报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且维持该评级 [1][34] 报告核心观点 - 2025年11月中国摩托车出口保持较高景气度，总体出口量同比增长29%，行业景气持续 [6][8][34] 出海总体分析 - 报告选取海关总署数据，贸易方式为一般贸易，并列出相关贸易编码与贸易国编码以明确统计口径 [10] - 中国摩托车协会与海关总署数据口径的差异主要源于选取指标的差异 [10] 出口总量与地区分析 - **总体出口**：2025年11月，中国摩托车出口164.2万辆，同比增长29.3% [12] - **月度趋势**：2025年1月至11月，每月出口同比增速均大于9%，其中11月增速为29.3% [13] - **地区分布（按数量排序）**：非洲（61.5万辆）> 拉丁美洲（59.8万辆）> 亚洲（30.9万辆）> 欧洲（6.9万辆）> 北美洲（4.6万辆）> 大洋洲（0.3万辆） [8][12] - **地区增速**：2025年11月，拉丁美洲/非洲/亚洲/欧洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分别为+9.4%/+46.5%/+54.1%/+13.3%/+19.9%/+25.1%，非洲和亚洲保持较高增速 [8] 分排量出口分析 - **总体排量结构**：2025年11月，排量≤250cc摩托车出口157.1万辆，同比增长27.7%；排量>250cc出口7.1万辆，同比增长78.46% [14] - **高增长细分排量**：500~800cc排量段出口同比增长473.3%，50~100cc排量段出口同比增长115.7%，显著跑赢行业总体29.3%的增速 [14] - **大排量增长趋势**：排量>250ml的摩托车出口量从2016年的2.53万辆增长至2024年的53.52万辆，复合增长率显著 [14] 拉丁美洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口拉丁美洲市场以中小排量为主，>250cc摩托车出口3.845万辆，同比增长66% [16] - **核心国家**：墨西哥是中国摩托车出口拉美的核心国家，对其出口的>250cc摩托车占拉美该排量总出口的61% [16] - **主要国家出口数据（2025年11月）**： - 墨西哥：出口5.4924万辆，其中>250cc为2.3487万辆 [18] - 秘鲁：出口5.0212万辆 [18] - 哥伦比亚：出口5.8065万辆 [18] - 危地马拉：出口5.6032万辆 [18] 非洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口非洲主要为≤250cc排量摩托车，该地区出口总量61.5454万辆，同比增长46.5% [19][20] - **核心国家**：前五大出口国分别为多哥、尼日利亚、坦桑尼亚、加纳、埃及 [19] - **主要国家出口数据（2025年11月）**： - 多哥：出口11.3096万辆，同比增长64.6% [20] - 尼日利亚：出口8.6518万辆，同比增长48.2% [20] - 坦桑尼亚：出口3.9862万辆，同比减少5.8% [20] 亚洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口亚洲30.9479万辆，同比增长54.1%，其中>250cc摩托车出口7275辆，同比增长80.8% [24] - **核心国家**：>250cc摩托车出口以菲律宾、缅甸为主 [23] - **主要国家出口数据（2025年11月）**： - 菲律宾：出口7.4078万辆，同比增长18.1% [24] - 缅甸：出口4.1932万辆，同比增长273.3% [24] - 马来西亚：出口2.676万辆，同比增长104.8% [24] - 巴基斯坦：出口5639辆，同比增长117.7% [25] 欧洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口欧洲6.8874万辆，同比增长13.3%，其中>250cc摩托车出口1.9218万辆，同比增长72.5%，增速显著跑赢总体 [27] - **核心国家**：>250cc摩托车销量中，西班牙较多（4769辆），意大利次之（3674辆） [27] - **主要国家出口数据（2025年11月）**： - 西班牙：出口1.1728万辆，同比增长188.2%，其中>250cc为4769辆，同比增长6258.7% [27] - 德国：出口4082辆，同比增长50.7% [27] - 意大利：出口9019辆，同比增长13.4% [27] - 英国：出口3264辆，同比增长224.8% [27] 北美洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口北美洲4.6377万辆，同比增长19.9%，市场以中小排量为主 [29][30] - **核心国家**：美国是出口北美地区的主要国家 [29] - **主要国家出口数据（2025年11月）**： - 美国：出口4.4724万辆，同比增长16.4%，其中>250cc为1467辆，同比增长743.1% [30] - 加拿大：出口1629辆，同比增长546.4% [30] 大洋洲市场分析 - **市场概况**：2025年11月，出口大洋洲3282辆，同比增长25.1%，以澳大利亚为主要国家 [32] - **主要国家出口数据（2025年10月）**： - 澳大利亚：出口2354辆，同比增长54.8% [32] - 新西兰：出口239辆，同比减少14.3% [32]

