业绩总结 - 2025年第一季度销售额为23.52亿美元，同比下降383百万美元[24] - 第一季度净收入为2500万美元，同比增加2200万美元[24] - 2025年调整后每股收益预期为1.40美元，波动范围为±0.25美元[37] - 2025年第一季度母公司归属净收入为2500万美元，较2024年的300万美元显著增长[57] - 2025年第一季度调整后的净收入为1900万美元，较2024年的3700万美元下降48.65%[57] - 2025年第一季度稀释调整后每股收益为0.13美元，较2024年的0.26美元下降50%[57] 财务数据 - 调整后的EBITDA为1.88亿美元，同比下降35百万美元，利润率为8.0%[24] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为1.88亿美元，较2024年的2.23亿美元下降15.7%[59] - 2025年第一季度轻型车辆销售额为11.80亿美元，较2024年的13.24亿美元下降10.9%[58] - 2025年第一季度商业车辆销售额为5.68亿美元，较2024年的6.53亿美元下降13.06%[58] - 2025年第一季度自由现金流改善6700万美元，调整后自由现金流为负1.01亿美元[33] - 2025年第一季度调整后的自由现金流为1.01亿美元，较2024年的1.68亿美元下降39.88%[61] - 2025年第一季度运营现金流为负3700万美元，同比改善6500万美元[24] - 2025年第一季度净现金用于经营活动为3700万美元，较2024年的1.02亿美元减少63.73%[61] - 2025年第一季度的利息支出为3600万美元，同比增加1百万美元[24] - 2025年第一季度的利息支出为3900万美元，与2024年持平[59] 未来展望 - 2025年全年的销售额指导范围为9.75亿至10.20亿美元[37] - 预计2025年调整后自由现金流将达到2.25亿美元，比2024年增加145百万美元[41] - 2025年成本节约计划从1.75亿美元提高至2.25亿美元[12]

公司技术展示 - 公司将在2025年5月14日至16日举行的第46届维也纳汽车研讨会上展示其最新逆变器技术，包括双面冷却（DSC）800V SiC功率模块和下一代多电平牵引逆变器 [1] - 双面冷却功率模块采用下一代Viper功率开关技术，可提高热管理和功率转换效率，使逆变器更紧凑并适用于高性能纯电动车（BEV） [1][2] - 下一代多电平牵引逆变器采用清洁波技术，支持在线观看演示 [1][6] 技术优势 - 双面冷却设计从碳化硅功率开关两侧散热，显著提升热性能和电气性能，从而降低结温或提高电流密度 [2] - 该技术使逆变器效率更高、体积更小，适用于高功率应用和紧凑型纯电动车及混合动力车 [2] - 功率模块可轻松集成到主机厂的自有逆变器设计中，也将成为公司逆变器的组成部分 [2] 行业趋势 - 随着纯电动车和混合动力车的普及，效率和功率密度对推动汽车电气化至关重要 [2] - 公司通过创新技术帮助主机厂开发更紧凑、可持续的解决方案，支持未来可持续出行 [2][3] 公司背景 - 公司拥有130多年历史，是全球领先的移动创新产品供应商，专注于可持续发展 [3] 活动安排 - 公司将于2025年5月16日欧洲中部时间上午9点展示其下一代双面冷却800V SiC功率模块，适用于高电流密度应用 [6] - 专家将主持关于下一代多电平牵引逆变器的虚拟演示 [6]

公司荣誉 - Cooper Standard入选USA TODAY的2025年美国气候领袖榜单 该奖项由USA TODAY和Statista联合颁发 [1] - 奖项认可公司在环保记录、独立排放报告要求以及排放强度逐年显著降低方面的表现 [2] 可持续发展举措 - 公司通过创新与合作持续推动可持续解决方案 包括提高能源效率、减少排放和废弃物 [2] - 积极推动全球向低碳经济转型 通过评估和管理气候相关风险来战略性地管理环境影响 [3] - 2023年企业责任报告《Commitment to Excellence》阐述了公司在减少环境影响和管理气候风险方面的承诺 [3] 公司背景 - 总部位于密歇根州Northville 业务遍及20个国家 是全球领先的密封和流体处理系统及组件供应商 [5] - 拥有约22,000名员工(包括临时工) 利用材料科学和制造专业知识为交通和工业市场提供创新可持续解决方案 [5] 合作伙伴 - Statista是全球领先的统计数据门户和行业排名提供商 与知名媒体合作发布数百项全球行业排名和公司榜单 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为7.96亿美元，同比下降7.8%，排除外汇影响和CMA协议后，收入下降4.1% [9] - 