Circle is currently 67% below its high because investors got a carried away following its IPO earlier this year. But the current price is attractive. The stock trades at 8.1 times sales, a very reasonable valuation for a company whose revenue is projected to increase at 32% annually through 2027.Importantly, Circle currently makes most of its money through interest paid on reserve assets (i.e., collateral denominated in fiat currency to ensure stablecoins maintain their value). But the company earlier this ...

公司核心观点 - Netflix在2026年面临巨大的机遇与风险 其发展轨迹将取决于对华纳兄弟探索公司的收购战、广告业务的货币化能力以及核心业务的执行纪律 [1][2][17] 华纳兄弟探索公司收购战 - 收购战是Netflix在2026年面临的决定性挑战 是一场考验公司纪律、政治斡旋能力和资本配置能力的全面测试 [1][4] - 监管层面：Netflix必须获得美欧监管机构批准 当局已对市场力量、创意集中度和消费者影响表示深切担忧 前总统特朗普计划介入增加了不确定性 监管可能要求资产剥离、施加独家限制或延迟交易 任何让步都可能改变交易的经济性 [5] - 竞争层面：Netflix面临派拉蒙Skydance的激烈竞争 其提出1084亿美元的反报价 比Netflix的出价高出约250亿美元 一场竞购战看起来越来越可能发生 [6] - 收购权衡：过早放弃将失去获得HBO、DC漫画及百年文化资产以提升竞争护城河的机会 过于激进则可能为一项需要多年整合的资产支付过高价格 两种情景都将影响公司未来十年的现金流、债务水平和资本配置优先级 [7] - 投资者需关注监管文件、早期补救要求以及派拉蒙的下一步行动 这场双线战役的胜者将塑造未来多年的娱乐业格局 [8] 广告业务发展 - Netflix广告业务已具备规模但尚未证明盈利能力 其广告支持层拥有超过1.9亿月活跃观众 覆盖范围可与主要电视网络和大型数字平台相媲美 [9] - 公司管理层承诺在2025年使广告收入翻倍 但尚未单独披露广告收入 投资者只能从整体收入增长和评论中推断其表现 [10] - Netflix拥有优质内容、全球发行、强大用户参与度和不断扩展的程序化基础设施等广告商喜爱的优势 但其必须向广告商证明其广告预算能带来真实的投资回报 [11] - 投资者在2026年应关注更清晰的披露、每用户平均收入势头以及广告业务在经济周期中持续增长的迹象 [12] 核心业务运营与执行纪律 - 尽管华纳收购战占据头条 公司仍需以纪律运营核心业务 2025年公司实现了强劲的利润率扩张和自由现金流增长 但在2026年维持这一势头并非易事 [13] - 公司持续投资直播体育、扩展游戏野心并推出Netflix House实体体验 这些举措创造了长期可能性但增加了运营复杂性 每项计划都需要资本、人才和管理层关注 而追逐华纳已会分散这些资源 [15] - 内容仍是Netflix业务的支柱 公司必须在精心管理支出的同时 继续制作具有全球吸引力的热门内容 华纳收购可能将其内容库提升至新高度 但前提是以合适的价格完成交易 [16] - 进入2026年 投资者应监控营业利润率趋势、现金流生成以及关于内容投资效率的评论 任何纪律松懈的迹象都可能预示未来的压力 [16] 投资者关注要点总结 - 2026年对Netflix至关重要 公司必须赢得复杂的华纳收购战、证明其广告业务能将规模转化为收入 并在扩张之年保持运营纪律 [17] - 若执行良好 公司可能在2027年成为全球娱乐业无可争议的领导者 若执行不力 2026年可能成为公司历史上最动荡的时期之一 [17] - 对投资者而言 信息明确：关注华纳之战、广告业务和执行纪律 这三个领域将决定Netflix在2026年的发展轨迹 [18]

We start off with the latest chapter in [music] the battle for Warner Brothers Discovery. WBD shares popping three and a half% today after Paramount Skyance beefed up its bid for the media giant. While the $30 a share cash offer stays the same, Larry Ellison, the father of Peace Sky CEO David Ellison, is stepping in, personally guaranteeing over $40 billion in equity financing.It comes almost a week after Warner advised it shareholders to reject Paramount's hostile bid, setting concerns over the Ellison fam ...

