Tesla just might be viewed more as a robotics stock than an electric vehicle stock someday.Tesla (TSLA 0.43%) released part four of its "master plans" recently -- and there was a twist. The company's first master plan document dates back to August 2006. That document focused on electric vehicles. The next two parts included electricity generation and storage. However, Tesla's latest master plan update mentioned the company's Optimus humanoid robot for the first time. CEO Elon Musk responded earlier this mon ...

电动汽车行业前景 - 电动汽车销量预计将在2030年占美国新车销量的近三分之一 而2021年仅为3.4% [1] - 过去十年至少有30家电动汽车制造商破产或面临彻底崩溃 [3] - 新进入者需要投入数十亿美元才能将新车推向市场 例如Rivian和Lucid已各消耗100亿美元 [4] 特斯拉的竞争优势 - 公司拥有比竞争对手更充足的资金和更多样化的产品线 [2] - 过去五年几乎每个季度都实现盈利 而Lucid和Rivian仍处于亏损状态 [5] - 凭借1万亿美元市值 仅需稀释2.5%股份即可筹集250亿美元资金 超过Lucid和Rivian的合计估值 [5] 自动驾驶出租车业务机会 - 公司在德克萨斯州奥斯汀推出了半自动驾驶出租车服务 并计划生产专用自动驾驶出租车Cybercab [9] - ARK Invest预计全球自动驾驶出租车市场规模将达8-10万亿美元 其中90%可能来自特斯拉该业务 [10] - 分析师认为该业务可能在未来为特斯拉增加1万亿美元市值 到2026年股价有100%以上上涨空间 [11]

公司业绩 - 2025年第一季度每股收益83美分 超出Zacks共识预期51美分 去年同期每股亏损32美分 [3] - 总营收115亿美元 低于Zacks共识预期116亿美元 但同比增长14%（固定汇率下17%）[4] - 自由现金流达22.5亿美元 显示财务状况强劲 [6] - 过去四个季度每股收益平均超出Zacks预期212.3% [7] 业务表现 - 出行业务收入同比增长18%（固定汇率） 总预订量212亿美元 同比增20%（固定汇率）[4][5] - 配送业务收入同比增长22%（固定汇率） 总预订量204亿美元 同比增18%（固定汇率） 季度订单量达30亿次 [6] - 月活跃平台消费者达1.7亿 同比增长14% [6] 市场预期 - 预计第二季度总预订量457-472.5亿美元 固定汇率下同比增长16-20% [7] - 第二季度调整后EBITDA预计20.2-21.2亿美元 同比增长29-35% [8] 股价表现 - 年内股价上涨36.5% 远超行业平均（双位数下跌）[9] - 主要竞争对手Lyft年内仅涨0.8% DoorDash涨9.1% [9] 估值分析 - 远期市盈率28.97倍 高于行业平均16.39倍 [12] - Lyft远期市盈率11.41倍 DoorDash达69.48倍 [12] 战略布局 - 通过战略合作进军机器人出租车市场 避免自主开发自动驾驶系统的高研发成本 [14] - 业务多元化覆盖网约车/配送/货运 地理扩张降低风险 [13] - 长期盈利增长率36% 显著高于行业16.7%的水平 [15]

文章核心观点 - 优步将于5月7日盘前公布2025年第一季度财报，虽面临高通胀、货币逆风等挑战，但多元化努力和股东友好策略值得肯定，建议持有股票，待管理层评论关税和更新指引后再投资 [1][15][18] 财报预期 - 2025年第一季度预计每股收益51美分，营收116亿美元，过去60天收益预期提高2%，营收较去年同期增长14.5% [1][2] - 2025年全年预计营收504亿美元，同比增长14.6%，每股收益2.51美元，同比收缩45% [4] - 过去四个季度，优步三次超每股收益预期，一次未达，平均收益惊喜为133.5% [4] 盈利预测 - 优步此次盈利超预期可能性不大，目前收益预期偏差为 -0.20%，Zacks排名为3 [5] 影响Q1财报因素 - 高通胀、货币逆风、不利天气或致第一季度总预订量放缓，强美元预计影响第一季度财报，3月季度总预订量预计在420 - 435亿美元，按固定汇率计算同比增长17 - 21% [6] - 强美元预计对总预订量影响5.5个百分点，对出行和配送业务增长分别造成约7和4个百分点的货币逆风，第一季度总预订量估计为433亿美元 [7] - 货运市场挑战或致本季度货运收入受损 [7] - 第一季度未受新关税影响，投资者更关注公司指引 [8][9] - 公司或在第四季度财报电话会议上更新自动驾驶汽车进展，并对美国联邦贸易委员会诉讼发表评论 [9] 股价表现与估值 - 优步年初至今股价上涨34.1%，同期Zacks互联网服务行业两位数下跌，标准普尔500指数下跌5.7%，主要竞争对手Lyft下跌3.4%，DoorDash上涨17% [10] - 优步估值相对较高，市销率对应的远期市盈率为28.66，高于行业的17.12，价值评分为D；Lyft远期市盈率为10.99，价值评分为B；DoorDash市盈率为75.32，价值评分为F [13] 投资建议 - 优步估值缺乏吸引力，高债务、总预订量放缓担忧和FTC指控构成逆风，但公司多元化努力和股东友好策略值得肯定，市值大利于克服困难 [15][16] - 公司通过收购、地理和产品多元化及创新实现多元化，拓展国际市场，通过战略伙伴关系进入机器人出租车市场，避免高额研发成本 [16][17] - 建议持有优步股票，等待管理层对关税的评论和更新指引后再投资 [18]