文章核心观点 - GMO公司认为人工智能投资呈现典型的泡沫特征 包括估值过高和投机迹象 [1] - 该观点仅针对人工智能领域交易 并非看空整个股票市场 [2] - 当前环境与2000年互联网泡沫最为相似 [3] - 对持怀疑态度的投资者 存在不依赖AI交易且估值合理的其他投资机会 [5][6] 人工智能领域评估 - 量子计算类股票价格在过去一年内被推高1200%或更多 [2] - 部分AI股票估值高企 使Palantir相比之下显得像价值股 [2] - AI股票显示出经典的投资泡沫迹象 [1][7] 历史市场对比 - 当前环境与2000年互联网泡沫最具相似性 [3] - 在2000年泡沫中 投资者可通过估值驱动的资产配置避免重大损失而不必持有异常投资组合 [3] - 当时有效的投资组合包括房地产投资信托基金、国际小盘股、政府债券以及新兴市场债务和股票 [3] 当前投资机会 - 最具吸引力的机会出现在发达市场价值股和非美国小盘价值股 [4] - 日本市场的小盘价值股尤其受到关注 [4] - 许多其他风险资产正以公平甚至极具吸引力的估值进行交易 [6] - 将投资组合从AI热门股转向其他资产 不会牺牲长期预期回报 [6]