市场表现与展望 - 截至收盘，道琼斯指数上涨约250点，标准普尔500指数上涨约0.6%，纳斯达克指数上涨约0.5%，罗素2000小型股指数领涨1.2% [1][2] - 市场存在对估值和集中度的担忧，标准普尔500指数前十大成分股目前占指数总价值的40%，这是有史以来最高的集中度水平 [3][4] - 历史数据显示，自1970年以来，一旦前十大成分股权重超过30%，未来5年内其余490只股票有95%的概率表现将优于前十大成分股 [4] 人工智能（AI）投资趋势 - AI是真实的变革性技术，但市场对OpenAI等公司能否在大量资本支出（Capex）下保持耐心存疑，OpenAI表示可能要到2030年才能实现盈利 [4][5] - 对于“科技七巨头”（Mag 7）的投资，观点认为持有该组合是可行的，过去十年其盈利增长了20倍，年复合增长率约为35%，而标普500指数约为8% [7] - 需要警惕投资者过度集中于科技股而缺乏多元化配置的风险，这让人联想到1999年和2000年的市场情况 [7] - AI相关股票如英伟达和博通已从52周高点回落，但英伟达在可预见的未来风险状况较低，因其在全球拥有巨大的订单积压，而甲骨文则需要承担更多债务，风险更高 [9][10][11] 小型股与多元化投资 - 小型股（罗素2000指数）近期表现强劲，上涨约13%，而小型股600指数上涨约6% [12][14] - 小型股在过去十年表现一直落后于大型股，美联储降息时，杠杆率更高的小型公司将比大型公司受益更多 [13] - 对罗素2000指数中40%未盈利公司的表现优于60%盈利公司10%的现象表示担忧，认为这存在大量投机 [13] - 建议投资组合应保持多元化，关注国际和新兴市场，它们今年表现明显优于美国，同时美元指数年内下跌约9% [8][14][15] 美联储与货币政策 - 市场关注下一任美联储主席的任命，认为美联储的独立性对市场很重要，对过于接近政治人物的候选人持谨慎态度 [16][17] - 预计美联储在2026年可能进行1到3次降息，较低的利率通常意味着美元走软，这对国际投资是顺风因素 [15][131] 行业与公司动态：科技与芯片 - 英伟达股价走高，据报道公司正筹备于明年2月中旬开始向中国客户发货H200芯片，但相关安排仍存在不确定性 [18] - D-Wave股价大涨，因公司宣布将参加2026年国际消费电子展（CES），展示其量子计算技术和实际客户用例 [19] - 在当日的行业表现中，芯片股表现良好，美光科技股价上涨约4% [65] 行业与公司动态：媒体与并购 - 华纳兄弟探索公司的收购战升温，派拉蒙环球公司修改了收购要约，拉里·埃里森将个人担保超过400亿美元的股权融资，并将交易终止费提高至58亿美元 [20][21] - 根据预测市场PolyMarket的数据，Netflix仍被视为最有可能赢得收购战的一方，但其胜率从68%降至61%，而对派拉蒙的押注则跃升了7% [21][22] 加密货币市场 - 比特币价格触及每枚90,000美元，因有报道称摩根大通正考虑为其机构客户提供加密货币交易服务 [23][24] - 比特币在2025年处于动荡的区间波动模式，自10月份从126,000美元水平下跌后，一直在区间内交易 [25] - 市场面临一些阻力，包括1月可能发生的政府关门威胁以及下一任美联储主席的不确定性，但也存在顺风因素，如明年流动性可能改善、“运行热”政策预期以及长期持有者的抛售可能在2026年减少 [26] - 策略师警告不要追高，因为六个月前买入的卖家的成本基础约为103,000美元，他们可能逢高卖出 [27] 大宗商品：黄金与白银 - 黄金和白银价格攀升至历史新高，黄金当日上涨83美元至每盎司4,470美元 [28][37] - 金价上涨受多重结构性因素驱动，包括各国央行分散美元资产、增加黄金储备（自2022年俄乌冲突后趋势加速），以及ETF资金流入（年内增长约18%） [29][30][31][33] - 央行平均持有约20%的黄金储备，而中国仅持有约6%至8%，市场预期新兴市场央行目标是将黄金储备提升至30% [31][32] - 欧盟冻结俄罗斯央行资产的事件促使其他央行增加黄金等无法被没收的资产持有 [34][35] - 