财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2120万美元，实现20%的增长，主要得益于美国销售渠道销量增加、IT3探头售价提高以及向新合作伙伴交付半导体芯片 [13] - 美国市场营收1660万美元，同比增长24%；国际市场营收460万美元，同比增长9% [14] - 产品营收1420万美元，较2024年第一季度增长25%；软件及其他服务营收710万美元，同比增长11%，软件及其他服务收入占比33% [14][15] - 总ARR（年度经常性收入）较上年同期略有增长，主要受企业软件订阅ARR增加的推动 [15] - 毛利润1340万美元，较上年增长30%，毛利率从58%提升至63%，主要受平均售价提高、软件摊销减少和托管成本降低的影响 [16] - 调整后EBITDA亏损910万美元，较2024年同期的1320万美元亏损改善31%，主要得益于营收增加、毛利润改善和运营费用降低 [17] - 本季度经调整后的正常现金消耗为670万美元 [18] - 1月完成2760万股的二次公开发行，扣除承销成本和相关费用后净收益8100万美元，季度末现金及现金等价物为1.55亿美元 [18] - 维持全年营收约20%的增长预期，调整后EBITDA亏损在3700 - 4200万美元之间；第二季度营收指引为2030 - 2450万美元，调整后EBITDA亏损在900 - 1000万美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 POPUS业务 - 第一季度更多医学院校报名学生探头计划，如一所大型骨病医学院为每位学生订购一个探头并承诺未来采用该模式 [7][8] 企业医院销售业务 - 即将与第二家医院企业客户签约，该客户计划在其网络的每个部门和医院集成公司的Compass软件，已拥有约600个探头流通，并承诺未来将公司探头作为首选 [10] 国际业务 - 重点是将IQ 3推广到更多地区，继续在亚洲、拉丁美洲和高潜力全球健康市场扩张 [11] Octave业务 - 第一季度在拓展合作伙伴组合方面取得进展，即将公开宣布与一家生成式AI领域的重大合作伙伴关系，该合作伙伴已购买公司的超声芯片技术并可能有更多需求；Octave团队正在与超过25个潜在客户进行积极讨论 [24][25] Butterfly Garden业务 - 第一季度新增两个合作伙伴，合作伙伴总数达到23个；预计今年首批合作伙伴将推出FDA批准的临床应用，合作伙伴Deske的Heart Focus应用已获得FDA批准，计划在第三季度与公司进行商业化合作 [26] 家庭护理业务 - 第一季度试点活动增加，已开始对确定的试点人群（心力衰竭患者和出院患者）进行扫描，目前该类患者均未再次入院；公司有信心在今年夏天达成商业条款，并在年底前签订首份商业协议 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长24%，主要受需求强劲推动；国际市场营收增长9%，主要受价格因素驱动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 持续投入研发，保持在聚焦技术领域的领先地位，在数字、云连接、开放平台和EMR集成系统方面保持先发优势 [5] - 拓展产品线，推出两代不同价格点的探头，增加AI市场Butterfly Garden、芯片许可计划Octave和Butterfly Home Care等业务 [4][5] - 2025年下半年计划推出Compass 2.0软件，具有新功能、快速工作流程和新能力，将为公司带来新的收入来源 [29] 行业竞争 - 在企业软件方面，存在一些专注于数据聚合的小公司竞争，但公司在企业软件交易中获胜率较高，能够取代一些较旧、功能有限的技术 [71][72] - 在硬件方面，公司认为在构建聚焦项目的新市场中，更多是被选为赢家，而非取代现有竞争对手 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务多元化，具有应对不确定性的能力，尽管政策决策存在不确定性，但对未来机会感到兴奋，重申全年业绩指引 [22] - 公司技术具有灵活性、图像质量高和成本低的优势，在任何宏观环境下都有望成为超声领域的长期赢家 [22] - 公司看到医疗保健生态系统对公司的接受度不断提高，产品正成为护理标准，具有良好的发展势头 [31] 其他重要信息 - 公司芯片在台湾制造，探头在泰国组装，美国有6 - 9个月的库存；若2025年实施10%或36%的关税，进口探头将产生额外成本，公司正在考虑替代组装地点等缓解措施 [19] - 公司全球健康业务受到美国国际开发署（USAID）资金削减的影响，部分机会延迟，预计第二季度不确定性达到顶峰 [12][20] - 公司和客户对家庭服务的医疗和商业价值充满热情，Octave的许可机会管道不断增加，这两个方面可能带来积极影响 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二家医院企业合同的签约过程及关键经验 - 签约是由于医生自发选择公司产品，形成了市场的自然增长，公司与医疗系统合作，展示产品在其机构内的使用情况和数据，促使机构为了合规和患者管理等需求，决定将公司产品制度化并作为主要供应商；公司有一系列企业客户名单，有望通过软件合作带动硬件销售，并为医生提供培训 [38][39][40] 问题2: 医学院学生购买计划的机会漏斗及近期对话情况 - 一个月前的AACOM会议上，医学院校积极讨论一对一购买计划，包括通过校园商店或纳入学费的方式；每年有25000名新医学生入学，转化一所医学院为一对一计划将为公司带来持续的收入；目前学校的讨论重点是能否在当年实施该计划以及预算安排 [43][44][45] 问题3: 罗切斯特和罗格斯大学关于采用Butterfly平台的临床和经济益处的出版物对医院渠道的影响，以及对医院渠道管道和2025年业绩指引的影响 - 罗切斯特大学的数据出版物是一个重要转折点，使公司从个别医生或部门销售转变为与医院高层进行对话；公司向医院展示医生使用公司产品的情况和罗切斯特大学的数据，让医院意识到数据整合和管理的需求；医院渠道管道庞大，但签约需要时间，尽管存在预算方面的新情况，但公司对业务发展充满信心 [52][53][57] 问题4: IQ 3和IQ Plus在市场上的采用情况及公司继续提供这两个平台的策略 - IQ 3在所有渠道都有强劲的采用，在医院渠道尤为显著；自去年第四季度在国际市场推出以来，IQ 3在整体销售中的占比有所增加；IQ Plus在医学院和电商渠道仍然表现良好，但总体上IQ 3的销量超过IQ Plus [60] 问题5: 新关税政策对公司的影响，以及强势美元和新台币升值对业绩指引的影响 - 公司几乎没有外汇风险；关税方面，若全年实施，会有一定影响，但公司正在考虑缓解措施，更倾向于10%的关税情况 [62] 问题6: 美国市场产品销售中价格和销量的拆分，以及IQ 3的竞争替代情况 - 美国市场产品销售中，约80%是销量因素，20%是价格因素，价格增长主要在国际市场；在硬件方面，公司认为在构建聚焦项目的新市场中，更多是被选为赢家，而非取代现有竞争对手；在软件方面，存在一些专注于数据聚合的小公司竞争，但公司在企业软件交易中获胜率较高，能够取代一些较旧、功能有限的技术 [70][71][74] 问题7: 未被重点提及的合作伙伴（如Force Neurotech）的应用、潜在推出时间等情况 - Force Neurotech正在进行一项为期五年的脑机接口研究项目，使用超声技术观察和干预大脑；一个月前，他们在一名昏迷患者身上进行了应用，通过超声观察到患者的大脑活动；公司认为Octave技术是基础，合作伙伴基于此平台开发，随着合作伙伴的成功，将形成指数级的飞轮效应，放大公司技术的影响力；预计合作伙伴Mendera将在近期实现商业化 [77][79][82] 问题8: 未来芯片、IQ站、外形尺寸、可穿戴设备等方面的更新情况 - 到2025年底，公司将开始生产P5版本的技术，并启动监管流程和验证，为2026年底做好准备；公司正在开发其他相关产品，届时可能会有一些惊喜 [83] 问题9: 医学院决定采用Focus并为每位学生配备一个探头的一般截止时间 - 医学院的财政年度于6月30日结束，通常在第一季度末或第二季度做出下一学年的决策；公司业务的历史季度表现呈现出一定的周期性，第二季度通常是业务高峰期，因为医学院业务在该季度活跃；2025年有几所进步的医学院将毕业首批接受四年POCUS培训的学生，这些学生进入 residency后将具备独特的技能，有助于推动公司超声产品的广泛采用 [85][86][88]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收8210万美元，同比增长25%，主要得益于设备销售的增长，iQ3的推出使设备销量和平均售价均有所提高，公司还在直销团队和国际新市场分销商方面进行了额外投资 [42] - 2024年第四季度营收2240万美元，为公司历史上最高季度营收，同比增长35%，增长由各渠道的价格和销量共同驱动，iQ3的持续渗透和全球分销也产生了积极影响 [38] - 2024年第四季度美国营收1450万美元，同比增长32%，受平均售价提高和强劲需求推动；国际营收550万美元，同比增长19%，受探头销量增加驱动 [39] - 2024年第四季度产品营收1470万美元，同比增长45%，由各渠道的平均售价和销量提高驱动；软件和其他服务营收760万美元，同比增长20%，软件和其他服务收入占比为34%，较2023年第四季度下降约4个百分点 [40] - 2024年全年经常性收入（ARR）较上一年略有增长，企业软件订阅ARR增长8% [41] - 2024年第四季度毛利润1370万美元，同比增长45%，毛利率从调整后的57%提高到61%，毛利率的提高受平均售价提高和软件及服务利润率提高的积极影响，但被iQ3的生产成本和保修成本增加所抵消 [42] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损910万美元，2023年同期亏损1570万美元；2024年全年调整后EBITDA亏损3890万美元，2023年为亏损6750万美元，调整后EBITDA亏损的改善得益于营收增长、成本降低和效率提高 [43][44] - 2024年全年运营费用减少16%，年末现金及现金等价物余额（包括受限现金）为9280万美元，2024年现金使用量为400 - 600万美元 [45] - 公司预计2025年全年营收9600 - 10000万美元，约增长20%，调整后EBITDA亏损3700 - 4200万美元，该预测未包括Octiv或家庭服务业务的增量收入 [49] - 公司预计2025年第一季度营收2000 - 