业绩总结 - 2025年第三季度，UPS的总收入为214.15亿美元，同比下降3.7%[23] - 2025年第三季度，UPS的非GAAP调整后营业利润为21.32亿美元，同比增长7.5%[23] - 2025年第三季度，UPS的非GAAP调整后稀释每股收益为1.74美元，同比下降1.1%[23] - 2025年第三季度，UPS的美国国内收入为142亿美元，同比下降2.6%[38] - 2025年第三季度，UPS的国际收入为47亿美元，同比增长5.9%[45] - 2025年第三季度，UPS的供应链解决方案收入为25亿美元，同比下降22.1%[46] - 2025年第三季度，UPS的自由现金流为27亿美元[48] - 2025年净收入为13.11亿美元，稀释每股收益为1.55美元[82] 用户数据 - 2025年第三季度，美国国内平均日运量下降12.3%[34] - 2025年第三季度，平均每日美国国内包裹量为16,150千件，同比下降12.2%[88] - 2025年第三季度，美国国内包裹每件成本（GAAP）为12.92美元，同比增长12.3%[88] - 2025年第三季度，美国国内包裹非GAAP调整后每件成本为12.63美元，同比增长10.4%[88] 成本与费用 - 2025年第三季度，UPS通过出售租回交易获得了3.3亿美元的税前收益[15] - 2025年第三季度，UPS已减少与亚马逊相关的费用22亿美元，预计全年费用减少目标为35亿美元[49] - 预计2025年将排除4亿至6.5亿美元的非GAAP调整费用，主要与第三方咨询费用和员工分离福利相关[68] - 截至2025年9月30日，已实现的成本节省约为22亿美元[68] - 预计2025年通过网络重构和效率再想象计划实现的年同比成本节省约为35亿美元[67] 未来展望 - 公司预计在2025年第四季度结束时现金约为50亿美元[52] - 合并收入约为240亿美元，非GAAP调整后的运营利润率约为11.0%-11.5%[54] - 美国国内收入约为162亿美元，非GAAP调整后的运营利润率约为9.5%-10.0%[54] - 国际收入约为50亿美元，非GAAP调整后的运营利润率在17.0%-18.0%之间[54] - 供应链解决方案收入约为27亿美元，非GAAP调整后的运营利润率约为9.0%[54] - 2025年非GAAP调整后的运营利润为21.32亿美元，非GAAP调整后的运营利润率为10.0%[76] 运营费用 - 美国国内包裹的GAAP运营费用为13,617百万美元，同比下降1.0%[84] - 国际包裹的GAAP运营费用为3,997百万美元，同比增长10.6%[84] - 供应链解决方案的GAAP运营费用为1,997百万美元，同比下降31.0%[84] 运营利润 - 美国国内包裹的GAAP运营利润为603百万美元，同比下降28.5%[84] - 国际包裹的GAAP运营利润为676百万美元，同比下降15.3%[84] - 供应链解决方案的GAAP运营利润为525百万美元，同比增长52.6%[84]

核心业绩表现 - 第二季度同店销售额同比增长2.1%，连续第二个季度实现正增长 [1][2] - 净销售额为2.939亿美元，较去年同期的2.887亿美元增长1.8% [5] - 毛利率提升80个基点至32.0%，毛利润为9390万美元 [1][5] - 调整后EBITDA为830万美元，优于去年同期的740万美元 [5] - 净亏损为710万美元，调整后净亏损为470万美元，较去年同期的530万美元有所收窄 [5] 上半年财务摘要 - 上半年净销售额为5.430亿美元，同比增长1.9% [5] - 上半年同店销售额增长2.0% [5] - 毛利润为1.696亿美元，毛利率为31.2%，较去年同期的30.7%有所提升 [5] - 上半年净亏损为2830万美元，调整后净亏损为2030万美元 [11] - 上半年调整后EBITDA为负70万美元，较去年同期的负130万美元有所改善 [11] 战略执行与运营亮点 - 转型战略取得进展，产品本地化和数字化营销推动销售，阿拉斯加等市场实现高个位数增长 [2] - 枪支业务表现持续优于行业水平，市场份额获得提升 [2] - 为关键夏秋狩猎季节提前备货，第二季度末库存为4.435亿美元，为年内峰值，但预计年底库存将低于去年水平 [8][11] - 公司预计下半年随着季节性产品销售、EBITDA改善和债务偿还，债务和库存水平将下降 [8] 资产负债表与流动性 - 第二季度末净债务为1.951亿美元，包括循环信贷额度下1.512亿美元借款和定期贷款下4390万美元净借款 [11] - 现金及现金等价物为180万美元 [11] - 总流动性为1.095亿美元，其中循环信贷额度可用额度为1.077亿美元 [11] - 公司行使了定期贷款中2000万美元的延迟提取功能，以增强资产负债表 [11] 2025财年展望更新 - 公司上调2025财年销售指引，预计净销售额与上年持平至增长3.5% [8] - 重申调整后EBITDA指引范围为3300万美元至4500万美元 [8] - 资本支出预期维持在2000万美元至2500万美元区间，主要用于技术投资和门店维护 [8] - 计划于2025年11月在亚利桑那州Surprise开设一家新店 [8]

业绩总结 - 第一季度净销售额为7.85亿美元，同比下降14%[16] - 第一季度调整后EBITDA为6500万美元，同比增加2000万美元[7] - 第一季度净亏损为7900万美元，每股亏损为2.22美元[7] - 第一季度运营现金流为负1.1亿美元，自由现金流为负1.19亿美元[7] - 第一季度末现金余额为1.28亿美元，总流动性为4.21亿美元[7] - 第二季度预计净亏损在6100万至4600万美元之间[42] - 第一季度消费电子产品销售量同比增长43%[14] - 第一季度聚合物解决方案的调整后EBITDA为4400万美元，同比增加1500万美元[30] 未来展望 - 预计2023年净销售额为36.75亿美元，2024年将下降至35.13亿美元[48] - 预计2023年调整后的EBITDA为1.54亿美元，2024年将增长至2.04亿美元[49] - 预计2024年第一季度净损失将减少至755万美元[49] - 预计2024年自由现金流将下降至-8190万美元[49] - 预计2024年资本支出将减少至1570万美元[49] - 预计2024年利息支出将增加至6300万美元[49] - 预计2024年折旧和摊销费用将减少至4500万美元[49] - 预计2024年贸易量将下降至40.2万吨[48] - 预计2024年工程材料销售额将增长至7800万美元[48] 资本支出 - 预计2025年资本支出为6500万美元，其中约4000万美元用于维护[43] 负面信息 - 第一季度亚太地区的净销售额为1.54亿美元，同比下降27%[16]

业绩总结 - 2025年第一季度公司总收入为215.46亿美元，同比下降0.7%[21] - 2025年第一季度非GAAP调整后的运营利润为17.63亿美元，同比增长0.9%[21] - 2025年第一季度非GAAP调整后的稀释每股收益为1.49美元，同比增长4.2%[21] - 美国国内业务第一季度收入为145亿美元，同比增长1.4%[39] - 美国国内业务第一季度非GAAP调整后的运营利润为10亿美元，同比增长19.4%[41] - 国际业务第一季度收入为44亿美元，同比增长2.7%[44] - 供应链解决方案第一季度收入为27亿美元，同比下降14.8%[45] 成本与效率 - 2025年计划实现35亿美元的成本削减[46] - 预计通过成本削减实现35%的节省来自于可变成本的减少[48] - 预计通过成本削减实现35%的节省来自于半可变成本的减少[48] - 预计通过成本削减实现30%的节省来自于支持职能的减少[48] - 预计在2025年将总运营小时减少约2500万小时[48] - 预计在2025年将运营职位减少约20,000个[48] 未来展望 - 预计2025年美国国内平均日交付量（ADV）下降约9.0%[53] - 预计2025年国际收入同比下降约2.0%[53] - 预计2025年供应链解决方案收入将下降约5亿美元[53] - 预计2025年非公认会计原则调整后的运营利润约为17.63亿美元，运营利润率约为8.2%[76] 