The Zacks Internet - Delivery Services industry is navigating choppy waters, with macroeconomic uncertainty, inflationary pressure and persistently high interest rates clouding the near-term outlook. Tariffs are adding fuel to the fire, threatening to further squeeze both consumers and businesses. Tariffs, inflation, and high interest rates could hurt discretionary and enterprise spending, leaving companies in the Internet – Delivery Services space bracing for softer demand in the quarters ahead.Moreover, a ...

行业增长驱动力 - 新兴市场互联网普及率提高、富裕中产阶级壮大以及智能手机加速普及将推动行业增长 [1] - 智能手机使用量持续上升和互联网接入改善正在重塑行业格局 4G已广泛采用 5G正成为改变游戏规则的技术 [3] - 消费者偏好向便捷和易获取性转变 从线下到线上订餐的加速过渡以及在线旅游预订渗透率提高有利于行业参与者 [4] - 技术进步包括智能路由算法、实时GPS跟踪和预测性交付模型正在提升客户体验 为早期采用者带来竞争优势 [5] 行业挑战与风险 - 宏观经济不确定性、持续的通货膨胀状况和高利率仍是主要挑战 [1] - 与雇佣新员工及旨在获取更多市场份额的销售和营销策略相关的运营费用升高可能在短期内挤压利润率 [1] - 扩张至新市场需要时间才能产生规模 较高的前期成本可能侵蚀盈利能力 [1][7] - 尽管行业公司不直接进口商品 但关税战的连锁反应仍可能对其造成严重打击 表现为广告支出减弱、域名注册减少或数字工具需求放缓 [6] - 来自大型科技巨头的竞争加剧是另一项挑战 例如亚马逊持续构建其配送能力 Alphabet正通过Wing等项目进军食品配送领域 [7] 行业表现与估值 - 该行业在过去一年内上涨了0.2% 而同期标普500指数和更广泛的计算机与技术板块分别上涨了18.4%和30.1% [11] - 基于未来12个月市销率 该行业目前交易于1.64倍 低于标普500指数的5.44倍和行业板块的7.1倍 [14] - 过去五年中 该行业的市销率最高为2.03倍 最低为0.66倍 中位数为1.10倍 [14] 重点公司分析：GoDaddy - 该公司是一家互联网域名注册商和网络托管公司 也销售电子商务相关软件和服务 [17] - 公司受益于应用与商业业务的强劲势头以及全球足迹的扩张 预订量增长是主要催化剂 [18] - 市场对2025年每股收益的共识预期在过去60天内上调2.2%至6.05美元 [19] 重点公司分析：Vipshop Holdings - 该公司是中国的一家品牌在线折扣零售商 通过其网站上的闪购活动向消费者提供品牌产品 [23] - 持续努力加强产品供应和改善产品采购 其商品销售策略的有效执行正在提振其活跃客户群 [23] - 市场对本年度每股收益的共识预期在过去60天内上调5美分至2.44美元 [24] 重点公司分析：QuinStreet - 该公司提供在线直接营销和媒体服务 包括在线消息、电子邮件广播、搜索引擎营销和品牌管理服务 [27] - 公司受益于各行业从线下向在线商业模式的加速转变 广告支出可能因商业活动改善而持续增加 [27] - 市场对2026财年每股收益的共识预期在过去60天内维持在1.05美元不变 [28] 重点公司分析：Asure Software - 这是一家云计算公司 为企业客户提供现代化其人力资本管理、考勤解决方案以及薪资和税务服务的机会 [31] - 公司成为纯SaaS人力资本管理公司的战略举措促进了其营收增长 对新客户的增加和持续关注向现有客户交叉销售推动了收入 [32] - 市场对2025年每股收益的共识预期在过去30天内上调2美分至79美分 [32]

