This article will outline my 2026 outlook for the S&P 500 index, my general trading strategy, the drivers behind my bullish stance, the risks to my bullish stance, and my price target.As an individual investor nearing retirement I am trying to build my financial assets in order to have a fulfilling retirement. I am interested in trading both long and short; or at least using inverse ETFs, to take advantage of market declines. Having long term and short term trading strategies, proper execution of my trading ...

即将发布的财报预期 - 公司预计于2025年10月30日公布财报，预期每股收益约为1.76美元，营收预计增长约7%至1017.2亿美元 [2] - 增长部分由近期推出的iPhone 17系列驱动，该系列在本季度结束前约12天发布，基础款iPhone 17提供比以往版本更高的价值，新的Pro型号定价较去年有溢价 [2] - iPhone 17系列需求高于往年，表现为客户交付时间延长，公司正经历比预期更强劲的产品升级周期 [2] - 公司的服务业务部门预计表现良好，受订阅销售增长和活跃设备基数扩大推动 [2] 公司财务与市场地位 - 公司当前市值为3.7万亿美元，过去十二个月营收为4090亿美元，营业利润为1300亿美元，净利润为990亿美元 [3] 历史财报后股价表现 - 过去五年有20个财报数据点，其中出现正的一日（1D）回报的情况有7次，负回报有13次，正回报发生频率约为35% [5] - 若仅观察过去三年数据，正一日回报的频率上升至42% [5] - 在7次正回报中，回报率中位数为4.7%，在13次负回报中，回报率中位数为-1.8% [5] 交易策略参考 - 一种策略是基于历史概率在财报发布前建仓 [4] - 另一种策略是分析财报后短期与中期回报之间的相关性，在财报公布后相应调整头寸，例如若一日（1D）与五日（5D）回报相关性最强，可在出现正一日回报后建立五日多头头寸 [4][6]

行业与公司 * 行业为港股市场及南向股票通机制 公司为摩根士丹利及其推出的MSSBT策略模型[1] * 公司为2025年9月南向通潜在纳入的19家候选公司 涵盖七个行业[6] * 公司包括曹操股份有限公司(2643 HK) 杜氏生物制药(9606 HK) 南山铝业国际控股(2610 HK) 江苏正力电池科技(3677 HK) 云知声智能科技(9678 HK)等[6] 核心观点与论据 * 南向通纳入的股票在生效日前往往表现出绝对和相对收益 在生效日前15天和30天内平均分别产生16-37%绝对回报和24-52%相对恒生指数的超额收益[2] * 南向资金已成为香港市场流动性的支柱 其每日净流入占港交所主板日成交额比例已超过三分之一 持股占合资格股票自由流通市值近15% 两项指标较2024年前均增长超过30%[12] * 摩根士丹利推出MSSBT策略 旨在预测南向通纳入名单 该模型在过去四个半年度审核周期中平均命中率达85% 基于该模型构建的等权重模拟组合在纳入事件前30天内实现了101%的平均绝对回报和74%相对恒生指数的超额收益 表现优于实际纳入的股票组合[4][5] * 南向资金流入势头强劲 2025年迄今累计净流入已达1140亿美元 超过2024年全年1030亿美元的总记录 日均流入达825亿美元 较2024年日均447亿美元同比增长846%[29] * 股票被纳入南向通后 其所有权结构会迅速改变 在纳入后30天内南向持股平均占其总市值的52% 或自由流通市值的161% 至一周年时 该比例分别上升至82%以上和263%以上[40] * 电信 能源 通信服务和医疗保健行业的南向持股占其行业自由流通市值的比例已超过40%[41] * 在2025年2月的纳入周期中 通过常规半年度审核的27只股票在生效日前30天内平均录得408%的绝对回报和193%相对恒生指数的超额收益[53] 其他重要内容 * 南向通资格与恒生综合指数(HSCI)成分股紧密挂钩 HSCI的定期半年度审核于6月底和12月底进行 审核结果通常在截止日期后八周内完成[61][62][87] * 除了常规审核 HSCI还设有快速准入机制 允许符合条件的大型及中型股在季度或特别情况下被快速纳入[63] * A+H双重上市公司在其A股上市至少10个交易日且香港30天价格稳定期结束后 其H股可被纳入南向通[63] * 下一次半年度审核的预计公告时间为2025年8月22日(周五)收盘后 生效日期为2025年9月8日(周一)[63] * MSSBT模型在复制官方选股标准的基础上 额外增加了流动性和市值筛选条件 并使用股权流通股数代替自由流通调整后的已发行股数进行计算[23][74] * 为确保投资组合质量 MSSBT模型在最终选股中引入了额外的市值过滤器 要求候选公司在截止日的市值必须维持在50亿港元以上 以避免因纳入后关注度低和价格下跌导致的波动风险[97][98] * 该策略建议采取短期战术性操作 在正式纳入日前约一个月构建等权重投资组合 并在纳入日生效后了结头寸[101][103]

公司业绩与市场表现 - 菲利普莫里斯国际将于2025年7月22日公布财报 过去五年中60%的财报发布后首日股价录得正回报 中位数为3.2% 最高单日涨幅达10.9% [2] - 市场预期公司本季度每股收益1.86美元 营收103.3亿美元 高于去年同期的1.59美元每股收益和94.7亿美元营收 [3] - 公司当前市值2850亿美元 过去12个月营收380亿美元 营业利润140亿美元 净利润76亿美元 [4] - 近三年财报后首日正回报概率降至58% 12次正回报中位数3.2% 8次负回报中位数-2.7% [7] 历史回报数据特征 - 过去五年记录20次财报数据 首日正回报12次 负回报8次 [7] - 5日与21日回报数据存在相关性 若首日与5日回报相关性最高 交易者可基于首日表现建立5日多头头寸 [8] - 需分析短期与中期回报关系 选择相关性最强的周期配对交易 [6] 同业比较与投资组合 - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率超91% 表现优于标普500指数 [5] - Trefis RV策略跑赢全市值股票基准组合(包含标普500 标普中盘和罗素2000) [9]