通胀前景与美联储政策 - 预计三季度关税温和推高美国核心通胀 市场对通胀上升幅度及持续时间存在分歧 [1] - 美联储大概率9月重启降息周期 三季度通胀回升对2025年降息制约有限 [1] 美债收益率与政策影响 - 短期通胀回升对美债收益率影响有限 因通胀传导未必超预期 [1] - "大而美"法案实施后美债收益率仍有压力 关注金融去监管 美元稳定币扩容及美债发行结构变化可能形成的缓冲 [1] 美元汇率展望 - 维持中长期美元面临贬值压力的观点 [1]