表参加 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收16亿美元，较去年同期增加2.35亿美元，增幅16.7% [19] - 第一季度毛利润约1.71亿美元，较去年同期增加3700万美元，增幅28%，毛利率从去年的9.4%提升至10.4% [19] - 第一季度SG&A费用为9950万美元，较去年同期增加1090万美元，占营收比例从6.3%降至6%，预计全年SG&A费用约占营收的6% [22] - 第一季度净利息支出为780万美元，较去年同期减少约1020万美元 [23] - 第一季度有效税率为29%，预计全年保持该税率 [24] - 第一季度经营现金流为6620万美元，较去年同期增加近9500万美元，创公司第一季度纪录 [24] - 截至季度末，公司保持6.52亿美元的强劲流动性，包括约3.52亿美元现金和3亿美元循环信贷额度可用借款能力 [24] - 第一季度偿还1亿美元定期贷款 [25] - 4月30日董事会批准新的股票回购计划，允许在2028年4月30日前回购至多1.5亿美元Primoris股票 [26] - 季度末总积压订单为114亿美元，较2024年末的119亿美元有所减少 [26] - 维持2025年全年每股收益3.7 - 3.9美元、调整后每股收益4.2 - 4.4美元、调整后EBITDA 4.4 - 4.6亿美元的指引 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业部门 - 营收较去年同期增加超7500万美元，增幅15.5% [19] - 毛利润为5160万美元，较去年同期增加2210万美元，毛利率从6%提升至9.2%，预计Q2和Q3毛利率将因季节性因素逐季上升，全年目标为低至中个位数百分比的毛利率 [20][21] - 积压订单较去年年末增加8800万美元 [27] 能源部门 - 营收较去年同期增加1.61亿美元，增幅17% [19] - 毛利润略超1.19亿美元，较去年同期增加1520万美元，毛利率从11%略降至10.7%，预计随着项目执行和收尾，毛利率将在年内上升 [21] - 积压订单减少5.67亿美元，主要因太阳能项目新订单时间安排所致 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美电力、工业和能源基础设施市场需求强劲，公司认为这将是一个多年的投资机会 [8] - 太阳能市场近期监管、税收和关税环境变化带来不确定性，但公司预计2025年营收和新合同签约不会有重大变化 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过战略举措提高盈利能力、改善利润率和现金流，优先保障安全运营 [7] - 持续关注宏观经济和监管政策不确定性对客户项目的影响，与客户保持密切沟通，确保有足够人力和设备执行项目 [11][18] - 有选择性地承接项目、客户和合同条款，专注于有吸引力且符合公司专业能力的项目 [14][18] - 计划投资高增长市场，包括可再生能源、电力输送、天然气发电等领域 [49] - 寻求符合战略和财务目标的并购机会，优先考虑电力输送领域的小规模并购 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球贸易、关税和监管政策存在不确定性，但终端市场基本面良好，需求强劲，公司有望全年承接新业务，维持或增加积压订单 [8][11] - 预计2025年关税对公司运营无重大影响，多数材料由客户提供，公司也有能力从多元化供应商处采购，且多数合同可将增量成本转嫁给客户 [9][10] - 长期经济和监管不确定性可能使客户重新考虑2026年及以后项目的经济性和时间安排，但目前公司对未来前景持乐观态度 [11] - 公司对实现2025年财务和运营目标有信心，且认为有机会达到或超越目标上限 [18][28] 其他重要信息 - 公司员工在第一季度表现出色，推动了营收、利润率和现金流的增长 [7] - 公用事业部门的电力输送业务有客户提前释放工作，提高了营收和生产率，且客户对电网弹性计划的参与度增加，多个公共事业委员会批准输电线路建设，带来更多机会 [13] - 能源部门可再生能源业务实现创纪录营收，多个公用事业规模太阳能项目启动或取得重大进展，光伏、电池存储和运维业务收入均有增加 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户因经济不确定性暂停新项目签约情况及解冻条件 - 公司表示项目并未冻结，Q1和Q2签约放缓在预期内，与客户保持常规沟通，未发现客户重大暂停项目情况，第一季度预订量超预期3亿美元 [33][34][37] 问题2：利息费用后续是否会大幅上升 - 公司称不确定利息费用是否会上升，Q1利息费用低于预期，部分因利率降低和利息收入增加，将在Q2持续监测，若趋势持续全年，会在指引中考虑调整 [38][39] 问题3：2024 - 2026年财务目标信心及进展 - 公司表示绝对在轨道上，公用事业业务利润率提升提前且超预期，基于去年自由现金流优势，对各项指标表现良好感到乐观 [45][46] 问题4：2025年可再生能源营收目标及2026年后增长预期 - 公司预计2026年后可再生能源业务将恢复3 - 4亿美元的正常增长节奏，目前已预订2026年40% - 50%的业务，正在与客户推进后续项目 [47] 