美国财政政策与债务风险 - 美国财政支出约7万亿美元，财政收入约5万亿美元，存在巨额赤字 [2] - 特朗普政府关税政策预计每年可带来3000亿至4000亿美元收入，但无法弥补赤字缺口 [2] - 当前政策核心是通过刺激经济增长和降低利率来应对债务问题，但该策略被评估为风险较高且成功率较低的赌注 [2][3] 经济增长结构性分化 - 经济增长动力高度集中于前1%至10%的科技及人工智能相关领域 [4] - 底层60%人口阅读能力低于六年级水平，生产力持续下滑 [4] - 经济分析需关注结构性差异，而非整体经济指标，这种分化现象在英国、法国等发达国家普遍存在 [5][6] 财富分配与税收机制变化 - 财富高度集中于顶层人群，其资产构成以股权为主而非劳动收入 [6] - 新兴税收模式依赖"独角兽"企业价值创造，但高净值人群存在税务迁徙风险 [7] - 税收政策面临两难困境：提高税率导致资本外流，维持低税率则加剧财政压力 [8][9] 政治环境与政策不确定性 - 美国政治体系出现功能失调，左右阵营陷入"不惜代价取胜"的对抗模式 [10] - 政治冲突现象在美国、英国、法国、意大利等多国蔓延，导致政策稳定性下降 [11] - 政治不确定性直接影响税收政策、资本配置和居民迁徙决策，并推动避险资产需求 [12]