基金表现 - 布朗资本管理国际全公司基金在2025年第三季度亏损4.46% 同期MSCI世界除美国增长指数（净收益）的总回报率为2.84% [1] - 年初至今该基金回报率为6.67% 大幅跑输该指数19.32%的回报率 [1] - 基金表现不佳源于公司特定挑战以及错过了部分表现最佳的行业 [1] 持仓公司：CyberArk软件有限公司 - CyberArk是一家以色列公司 成立于1996年 致力于开发和销售基于软件的身份安全解决方案与服务 [2] - 截至2025年12月5日 其股价收于478.70美元 市值为241.6亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-6.59% 但过去52周股价上涨了49.59% [2] 行业与业务分析 - CyberArk是快速增长的特权访问管理市场的领导者 [3] - PAM市场旨在监控、控制和隔离对“超级用户”计算机及网络账户的访问 这些账户用于登录公司最关键资产 [3] - PAM是更广泛身份管理领域的核心 其运作基于攻击者已进入网络的假设 旨在限制其利用公司关键资产的能力 [3] - 据Forrester数据 80%的安全漏洞涉及特权凭证 [3] - PAM有助于减少恶意软件感染和停机风险 [3]