调整后EBITDA为1.03亿美元，利润率为12.9%，同比下降260个基点 [10] - 总细分市场调整后营业利润率为12.2%，与2024年第一季度相比下降140个基点 [10] - 调整后摊薄每股收益为0.94美元 [11] - 现金及现金等价物为3.73亿美元，总流动性约为9亿美元，净杠杆率为1.4倍 [12] - 2025年第一季度通过股票回购和股息向股东返还1.11亿美元 [12] - 第一季度运营产生的净现金为4000万美元，高于上年同期的3100万美元，调整后自由现金流与上年的1300万美元相比持平至略负 [38] - 资本支出为3500万美元，占本季度销售额的4.4% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场细分市场销售额同比下降3.9%，燃油系统细分市场销售额下降10.2%，排除合同制造影响后下降7.3%，主要因OEM销量降低 [8][29] - 售后市场细分市场利润率下降180个基点，本季度末为16.1%；第一季度燃油系统细分市场利润率为9.5%，同比下降130个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 自去年年底以来，中国的轻型车市场有所增强，商用车市场保持稳定，欧洲市场表现良好 [54] - 行业在2025年的趋势预计与2024年相似，上半年销售额与2024年下半年持平 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本优先用于投资业务以实现长期盈利增长，通过股息和股票回购向股东返还多余资本，当前回购授权下还剩2.64亿美元 [19][20] - 致力于在互补产品类别中推动扩张，并进行增值并购以扩大业务规模 [17] - 长期战略是发展商用车、工业和航空航天原始设备制造商业务以及售后市场和服务业务，以实现长期股东价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和汽车行业持续放缓，公司团队有效管理业务，尽管面临挑战，但全球业务的多样性和售后市场业务将使公司受益 [7][21] - 公司认为有多种选择和途径应对关税影响，全球业务和客户的多样性使其能够应对挑战 [23][24] - 重申2025年的业绩指引，预计汇率逆风将减少，新关税成本将转嫁给客户，尽管市场存在不确定性，但公司有信心在挑战环境中取得成功 [41][43] 其他重要信息 - 公司自2023年7月分拆以来回购了超过750万股股票，约占已发行股份的16.5% [13] - 2025年第一季度关税逆风约为400万美元，按年计算约为5000万美元 [47] - 公司预计2025年全年有效税率在38% - 42%之间 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化公司在USMCA合规和非合规基础上的关税风险敞口 - 公司大部分北美业务符合USMCA标准，超过一半的收入留在国内并供应给国内客户，目前对关税影响水平的分析准确，公司正与客户积极沟通 [47][48][49] 问题2: 第一季度生产市场有何变化，特别是商用车原始设备制造商市场 - 商用车和轻型车市场在北美有所放缓，预计下半年不会出现预购情况，但公司订单情况良好，未受重大影响，同时中国的轻型车市场增强，欧洲市场表现良好 [50][51][54] 问题3: 请量化汇率改善与疲软终端市场的影响 - 原指引中汇率逆风约为8000万美元，目前降至约2000万美元，仅影响第一季度，其余时间与2024年持平，同时可转嫁5000万美元的关税定价，但商用车销量比预期略软 [58][59] 问题4: 公司业绩在指引范围内的趋势如何 - 公司仍处于指引的中间范围，第一季度收入符合预期，后续季度收入有望增加，同时关税导致的EBITDA损失将恢复，且第一季度通常是最弱的季度 [62][65][67] 问题5: 供应商和解和独立成本的逆风何时消退，供应商和解是否会再次成为顺风 - 供应商和解是一次性事件，公司更关注运营表现，各业务部门运营表现良好，全年业绩仍有望达到预期 [77][78][80] 问题6: TSA何时不再构成逆风 - 公司自2024年第二季度起已完全退出所有TSA和CMA协议，到2024年第三季度相关影响基本消除 [83][84][86] 问题7: 请介绍巴西350 bar GDI项目的时间线和美国主要分销商钱包份额的增长情况 - 巴西项目已开发和制作原型一年多，预计未来两到三年投入生产，公司不会透露钱包份额的具体增长金额，但认为这对增长和市场份额提升有重要意义 [91][93][95] 问题8: 为何有信心将关税影响转嫁给客户 - 公司与客户已进行四个月的讨论并达成多项协议，团队利用系统使审计流程更无缝，同时与客户合作减轻影响，避免双重关税 [96][97][99] 问题9: 客户在研发或产品开发方面是否因关税和贸易政策而谨慎或延迟 - 公司未看到相关减少或延迟情况，业务需求持续强劲，还看到一些客户对混合动力和插电式混合动力发动机项目的兴趣增加 [104][106][108] 问题10: ARRIS航空航天业务的进展如何，是否预示着中期内有更多业务机会 - 质量认证正在进行中，进展顺利，已有多个客户评估公司能力，反馈良好，公司预计将继续投资该领域并寻找机会 [109][111][112] 问题11: 今年新产品商业化率有何变化 - 公司预计每年新增数千个SKU，这是推动市场份额增长的关键领域，有专门团队负责此项工作 [113][114][115] 问题12: 商用车环境如何，客户情绪怎样，对重型卡车潜在关税有何看法 - 北美商用车销量预计不会有预购效应，公司不向北美出口中国的商用车产品，中国商用车业务稳定，重型卡车潜在关税情况不确定，公司将持续监测 [118][119][125] 问题13: 如何考虑向股东返还资本，特别是股票回购 - 公司每季度会综合考虑并购管道、股价和现金流预测等因素进行评估，目前受税务管理协议限制，回购上限为已发行股份的20%，公司接近该限制，虽未给出具体数字，但历史表现显示公司是资本的良好管理者 [126][127][129]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，与上年基本持平，但跑赢潜在客户产量，市场增长率达10% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.29亿美元，利润率达13.8%，创历史新高；调整后自由现金流为3800万美元 [6] - 与去年同期相比，利润率增长290个基点，尽管生产环境低迷 [9] - 第一季度新业务订单达19亿美元，开局良好 [8] - 销售同比增加100万美元，市场表现跑赢10%，但部分被客户产量下降4%、回收率降低、正常价格下调和外汇因素（2%）所抵消；剔除客户回收率，基础销售额增长约2% [41] - 调整后EBITDA因销量增加、商业项目时机有利、制造效率提高、工程和销售管理费用降低而改善，但部分被外汇因素抵消；净工程费用占销售额的5.6%，同比下降；调整后销售管理费用同比降低 [45] - 第一季度调整后自由现金流为3800万美元，EBITDA转化为现金流的比率约为30%；贸易营运资金有少量流入；现金税增加；净利息为正；资本支出为3500万美元，占销售额的3.7%，略低于全年预期；季度末现金为6.58亿美元，净现金余额为3.43亿美元 [47][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 显示产品线表现突出，销售额和新业务订单均有增长，尽管客户产量整体下降中个位数，但显示产品仍增长50% [6][43] - 第一季度数字座舱和电池管理系统（BMS）产品在全球16款车型上推出，其中10款为大众市场车型，混合动力电动汽车势头渐强 [26] - BMS业务方面，因北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，预计今年BMS销售额低于去年；获得第四家欧洲电动汽车原始设备制造商（OEM）客户，显示其产品具有竞争力和技术领先性 [245][249] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业第一季度产量增长1%，公司前几大客户的加权收入产量下降4%，北美和欧洲客户产量均下降约6% [17] - 美洲和欧洲市场表现强劲，得益于近期推出的显示和信息娱乐产品的量产，以及欧洲商用车业务的持续增长；亚洲市场中，印度业务因与马恒达的合作成功和两轮车业务的增长而扩张；中国市场同比下降，主要由于全球OEM市场份额下降和国内OEM出口量减少，且受季节性因素影响，环比也下降，但全球OEM市场份额在本季度未进一步下降，略有改善 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于产品和客户拓展，专注于汽车行业增长较快的技术领域，以行业领先的成本结构为支撑 [10] - 利用软件定义车辆和人工智能驱动的创新趋势，发展显示业务，扩大客户和市场覆盖范围，包括与丰田等客户的合作拓展、在中国与国内OEM的业务合作以及在两轮车市场的拓展 [11][12][13] - 面对关税不确定性，公司成立跨职能工作组与客户紧密合作，简化供应链，减少关税影响；评估生产的最佳地点，利用全球布局；将剩余关税成本转嫁给客户；暂停股票回购活动，专注于现金储备和加强资产负债表；同时继续寻找技术增值收购机会 [30][61][63] - 