文章核心观点 - 公司预计其AGMDC和Spectrum Semiconductor Materials部门将因美国与欧盟新贸易协定推动国内半导体制造而获得显著增长机会 [1] 贸易协定影响 - 贸易协定旨在加速美国本土半导体生产 加强国内供应链并减少对外依赖 [2] - 美国芯片制造能力扩张预计将大幅增加对无晶圆厂芯片设计以及晶圆后测试和封装服务的需求 [2] AGMDC部门业务定位 - AGMDC部门作为无晶圆厂设计商 专注于专有低噪声放大器(LNAs)和单片微波集成电路(MMICs) [3] - 该部门提供定制MMIC设计服务 应用于公司自有AGTGSS 5G ORAN无线电、卫星地面站LNB及星载卫星系统等先进领域 [3] - 具备晶圆后测试、特性分析以及行业标准和定制RF/微波QFN与表面贴装封装能力 可满足美国芯片生产扩张带来的高性能RF和微波组件需求增长 [3] Spectrum部门协同效应 - MMIC和LNA产量预期增长将推动Spectrum Semiconductor Materials部门发展 该部门为全球半导体设备提供先进封装解决方案和分销服务 [4] - 随着芯片制造量增长 Spectrum在提供先进IC封装和组装材料方面的能力将对支持美国半导体生态系统扩张起到关键作用 [4] 管理层评论 - 公司CEO认为美欧贸易协定是重塑全球半导体格局的重要举措 将刺激国内芯片生产 从而创造对无晶圆厂芯片设计和先进封装解决方案的需求激增 [5] - 该倡议预计将显著扩大AGMDC和Spectrum部门的增长轨迹 并增强公司在半导体供应链中的作用 [5] 公司业务概览 - 公司拥有五个业务部门 包括AmpliTech Inc、Specialty Microwave、Spectrum Semiconductors Materials、AmpliTech Group Microwave Design Center和AmpliTech Group True G Speed Services [6] - 作为领先的射频微波组件和ORAN 5G网络解决方案设计商、开发商、制造商和分销商 服务市场涵盖卫星通信、电信(5G和物联网)、太空探索、国防和量子计算等全球领域 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收1.646亿美元，非GAAP毛利率22.5%，非GAAP每股收益亏损0.10美元 [5] - 总营收同比增长9.7%，环比下降4.9%；剔除许可收入后，产品营收同比增长11.6%，环比下降3.5% [6] - 非GAAP运营费用为3970万美元，非GAAP季度每股收益为负0.10美元 [20] - 运营现金流为740万美元，EBITDA为1120万美元 [21] - 3月底现金余额为1.694亿美元，净贸易应收款环比增加860万美元，净库存环比增加440万美元 [22] - 预计6月营收约为1.7亿美元，上下浮动1000万美元，GAAP毛利率为22.9%，上下浮动1%，非GAAP毛利率为24%，上下浮动1% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 计算业务 - 3月营收同比增长14.8%，环比增长3.6%，占总营收47.9% [8] - 预计6月该业务将实现中个位数增长，同比增长超15% [11] 消费业务 - 3月营收同比下降9%，环比下降4.9%，占总营收13% [11] - 预计6月该业务将实现超25%的环比增长 [12] 通信业务 - 3月营收同比增长5.8%，环比下降14.4%，占总营收17.2% [12] - 预计6月该业务营收环比持平 [13] 电源和工业业务 - 3月营收同比增长32.4%，环比下降6.2%，占总营收19.9% [14] - 预计6月该业务营收环比持平或略有下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从组件供应商向整体解决方案提供商转型，目标是利用优质客户关系扩大市场份额，增加产品组合的附加值 [8] - 行业面临宏观经济、地缘政治和贸易相关的不确定性，公司直接关税风险较小，但需密切关注供应链复杂性，确保合规并减少干扰 [7] - 