核心财务表现 - 2025财年第二季度净收入(GAAP)为830万美元或每股摊薄收益032美元 较2024财年同期的3070万美元或每股117美元大幅下降[2][4] - 运营收入为1990万美元 运营利润率为51% 较2024财年同期的4710万美元和102%的利润率显著下滑[2][4] - EBITDA为5620万美元 EBITDA利润率为143% 较2024财年同期的8480万美元和184%的利润率下降2860万美元[5][18][26] 各业务部门表现 - 合同物流部门收入2606亿美元 运营收入2180万美元(利润率84%) 去年同期收入2636亿美元 运营收入5290万美元(利润率201%) Parsec收购贡献5500万美元收入[5][18][19][27] - 卡车运输部门收入6410万美元 较2024财年同期的9140万美元下降近30% 主要由于装载量下降226%和除燃料外每装载收入下降89% 但运营利润率从48%改善至52%[3][6][20][28] - 多式联运部门收入6890万美元 较2024财年同期的7970万美元下降 装载量同比下降近13% 运营亏损收窄至570万美元 运营比率从1108改善至1082[7][21][28] 销售与战略举措 - 公司扩大销售组织 新增高级销售总监并开始部署新的客户关系管理平台 以统一销售活动并增强对10亿美元销售渠道的可见性[8][24] - 专注于跨部门交叉销售客户 特别在多式联运领域寻求新客户机会 同时优化运营和成本合理化[41][44] - 风能业务等专业货运受到新联邦激励措施支持 中长期前景积极[13][52][55] 财务指导与资本分配 - 2025年第三季度收入指导为39亿至41亿美元 运营利润率5%-7% EBITDA利润率14%-16% 全年预期与第三季度指导一致[8][30] - 2025年全年设备资本支出指导为1亿至125亿美元 房地产资本支出5000万至6500万美元[9][30] - 董事会宣布定期季度股息每股105美分 将于2025年10月1日支付给2025年9月1日登记在册的股东[9][31] 债务与杠杆状况 - 计息债务总额(扣除发行成本)为7955亿美元 净计息债务与EBITDA比率为313倍(扣除ASC 842租赁负债) 2025年全年利息支出预计为4800万至5100万美元[10][29][30] 市场环境与挑战 - 关税对多式联运部门和进口业务产生显著影响 5月至6月期间折扣零售商的正常货量普遍下降[11][12][35] - 汽车产量略有下降 两个主要客户量分别同比下降30%和70% 2025年新订单低于2020年第二季度COVID期间水平[17][45][48] - 工业衰退持续影响卡车运输业务 特别是金属和钢铁相关业务 约占70%的平板货车业务量[51][52] 多式联运部门改善计划 - 多式联运部门运营亏损从上一季度的1070万美元收窄至570万美元 目标在2025年第三或第四季度恢复盈利[7][13][39] - 集中化客户服务和运营流程 合理化人员配置 同时确保客户服务质量[42][44] - 积极寻求现货市场机会 填补大客户货量缺口[43] 专业货运发展前景 - 风能业务受关税影响上半年表现不佳 但预计下半年将弥补短缺 新立法为2030年前提供清晰发展路径[52][53][55] - 专注于重型运输机会 支持各种行业发展 对专业货运前景持乐观态度[54][55] - 新立法要求项目在一年内启动 采购设备 随后四年完成项目 预计2027-2029年将进入丰收期[57][58]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2980万美元，较去年第一季度增长6% [6][21] - 产品收入2130万美元，其中控制台收入710万美元，耗材收入1420万美元，较去年增长4%，控制台收入环比增长23% [21] - 服务及其他收入850万美元，较去年同期增长9% [22] - 经常性收入2270万美元，较2024年第一季度增长20% [7][22] - 非GAAP毛利率为37.6%，较去年同期增长650个基点，若排除制造费用吸收不足的影响，本季度非GAAP毛利率约为40% [9][22][23] - 产品毛利率同比增加860个基点至48.4%，服务及其他毛利率为10.3%，较去年同期增加230个基点 [23] - 运营费用2460万美元，较去年同期下降30% [24] - 非GAAP运营亏损1340万美元，较去年同期减少40.9%，为上市以来最低水平 [24] - 净亏损2280万美元，即每股亏损3.24美元，较2024年第一季度下降22% [24] - 本季度末现金、现金等价物、短期投资和受限现金为1.923亿美元 [24] - 