交易概述 - KBRA对花旗集团抵押贷款信托2025-LTV1发行的8个级别抵押贷款转手证券进行了初步评级[1] - 该交易为优质高贷款价值比住宅抵押贷款支持证券交易 由花旗集团通过其CMLTI平台发行[1] - 资产池包含827笔住宅抵押贷款 截至2025年11月1日截止日的总未偿本金余额约为3.65亿美元[1] 基础资产 - 底层抵押品全部为30年期固定利率抵押贷款[1] - 贷款构成包括非机构贷款和符合机构标准的贷款 占比分别为11.0%和89.0%[1] - 53.5%的贷款由United Wholesale Mortgage, LLC发放 所有贷款将由Fay Servicing, LLC提供后续服务[1] 交易结构 - CMLTI 2025-LTV1交易采用了按比例/顺序支付的混合结构[1] 评级方法 - KBRA的评级方法结合了通过其住宅资产损失模型对抵押贷款池进行的贷款层级分析[2] - 方法包括对第三方贷款文件尽职调查结果的审查 以及对交易支付结构的现金流建模分析[2] - 还包括对关键交易方的审查 以及对交易法律结构和文件的评估[2] - 该分析在公司的美国RMBS评级方法论中有进一步描述[2] 相关信息 - 相关出版物包括方法论和披露文件[4] - 关于关键信用考量、敏感性分析以及ESG因素的进一步信息可在完整的评级报告中找到[4] - 用于准备信用评级的实质性信息来源以及评级方法论的描述可在信息披露表中获取[5] - 关于KBRA的进一步信息 包括其政策、方法论、评级标准和披露 可在其官网获取[6][7]

交易概览 - KBRA为New Residential Mortgage Loan Trust 2025-NQM7的10个类别抵押贷款支持票据授予了初步评级[1] - 该交易由Rithm Capital Corp（前身为New Residential Investment Corp）发起 这是一家在纽约证券交易所公开交易的房地产投资信托基金[1] - 交易规模为4.937亿美元 属于非优级住宅抵押贷款支持证券[1] 资产池特征 - 资产池由915笔住宅抵押贷款组成[2] - 借款人的加权平均原始信用评分为757分 加权平均原始贷款价值比为72.2% 加权平均综合贷款价值比为72.3%[2] - 贷款账龄约为4个月 其中99.3%为固定利率抵押贷款[2] - 约10.6%的资产池贷款设有初始只付息期[2] 贷款来源与服务 - 底层抵押贷款主要由NewRez LLC（占比48.7%）和Champions Funding LLC（占比16.1%）发放[1] - 所有贷款将由NewRez LLC提供后续服务[1] 评级分析方法 - KBRA的评级方法结合了其住宅资产损失模型对抵押贷款池进行的贷款层级分析[3] - 方法包括审查第三方贷款文件尽职调查结果 对交易支付结构进行现金流建模分析 以及对关键交易方和交易法律结构与文件的评估[3]

交易概述 - KBRA对Santander Mortgage Asset Receivable Trust 2025-CES1的八类抵押贷款支持票据进行初步评级[1] - 该住宅抵押贷款支持证券交易规模为2.893亿美元[1] - 交易发起方为Santander Bank, N.A.和Canyon PS1-25 Holdings, LP[1] 资产池特征 - 资产池完全由新发起的封闭式第二顺位抵押贷款组成，占比100.0%[1] - 底层资产池平均账龄低于3个月，包含3,741笔贷款[1] - 所有贷款均由PennyMac Loan Services, LLC单独发起[1] - 抵押品全部为完全摊销的固定利率抵押贷款，其中20年期占比78.5%，30年期占比20.5%，15年期占比0.6%，10年期占比0.4%[1] 评级方法 - 评级方法结合了通过住宅资产损失模型进行的贷款层级分析[2] - 方法包括对第三方贷款文件尽职调查结果的检查、交易支付结构的现金流建模分析[2] - 方法还包括对关键交易方的审查以及交易法律结构和文件的评估[2]