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公司现状与财务数据 - 公司目前处于无营收状态，尚未获得任何收入 [2] - 公司股价当前交易价格约为7.44美元，当日下跌4.49% [3] - 公司市值约为60亿美元，52周价格区间为5.48美元至14.62美元 [3] - 公司毛利率为0.00%，无股息派发 [3] - 截至第三季度末，公司拥有约16亿美元现金及短期投资，季度现金消耗约为1.25亿美元 [6] 业务进展与里程碑 - 公司专注于电动垂直起降飞行器的开发，描绘了2030年城市空中交通的未来愿景 [1] - 公司去年向美国空军交付了一架飞机，并于10月在加州航展上进行了展示 [5] - 公司获得了联合航空和Stellantis等制造业巨头支持 [3] 监管环境与认证进展 - 公司商业化运营面临的最大障碍是获得美国联邦航空管理局的型号认证 [3] - 美国联邦航空管理局于9月启动了一项新的整合计划，旨在加速eVTOL的测试和认证流程，这可能为公司的认证过程开辟快车道 [6] - 来自白宫的政策顺风可能使认证障碍不再像以往那样难以克服 [3] 投资前景与市场观点 - 公司股票目前主要基于市场对其未来潜力的推测 [5] - 公司股价年内下跌约22% [4] - 对于考虑长期投资的激进投资者而言，在股价低于15美元时买入可能是一次对其未来起飞的押注 [7] - 尽管仍是对城市交通的投机性投资，但美国联邦航空管理局的试点计划可能加速其成为现实 [7]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Vertical Aerospace，在纽约证券交易所的股票代码为EVTL [1] - 行业：城市空中交通（eVTOL）行业 纪要提到的核心观点和论据 公司优势 - **设计与技术优势**：拥有最佳飞机设计，是该领域最安全的飞机，安全标准达10的 -9次方，比直升机安全100 - 1000倍，且有最大机身，可搭载4 - 6名乘客及行李 [6][21][24] - **认证进展领先**：有明确的认证路径，将在2028年获得英国民航局（CAA）和欧洲航空安全局（EASA）认证，是唯一按此最高标准认证的欧洲公司 [6][26] - **成本效益突出**：作为OEM专注设计、工程、组装、销售和服务飞机，利用一级航空航天供应商降低认证风险，运营成本低，每飞行一小时仅需约1分钟维护成本 [28][19] - **业务模式稳健**：飞机认证后业务将快速增长，电池业务收入将占比50%，电池利润率超40%，每销售一架飞机每年将销售1 - 2个电池组，持续20年 [31][32] - **资本效率高**：公司规模小，约350人，英国工程师成本约为硅谷的三分之一，在认证方面取得与其他公司相当甚至更好的进展 [40] 市场趋势 - **行业成熟**：过去18个月行业经历了物理和资金层面的洗牌，从幻想变为现实，市场参与者减少，行业走向成熟 [4] - **资金流入**：过去几个月约18亿美元流入该行业，市场开始确定赢家 [11] - **监管推进**：英国和欧洲将于2028年出台相关立法，允许此类飞机投入使用 [11] - **基础设施改善**：预计到2028年将有超1200个起降点建成，资本正流入基础设施市场 [12] 市场需求 - **城市出行难题**：全球大城市面临城市交通拥堵问题，道路和地下空间已饱和，低空经济可解决城市出行难题 [13][14] - **时间节省显著**：以纽约为例，传统交通方式进出曼哈顿需2 - 2.5小时，该飞机仅需9分钟 [16] 直升机局限性 - **运营成本高**：直升机每年因维护有大量停机时间，每小时飞行约有15分钟维护时间，而该飞机仅需约1分钟 [18][19] - **环境问题多**：直升机存在安全、噪音和污染问题，而该飞机设计安全标准高、近乎静音且零污染 [20][21][22] 公司发展规划 - **飞行测试**：未来6 - 8周将扩大飞行测试范围，进行全尺寸翼载飞行测试，这是获得监管机构认可飞机安全的重要一步 [37] - **交付目标**：到2030年底交付150架飞机，当年产量逐步提升至200架，后续达到700架 [36] 新产品优势 - **混合动力系统**：10天前宣布的混合动力系统将飞机航程从100英里提升至1000英里，有效载荷从600公斤提升至1200公斤，开拓了国防市场，有望使业务规模接近翻倍 [33][34][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司CEO Stuart Simpson有30年工程业务经验，加入公司前花18个月调研行业，确认公司发展前景后加入 [3] - 公司与Honeywell合作6年，签署了价值超10亿美元的认证和生产合同，涉及飞行控制软件及相关技术套件 [50][51] - 公司购买台湾Molycell的电池电芯，自主进行电池包装、控制软件等开发，电池技术为专有技术 [33]