上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月山东马拉贝斯车业有限公司摩托车产量为 392辆，同比增长120.22%，销量为392辆，产销率为100%，无积压库存。 近一年山东马拉贝斯车业有限公司摩托车产销情况统计图 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提 ...

根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月台州市王野机车有限责任公司摩托车产量为 14286辆，同比下降6.69%，销量为14286辆，同比下降6.69%，产销率为100%，无积压库存。 近一年台州市王野机车有限责任公司摩托车产销情况统计图 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 相关报告：智研咨询发布 ...

近一年雅迪科技集团有限公司摩托车产销情况统计图 上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月雅迪科技集团有限公司摩托车产量为60811 辆，同比增长31.83%，销量为50680辆，同比增长8.44%，产销率为83.34%，积压10131辆。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务 ...

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数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月浙江华洋赛车股份有限公司摩托车产量为 3473辆，同比增长29.54%，销量为2702辆，同比下降14.76%，产销率为77.8%，积压771辆。 近一年浙江华洋赛车股份有限公司摩托车产销情况统计图 上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科 ...

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上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月新大洲本田摩托(苏州)有限公司摩托车产量 为68471辆，同比增长4.66%，销量为72762辆，同比增长5.72%，产销率为106.27%，清仓4291辆。 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业 ...

行业投资评级 - 推荐 [7] 核心观点 - 中大排量摩托车市场快速扩容 供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力 同步助长摩托车文化逐步形成 持续推荐中大排摩托车赛道 [19] - 参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局 自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者 [19] 行业整体表现 - 2025年11月250cc（不含）以上摩托车销量6.1万辆 同比+11.3% 环比+0.2% 1-11月累计销量88.3万辆 同比+28.3% [3][4] - 2025年11月125cc（不含）以上摩托车销量63.3万辆 同比+5.2% 环比+5.0% 主要增量来自125-150cc及500-800cc [4] - 中大排量摩托车出口持续提速 250cc+摩托车11月出口4.3万辆 同比+43.2% 环比+17.4% 1-11月累计出口49.2万辆 同比+57.6% [4] - 中大排量摩托车内销表现相对平淡 250cc+摩托车11月内销1.8万辆 同比-28.3% 环比-26.5% 1-11月累计内销39.1万辆 同比+3.9% [4] 排量结构分析 - 500cc+排量车型增长强劲 自主高端化提速 [5] - 500cc<排量≤800cc：11月销售1.3万辆 同比+55.7% 1-11月累计销量17.4万辆 同比+121.1% [5] - 排量＞800cc：11月销售0.1万辆 同比+6.5% 1-11月累计销量2.1万辆 同比+65.4% [5] - 250cc<排量≤400cc：11月销售3.5万辆 同比+12.6% 1-11月累计销量48.0万辆 