高盛的基本预测认为金价明年有上行风险，而分析师个人认为金价在2026年很容易达到每盎司5,000美元 [36][37] - 传统的60/40投资组合模式已过时，投资者正意识到需要在投资组合中增加黄金、白银、铜等关键大宗商品以实现多元化 [38] 大宗商品：白银与工业金属 - 白银是表现最好的大宗商品，与铜市场紧密相连，受益于能源转型，因为电动汽车、电网、可再生能源、数据中心和AI都需要大量铜和白银 [41][42] - 基于黄金/白银价格比，如果金价达到5,000美元，白银价格可能达到每盎司75至80美元 [41] - 采矿业面临生产削减、运营挑战以及投资不足等问题，同时各国开始囤积银、铜、铂、钯等战略性材料 [42] 大宗商品：原油市场 - 原油市场交易如同“自我战争”，存在基本面故事（供应增加，预计出现每日200万至250万桶的巨额过剩）与地缘政治风险（委内瑞拉、俄罗斯-乌克兰、伊朗-以色列等地缘事件引发供应中断担忧）的叙事冲突 [46][47][48] - 实物市场与纸货市场存在分歧，实物市场相对平衡，美国库存并未累积，但海上和中国的库存正在增加，金融市场上存在激进的空头头寸 [49][50] - 委内瑞拉的地缘政治动荡预计会造成短期每日50万至60万桶的供应中断，但在每日250万桶过剩的背景下，对市场价格的实质性影响有限 [52][53] - 对客户的预测是，未来6到12个月内，WTI原油价格可能在每桶55至65美元区间交易，布伦特原油价格可能在每桶60至70美元区间 [56][57] - 真正的看涨周期可能需要等到2026年下半年库存过剩被消化之后 [57][58] 能源类股票 - 能源类股票的表现显著优于原油价格，这得益于美国生产商的高效运营、成本降低和长水平井钻井技术，使其在油价走低时仍能盈利 [59][60] - 能源股估值并不昂贵，资产负债表管理日益改善，即使在原油横盘环境中也可能继续跑赢，并为下半年的潜在上涨周期做好了准备 [60][61] 关税政策与经济影响 - 自4月2日宣布关税以来，制造业就业人数和制造业建设投资均出现下降，截至11月，制造业就业人数比4月减少了约67,000人 [73][74] - 关税收入今年约为2,000亿美元，但与每年约2万亿美元的财政赤字和现已超过2万亿美元（从36.1万亿美元增至超过38万亿美元）的国债规模相比规模较小 [78][80] - 2026年关税政策的关键观察点包括：最高法院对所谓“AIPA关税”合法性的裁决（涉及约1,000亿美元收入）、特朗普可能因负担能力问题做出的额外豁免或政策调整，以及美墨加协定（USMCA）的重新谈判 [84][85][87][88] 科技行业竞争：AI领域 - 谷歌在2025年AI竞赛中取得了重大飞跃，随着Gemini 3的发布，公司从之前的跟随者变为领先者，企业对Gemini 3的兴趣增长迅速 [91][92][93] - 有预测认为谷歌将成为2026年“科技七巨头”中表现最好的股票 [93] - 谷歌的优势在于其分销渠道（通过Android、Chrome、搜索内置AI）、多元化的现金牛业务（广告、谷歌云、YouTube）以及近期在法律案件中的有利裁决 [96][97][99] - OpenAI虽然获得了超过万亿美元的支出承诺，但目前尚未实现现金流为正，面临持续的创新压力 [98] - 竞争将持续，OpenAI和Anthropic等公司正在开发更好的模型 [100] 电力成本与AI基础设施 - 美国电力价格上涨是结构性趋势，受AI和数据中心需求、新建电厂资本成本上升、老旧基础设施退役以及输配电线路升级需求共同驱动 [102][103] - 电力价格可能继续上涨，尽管各市场有价格上限，但政治承受力面临挑战，市场规则可能演变 [104][105][106] - 潜在的解决方案包括需求响应（如在电网压力大时关闭数据中心）以及像PJM电网运营商推出的“关键问题快速通道”等加速创新的监管流程 [108][109][110] - 科技巨头（超大规模企业）优先考虑上市速度，但也通过签订15-20年长期购电协议、探索需求响应以及收购电力生产资产（如谷歌以约47.5亿美元收购Intersect Power）来管理成本 [117][118] - 数据中心的电力需求预测存在不确定性，电网运营商正在调整负荷预测，政治层面对数据中心的审查也在增加 [121]

