公司战略与领导层变动 - 公司宣布完成战略投资组合评估，并进行了关键的高管领导层变动，旨在为未来发展定位 [1]

公司战略与资产剥离进程 - 法国汽车技术供应商Forvia已确认启动其部分投资组合的剥离程序 其中包括内饰业务集团[1] - 公司重申正在进行一项全面的投资组合战略审查 但未具体说明当前流程涉及哪些资产或时间表[2] - 作为2022年法雷奥与海拉合并后成立的公司 资产出售是其战略的关键组成部分[3] - 公司已完成了其2023年10月宣布的10亿欧元（12亿美元）剥离计划的大约四分之一 单个交易规模在5000万至2亿欧元之间[3] 内饰业务部门概况 - 内饰部门提供完整的内部系统 包括仪表板、门板和中控台[4] - 该部门在2025年第三季度创造了10.9亿欧元的销售额 占集团总收入的近18%[4] 财务目标与债务状况 - 集团目标是通过资产处置 在明年将净债务降至核心收益的1.5倍以下[4] - 这一杠杆比率目标相较于2025年6月底的1.8倍 以及三年前合并完成后的3.1倍有所改善[4] 其他业务动态 - 上个月 Forvia与印度IT巨头Wipro合作 以优化其高级驾驶辅助系统应用 合作的核心是Forvia的环视技术[5]

公司战略与业务动态 - 公司正在进行全面的投资组合战略评估 [1] - 作为评估结果 公司已启动出售其强大投资组合中部分资产的程序 [1] - 待售资产包括其内饰业务集团的资产 [1] - 公司当前的首要任务是严格执行其路线图 推动业绩提升 并赋能团队以推进战略转型 [2] 公司治理与信息披露 - 作为上市公司 公司遵守严格的信息披露规则和治理标准 [2] - 公司不对市场传言发表评论 [2] - 公司无法就任何保密要约的具体细节进行沟通 包括估值或定价 [2] - 任何要约都需经过公司董事会谈判和批准 [2]

