股价表现 - 公司股价年内飙升约220%，过去三个月内上涨83%，表现远超行业水平 [1] 技术突破：Cobra工艺 - Cobra隔膜工艺是下一代制造方法，使固态电池具备商业可行性，并于6月成功进入基准电池生产阶段 [3] - Cobra工艺比早期的Raptor系统快约25倍，且更紧凑、成本效益更高，支持从B0样品过渡到完全基于Cobra技术的B1样品 [4] - 2025年第三季度开始向汽车合作伙伴发货B1样品，标志着技术进入潜在客户测试阶段，是迈向规模化生产的关键一步 [7] 行业验证与合作伙伴关系 - 在9月慕尼黑IAA移动展上，公司与大众汽车电池部门PowerCo联合展示了由QSE-5固态电池驱动的杜卡迪MotoE赛车，这是全球首次无阳极固态锂金属电池的实际演示，能量密度达844 Wh/L [8] - PowerCo承诺在两年内提供高达1.31亿美元的基于里程碑的付款，以加速QSE-5试点产线开发，此前另有1.3亿美元的许可协议 [11] - 公司与另一家主要汽车制造商签署联合开发协议，并与村田制作所和康宁合作，专注于陶瓷隔膜的生产规模化 [12] 财务状况与商业模式 - 第三季度末公司拥有约10亿美元流动性，现金流可支撑至2029年，较此前指引延长一年，部分得益于2.635亿美元的资本市场融资和严格的成本控制 [13] - 公司坚持轻资产许可模式，专注于技术开发和合作，而非昂贵的超级工厂建设，Eagle Line试点产线的主要生产设备已安装，其余按计划将于今年完成 [14] - 第三季度实现首次客户账单收入1280万美元，主要来自PowerCo，显示出技术开发成果的早期货币化迹象 [15]