We've got the big three for you coming up right now. We've got three stocks, three charts, and three trades. We've got Rick Dat here, of course, to take you through the charts.And joining us today to take you through the trades is Tammy Marshall, analyst at Elliot Wave Trader. Tammy, thank you so much for being with us today. You know, I'd love to start with your thoughts on the market action we're seeing on this shortened holiday weekend if you think we've got the potential for a Santa rally.>> Well, absol ...

Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX) is one of the best growth stocks to buy in 2026. On December 11, Jefferies analyst James Heaney lowered the firm’s price target on Netflix to $134 from $150, while keeping a Buy rating on the shares. Jefferies recommended a selective stance on Internet stocks for 2026. Key headwinds include rising investment costs that threaten profitability and concerns that AI will cut out traditional middlemen, potentially limiting how high stock prices can climb relative to earnings. In oth ...

Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX) is one of the best forever stocks to buy according to hedge funds. On December 17, Jefferies reiterated a Buy rating on Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX) and settled on a $134 price target. The bullish stance follows reports that the company is contemplating acquiring Warner Bros. Discovery. Jefferies Affirms Buy Rating on Netflix, Inc. (NFLX) on Warner Bros. Discovery Acquisition Prospects Twin Design / Shutterstock.com Warner Bros has already rejected a hostile takeover from Paramo ...

Streaming giant Netflix Inc has refinanced a portion of its $59 billion bridge loan with cheaper, long-term debt, strengthening the financial support for its bid to acquire Warner Bros. Discovery Inc, according to a report by Bloomberg.Netflix secured a $5 billion revolving credit line and two $10 billion delayed-draw term loans to refinance part of the bridge facility used for its Warner Bros. bid, as per a Monday filing. This leaves $34 billion available for syndication, the report said.In early December, ...

Shares in the streaming powerhouse are having an unusually disappointing year.This year has been a volatile one for many stocks, including Netflix (NFLX +0.41%). However, the king of streaming is currently up 7% in 2025 (as of Dec. 18), still a positive gain, even though it trails the broader market. With the proposed acquisition of Warner Bros Discovery assets, investors have a lot to chew on these days.Netflix has been a top stock in recent decades; shares have risen a jaw-dropping 679% and 25,310% in the ...

Netflix is on its way to becoming a full-blown entertainment business.Right now, there is one name that's completely dominating the headlines in media and entertainment. Naturally, I'm talking about Netflix (NFLX +0.35%). Netflix is currently in the midst of a heated acquisition bid against Paramount Skydance Corporation for Warner Bros. Discovery's (WBD +0.58%) film and television studios.While the proposed deal is yet to cross the finish line, I see this transaction as a potentially transformative move in ...