公司股价表现 - 新思科技股票在9月份经历了大幅波动 当月整体下跌18.2% [2] - 股价在9月初因第三季度财报不及预期而一度暴跌35% 随后有所回升 [2] 第三季度财务与业务表现 - 公司业务分为两大板块：设计自动化（包含核心EDA业务及新收购的Ansys仿真软件）和设计知识产权 [3][4] - 设计自动化板块表现强劲 第三季度收入同比增长23% [4] - 设计知识产权板块表现疲软 第三季度收入同比下降8% [4] 设计知识产权板块面临的问题 - 前总统特朗普政府实施的出口限制（现已取消）扰乱了中国的设计启动 客户信心恢复需要时间 [7] - 一家主要晶圆厂客户（未具名 可能是英特尔）面临挑战 降低了对新思科技设计IP的需求 [7] - 公司在某些技术路线图和资源决策上未能达到预期效果 [7] - 管理层正在进行战略投资组合审查 旨在聚焦于增长机会 [5] 行业与公司事件影响 - 贸易行动的影响和主要客户需求不振共同打击了公司近期业绩 [6] - 公司收购工程仿真软件公司Ansys这一变革性交易被上述利空消息所掩盖 [6] - 公司面临来自主要晶圆厂客户（可能是英特尔）的挑战 但英伟达投资英特尔的消息推动股价显著回升 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司持续经营业务的合并净销售额为4.85亿美元，较上年的5亿美元下降3%，有机销售额基本持平；调整后EBITDA为3720万美元，较上年的4580万美元下降19% [24] - 未分配的公司调整后EBITDA费用为1900万美元，较上年有所下降；利息费用为1800万美元，较上年减少50万美元；其他费用为200万美元，上年同期为其他收入200万美元；本季度税率为5.6% [27][28] - 季度末净债务为10.4亿美元，可用流动性为4070万美元，净杠杆率为4.7倍，与契约水平5.5倍相比有0.8倍的空间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 过滤与先进材料（FAM）业务 - 净销售额为1.88亿美元，较2024年第一季度下降超7%；调整后EBITDA为2300万美元，较上年减少1000万美元 [25] - 汽车和建筑终端市场需求疲软，运输和水过滤业务持续面临需求逆风，光学、医疗和牙科薄膜业务有增长 [18] 可持续与胶粘剂解决方案（SaaS）业务 - 净销售额为2.97亿美元，有机增长近6%，报告基础上与去年基本持平；调整后EBITDA为3300万美元，较上年增长超3%，利润率较上年提高30个基点 [26] - 多个类别销量持续改善，医疗保健和离型纸同比增长超20%，标签和商业印刷也有显著增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计市场需求仍不确定，截至5月初需求持续疲软，预计第二季度仍受影响，但调整后EBITDA业绩将大幅提升，与去年的提升幅度2000万美元相当 [31] - 全年预计额外实现成本降低1000 - 1500万美元，折旧、摊销和基于股票的薪酬约1亿美元，利息费用约7500万美元，资本支出约4000万美元，一次性成本约1500 - 2000万美元，营运资金将成为约1000万美元的现金来源，正常化税率建议使用24% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确立三个近期优先事项，即加强商业执行、加强资产负债表去杠杆化、进行资产和业务线的战略组合审查 [9] - 加强商业执行方面，优先增长举措，调整激励结构，简化决策流程，推动现有产品进入相邻应用，加强交叉销售，提升客户合作便利性 [10] - 去杠杆化方面，3月起的定价行动将对第二季度及全年产生积极影响，成立专项小组审查成本和运营结构，计划在2025年实现额外成本降低1000 - 1500万美元，到2026年底累计降低3000 - 3500万美元；2025年将资本支出降至每年4000万美元，减少库存2000 - 3000万美元 [12][13][14] - 战略组合审查方面，评估各产品类别对公司盈利、竞争地位、利润率和组合多样性的贡献，以释放价值、强化资产负债表和市场定位 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临持续低迷的需求环境，宏观经济环境带来额外不确定性，整体需求回升未达预期 [7] - 公司将迅速、全面、果断地采取行动，适应经营环境，控制自身命运，预计杠杆率将在2025年第三季度开始改善，2026年达到2.5 - 3.5倍的目标范围 [29] 其他重要信息 - 公司产品销售受关税影响较小，不到7%，其中中美关税影响约2%，墨西哥关税影响约1%，欧洲和英国对美销售分别占1.51%，公司制定了应对关税影响的综合方案 [20][21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供更多关于投资组合审查的细节 - 公司自合并以来一直在定期评估投资组合，此次将与董事会一起对资产和业务线进行战略审查，评估各产品类别对公司的贡献，以释放和最大化价值、强化资产负债表，但目前处于早期阶段，后续会适时更新进展 [40][41] 问题2: 请说明改善现金流的具体情况和时间安排 - 预计现金流将较去年显著增加，第二季度现金流将由负转正，随着库存减少、资本支出降低和调整后EBITDA的提升，现金流将同比大幅增长 [42][43] 问题3: 请分析利润率大幅收缩的根本原因，以及是否可通过投资组合审查解决 - 第一季度利润率受季节性因素和高成本库存影响被压低，预计全年利润率将更接近去年水平并有一定提升空间；FAM业务对利润率影响较大，尤其是薄膜业务；公司认为所在业务和类别可实现15%的利润率，成本降低措施将有助于改善利润率；投资组合审查主要侧重于去杠杆化 [49][50][52] 问题4: 为何继续支付股息，而不暂停以专注于可控因素 - 公司已与董事会讨论过股息问题，目前计划继续支付股息 [54] 问题5: 中国关税对FAM业务国内需求和中国客户基础有何影响 - 公司对中国的业务敞口非常小，在供应链和制造方面采取本地供应策略，并与客户保持沟通，以渗透受中国关税影响的当地市场、增加市场份额 [59] 问题6: 第二季度和全年的价格成本差情况如何 - 预计第二季度定价与投入成本关系将转为有利，全年也将实现有利的定价投入成本关系；目前未预期投入成本会大幅增加，除关税外，公司可通过价格上涨覆盖投入成本的小幅上升，主要在纸浆、纸张和能源方面有一定投入成本上升 [61][62] 问题7: 如何抵消FAM业务中汽车和运输市场疲软的影响 - 光学、医疗和牙科业务有强劲的业务管道且正在增长；在汽车和建筑业务中，新领导团队正在建立业务管道，预计将实现类似SaaS业务的增长模式 [65][66]