问题5：永久CEO招聘进展和标准 - 董事会优先寻找合适候选人，招聘过程可能持续几个季度，期望候选人有上市公司高管经验和并购整合经验 [49][50] 问题6：公用事业部门利润率超目标范围的变量 - 公司预计公用事业业务适度增长，因2024年风暴业务多和预计天然气业务放缓，但Q1天然气业务表现超预期，若供应链持续改善，业务有望增长，项目工作仍是重点，预订更多项目非提高利润率的必要条件 [52] 问题7：天然气发电业务潜在机会规模 - 公司有丰富设施建设经验，正在评估约10亿美元与数据中心相关的天然气项目，且其他领域也有机会，电网建设将为发电业务带来更多机会 [55][56] 问题8：公用事业部门通信和电力输送业务客户需求及关税影响 - 通信业务收入持续增长，客户仍希望在某些领域扩大业务；电力业务方面，公用事业公司的重大资本项目将带动输电、配电和发电业务增长，公司已积极准备资源以满足需求 [61][62] 问题9：应付账款增加原因及下半年现金流展望 - 应付账款增加是季度末时间因素，预计未来几个季度会恢复正常；公司预计全年经营现金流在200 - 2.25亿美元之间，鉴于Q1表现，有可能达到2.5亿美元或更多 [63][64] 问题10：公用事业业务增长前景及影响因素 - 公司专注于提高公用事业业务利润率，目前营收因需求增长自然增加，主要来自配电业务，也有部分输电和变电站业务；预计2026年输电和变电站项目机会增多，公司会谨慎选择项目和合同条款 [67][68][71] 问题11：资源在不同终端市场间调配能力 - 公司有能力在不同终端市场调配资源，过去曾在管道和现场服务业务放缓时，将资源调配至可再生能源和数据中心建设项目 [73] 问题12：能源部门利润率的上下行驱动因素及太阳能项目收尾情况 - 利润率上行因素包括项目收尾、潜在营收增长和管道业务机会；下行因素主要是天气影响；太阳能项目收尾情况尚早，目前有大量服务需求，未来几年有80 - 100亿美元机会待评估 [76][77][78] 问题13：并购讨论进展及目标 - 公司并购意愿未减，会寻找符合战略和财务目标的机会，目前尚未找到合适项目，会保持谨慎 [80][81] 问题14：2025年项目进口关税风险及电池情况 - 公司认为关税对太阳能业务影响不大，电池储能业务中部分电池可能受影响，但项目材料已到位，客户会选择合适时间采购电池，且电池在整体项目中占比小，对可再生能源业务影响有限 [83][84][85] 问题15：第一季度预订量超预期来源及全年预订情况 - 第一季度预订量超预期主要来自工业部门数据中心相关业务，各产品线也有增长；公司预计Q3和Q4预订量将高于1，但具体数值因项目签约时间不确定，目前虽Q1预订量低于1，但仍超预期3亿美元 [88][90] 问题16：在贸易政策和关税不确定环境下投标和执行项目的信心 - 公司未看到机会数量减少，虽2026年及以后部分项目可能推迟，但目前项目未受影响；公司执行项目谨慎，会组建团队支持业务，严格筛选合同以控制风险 [92][93][94] 问题17：太阳能和解法案对现有IRA税收优惠的影响及客户反馈 - 公司无法预测和解法案时间，与客户保持沟通，认为双方已为各种结果做好准备 [95] 问题18：电力输送业务客户提前释放工作的原因 - 客户利用已进入的供应链提前推进项目，部分项目有关键时间节点，提前开工有益；部分客户去年费率案例有积极结果，提前开展工程工作使公司今年更早开工 [97][99] 问题19：提高业绩指引的条件 - 公司希望关税和政策相关不确定性有所缓解，获得更多可见性后再考虑调整指引 [101] 问题20：电池问题解决方案及客户是否用天然气发电替代 - 部分项目电池储能非主要部分，客户会等待合适时间采购；客户基本维持原项目方案，不会因电池供应问题大幅改变计划 [104][105]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收16亿美元，较上年增加2.35亿美元，增幅16.7% [17] - 第一季度毛利润约1.71亿美元，较上年增加3700万美元，增幅28%，毛利率为10.4%，上年为9.4% [18] - 第一季度SG&A费用为9950万美元，较上年增加1090万美元，占营收比例为6%，上年第一季度为6.3%，预计全年SG&A费用约占营收的6% [21] - 第一季度净利息支出为780万美元，较上年减少约1020万美元 [22] - 第一季度有效税率为29%，预计全年保持该税率 [23] - 第一季度运营现金流为6620万美元，较上年增加近9500万美元，创公司第一季度纪录 [23] - 截至季度末，公司保持6.52亿美元的强劲流动性，包括约3.52亿美元现金和3亿美元循环信贷额度可用借款能力 [23] - 第一季度偿还定期贷款1亿美元，董事会于4月30日授权一项新的股票回购计划，允许在2028年4月30日前回购至多1.5亿美元Primoris股票 [24] - 截至季度末，总积压订单为114亿美元，2024年末为119亿美元 [24] - 维持2025年全年每股收益3.7 - 3.9美元、调整后每股收益4.2 - 4.4美元和调整后EBITDA 4.4 - 4.6亿美元的指引 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业部门 - 营收增长超7500万美元，增幅15.5%，电力输送、天然气运营和通信业务营收均较上年增长 [18] - 