财报预期与业绩 - 公司将于2025年10月30日公布2025财年第三季度财报 [1] - 第三季度营收市场一致预期为1.171亿美元，较去年同期增长0.9% [1] - 第三季度每股亏损市场一致预期为0.11美元，过去30天内维持不变；去年同期每股亏损为1.56美元 [1] - 公司报告2025财年第二季度非GAAP每股收益为32.52美元，而去年同期为每股亏损0.76美元；GAAP每股收益32.60美元，远超市场预期的每股亏损0.12美元 [4] 比特币持仓与业务驱动 - 截至2025年10月12日，公司持有640,250枚比特币，较第二季度末的628,791枚有所增加 [6] - 公司是全球最大的比特币储备企业，其同行MARA Holdings和Riot Platforms截至2025年9月30日分别持有52,850枚和19,287枚比特币 [6] - 公司可能受益于特朗普政府宣布建立战略比特币储备的计划，以及比特币作为非主权资产日益增长的接受度和机构采用率的提升 [7] - 软件订阅收入增长强劲，第二季度同比增长44%至4800万美元，占总收入的41.9%；订阅服务收入同比增长69.5%至4080万美元，此趋势预计在第三季度延续 [8] 股价表现与估值 - 公司股票年初至今回报率为2.1%，表现逊于Zacks金融板块13.6%的回报率和金融杂项服务行业2.7%的涨幅 [10] - 公司股票表现不及同行，IREN Limited、Riot Platforms和MARA Holdings的股价年初至今分别飙升561.8%、124.9%和17.3% [10] - 公司估值偏高，价值评分F表明估值处于紧张状态；市净率为1.77倍，高于MARA Holdings的1.51倍 [13] 融资策略与财务展望 - 公司通过优先股发行（包括STRK、STRF、STRD和STRC）进行资本募集的纪律性方法是关键催化剂 [16] - S&P Global近期授予公司B-发行人信用评级，展望稳定，归因于其审慎的资本管理 [17] - 各系列优先股提供不同股息收益率，截至2025年10月12日，STRK、STRF、STRD和STRC分别有203.7亿美元、16.99亿美元、41.5亿美元和42亿美元可供发行和销售 [18] - 公司预计，若比特币价格在年底达到15万美元，将实现30%的比特币收益率和200亿美元的收益；2025年运营收入、净收入和每股收益预期分别为340亿美元、240亿美元和80美元 [19]