行业竞争方面，并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势 [143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务表现强劲，为全年开了个好头，但关税带来新的不确定性，不过公司曾经历类似挑战，有信心凭借全球制造布局、供应链管理能力、成本结构和资产负债表优势度过难关 [5][35][36] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司预计将受益于座舱内对数字内容的更高需求，有望实现长期营收增长、利润率提升和自由现金流生成 [67] - 由于关税不确定性，公司暂不重申全年指引，将根据关税和生产环境的清晰度提供定期更新 [33] 其他重要信息 - 公司在拉斯维加斯消费电子展上推出的新座舱技术，特别是行业首个座舱人工智能解决方案，受到客户广泛关注 [7] - 目前美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）合规零部件在穿越墨西哥-美国边境时无需缴纳关税，公司约97%从墨西哥运往美国的产品符合USMCA标准；4月3日生效的25%汽车关税和预计5月3日生效的对非美国产汽车零部件的25%关税，可能每周影响公司约1000万美元的产品进口，每周成本约250万美元，但政府正在评估减少对汽车行业干扰的选项 [29][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否将剩余关税成本转嫁给客户 - 公司尚未受到关税影响，已与客户就降低关税风险和成本回收进行建设性讨论，预计可通过合作降低风险，但仍需根据5月3日后的情况向客户回收额外关税成本，公司有信心转嫁这些成本 [73][74] 问题2: 当前新业务预订环境如何，客户是否仍积极开展新车辆设计和合作 - 公司与亚洲、欧洲和北美客户的合作环境稳定，Q1销售和新业务订单表现良好，预计新业务活动全年将保持强劲，有信心实现目标并超越过去几年的表现 [79][80][81] 问题3: 客户生产计划和订单情况是否受到影响，是否有提前拉货现象 - 客户订单在Q1保持稳定，未出现明显提前拉货现象，经销商库存有所下降，可能消费者提前购买需求通过现有经销商库存消化；Q2订单情况目前也较为稳定 [87][88] 问题4: 供应链成本是否受到影响，与2021 - 2022年芯片危机时相比，应对能力如何 - 供应链成本未出现明显增加，供应商直接成本未受全球关税情况影响；公司从上次危机中吸取经验，多元化了供应基地，在应对供应相关问题上处于更有利地位 [91][92][93] 问题5: 若按S&P情景发展，公司如何达到原指引低端水平，对成本的抵消预期是多少 - S&P情景下，客户销售额将下降约1.3亿美元，公司假设能回收约8000万美元的关税影响，通过Q1的良好开端和适度调整支出，可达到全年原指引低端水平；目前有多种情景，公司将等待关税和生产计划更清晰后再做决策 [105][106] 问题6: 公司在中国的出口业务情况，是否有产品出口到美国 - 公司在中国的业务很少出口到美国，仅有部分日产汽车搭载了公司在中国生产的产品，但占比很小 [110] 问题7: 公司在中国的战略以及业务何时能改善 - 公司在中国的战略是与有规模和全球野心的国内OEM以及在未来几年仍有重要市场份额的全球OEM合作，如德国、日本和豪华OEM；预计今年是业务转型年，明年开始缓慢增长，2027 - 2028年有望恢复到2023 - 2024年的水平 [121][124] 问题8: 公司在当前不确定环境下的现金保存策略包括哪些 - 公司继续关注成本控制和现金生成，根据不同的产量变化情况制定不同计划，从减少可自由支配支出到进行更结构性的调整，但不会影响对资本支出和工程的未来投资，目前正在进行情景规划 [130][131] 问题9: 第一季度利润率中约1500万美元的一次性项目是什么 - 这些一次性项目主要是商业项目，是与客户协商的成本回收，大多与上一年相关，团队提前完成了这些项目的结算；这些项目对损益表的影响分布在销售、制造和工程回收等方面 [137][138][139] 问题10: 关税对竞争格局有何影响 - 并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势，而公司在墨西哥的运营具有一定优势 [143] 问题11: 第一季度19亿美元的新业务订单是否超出内部预期，能否超过全年60亿美元的目标，以及这些订单是否会带来营收加速增长 - 公司认为新业务订单表现良好，年初看到的业务机会管道是过去五年中最强劲的，预计将在显示、CDC和仪表集群等领域有出色表现，有信心实现并超越目标；新业务订单表现越好，越有助于公司未来的营收增长 [151][154][156] 问题12: 