毛利润为5160万美元，较上年增加2210万美元，毛利率从上年的6%提高至9.2%，预计第二和第三季度毛利率将因正常季节性因素而逐季上升，以实现全年低至中个位数百分比的毛利率目标 [19][20] - 积压订单较上年末增加8800万美元，受主服务协议（MSA）和固定积压订单推动 [25] 能源部门 - 营收增加1.61亿美元，增幅17%，主要受太阳能业务增长推动 [17] - 毛利润略超1.19亿美元，较上年增加1520万美元，毛利率为10.7%，略低于上年的11%，预计随着项目执行和收尾，毛利率将在年内上升 [20] - 积压订单减少5.67亿美元，主要由于新太阳能项目授予时间的影响，预计第一和第二季度新订单较少 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美电力、工业和能源基础设施市场需求强劲，公司认为该市场未来多年投资前景乐观 [7] - 太阳能市场近期监管、税收和关税环境变化带来不确定性，但公司预计2025年营收和新合同签约不会有重大变化，不过电池存储业务可能受从美国以外（特别是中国）采购材料的影响 [13][14] - 天然气发电资源市场需求持续向好，公司2025年有多个新项目签约机会 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于控制可控制因素，与客户保持密切沟通，确保有足够的人员和设备执行项目 [16] - 优先寻找合适的永久首席执行官人选，招聘过程可能持续几个季度，期望候选人具备上市公司高管经验和收购整合业务经验 [48][49] - 继续投资于高增长市场，如可再生能源、电力输送和天然气发电，同时通过持续执行确保其他业务取得良好业绩 [48] - 对收购的兴趣未减，将保持谨慎和纪律性，寻找符合战略和财务目标的收购机会，主要目标是电力输送领域的小型收购 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球贸易、关税和监管政策存在不确定性，但终端市场基本面良好，需求强劲，公司有望全年持续获得新业务，维持或增加积压订单 [7][9] - 预计2025年关税对公司运营不会产生重大影响，多数项目材料由客户提供，公司也有能力从多元化供应商处采购，且多数合同允许将增量成本转嫁给客户 [7][8] - 对2025年实现或超越财务和运营目标持乐观态度，第一季度业绩良好，各业务呈现积极趋势 [16] - 公司在分析师日设定的2024 - 2026年财务目标进展顺利，部分指标提前实现 [44][45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预测和预期存在重大差异 [3] - 会议中会提及某些非GAAP财务指标，相关指标的调节信息可在公司网站投资者板块和第一季度财报新闻稿中获取 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户因经济不确定性暂停新项目签约情况及解冻条件 - 公司表示并非项目冻结，第一和第二季度业务放缓在预期内，因前期业务提前推进 与客户保持定期沟通，了解项目队列、工程进展及关税影响，目前客户未出现重大暂停项目情况，积压订单和新合同签约的季度不确定性属正常节奏 第一季度公司预订量超出计划约3亿美元 [33][34][35] 问题2: 利息费用后续是否会显著增加 - 公司称第一季度利息费用低于预期，部分原因是利息支出降低和利息收入高于预期，将在第二季度持续监测，若全年保持该趋势，会在调整指引时考虑该因素 [37][38] 问题3: 2024 - 2026年财务目标的信心及进展 - 公司表示绝对在正轨上，公用事业业务利润率提升提前实现预期，基于去年自由现金流的优势，对各项指标进展感到满意，整体处于按计划或提前完成状态 [44][45] 问题4: 2025年可再生能源营收目标及2025年后增长节奏 - 公司预计2025年后可再生能源业务将恢复正常3 - 4亿美元的增长节奏，目前已预订2026年约40% - 50%的业务，正在与客户推进未来三个季度的项目签约，预计年底完成2026年全部和2027年部分业务预订 [47] 问题5: 永久首席执行官招聘进展和标准 - 董事会优先寻找合适人选，招聘过程可能持续几个季度 期望候选人具备上市公司高管经验和收购整合业务经验 公司将继续执行投资高增长市场的战略 [48][49] 问题6: 公用事业部门全年利润率超目标范围的变量 - 公司预计公用事业业务将适度增长，因2024年风暴业务较多和预计天然气业务放缓，但第一季度天然气业务表现超预期 若供应链持续改善，业务有望增长 项目工作仍是重点，虽非利润率持续提升的必要条件，但公司计划今年签订更多项目合同 [51] 问题7: 天然气发电业务潜在签约规模 - 公司在各类设施建设方面经验丰富，目前正在评估或审查美国各地与数据中心相关的近10亿美元天然气项目，且除数据中心开发外还有其他机会 电网建设将为发电业务带来更多机会 [53][54] 问题8: 公用事业部门通信和电力业务与客户的沟通情况及需求变化 - 通信业务持续获得客户增长需求，营收逐季增加 电力业务方面，公用事业公司近期宣布的重大资本项目将推动公司输电和配电业务以及发电业务增长 两家客户已与公司沟通相关项目需求，公司积极准备资源以满足需求 [57][58] 问题9: 应付账款增加原因及下半年现金流展望 - 应付账款增加是季度末时间因素导致，预计未来几个季度将恢复正常 