核心观点 - 美银证券认为公司短期面临关税和批发业务不确定性带来的利润率压力 但长期仍存在转型潜力 [1] - 分析师维持中性评级 但将目标价从8美元下调至6 5美元 [1] - 预计2026和2027财年销售额和利润率将走弱 主要受关税影响 [1] 财务表现 - 第一季度调整后盈利符合预期 通过成本控制抵消了销售疲软 [2] - 第二季度销售额指引低于市场预期 预计同比下降6%至7% [2] - 第二季度毛利率预计收缩340-360个基点 [2] 市场反应与经营状况 - 消费者和批发合作伙伴采购行为趋于谨慎 [3] - 管理层预计第二季度将是全年销售增长最弱季度 [3] - 公司股价在发布当日下跌4 5%至5 20美元 [3]