与中国国内OEM的首次合作情况以及未来潜在机会 - 公司与奇瑞的首次合作是为其欧洲市场的车型提供大型显示屏，团队本周在上海车展与奇瑞及其他客户进行了后续讨论，预计首次合作将带来更多业务机会，但需先成功执行该项目 [160][161][162] 问题13: 公司对今年显示业务增长的预期，以及与中国国内OEM开展出口业务与国内业务的差异 - 公司今年开局有16款新产品推出，计划全年还有约90款新产品推出，预计显示业务将继续保持强劲增长，在营收中的占比将提高；与国内业务相比，出口业务在质量要求上不同，公司在支持OEM出口方面具有优势，且在定价上更有话语权 [169][170][176] 问题14: 公司与OEM客户的合同如何应对生产削减情况，以及当前并购环境如何 - 合同通常会考虑一定范围内的生产削减，若超出范围则需进行成本回收的讨论和协商；公司认为当前是寻找并购机会的好时机，但首要任务是应对关税不确定性，假设能在未来几个季度解决该问题，公司有能力通过并购实现增长，且有一系列潜在的附加收购项目 [186][202][205] 问题15: 第一季度商业回收项目是否与未来关税采购成本有关，以及10Q报表中3000万美元的顶线收益的驱动因素 - 商业回收项目与过去发生的成本有关，与未来关税采购成本无关；10Q报表中的顶线收益包括设计变更和工程回收等一次性项目，这些项目是非常规业务，因此进行了特别强调 [215][220][224] 问题16: 中国市场全球OEM市场份额稳定是新趋势还是偶然现象 - 公司认为2024年全球OEM市场份额的快速下降必然会在某个时间点出现转机，因为全球OEM也在推出新车型以应对中国市场；丰田的表现是一个积极信号，消费者注重品牌质量和服务；目前这只是一个季度的数据，未来可能会更明显 [228][229][230] 问题17: 公司在北美的设施情况以及是否会考虑搬迁工厂，BMS业务第一季度销售情况及新客户带来的收入机会 - 是否考虑在美国设立工厂取决于关税的最终确定和客户的生产计划，公司有能力根据业务情况进行调整，但目前尚不清楚是否有必要；BMS业务方面，由于北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，第一季度销售符合预期；新获得的欧洲客户订单表明公司的产品具有竞争力和技术领先性，在电动汽车领域的业务对公司整体业务发展很重要 [236][245][249]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降0.6%，经外汇调整后增长约1% [28] - 汽车气候与舒适解决方案营收同比增长3.8%，剔除外汇因素后增长5.3%，超过关键市场实际轻型汽车产量增速300多个基点 [28] - 医疗团队第一季度营收剔除外汇因素后同比增长6%，得益于欧洲市场增长 [28] - 第一季度调整后EBITDA为3930万美元，占销售额的11.1%，去年同期为12.2%，下降主要因运费成本、产品组合及产能调整成本，部分被强劲的净材料表现抵消 [28] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.51美元，去年同期为0.62美元 [28] - 第一季度运营现金流流出与去年同期一致，净资本支出约1100万美元 [29] - 截至季度末，债务为9900万美元，净杠杆率为0.5倍，与去年持平，可用流动性约4亿美元，与去年相当 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，第一季度获得4亿美元汽车新业务订单，包括与日本OEM的首个气动舒适解决方案订单、与沃尔沃的未来车型平台气候控制座椅订单以及在中国与多家国内OEM的订单 [24][25] - 运营上，第一季度成功推出17个新项目，涉及11家OEM，如在林肯领航员和福特远征车上推出气候与舒适解决方案产品套件，在奥迪Q5和某全球电动汽车制造商高产量车型上开始生产热管理和气动解决方案，在中国与比亚迪等国内OEM推出多个热管理组件 [26] - 医疗业务方面，第一季度营收增长，公司已确定两个可利用现有核心平台满足医疗市场新兴需求的领域，完成产品设计概念验证，客户反馈积极，对医疗业务增长有高期望 [14][15][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据标普全球4月中旬报告，与2月中旬报告相比，2025年相关市场年度销量预期下降2%，今年后三个季度预期下降3.4%，其中北美市场下降10%，公司40%的业务在北美 [9] - 标普移动4月中旬报告预计全球轻型汽车产量较2月报告下降2%，其中北美市场全年后三个季度产量下降10% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略框架聚焦盈利增长、运营卓越和财务表现，重点是扩大核心技术平台应用，将其拓展至汽车以外市场，如医疗市场 [16] - 公司正进行战略产能调整，包括北美蒙特雷两地合并、欧洲关闭捷克工厂并将生产整合至北马其顿和摩洛哥、亚洲将上海部分生产转移至天津，以降低可变制造成本，提高固定成本利用率 [18][19] - 公司注重标准化业务流程，实施标准化生产控制计划，推出标准化工厂车间关键绩效指标，以推动持续改进 [18] - 公司直接与OEM合作，掌握客户需求，将产品推向市场，为OEM提供独特卖点，不依赖一级供应商销售产品 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税公告增加经济不确定性，公司每日监测关税动态，与行业伙伴合作评估潜在影响，认为可通过多种方式减轻关税直接影响，如多数组件不在关税清单或符合USMCA规定，将关税成本转嫁给客户，改变物流安排等 [6][7] - 行业需求方面，公司密切关注经销商库存水平、客户EDI计划，与客户合作获取实时需求数据，目前客户需求计划变化对公司净影响有限，但行业报告显示全球全年汽车产量下降超预期 [9][33] - 公司认为自身是创新领导者，拥有可扩展技术平台和广泛市场应用，具备盈利增长潜力，商业成功可控，有持续改进思维推动利润率扩张和现金流转化，财务状况良好，有能力有效配置资本，为股东创造价值 [36][37][38] 其他重要信息 - 公司团队获通用汽车年度供应商奖，体现与通用汽车的长期合作关系和业务表现 [27] 问答环节所有提问和回答 问题：指导方针中包含多少关税转嫁收入，EBITDA指导方针低端的递减利润率中，多少是转嫁收入与核心运营表现的影响 - 目前指导方针考虑的是当前实施的关税，占潜在关税的较小部分，关税转嫁影响相对有限，对稀释的影响约为几十个基点，最大不确定性在于行业销量及其影响 [42] 问题：公司过去尝试拓展相邻市场后又回归核心市场，此次有何不同，如何高效、明智和战略地推进 - 此次重点是将核心技术平台推向相邻市场，如医疗市场的两个概念验证项目，利用现有汽车应用技术，不做重大增量投资，通过相同技术在不同市场的应用实现增长，与过去不同 [45] 问题：第一季度新业务订单数量是2022年以来较低水平，能否讨论第一季度订单动态，是否投标项目较少 - 第一季度订单符合预期，虽看起来较少，但根据历史和客户招标计划，这是正常情况，全年订单预计仍会很可观 [50] 问题：尽管行业预测疲软，公司收入指导方针为何保持不变 - 北美市场销量下降对收入指导方针中点有压力，但外汇有利影响和关税转嫁回收将部分抵消，虽不确定行业销量最终情况，但公司仍在指导范围内，只是可能处于较低端 [51] 问题：第一季度是否从汽车制造商为减轻关税影响而超常规囤货的订单中受益 - 未看到生产方面有明显影响，第一季度客户生产订单差异在正常范围内，未出现为应对关税而大量囤货情况 [55] 问题：产品不受关税影响，多少是因不在关税类别，多少是因符合USMCA规定，指导方针中假设USMCA合规产品临时豁免是否持续 - 公司不预测关税变化方向，但有机制向客户转嫁关税成本并收回，若关税生效，利润率稀释影响会高于预期，但调整EBITDA指导方针低端后仍在11.5% - 13%范围内 [58]

产品定义与分类 - 插入式汽车继电器是一种专为汽车电气系统设计的继电器 通过插头或插座便于安装和连接至汽车电路中 提供可靠的电气控制与保护功能 满足汽车电气系统对安全性 可靠性及耐久性的严格要求 [1] - 插入式汽车继电器可分为12VDC和24VDC两种类型 12VDC插拔式继电器适用于大多数汽车电气系统 在12伏直流电压下工作 采用插拔式安装结构 能够根据输入信号的变化引起电输出电路的阶跃变化 从而控制和管理汽车电路中的各类设备 [1] - 24VDC插拔式继电器适用于重型卡车和工程车辆等对电源电压要求更高的汽车电气系统 由于电压更高 具有更高的负载能力 能够控制更大功率的电气设备 [1] 应用领域 - 插入式汽车继电器广泛应用于乘用车和商用车领域 在乘用车中 继电器需要满足高可靠性 长寿命和低噪音等要求 以确保在各种复杂环境中稳定可靠地运行 [1] - 在商用车市场中 继电器需具备更高的功率与可靠性 以应对复杂的运行环境和更重的负载 重型卡车和大型客车的电气系统对继电器有极高的性能要求 以保障车辆在恶劣条件下的正常运行 [1] 市场规模与增长 - 预计2031年全球插入式汽车继电器市场规模将达到10.2亿美元 未来几年年复合增长率CAGR为2.0% [2] 行业驱动因素 - 汽车电气系统的日益复杂推动了对继电器的需求 现代汽车配备了多种电子设备 如高级驾驶辅助系统（ADAS） 信息娱乐系统 电池管理系统等 这些系统需通过继电器控制和保护各类电路 [5] - 电动汽车和混合动力汽车的普及促进了继电器市场的增长 这些车型需管理高压电的分配 