公司此前预计全年运营现金流在200 - 2.25亿美元之间，鉴于第一季度表现，认为全年现金流可能达到2.5亿美元或更多 [59][60] 问题10: 公用事业部门全年增长前景及影响因素 - 公司专注于提高公用事业部门利润率，虽未刻意追求营收增长，但因需求增长营收仍实现增长 目前看到比预期更多的输电和变电站项目机会，预计2026年相关项目机会将增加，有助于公司超越目标 公司在承接项目时会谨慎选择，确保客户有能力采购材料，控制项目风险 [63][64][68] 问题11: 公司在不同终端市场调配资源的能力 - 公司有能力增加资源并在不同终端市场调配资源，例如在管道和现场服务业务放缓时，将资源转移至可再生能源和数据中心建设项目 目前已签约和预计签约的项目均未出现放缓情况 [69] 问题12: 能源部门利润率的上下行驱动因素及太阳能项目收尾情况 - 利润率上行因素包括项目收尾、营收增长和潜在的管道业务机会；下行因素主要是天气因素，恶劣天气可能导致项目进度放缓和成本增加 目前太阳能项目大多在第一季度启动，年底才能更好评估收尾情况 公司跟踪到未来几年约80 - 100亿美元的业务机会，预计下半年业务不会放缓 [72][73][74] 问题13: 公司近期并购讨论进展及目标 - 公司对收购的兴趣未减，有能力利用潜在收购机会，但会保持谨慎和纪律性，寻找符合战略和财务目标的收购项目，目前尚未找到合适机会 收购目标包括电力输送领域的小型收购，可能涉及特定地理区域或能力补充 [76][77] 问题14: 2025年项目进口材料被征收关税的风险及项目材料储备情况 - 公司表示关税对太阳能业务影响不大，电池储能业务可能受一定影响，但相关材料在项目中占比小，对整体可再生能源业务影响有限 部分项目电池采购决策已确定，只是在等待合适的采购时机，客户未因电池供应改变整体项目方案 [79][80][81] 问题15: 第一季度预订量超预期的业务来源及全年预订节奏 - 第一季度预订量增长主要来自工业部门的数据中心相关业务，各产品线也有不同程度增长 预计第三和第四季度预订量将高于1，但具体数值尚早确定，尽管第一季度预订量低于1，但仍超出预期3亿美元，体现了季度间的不确定性 [84][85] 问题16: 公司在贸易政策和关税不确定性下投标、承接新业务和项目执行的信心 - 公司认为目前业务机会未受影响，2026年及以后部分项目可能推迟，但目前未出现项目推迟情况 在项目执行方面，公司会谨慎选择合同，确保有能力执行，并控制风险，不承接超出能力范围的工作 [87][88] 问题17: 太阳能业务中和解法案的潜在时间和影响及客户反馈 - 公司无法预测和解法案完成时间，与客户保持密切沟通，制定了各种情景应对方案，公司和客户认为已为各种结果做好准备 [91] 问题18: 电力输送业务部分客户提前释放工作的原因 - 公司认为是客户利用已进入的设备供应周期，加快项目推进，部分项目有关键时间节点，提前开工对其有利 此外，部分客户去年费率案例取得积极结果，提前开展工程工作，使公司今年项目启动提前 [93][94][95] 问题19: 提高业绩指引的条件 - 公司希望贸易政策和关税等相关不确定性因素得到一定缓解，在有更清晰的可见性后，才会考虑调整指引 目前公司对全年业绩有较好的预期，有望达到或超过指引上限 [97] 问题20: 电池供应问题的解决方案及客户是否用天然气发电替代电池 - 部分项目中电池储能部分占比小，客户主要等待合适的采购时机，已确定项目建设决策 客户未因电池供应问题改变整体项目方案，若原方案包含天然气发电和电池储能，则维持原方案 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收21亿美元，同比增长13%，有机增长5% [29] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.43亿美元，同比增长17%，利润率11.8%，同比提升40个基点 [29] - 调整后每股收益（EPS）0.98美元，同比增长27% [29] - 经营现金流9800万美元，同比增长8% [30] - 净杠杆率为2.6倍，与上一季度持平 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 任务技术解决方案（MTS） - 营收15亿美元，同比增长14% [31] - 调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长11%，利润率9.6%，略有下降 [31] - 按业务部门划分，国防与情报业务增长22%，战备与维持业务增长10%，科学与太空及国际业务保持稳定 [31] - 季度末TTM订单出货比为1.0 [31] 可持续技术解决方案（STS） - 营收5.5亿美元，同比增长12% [32] - 调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长20%，利润率22.5%，同比提升60个基点 [32] - 布朗和鲁特合资企业年化营收约14亿美元，持续增长且盈利和现金流稳定 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单和期权超过200亿美元，TTM订单出货比为1.1 [20] - 任务技术解决方案（MTS）业务待授标的投标管道约170亿美元，20亿美元处于抗议阶段 [20] - 