现金流与资本支出 - 2025年自由现金流（非GAAP指标）为1487百万美元，较2024年下降34.8%[88] - 2025年资本支出为876百万美元，较2024年下降15.4%[88] - 2025年经营活动现金流为2318百万美元，较2024年下降30.1%[88] - 2025年处置物业、厂房和设备的收益为65百万美元，较2024年增长400%[88] 运营费用与利润 - 美国国内包裹的GAAP运营费用为13481百万美元，较2024年增长0.4%[85] - 美国国内包裹的GAAP运营利润为979百万美元，较2024年增长17.5%[85] - 国际包裹的GAAP运营费用为3732百万美元，较2024年增长3.7%[85] - 国际包裹的GAAP运营利润为641百万美元，较2024年下降2.3%[85] - 供应链解决方案的GAAP运营费用为2667百万美元，较2024年下降12.8%[85] - 供应链解决方案的GAAP运营利润为46百万美元，较2024年下降62.9%[85]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额按报告基础计算同比增长4.5%至8.88亿美元，有机固定汇率基础上增长近4% [33][34] - 2024年全年销售趋势逐季改善，第四季度实现同比4%的增长，全年毛利率较上年提高580个基点至41.4%，营业利润率扩大390个基点至11.8%，每股收益增长670%，偿还超10亿美元债务，杠杆率降低近2倍 [14][15] - 2024年第四季度营业利润同比增长33%，每股收益增长240%，净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）基础上的杠杆率下降近2倍 [33] - 2025年预计净销售额约35亿美元，代表有机固定汇率基础上约1%的增长，营业利润预计增长约10%，营业利润率扩大约125个基点至13.1%，每股收益增长超30%，预计产生约3.5亿美元的经营现金流 [44] - 2025年第一季度预计净销售额增长1%至约7.5亿美元，有机固定汇率基础上与上年持平，营业利润预计增长近30%，营业利润率扩大约190个基点，预计每股收益约0.02%，而去年同期亏损0.05% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2024年第四季度净销售额同比增长3%，创新、增加品牌投资、增量假日计划和在线渠道表现推动增长，特别是袜子、女装和医疗制服业务 [34][35] - 2025年预计美国业务全年基本持平 [77] 国际业务 - 2024年第四季度净销售额按固定汇率计算同比增长6%，各地区均有增长，澳大利亚业务增长得益于自有零售库存改善、有效品类管理和强大的产品创新 [35] - 2025年预计国际业务按固定汇率计算将实现低个位数增长 [78] 其他业务 - 2024年净销售额同比增长受与冠军业务出售相关的短期过渡服务协议推动，预计这些协议将在2025年逐步结束 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从全球控股公司转变为全球运营公司，专注核心业务，简化业务模式，以消费者为中心，通过创新、SKU生命周期管理和先进分析及人工智能建立核心竞争力 [16][17] - 2025年公司将利用第四季度的增长势头，通过新产品创新、关键渠道的分销增长、新收入流的贡献以及印花业务的市场份额机会，实现有机固定汇率销售的正增长 [22] - 公司将继续改善成本结构，特别是在销售、一般和行政费用（SG&A）方面，预计今年利润率将进一步扩大，同时保持高水平的增长相关投资 [22] - 公司将专注于利用自由现金流偿还债务，进一步降低资产负债表杠杆率，预计到2025年底杠杆率降至约3倍 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者环境充满挑战，但公司在2024年执行战略取得成功，进入2025年时拥有坚实基础、明确方向和良好动力，有望为股东创造价值 [13] - 