因此对高性能继电器的需求大幅提升 [5] - 严格的排放法规和安全标准推动了继电器行业的发展 政府越来越倾向于要求继电器具有更低的能耗和更高的可靠性 以满足环保与安全要求 [5] - 技术进步起到了关键作用 继电器的小型化与功能增强使其能够适应现代车辆中有限的安装空间和更高的性能要求 [5] 竞争格局 - 全球范围内插入式汽车继电器生产商主要包括Denso TE Connectivity等 2024年全球前三大厂商占有大约79.0%的市场份额 [8] - 具有高技术含量和高利润率的高端继电器已成为行业的发展方向 占据高端市场的能力成为汽车继电器制造商实现可持续发展的关键 [9] 主要厂商与产品类型 - 主要厂商包括DENSO Corporation TE Connectivity Ltd. 宏发科技股份有限公司 Song Chuan Group Omron Corporation 浙江汇港电器有限公司 Panasonic Corporation [11] - 产品类型包括12VDC和24VDC [11] - 应用领域包括乘用车和商用车 [11] - 重点关注的地区包括北美 东南亚 中国 日本 [11]

插入式汽车继电器是一种专为汽车电气系统设计的继电器，其特点是通过插头或插座便于安装和连接至汽车电路中。这类继电器广泛应用于汽 车行业，因其能提供可靠的电气控制与保护功能，同时满足汽车电气系统对安全性、可靠性及耐久性的严格要求。 插入式汽车继电器可分为 12VDC 和 24VDC 两种类型。 12VDC 插拔式继电器适用于大多数汽车电气系统，在 12 伏直流电压下工作，采用插拔 式安装结构，能够根据输入信号（如电压、电流）的变化引起电输出电路的阶跃变化，从而控制和管理汽车电路中的各类设备。 24VDC 插拔式 继电器适用于如重型卡车和工程车辆等对电源电压要求更高的汽车电气系统。由于电压更高， 24VDC 插拔式继电器通常具有更高的负载能力， 能够控制更大功率的电气设备。 在应用方面，插入式汽车继电器广泛应用于乘用车和商用车领域。在乘用车中，继电器需要满足高可靠性、长寿命和低噪音等要求，以确保在 各种复杂环境中稳定可靠地运行。在商用车市场中，继电器则需具备更高的功率与可靠性，以应对复杂的运行环境和更重的负载。例如，重型 卡车和大型客车的电气系统对继电器有极高的性能要求，以保障车辆在恶劣条件下的正常运行。 据 QY ...

It is projected by analysts that the 'Revenue- Automotive Products' will reach $568.61 million. The estimate points to a change of -1.6% from the year-ago quarter. The combined assessment of analysts suggests that 'Auto-Dimming Mirror Shipments - Total Interior Mirrors' will likely reach 7.59 million. The estimate compares to the year-ago value of 7.82 million. Analysts forecast 'Auto-Dimming Mirror Shipments - Total Exterior Mirrors' to reach 4.42 million. The estimate is in contrast to the year-ago figure ...

For more than 130 years, BorgWarner has been a transformative global product leader bringing successful mobility innovation to market. With a focus on sustainability, we're helping to build a cleaner, healthier, safer future for all. Forward Looking Statements: This release may contain forward-looking statements as contemplated by the 1995 Private Securities Litigation Reform Act that are based on management's current outlook, expectations, estimates and projections. Words such as "anticipates," "believes," ...