可持续技术解决方案（STS）业务的液化天然气（LNG）和能源安全项目管道不断增长，氨需求强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长战略的四大支柱，在核心市场和新地区拓展业务，以实现突破式增长 [21] - 持续进行收购，如Linklist收购持续贡献业绩，并实现协同效应 [9][14] - 强调安全运营，将其视为业务成功的关键因素 [6] - 注重资本配置，优先考虑有机增长投资、降低杠杆率、向股东返还资本和进行有战略契合度的收购 [34][35] - 公司认为自身业务多元化、全球布局广泛、资产轻且成本结构灵活，能够应对宏观环境的不确定性 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年财务前景充满信心，重申此前提供的指引 [10][37] - 虽然面临关税、政府效率举措和经济放缓等风险，但公司认为自身定位良好，能够应对这些挑战 [22][23][25] - 预计HomeSafe业务在第二季度增长温和，第三和第四季度逐步提升 [12][39] - 关注东欧部队支持水平的不确定性，但认为这对2025年利润和现金流影响不大 [39] 其他重要信息 - 2024年公司安全表现卓越，总可记录事故率创历史新低至0.05，连续三年改善，还创造了三项新的安全记录 [6] - 2025年至今安全表现更佳，伤害日率达到98 [7] - 公司将调整补充财务披露方式，按客户类型披露营收，并逐步取消按业务部门披露 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: STS业务订单出货比良好，是否有能源转型延迟情况，业务优势区域是否仍为中东和美国？ - 公司表示在某些地区，市场从能源转型项目转向能源安全项目，但在欧洲部分地区，能源转型仍受关注，公司将保持灵活性，对STS业务前景充满信心 [46][47] 问题2: MTS业务在新总统预算强调国防的情况下，实现中个位数有机增长的信心如何，增长驱动因素是否改变，如何看待NASA业务？ - 公司认为新的国防预算与公司业务高度契合，预计资金将流向研发、测试与评估以及采购领域，公司在这些方面实力较强。NASA增加了对人类太空探索的资金投入，与公司在该领域的差异化能力相匹配，公司对业务增长充满信心 [49][50][51] 问题3: 约2亿美元奖项处于抗议阶段，情况如何，任务技术解决方案（MTS）业务未来几个季度订单活动是否会增加？ - 公司称政府奖项抗议是常见趋势，该金额与上季度基本持平，预计这些抗议将在下半年得到解决 [54][55] 问题4: HomeSafe业务在旺季的业务范围如何，未来几个月是否会有变化？ - 公司表示业务具有季节性，预计第二季度业务量与第一季度相似，随后逐步增加。目前客户满意度提高，与Transcom关系良好，对该业务前景充满信心 [57][58][59] 问题5: 行业LNG业务机会增加，公司的产能和合同结构规划如何，布朗和鲁特业务的业务活动洞察有哪些？ - 公司表示LNG业务活动增加，将保持商业纪律，避免签订高风险合同。目前在多个地区开展LNG项目，处于不同阶段。布朗和鲁特合资企业自疫情以来恢复良好，营收增长，声誉良好，有望在LNG和炼油化工市场获得更多机会 [64][65][67] 问题6: 能否进一步谈谈MTS业务的国际市场情况？ - 公司称MTS业务主要集中在英国和澳大利亚。英国业务有长期合同支撑，该国增加国防开支，预计将带来更多机会。澳大利亚业务表现出色，签订了许多长期合同 [72][73][74] 问题7: 公司的并购环境如何，关注哪些技术领域的收购？ - 公司表示将围绕战略优先事项进行收购，包括在政府领域国际扩张、进入情报社区相关领域，以及在STS业务中寻找新兴技术，如塑料回收、可持续航空燃料和纯锂提取技术 [75][76][77] 问题8: HomeSafe业务的客户满意度量化趋势如何，供应商签约情况与计划和长期目标相比如何？ - 公司称客户满意度已接近90%，且近期显著提高，主要得益于技术采用、客户服务改善和索赔及时解决。与Transcom紧密合作，对业务未来充满信心 [80][81][82] 问题9: 湖查尔斯LNG项目预计何时进行最终投资，其他LNG项目投标的时间安排如何？ - 公司建议参考能源传输公司（Energy Transfer）的财报电话会议获取湖查尔斯项目的最新信息。其他LNG项目处于不同阶段，阿布扎比项目处于执行阶段，印尼项目处于早期阶段，阿曼项目即将完成前端设计，随后进入执行阶段 [84][85] 问题10: HomeSafe业务的增长是否完全取决于客户满意度提升，Transcom是否有解锁更多产能的指标？ - 公司认为自身在技术、运营和客户满意度方面表现出色，吸引了更多供应链参与。虽然没有明确指标，但客户满意度是Transcom关注的关键因素，随着供应链增长，业务量将增加 [88][89][90] 问题11: Doge问题是否仍对华盛顿业务产生影响？ - 公司表示目前未受到政府效率举措的影响，但未来情况不确定，公司业务与预算优先领域契合度高 [92] 问题12: Linquest业务2025年预计贡献约4亿美元是否仍然有效？ - 公司确认从无机角度来看，该预测基本准确 [98] 问题13: 氨行业情况如何，目前管道中有哪些项目？ - 公司称氨市场需求强劲，管道中的项目主要与肥料应用相关 [99]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [11][13] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，当前股票回购授权还剩9亿美元 [13] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且确定 [34] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [29][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压订单增长5%，业务机会管道连续四个季度创新高 [30] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压订单接近纪录水平 [31][32] - 国际业务NSR增长1%，调整后运营利润率提高10个基点至11.1%，积压订单和业务机会管道均创新高 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，3月通过的持续决议为公共部门客户提供预算确定性 [20][21] - 加拿大市场收入和积压订单实现两位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克省增加基础设施投资预测 [23] - 英国市场NSR和积压订单均增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长强劲 [23][24] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单季度增长两位数，业务机会管道强劲 [25] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [25][26] - 中国香港地区开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获北部都会区高速公路技术服务合同 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队人员，目标是使咨询和项目管理业务收入占比达50% [16] - 公司凭借技术优势和良好业绩，在行业中处于领先地位，如在ENR年度调查中排名上升，获洛杉矶2028年奥运会和残奥会场馆基础设施合作伙伴资格 [9][10] - 公司战略注重长期价值创造，通过资源优先配置和投资关键增长市场，扩大竞争优势 [20][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性和项目延迟，但公司凭借强大的团队和业务模式，成功应对挑战并取得良好业绩 [7][29] - 公司对未来充满信心，积压订单和业务机会管道创新高，全球基础设施投资趋势有利，公司赢率高，将继续投资以实现增长 [14][15] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [5][6] - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性与预测有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为增长将是平衡的，既有NSR增长也有利润率提升，NSR增长源于合同积压订单增长、近期业务中标和业务机会管道扩大，利润率提升得益于过去的投资 [38][39][43] 问题2: 项目孤立延迟情况是否结束 - 公司表示虽有信心应对，但延迟不会结束，主要因美国联邦选举后决策变化和人员变动，但联邦政府业务占比小，不影响整体业务 [45][47][48] 问题3: 2025年自由现金流情况 - 公司目标是全年保持10%的自由现金流转化率，上半年表现优于过去十年，将逐季挑战自我，争取全年实现或超越目标 [50][52][53] 问题4: 公司私营部门业务情况及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长且全年将保持该趋势，非周期性，三分之二与水和环境相关，受监管驱动，其余为港口和机场设施业务，部分资金来自公共部门 [55][56][57] 问题5: 股票回购和资本分配策略 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流生成情况一致，通常下半年较多 [60][61] 问题6: 美洲地区业绩表现及下半年投资计划 - 公司将在下半年继续大力投资，包括业务发展和提高运营效率，如技术投资和扩大企业能力中心 [66][69][70] 问题7: 当前环境下能否保持高预订率及市场驱动因素 - 公司有信心继续保持预订率大于1，已连续18个季度如此，赢率处于历史高位，业务机会管道持续增长 [72][73] 问题8: 美洲地区利润率增长的驱动因素 - 主要源于过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价优化、企业能力中心的作用以及去年重组的效益显现 [77][79][80] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [83] 问题10: 下半年增长率预期 