行业概述 - 互联网-配送服务行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，涵盖食品配送、在线旅游预订、直销、媒体服务和网络托管等业务 [2] - 行业中的部分公司专注于互联网域名注册、网络托管注册以及销售电子商务相关软件和服务 [2] - 一些参与者提供机票、火车票、酒店预订、定制假期套餐和租车服务，另一些则提供在线直销和媒体服务，包括搜索引擎营销和品牌管理 [2] 行业增长驱动因素 - 智能手机普及和互联网渗透率提升推动行业增长，4G广泛采用和5G技术兴起进一步优化用户体验 [3] - 消费者偏好转向便捷和易获取的服务，在线食品订购和旅游预订渗透率上升 [4] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测性配送模型提升效率，缩短配送时间并增强透明度 [5] 行业挑战 - 宏观经济不确定性、持续通胀和高利率对行业构成压力 [1] - 扩张至新市场的前期成本较高，可能侵蚀短期盈利能力 [7] - 来自科技巨头的竞争加剧，如亚马逊和Alphabet凭借资金和基础设施优势进入配送领域 [7] 行业表现与估值 - 过去一年行业上涨23.2%，跑赢标普500（11.7%）和计算机与技术板块（11%） [11] - 行业当前远期市销率（P/S）为1.81倍，低于标普500（5.23倍）和板块（6.62倍），五年中位数为1.07倍 [14] 重点公司分析 Vipshop Holdings (VIPS) - 中国在线折扣零售商，通过限时闪售模式提供品牌产品，活跃客户群增长得益于商品策略优化 [19][20] - 当前财年每股收益共识预期上调4美分至2.49美元，服装类高毛利业务推动业绩 [21] QuinStreet (QNST) - 在线直销和媒体服务提供商，受益于广告支出增加和行业向线上转型 [24] - 2026财年每股收益共识预期下调5美分至1.05美元 [25] GoDaddy (GDDY) - 互联网域名注册和云技术服务商，应用与商务业务增长强劲，全球扩张和定价策略优化驱动业绩 [28][29] - 2025年每股收益共识预期下调6.8%至5.92美元 [30] Asure Software (ASUR) - 云计算人力资本管理（HCM）解决方案提供商，客户新增和交叉销售推动收入增长 [33][34] - 2025年每股收益共识预期维持90美分不变 [34]

文章核心观点 行业面临宏观经济不确定性、通胀、高利率、关税紧张等挑战，近期前景黯淡，但智能手机和互联网普及、消费者偏好转变、技术创新等带来机遇，部分公司如GoDaddy、QuinStreet和Asure Software战略布局良好有望增长 [1][2][4] 行业概述 - 行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，如食品配送、在线旅游预订、直销和媒体服务、网络托管等 [3] 行业趋势 - 智能手机和互联网普及推动行业发展，4G广泛应用，5G带来更快连接和更流畅用户体验 [4] - 消费者偏好从线下向线上转变，有利于行业发展，但全球经济放缓会带来风险 [5] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测交付模型，提升客户体验，降低交付时间和效率 [6] - 关税战虽不直接影响公司进口商品，但会导致小企业收缩、新创业公司暂停、企业客户谨慎，影响广告支出、域名注册和数字工具需求 [7] - 在线交付在主要城市以外渗透率低，有增长空间，但扩张前期成本高会侵蚀盈利能力，且面临科技巨头竞争 [8][9] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名第209，处于近250个行业的后15%，近期前景黯淡，2025年盈利预期在过去12个月下降6.5% [10][11] 行业表现与估值 - 过去一年，行业表现优于标准普尔500指数和计算机科技板块，行业上涨17.7%，标准普尔500指数和板块分别下跌2.2%和7.6% [15] - 基于未来12个月的市销率，行业目前为1.63倍，低于标准普尔500指数的4.37倍和板块的4.92倍，过去五年最高2.03倍，最低0.66倍，中位数1.10倍 [18] 重点关注公司 - **GoDaddy**：互联网域名注册商和网络托管公司，受益于应用与商务业务的强劲势头和全球业务拓展，预订量增长，注重定价、捆绑销售和成本优化，扩展商务服务，AI平台Airo成增长动力，2025年盈利共识预期在过去60天下调6美分至每股6.63美元，目前Zacks排名3（持有） [23][24][25] - **QuinStreet**：在线直销和媒体服务提供商，受益于行业从线下向线上业务模式的加速转变，广告支出有望增加，有机会获取新客户和高价值交易，2025财年盈利共识预期在过去60天保持不变，为每股88美分，目前Zacks排名3 [28][29][30] - **Asure Software**：云计算公司，战略举措推动成为纯软件即服务的人力资本管理公司，助力营收增长，专注创新，新客户增加和交叉销售推动收入，2025年盈利共识预期在过去七天内下调2美分至每股89美分，目前Zacks排名3 [33][34]