文章核心观点 - 文章重点讨论了Joby Aviation与Metropolis Technologies合作在美国开发25个垂直起降机场以加速电动空中出租车服务的商业化进程 同时提及了其主要竞争对手Archer Aviation的最新动态 并对Joby的股价表现和估值进行了分析 [2][7][9] Joby Aviation 业务进展与战略合作 - Joby Aviation与Metropolis Technologies合作 计划在美国开发25个垂直起降机场 以支持其电动垂直起降飞机运营 [2] - 合作将利用Metropolis的AI识别技术及其在航空和行李服务方面的广泛布局 包括其拥有的4,200个停车点网络和超过350个站点的行李与航空服务 [2][3] - Joby计划整合Metropolis的AI技术 包括更广泛的计算机视觉和生物识别技术 并引入Metropolis子公司Bags的Bags VIP服务至其Blade城市空中交通运营中 旨在提供曼哈顿与纽瓦克或肯尼迪机场之间的五分钟航班 以缓解乘客对行李要求的担忧 [4] - Joby近期完成了对Blade Air Mobility城市空中交通客运业务的收购 这是其启动商业运营道路上的一个重要里程碑 [5] - 收购后 Joby与Uber Technologies计划在2026年前将Blade的空中交通服务接入Uber应用程序 两家公司自2019年起就在城市空中交通领域合作 Joby在2021年收购了Uber的Elevate部门 [6] 行业竞争格局与Archer Aviation动态 - Joby在电动垂直起降领域的主要竞争对手是Archer Aviation [7] - Archer Aviation计划在迈阿密大都会区建设空中出租车网络 旨在帮助人们避开道路交通 并提供安全高效的新出行方式 [7] - Archer Aviation近期与Karem Aircraft建立合作 将获得Karem先进的旋翼和倾转旋翼技术 用于下一代自主混合动力垂直起降飞机 支持其开发既能满足商业用户也能满足军事运营商需求的双用途飞机的目标 [8] Joby Aviation 市场表现与财务预估 - Joby股价在过去六个月实现了两位数涨幅 表现优于Zacks航空航天-国防行业 [9] - 从估值角度看 Joby的交易价格较其行业存在溢价 其价值评分为F [9] - 在过去60天内 市场对Joby 2025年第四季度、2026年第一季度、2025年全年和2026年全年亏损的Zacks共识预期有所扩大 [10] - Joby目前拥有Zacks Rank 3 评级为持有 [11]

公司发展现状 - 公司股票在过去一年飙升超过200% [1] - 被做空机构Culper Research指控在开发进度上系统性误导投资者 包括时间表失实和飞行测试声明存疑 [1] - 公司近期将阿联酋商业运营目标从原定的2026年提前至2025年底 [4] 行业特性分析 - 航空业时间表普遍过于乐观 波音787梦想客机延误超三年 空客A380遭遇类似挫折 [5] - 电动垂直起降飞行器作为全新飞行形式 延误应被视为常态而非意外 [6] - 美国联邦航空管理局认证流程以不可预测著称 [5] 做空报告争议 - 做空报告指出公司公开声明与Salinas消防部门内部沟通存在不一致 [8] - 2025年4月照片显示Midnight飞机处于部分组装状态 与公司宣称"完全组装"的说法矛盾 [8] - 公司回应仅指责做空方声誉问题 未就具体指控提供实质性澄清 [9] 核心商业机会 - 美国联邦航空管理局认证是长期价值关键 阿联酋试点项目对长期价值影响有限 [12] - 2028年洛杉矶奥运会可能成为真正的商业首秀 作为城市空中交通概念验证 [13] - 国防应用提供142亿美元合同收入 军用电动垂直起降技术可能比客运更快实现 [18][19] 战略合作伙伴 - Anduril Industries与公司签署独家协议 共同开发国防部混合垂直飞行器 [14] - Palantir Technologies将人工智能整合至飞行系统和制造平台 [15] - 美联航和Stellantis参与4.3亿美元融资轮 分别贡献运营专业知识和规模制造能力 [15] 长期发展前景 - 航空业具有高难度和长周期特性 但成功将重新定义城市交通方式 [20] - 国防合同在商业认证过程中提供替代收入路径 [18] - 战略合作伙伴关系表明技术获得行业认可 做空报告未动摇长期投资逻辑 [22][23]