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，合同积压订单、预订率和业务机会管道等因素使其有信心实现增长指引中点，业绩在一定范围内波动可接受 [87][88][89] 问题11: 提高国际业务利润率的措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果也将带来积极影响，同时会考虑资本回报率 [91][93][96] 问题12: 国际业务全年利润率预期及长期目标调整可能性 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，但下半年不会与上半年相同，因包含去年重组效益，同时强调并非所有增长价值相同，应注重竞争优势和价值创造 [101][102][104] 问题13: 总营收与净营收差异及建筑管理业务情况 - 建筑管理业务处于周期调整阶段，正在重新定位，当前积压订单消耗导致总营收下降，未来随着新积压订单增加，营收将改善 [108][109][110] 问题14: AECOM Capital业务收尾情况及2026年预测 - 公司表示无需在2026年对该业务进行建模 [111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [9][11] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，目前股票回购授权还剩9亿美元 [11] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且有保障 [32] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压增加5%，管道连续四个季度创新高 [28] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压接近纪录水平 [29][30] - 国际业务NSR增长1%，积压订单创历史新高，管道增加，利润率提高10个基点至11.1% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，大部分已拨款，公共部门客户预算确定 [18][19] - 加拿大市场收入和积压订单双位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克增加基础设施投资 [21] - 英国市场NSR和积压订单增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长 [21][22] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单双位数增长，管道强劲 [23] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [23][24] - 香港开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获高速公路技术服务合同 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过竞争优势平台实现创纪录的中标率，将最佳技术资源部署到高价值客户和机会，加强客户关系和差异化能力 [12] - 投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队，目标是使咨询和项目管理收入占比达50% [14] - 公司在设计领域排名第一，在交通、水、设施和环境市场处于领先地位，被任命为洛杉矶2028年奥运会和残奥会的唯一场馆基础设施合作伙伴 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对宏观经济波动，第二季度业绩证明了公司文化和专业团队的实力 [6] - 积压订单和机会管道创纪录，中标率高，全球大趋势有利，基础设施投资需求大，政策支持，公司对未来充满信心 [12][13] - 尽管部分市场有不确定性和项目延迟，但公司有能力应对，将继续执行可控因素，实现全年目标 [15][33] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [4] - 本季度工作日减少和部分项目延迟影响NSR增长，但对积压订单影响较小 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为下半年增长将是平衡的，既有收入增长也有利润率提升 收入增长方面，合同积压有中个位数增长，本季度有健康的中标，框架协议和主服务协议将带来业务，管道持续增长 利润率方面，过去的投资将继续带来回报，有提升空间 [36][40][41] 问题2: 孤立延迟是否结束，是否会持续 - 公司表示有信心应对，但延迟不会结束，主要是美国联邦选举后决策变化和人员变动导致，不过联邦政府业务占NSR的8 - 9%，其他业务正常 [43][44][45] 问题3: 2025年自由现金流跟踪情况及是否有结构变化 - 公司希望继续实现10%的自由现金流转换率，上半年表现优于过去十年，全年目标是实现调整后净收入100%以上的自由现金流转换 [49][50] 问题4: 公司私营部门业务的暴露情况、重点行业及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长，未来也将保持增长 