同比+25.6% [5] - 400cc<排量≤500cc：11月销售1.2万辆 同比-16.8% 1-11月累计销量20.8万辆 同比-3.1% [5] 市场竞争格局 - 头部企业份额稳固 11月250cc+销量前三名分别为春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 CR3市占率合计为46.7% [6] - 1-11月CR3累计市占率合计为47.5% 较2024年全年下降3.3个百分点 [6] - 春风动力：250cc+ 11月销量1.2万辆 同比+40.1% 市占率20.3% 1-11月累计市占率20.2% 较2024年全年+0.4个百分点 [6] - 隆鑫通用：250cc+ 11月销量1.2万辆 同比+51.7% 市占率19.6% 1-11月累计市占率14.8% 较2024年全年+0.6个百分点 [6] - 钱江摩托：250cc+ 11月销量0.4万辆 同比-39.7% 市占率6.8% 1-11月累计市占率12.4% 较2024年全年-4.4个百分点 [6] 重点公司分析：春风动力 - 11月两轮总销量5.5万辆 同比+122.4% 其中燃油摩托车销量2.5万辆 同比+64.4% [10] - 11月250cc+摩托车销量1.2万辆 同比+40.1% 1-11月累计销量17.9万辆 同比+35.9% [10] - 两轮车出口：11月销量1.6万辆 同比+78.1% 1-11月累计出口13.2万辆 同比+25.7% [10] - 两轮车内销：11月销量3.8万辆 同比+148.9% 1-11月累计内销31.7万辆 同比+126.0% [10] - 500cc<排量≤800cc车型11月销量0.4万辆 同比+301.8% 全新三缸675SR及675NK车型贡献增量 [11] - 2025米兰展推出高端新车 包括公升级ADV车型1000 MT-X及V4超跑原型车V4 SR-RR Prototype 展示技术实力 [12] - 展望：内销重点布局450cc和650cc级别新车型 出口市场自2022年起加速拓展 2024年出口销量达12.6万辆 同比+66.6% [13][14] 重点公司分析：隆鑫通用 - 11月250cc+摩托车销量1.2万辆 同比+51.7% 1-11月累计销量13.1万辆 同比+33.6% [15] - 其中800cc+车型（以DS900为主）单月销量926辆 维持强势 [15] - 11月摩托车总销量10.2万辆 同比-35.7% 1-11月累计销量146.0万辆 同比-11.7% [15] - 出口业务是公司核心 11月出口销量9.3万辆 同比-34.8% 1-11月累计出口121.0万辆 同比-15.5% [15] - 2025米兰展推出全场景ADV踏板SR450X及都市通勤踏板SR16A [15] - 展望：无极品牌已成长为国产休闲娱乐运动机车头部品牌 正处于强产品周期 截至2024年底 国内销售网点990个 海外销售网点1,165个（欧洲近900家） [16] 重点公司分析：钱江摩托 - 11月250cc+摩托车销量0.4万辆 同比-39.7% 1-11月累计销量11.0万辆 同比-9.1% [17] - 11月摩托车总销量3.0万辆 同比-8.4% 1-11月累计销量36.1万辆 同比-11.5% [17] - 出口业务注入新动能 11月出口销量2.5万辆 同比+37.2% 环比+35.6% [17] - 内销承压 11月内销销量0.7万辆 同比-54.0% [17] - 2025米兰展推出V4动力复古车型EQUUS 600及首款三缸ADV车型Reno 900 [18] - 展望：公司产品定义能力提升明显 QJMOTOR以独立姿态亮相并推出全新车型矩阵 旗舰街车追921、闪600 V4陆续上市 有望接棒产品周期 [18] 投资建议与重点公司估值 - 推荐春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 [19] - 春风动力：股价297.21元 2025年预测EPS 12.19元 对应PE 24倍 2026年预测EPS 15.61元 对应PE 19倍 [20] - 隆鑫通用：股价15.96元 2025年预测EPS 0.96元 对应PE 17倍 2026年预测EPS 1.13元 对应PE 14倍 [20] - 钱江摩托：股价15.38元 2025年预测EPS 1.21元 对应PE 13倍 2026年预测EPS 1.43元 对应PE 11倍 [20]