核心观点 - 公司公布2025年10月初步运营数据，显示运力微增但需求略有下滑，国际业务表现优于国内业务，管理层对跨境市场复苏持乐观态度 [1][2][3] 月度运营表现 - 2025年10月总可用座位里程同比增长1.1%至29.059亿，其中国际ASMs增长3.8%至12.31亿，国内ASMs下降0.9%至16.7亿 [2][3] - 2025年10月总收费乘客里程同比下降0.6%至24.93亿，其中国际RPMs增长1.4%至9.72亿，国内RPMs下降1.9%至15.2亿 [2][3] - 2025年10月总载客率为85.9%，同比下降1.5个百分点，其中国际载客率为79.0%（下降1.9个百分点），国内载客率为91.0%（下降0.9个百分点） [2][3] - 2025年10月运输旅客255.3万人次，同比增长0.6%，其中国际旅客增长3.2%至67.9万人次，国内旅客下降0.3%至187.4万人次 [2][3] 年初至今累计表现 - 2025年年初至今总可用座位里程为295.9亿，同比增长5.9%，其中国际ASMs增长7.8%至123亿，国内ASMs增长4.7%至172.9亿 [3] - 2025年年初至今总收费乘客里程为249.26亿，同比增长2.9%，其中国际RPMs增长3.1%至95.53亿，国内RPMs增长2.8%至153.73亿 [3] - 2025年年初至今总载客率为84.2%，同比下降2.5个百分点，其中国际载客率为77.7%（下降3.6个百分点），国内载客率为88.9%（下降1.6个百分点） [3] - 2025年年初至今运输旅客2535.7万人次，同比增长4.9%，其中国际旅客增长4.3%至659.4万人次，国内旅客增长5.2%至1876.2万人次 [3] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示10月业绩反映强劲的旅行情绪，网络呈现连续改善，与第三季度财报电话会议中分享的趋势一致 [3] - 国内需求保持健康且符合历史季节性规律，跨境市场预订趋势支持公司关于市场处于拐点、销售正回归至去年类似水平的观点 [3] - 公司在年底前仍专注于纪律执行，为持续创造可持续价值做好定位 [3]

文章核心观点 Volaris公布2025年第二季度未经审计财务业绩，虽面临外部地缘政治逆风及运营指标波动，但凭借灵活商业模式和成本结构，重申全年EBITDAR利润率指引，未来将依据客户需求和盈利能力做决策以创造长期价值 [1][3] 各部分总结 财务与运营亮点 - 2025年第二季度总运营收入6.93亿美元，同比降4.5%；净亏损6300万美元，去年同期盈利1000万美元；EBITDAR为1.94亿美元，同比降25.7% [4] - 可用座位英里（ASMs）增至88.85亿，升8.7%；客座率82.4%，降3.1个百分点；客运量753.1万人次，增6.3% [4] - 每可用座位英里总运营收入（TRASM）降至7.80美分，降12.2%；每可用座位英里总运营成本（CASM）基本持平于8.05美分；不含燃油的CASM增至5.69美分，升6.7% [4] 财务指标分析 - 平均经济燃油成本降至每加仑2.46美元，降14%；EBITDAR利润率27.9%，降8.0个百分点 [5] - 现金、现金等价物和短期投资共7.88亿美元，占过去12个月总运营收入26.1%；净债务与LTM EBITDAR比率为2.9倍，上季度为2.7倍 [13][14] 全年及第三季度指引 - 2025年全年ASM预计增长约7%；EBITDAR利润率预计在32% - 33%；资本支出约2.5亿美元；平均美元/墨西哥比索汇率约为19.65比索；美国墨西哥湾沿岸喷气燃料平均价格约为每加仑2.10美元 [17] - 2025年第三季度ASM预计增长约6%；TRASM约为8.6美分；不含燃油的CASM约为5.5美分；EBITDAR利润率预计在32% - 33% [17] 机队情况 - 第二季度退役1架A319ceo飞机，新增4架A320neo和1架A321neo，机队总数达149架；机队平均机龄6.5年，平均每架座位数198个；63%为新发动机选项（NEO）机型 [21] 汇率情况 - 该时期平均汇率为19.54比索/美元，墨西哥比索贬值13.6%；期末汇率为18.89比索/美元，2025年第一季度末为20.32比索/美元 [15]