预计2025年全年营收在1.15亿 - 1.25亿美元之间，全年毛利率在30%以上，运营费用约9000万美元，2025年现金使用量低于5000万美元 [24][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 控制台收入环比增长23%，是今年的关键指标，旨在可持续地重新点燃控制台增长 [7] - 经常性收入增长强劲，随着Tableau控制台的使用，有望在第四季度实现超过1亿美元的年度经常性收入 [7] - 累计治疗量达到300万次，从200万次到300万次仅用了12个多月 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 急性护理市场持续渗透，Tableau的临床、财务和运营优势得到各类急性护理提供商的认可，如一家大型区域综合医疗网络客户本季度部署了第100台Tableau [10] - 家庭市场方面，扩大了在中型透析提供商中的使用，并与最后一家尚未采用Tableau的大型透析组织成功签约，90天保留率超过90% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过实现营收增长、扩大毛利率、严格管理支出，以实现盈利，2025年重点关注增长控制台收入、提高毛利率和实现盈利 [18][19] - Tableau在急性、亚急性和家庭环境中具有竞争优势，其安装基础不断扩大，专有数据分析生态系统、现场服务团队和可参考客户群体都有助于推动市场采用 [16][17] - 与竞争对手相比，Tableau能为医院节省成本，具有较短的投资回收期，且公司对供应链和客户体验有控制权，受关税影响较小 [50][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司前景充满信心，认为市场机会广阔，公司在获得新客户和推动治疗量增长方面取得进展 [20] - 尽管联邦资金削减使医疗环境更加动态，但客户认为使用Tableau进行内部采购的财务和临床案例仍然具有吸引力 [12] - 公司将保持保守的指导方针，继续关注执行情况，确保实现全年目标 [19][66][68] 其他重要信息 - 公司在3月5日的特别股东大会上完成了资本重组，4月11日提交了6月2日年度股东大会的代理声明，请求股东批准员工股票授予池和员工股票购买计划的一次性增加 [14] - Tableau、Tableau推车和Tableau耗材在特殊关税豁免协议下仍可免税，预计目前拟议或实施的关税不会对公司产生影响 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 控制台销售流程的转变情况，是否所有潜在干扰都已过去，控制台收入增长主要是靠销量还是价格 - 销售团队在短时间内取得显著进展，商业组织发生积极变化，团队任期增长，新的销售工具和流程有助于提高预测准确性和交易可见性，预计销售转型将在2025年上半年完成，客户需求依然强劲 [31][32][33] - 控制台收入的环比改善主要来自销量，团队在定价方面表现出色，ASP令人满意，急性市场的ASP较高 [37][38] 问题2: 向亚急性市场销售的过程、客户关注的证据和决策时间线 - 销售过程与急性市场非常相似，都面临第三方外包透析的问题，价值主张都是降低成本和改善临床护理，销售周期时间也相近，公司在长期急性护理医院和康复中心的企业级标准化方面取得成功 [41][42][43] 问题3: 医院面临宏观逆风时Tableau的优势，以及竞争对手成本的变化 - 目前尚未观察到医院资本支出环境的变化，Tableau能为医院节省实际成本，投资回收期短，在经济不确定时期具有优势，而竞争对手的成本可能因关税和劳动力成本上升而增加，公司对供应链和定价有控制权 [48][50][52] 问题4: 销售转型接近完成时的人员流失情况，以及商业基础和基础设施的建设计划 - 销售团队的人员流失率非常低，达到历史最低水平，目前销售团队规模合适，将继续在现场服务团队进行增量投资，以满足业务增长需求 [55][56][59] 问题5: 本季度业绩超预期却未调整指导方针的原因，以及对指导方针范围和增长节奏的看法 - 公司对第一季度的三个重点目标（增长控制台收入、扩大毛利率、实现盈利）的执行情况感到满意，但仍有三个季度的执行期，为保持谨慎，指导方针将保持不变，预计全年收入将逐步增长 [64][65][68] 问题6: 解决资产负债表问题和反向股票分割后是否带来业务增长动力，以及控制台安装基础增长的相关数据 - 解决这些问题有一定帮助，能减少客户的疑问，但Q1业绩主要还是由销售团队和流程的努力驱动，控制台安装基础增长数据将按年度披露，本季度控制台收入环比增长23%，治疗量表现强劲 [72][73][74]