监管规则现代化 - 美国证券交易委员会（SEC）正致力于对过去四十多年积累的大量规则进行“春季大扫除”，旨在确保规则适应现代金融市场的需求并发挥其保护作用[4] - 监管改革的核心是确保规则“适合其目的”，避免因规则过时或过度复杂而给市场带来不必要的负担，同时平衡监管的成本与效益[5][6][7] 数字资产与创新 - 当局已将数字资产视为第四次工业革命的关键组成部分，与人工智能同等重要，并正着手为其制定清晰的监管框架[7] - 此前SEC对数字资产采取了回避态度，并通过执法进行监管，缺乏明确性，导致相关业务和资本流向海外，对美国经济和投资者均产生不利影响[8][9] - 资产代币化被认为具有巨大创新潜力，可提升证券行业的完整性、效率和降低成本，最终目标是实现链上清算和结算，以降低市场整体风险[21] 零售投资者保护与市场准入 - 零售投资者已成为市场中更重要的交易力量，但市场环境仍被认为不够公平[2][15] - SEC正谨慎研究如何让零售投资者在设置保护措施（如401k计划受托人责任）的前提下，接触规模庞大的私募市场，以构建更均衡的投资组合[9][13][14] - 针对零售投资者普遍关心的暗池、合成股票、非法卖空等潜在市场操纵行为，SEC声称拥有主动监控工具，并已在政府停摆期间暂停了9只涉嫌操纵交易的中国相关股票的交易[15][16][24][25] 市场结构与监控 - 美国市场因其完整性、活跃度、流动性和深度被视为全球领先，这归功于SEC和所有市场参与者的工作[17] - 对于旨在收集全面交易数据的“综合审计线索”规则，SEC计划进行改革，使其更实用，避免收集无用信息[18][19] - SEC拥有专门团队进行市场监控，即使在政府停摆期间也未中断，其监控系统在过去多年已为执法行动提供了支持[24][25][26]