消费者信贷市场状况 - 银行报告显示明确模式 低端消费市场正感受到压力 汽车贷款拖欠率上升且低信用质量借款人的拖欠率正在攀升[2] - 某些特定群体如西班牙裔社区的支出减少 对经济产生影响 这是信贷疲软的早期迹象[7] - 高端消费者方面未出现压力 摩根大通 美国银行 富国银行等机构主要服务高净值客户[2] 私人信贷市场风险 - 私人信贷产品增长迅速但客观来看安全性较差 缺乏传统银行贷款甚至高收益公共债务所具有的保护性条款[6] - 新的非银行贷款机构通过提供较少保护条款和更窄的利差来获取业务 这些机构尚未经历完整的债务周期[4][5] - 高收益债券利差处于历史紧张水平 投资者目前并未因向低质量公司贷款而获得足够回报[2] - 出现支付零息债券的发行 表明公司没有足够现金流来偿付债务[3] 股票市场与大型企业状况 - 股市的优异表现主要来自大型且实力雄厚的公司 例如拥有AAA评级的微软[9][10] - 与2001年及金融危机时期不同 当前市场顶部是像微软这样的AAA级信用公司 因此股市整体风险敞口不大[10][11] - 大型银行更专注于高净值客户 对低端消费者的风险敞口较小[11]