三分之二的私营业务与水和环境相关，受监管驱动，稳定可预测 其余设计业务集中在港口和机场设施，部分资金来自公共部门，如奥运会项目 [53][54][55] 问题5: 公司对股票回购和资本分配的看法 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流一致，通常下半年更多 [59] 问题6: 美洲地区业绩表现更好的原因及下半年投资计划 - 公司将继续在业务发展、效率提升和技术方面进行大量投资，如扩大企业能力中心的使用 [65][66][67] 问题7: 当前环境能否维持高的预订与消耗比率，5月是否有放缓，哪些市场驱动增长 - 公司有信心继续实现预订大于消耗，这是连续第十八个季度预订与消耗比率大于1，中标率创历史新高，管道持续增长 [68][69] 问题8: 美洲地区利润率增长130个基点的驱动因素和高利润率终端市场 - 主要驱动因素包括过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价改善、能力中心的作用以及去年重组的全部效益显现 [73][74][76] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [77] 问题10: 下半年增长率预期，是瞄准中点还是受不确定性影响考虑下限 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，积压订单、预订与消耗比率等指标提供了信心，有信心实现指引中点，即使有小偏差也可管理 [81] 问题11: 提高国际业务利润率的可控措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果将带来机会，同时考虑资本回报率 [86][87][89] 问题12: 国际业务全年利润率预期，是否可以调整长期利润率和收入增长目标 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，下半年增长将与指引一致，但不会与上半年相同 公司认为并非所有增长都具有同等价值，应寻找竞争优势，创造更有价值的工作 [95][96][98] 问题13: 总营收与净营收差异是否反映对施工管理业务的重视程度变化，未来总营收是否会增加 - 这是公司对工作和风险的谨慎考虑以及施工管理业务周期的结果，目前正在消耗积压订单，未来随着新积压订单的增加，总营收将改善 [101][102][103] 问题14: AECOM Capital业务的收尾情况及2026年是否需要建模 - 不需要对AECOM Capital业务在2026年进行建模 [105]

业绩总结 - 2025财年第二季度GAAP总收入为29亿美元，同比增长2.2%[10] - 调整后的净收入为21亿美元，同比增长3.1%[10] - GAAP净收入为1100万美元，同比下降87.9%[10] - 调整后的净收入为1.76亿美元，同比增长18.8%[10] - 调整后的EBITDA为2.87亿美元，同比增长8.1%[10] - GAAP每股收益为0.10美元，同比下降86.3%[10] - 调整后的每股收益为1.43美元，同比增长22.2%[10] - Q2的Book-to-Bill比率为1.1倍[10] - 2025年第一季度自由现金流为负1.14亿美元[24] 用户数据 - 2025年第一季度关键基础设施收入为11.07亿美元，同比增长2.2%[69] - 2025年第一季度水和环境收入为7.67亿美元，同比下降1.8%[69] - 2025年第一季度生命科学和先进制造收入为7.28亿美元，同比增长5.8%[69] - 2025年第二季度调整后的净收入为21.39亿美元，同比增长3.1%[70] - 2025年第二季度调整后的运营利润为2.71亿美元，同比增长2.6%[71] 未来展望 - 2025年3月28日的持续经营税前收益为55,823千美元，同比下降61.1%[52] - 调整后的持续经营税前收益为238,514千美元，同比增长5.8%[52] - 2025年3月28日的调整后EBITDA为286,571千美元，同比增长8.2%[62] - 2025年3月28日的调整后EBITDA利润率为13.4%，较2024年同期上升0.6个百分点[62] 新产品和新技术研发 - Jacobs部门的调整后运营利润在2024财年各季度分别为222百万美元、264百万美元、271百万美元和280百万美元，总计为1,038百万美元[35] - 基础设施与先进设施部门的调整后净收入在2024财年各季度分别为1,675百万美元、1,781百万美元、1,797百万美元和1,829百万美元，总计为7,082百万美元[35] 负面信息 - 2025年3月28日的净收益为11,162千美元，同比下降87.9%[57] - 2025年第一季度自由现金流为负113,702千美元，同比下降60.9%[68] - 2025年3月28日的持续经营收入税费用为负50,576千美元，同比增加16.0%[66] 其他新策略和有价值的信息 - Jacobs部门的总收入在2024财年各季度分别为2,810百万美元、2,847百万美元、2,883百万美元和2,960百万美元，总计为11,501百万美元[35] - 基础设施与先进设施部门的毛收入在2024财年各季度分别为2,504百万美元、2,553百万美元、2,595百万美元和2,671百万美元，总计为10,323百万美元[35]