US futures are weaker after all major indexes closed at ATHs on Friday. As of 8:10am, S&P and Nasdaq futures are down 0.3%; the S&P is now notably overbought, but that may not stop the overall uptrend according to bullish analysts, with earnings expectations rising and the market betting on almost two more rate cuts this year. Pre-market, Mag7 names are lower ex-AAPL, TSLA; NVDA is -88bp dragging Semis lower as we start the week with a slight defensive tone. Bond yields are flat with the 10Y trading at ~4.1 ...

这份文档是高盛（Goldman Sachs）发布的关于美联储降息周期对美国股市影响的研究报告 以下是详细的关键要点总结 涉及的行业或公司 * 报告主要关注美国股市整体 特别是标普500指数（S&P 500）[2][13][43] * 提及对利率敏感的行业板块 包括住宅建筑商（homebuilders）和生物科技（biotech）[2][30][31] * 具体提到多个行业 信息技术（Info Tech）和可选消费（Consumer Discretionary）在历史降息周期中表现最佳[21][24] * 金融（Financials） 通信服务（Comm Services） 工业（Industrials） 能源（Energy） 材料（Materials） 必需消费（Staples） 公用事业（Utilities） 医疗保健（Health Care）等行业均有涉及[24][94][96] * 报告包含其构建的多个投资组合篮子 如高浮动利率债务公司篮子（GSXUHIFL） 长久期篮子（GSTHLDUR）和短久期篮子（GSTHSDUR）[2][25][38] 核心观点和论据 **美联储政策与利率展望** * 美联储自2024年12月以来首次降息25个基点 将联邦基金利率目标区间降至4%-4.25%[2][3] * 高盛经济学家预计2025年还将有两次25个基点的降息 2026年再降息两次 最终使终端利率在2026年第二季度达到3%-3.25% 这与市场预期基本一致[2][4] * 利率策略师预计10年期美债收益率在明年将大致维持在当前水平（约4.1%）附近[2][8] **股市驱动因素与盈利前景** * 年初至今标普500指数14%的总回报中 盈利增长贡献了55% 估值扩张贡献了37%（5个百分点） 股息贡献了8%[5][11] * 随着降息预期已被市场定价 盈利将成为未来股市上涨的主要驱动力[2][9] * 预测标普500指数2025年每股收益（EPS）增长7%至262美元 2026年再增长7%至280美元[9][46] * 基于此 更新了标普500指数目标位：3个月目标6800点（+2%） 6个月目标7000点（+5%） 12个月目标7200点（+8%）[2][13] **历史模式与投资者情绪** * 历史数据显示 在过去40年美联储在暂停6个月以上后开始降息的周期中 若经济未陷入衰退 标普500指数在降息后6个月和12个月的中位数回报率分别为+8%和+15%[2][18][20] * 尽管股市处于历史新高 但高盛的投资者情绪指标（Sentiment Indicator）显示为-0.3 表明投资者仓位仍然较轻 这为股市提供了战术性上行空间[2][14][16] **行业与因子表现** * 在经济增长背景下的降息周期中 信息技术和可选消费板块历史表现最佳[21][24] * 在因子方面 高增长（Growth）股票是最持续的表现优异者 其次是高波动性和弱资产负债表股票[21][24] **具体投资建议** * 继续推荐持有高浮动利率债务的公司 因其能从短期利率下降中直接获益 预计每100个基点的债务成本下降将提升这些公司盈利略超5%[25] * 认为部分对长期利率敏感的股票（如住宅建筑商 生物科技 非盈利科技公司）近期的优异表现可能会消退 因为长期利率进一步下降空间有限[2][30] * 在利率敏感板块中 更倾向于持有对经济增长更敏感的股票（如中小盘股）而非对利率更敏感的股票[31] * 重新调整了行业中性的长久期（GSTHLDUR）和短久期（GSTHSDUR）篮子[2][38] 其他重要但可能被忽略的内容 * 估值模型显示 当前标普500指数22.6倍的远期市盈率大致与其公允价值相符[9][12][13] * 报告详细列出了其长/短久期篮子的成分股及其财务指标（市值 回报率 销售增长 EPS 估值等）[40][41] * 报告包含了大量数据图表 展示了不同资产类别 行业 因子的表现 估值 市场广度 波动性等[34][37][46][63][91] * 报告末尾附有详细的监管披露声明 包括分析师认证 潜在利益冲突 以及在全球不同司法管辖区的分发实体和信息[109][117][133]

So, with the markets holding at all-time highs, the IPO market booming, and the Federal Reserve possibly entering a rate cut cycle, although that is not guaranteed, what's the trade. Let's get right to the floor show. Northern Trust Asset Management, chief investment strategist, Joseph Tanius is with us right now.1.3% trillion in assets under management under your roof there. Let me get right to it, Joe. Um, can you give me the temperature gauge you see for the markets going forward to see four records, Dow ...

The local currency closed 32 paise lower at 88.13 per dollar, compared with the previous close of 87.8150/1$.The rupee had gained amid broad weakness in the dollar in anticipation of a rate cut by the Late Wednesday, the US Fed cut Immediately after the rate announcement, the dollar weakened further but rebounded after Powell signalled caution and the so-called "dot plot" indicated only 1 rate cut in 2026, currency dealers said.Live Events"Dollar weakness is expected to persist as the rate cut cycle in 202 ...