Bitcoin’s three-year rally may be over, with signs pointing to the leading cryptocurrency entering a prolonged bear market. That’s according to blockchain data firm CryptoQuant, whose researchers said in a Friday report that investors should be prepared for the end of Bitcoin’s four-year cycle. Buyer exhaustion means the biggest digital coin could still drop as low as $56,000, the report noted. But it reassured investors that such a move was unlikely — if Bitcoin does drop that low, it would be the sharp ...

市场趋势分析 - 标普500指数在2025年经历了异常平稳的上涨后，于11月17日结束了连续138个交易日收于50日移动均线上方的历史性行情，此为自1950年以来第五长的连续记录，仅次于2006至2007年间结束的149个交易日记录 [1] - 纳斯达克综合指数在同一时期也保持在50日移动均线上方，其连续记录为自1995年10月结束的187个交易日以来最长 [2] - 尽管上述连续行情结束，但截至11月24日，标普500指数仍比其200日移动均线（6,166.05点）高出约8%，且指数中约54%的成分股价格高于其200日移动均线 [3] 历史表现比较 - 历史数据显示，标普500指数50日移动均线连续行情结束后，指数通常在之后三个月和六个月呈现正回报 [5] - 2007年该连续行情被打破后，市场出现短期下跌，但随后恢复上涨并在当年创下历史新高，全年包括股息在内的总回报率达5.5% [6] - 然而，该信号也曾两次成为熊市的前兆：2007年10月行情结束后约八个月，市场开始了持续至2009年3月的熊市，标普500指数价值损失过半；1961年类似行情结束后，市场于次年出现闪电崩盘并进入熊市 [7][8]

市场情绪与价格走势 - 比特币价格在触及80,659美元的低点后反弹至89,000美元，部分声音认为市场已触底 [1][2] - 当前比特币交易价格为87,700美元，全球加密货币总市值在过去24小时增长0.3%至3.02万亿美元 [4] - 市场情报平台指出，“牛市”、“熊市”、“触顶”或“触底”等术语常被误用，其含义高度依赖于发言者和所指时间框架 [2] 链上活动与网络数据 - 比特币链上活动和网络增长仍远低于2023年12月的峰值，当时每周新增超过330万个地址，目前每周仅新增约220万个地址 [5] - 分析师认为链上活动疲弱是市场可能尚未真正触底的信号之一 [1] 衍生品与机构资金流向 - 加密货币交易所的资金费率维持在零以上，表明交易者预期比特币将进一步上涨 [4] - 过去24小时全网加密货币爆仓金额达2.96亿美元，其中多头爆仓1.41亿美元，空头爆仓1.55亿美元，显示市场情绪分化 [5] - 美国现货比特币ETF在11月迄今录得35.7亿美元净流出，表明机构情绪依然看跌 [6] 历史规律与当前叙事 - 历史经验表明，重大市场反转往往发生在“所有人”预期更多痛苦之时，而非“所有人”认为已触底之际 [3] - 市场通常朝着与大众预期相反的方向运动，当前普遍的“触底”叙事可能为时过早 [4][5]

比特币历史表现 - 历史上比特币进入熊市通常是极佳的买入机会 [1]