市场竞争激烈，公司通过推出新产品提供更好性能和功能来重置平均销售价格 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司3月业绩好于预期，主要得益于计算业务的拉动，但下半年宏观环境和贸易政策的不确定性限制了可见度 [15][16] - 预计6月营收将实现低到中个位数的环比增长，毛利率将接近12月水平，公司业务基本面依然强劲，有望在2025年实现营收增长 [17] 其他重要信息 - 公司管理层将参加5月21日在加州马里纳德尔雷举行的B. Riley第25届年度机构投资者会议和6月4日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel 2025年跨行业洞察会议，并可进行一对一会议 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化PC端的拉动效应，并谈谈本季度显卡业务的成功经验及未来规划 - 公司在计算业务尤其是笔记本电脑出货方面，因客户利用关税现状增加了需求，3月业绩超出中点约600万美元，其中约一半可能来自笔记本电脑的增长，预计6月仍会持续 公司参与了显卡和AI加速卡的销售，产品已开始发货并受到客户欢迎 [28][29] 问题2: 请说明关税对公司的影响 - 公司目前直接关税风险有限，因为对美出货量极少 关税对终端产品和设备的整体需求的间接影响尚不清楚，公司正在密切关注情况，确保合规，并与客户合作以减少干扰 [32] 问题3: 下季度许可收入和工程服务收入下降，但利润率环比上升，原因是什么，是否可持续 - 6月利润率指导考虑了更好的产品组合和工厂更高的利用率，这两个因素促成了利润率的反弹 [35] 问题4: 公司中国合资企业的生产是否主要用于中国市场，以及该合资企业占公司晶圆需求的百分比 - 合资企业目前占公司总供应量的约20%，在当前法规和政策下，关税对其影响极小 [38] 问题5: 请说明公司目前的产能利用率，以及是否开发了新的代工厂合作伙伴，合资企业还有多少额外产能 - 公司内部整体产能利用率在80% - 90%之间，还有额外的外部产能支持业务 公司一直在发展第三方合作关系，合资企业也有额外产能可供使用 [39][40][41] 问题6: 请谈谈公司全年的现金流动态和资本支出计划 - 公司预计现金流总体稳定，下季度客户存款支付约200 - 300万美元，全年约1600万美元 资本支出目标为营收的6% - 8%，今年约为4000 - 5000万美元，各季度可能会有波动 [44][45] 问题7: 请更新定价环境和竞争格局，以及未来6 - 12个月的价格走势 - 3月同一产品的平均销售价格下降趋势符合历史趋势，市场竞争激烈，公司将通过推出新产品提供更好性能和功能来重置平均销售价格 [48] 问题8: 请说明AI加速卡业务是否与特定的超大规模数据中心或AI提供商相关，以及公司正在关注哪些新机会 - 公司在AI加速卡业务上实现了近期增长，提供包括多相控制器和多个功率级的整体解决方案，产品涵盖从低端到高性能的各种显卡和AI加速卡 公司不清楚最终客户是谁，但产品已发货给多个直接客户，预计该业务将继续增长 公司还在努力进入数据中心领域，已在一个数据中心应用中获得设计订单，并希望拓展更多项目 [54][56][57] 问题9: 公司的数据中心业务是用于板载电源还是背板电源 - 目前主要是为GPU提供低电压解决方案，包括多相控制器和多个功率级，数据中心业务的功率级数量会更高 [59][61]

文章核心观点 - 荷兰半导体设备公司ASML一季度净预订未达预期，或暗示芯片制造机器需求放缓，同时全球芯片股因特朗普关税计划而脆弱 [1] 公司情况 - 荷兰半导体设备公司ASML周三净预订未达预期，一季度净预订为39.4亿欧元（44.7亿美元），而路透社预测为48.9亿欧元 [1] 行业情况 - 过去两周全球芯片股脆弱，市场担忧特朗普关税计划影响半导体供应链 [1] - 上周美国政府宣布智能手机、电脑和半导体暂时免予“对等”关税，但周日特朗普及其贸易官员言论引发混乱，称电子行业无关税“例外” [2] - 周二美国商务部宣布对半导体技术及相关下游产品进口展开国家安全调查，将审查包括关税在内的额外贸易措施是否必要 [2]