公司认为自身在2025年处于有利地位，能够朝着实现持续销售增长、扩大利润率至超15%以及每年产生超4亿美元经营现金流的目标取得重大进展 [21] 其他重要信息 - 从2024年第四季度起，公司将冠军日本业务重新分类为已终止经营业务，并通知Authentic Brands计划在2025年底前退出该业务的许可协议 [4] - 公司发布补充财务数据包和收益手册，前者包含重述的历史财务数据，后者提供第四季度和全年业绩与先前指引的桥梁以及业务展望 [6] - 公司宣布领导层继任计划，董事会认为现在是寻找下一任领导者以推动公司下一阶段增长的合适时机 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在2025年实现正销售增长的信心程度及背后的收入机会，以及未来利润率扩张的驱动因素和可见性 - 公司对2025年实现1%的有机固定汇率销售增长充满信心，得益于第四季度的增长势头、创新产品、品牌投资、与关键零售合作伙伴的合作以及新收入流的拓展 [51][52] - 2025年营业利润率预计将提高125个基点，其中约20 - 30个基点来自毛利率，主要得益于成本节约和SKU组合优化；约100个基点来自SG&A费用的降低，公司认为有信心在未来实现超15%的营业利润率 [55][57][59] 问题2: 首席执行官离职的原因及是否为既定计划，以及消除冠军业务相关闲置成本的进展和剩余空间 - 董事会认为公司已达到战略执行的重要转折点，现在是实施继任计划的合适时机，公司处于优势地位，有良好的领导团队和发展前景，首席执行官将继续领导团队在2025年实现强劲增长 [64][65][67] - 公司在2024年加速采取行动削减成本，预计2025年基本完成消除冠军业务相关闲置成本的工作，这将是营业利润率扩张的重要因素 [72] 问题3: 2025年美国业务和国际业务的业绩指引，美国业务中不同渠道的订单和销售模式变化，以及各渠道的强弱预期，还有全年毛利率的季度变化节奏 - 2025年美国业务预计全年基本持平，国际业务按固定汇率计算将实现低个位数增长，其他业务约有4500万美元收入但不计入1%的增长中 [77][78] - 未观察到订单模式的重大变化，公司与各零售合作伙伴保持密切合作，适应市场变化，零售关系良好 [78][79][80] - 全年毛利率预计提高20 - 30个基点，第一季度预计为41.3%，同比提高125个基点，上半年毛利率同比增长可能更多，主要受输入成本和成本节约措施的影响，营业利润率预计每个季度同比增长 [81][82][84] 问题4: 第一季度毛利率提高125个基点，全年提高20 - 30个基点，下半年毛利率下降的原因，以及2025年3.5亿美元经营现金流的构成和是否考虑应收账款证券化的进一步收益 - 毛利率预期包含一定保守因素，公司对成本和节约措施有良好的可见性，第四季度毛利率较高形成较大对比基数，影响全年毛利率计算 [90][92] - 2025年经营现金流预计增加得益于利润增长、现金利息降低和非经常性交易成本减少，虽然2024年的营运资金收益较高，但2025年仍将有一定收益，不预期应收账款融资带来额外收益 [96][97][101] 问题5: 国际业务低个位数收入增长预期中，销量、定价和库存状况的情况，以及印花业务在新运营结构下的机会、规模、对公司的意义、竞争地位和对2025年增长的影响 - 国际业务增长主要由销量驱动，澳大利亚业务无渠道库存填充情况，尽管面临通胀和低GDP等挑战，但在线业务表现出色，创新产品推动增长，其他美洲业务也有增长机会 [105][107][108] - 印花业务虽目前规模不大，但有望成为公司重要的增量业务，公司已组建新的领导团队，50周年纪念款产品市场反响良好，是2025年的增长机会之一 [111][112] 问题6: 若墨西哥和加拿大实施报复性关税，对公司销售的影响 - 公司不向墨西哥和加拿大销售美国产品，因此不会受到关税影响 [115][117] 问题7: 公司在零售和批发渠道的业务中，是否观察到消费者在不同渠道之间的转移或市场中的不同消费趋势 - 公司与各渠道的零售合作伙伴关系良好，业务表现与宏观渠道趋势基本一致，未提供具体渠道的表现情况 [122][123]