2300万美元，由于第四季度营收略高于预期且第一季度通常是医院交易成交较慢的季度；第一季度调整后EBITDA亏损预计在900 - 1100万美元，相对全年其他季度略高，主要由于工资税和401重置相关费用、全国销售会议和POCUS论坛的支出 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 核心POCUS业务 - iQ3在2024年的销量占总销量的50%，探头收入占比58%，平均售价高于第二代设备，得益于软硬件一体化方案的成功 [13] - ScanLab成为教育催化剂，帮助新学生和新用户提高超声技能和信心 [15] - 罗切斯特大学医学中心关于Butterfly在大型医疗系统部署的数据发布，证明了临床和经济投资回报率，公司正利用这些数据与医院管理人员讨论更广泛的实施 [16] Butterfly Garden业务 - 截至2024年第四季度，Butterfly Garden有21个合作伙伴，其中6个预计在2025年实现商业化，5个有望获得FDA批准成为首批用于临床的Garden应用程序 [23][24] Octiv业务 - Octiv与Sonic Incytes合作开发用于脂肪肝疾病评估的超声芯片技术，还签署了另外两个合作伙伴，分别来自神经科学领域和生成式AI领域，预计这些新合作将在2025年贡献收入 [27][28] Butterfly HomeCare业务 - 与威斯康星州两个县的最大健康服务组织签署试点协议，为长期护理和辅助生活设施的成员提供肺部超声服务，已培训护士从业者使用探头、AI引导工具和Compass软件进行肺部超声图像采集，试点已正式启动并取得积极成果，未出现患者转院扫描或重新入院的情况 [29][30][31] - 2024年12月在myPlace Health执行概念验证，成功识别出先前未诊断的疾病，如外周血管疾病、胸腔积液、舒张性心力衰竭和潜在心力衰竭，公司预计今年与myPlace Health扩大合作，并拓展到其他PACE组织 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年iQ+在欧洲获得欧盟医疗器械法规（MDR）认证，iQ3于9月获得认证并在欧洲推出，iQ+在亚洲赢得了许多新市场，公司认为iQ3的全球渗透将推动2025年国际市场在销量和平均售价方面的增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了五年战略计划，2024年是该计划的第一年，进展顺利，未来将继续推动iQ3的采用并扩大各渠道的应用 [9][47] - 核心业务将专注于扩大医疗系统机会、推动医学院“一人一探头”模式以及继续iQ+和iQ3的全球分销 [54] - 新业务领域将推进更多积极机会，将HomeCare业务从试点转化为商业收入 [54] - 公司将继续开发超声芯片技术，通过Octiv子公司在非竞争市场实现商业化 [26] - 公司致力于为医生、护士和合格的慢性病患者提供个人成像设备，将可穿戴超声技术引入需要更频繁实时护理的患者，并利用先进的AI工具提高医疗服务的可及性、降低成本 [10] - 公司认为自己在POCUS领域具有差异化优势，是唯一提供真正移动解决方案的公司，其设备可独立于医院系统在世界上最偏远的地方使用 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩感到满意，认为各项业务表现良好，为实现总体目标奠定了基础 [8][9] - 管理层对公司的增长计划充满信心，看好核心业务的持续增长以及Octiv和HomeCare业务的未来发展潜力 [64] - 公司认为超声芯片技术将像数码相机取代传统胶片一样，极大地扩展医学成像领域，而Butterfly将引领这一变革 [58] 其他重要信息 - 公司正式提交了撤销欧洲压电手持式超声设备铅豁免的申请，预计审查将持续到2025年底，若决定对公司有利，实施可能需要12 - 18个月 [19][20][21] - 2025年1月下旬公司通过后续发行筹集了8170万美元，为实现现金流独立提供了桥梁，这笔资金将使公司能够维持当前的投资水平以支持营收增长，并有可能对战略举措进行机会性投资 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对实现5亿美元营收目标的信心和进展如何 - 公司制定的计划并非指导，但反映了投资方向和营收来源，2024年进展顺利，符合计划 [63] - 管理层对核心业务的持续增长以及Octiv和HomeCare业务的未来发展非常乐观，认为这两个业务将带来显著增长 [64] - Octiv预计在2025年下半年产生有意义的收入，HomeCare业务若能抓住部分充血性心力衰竭患者再入院市场，将使公司业务规模翻倍 [66][67] 问题2: HomeCare业务从试点到实现营收的步骤和时间线是怎样的 - 公司原本计划雇佣自己的技术人员和护士从业者，但合作伙伴希望公司培训他们的人员，这一转变使培训过程快速且可扩展 [75][76][78] - 培训现场人员大约需要90天，之后可通过远程医疗、Compass软件和远程随访等方式提供服务，具有高度可扩展性 [78][79] - 从试点经验来看，将试点转化为商业机会的难度在公司能力范围内，若目前的进展持续下去，试点结束后有望实现商业化 [80] 问题3: 可穿戴设备项目的进展如何，何时能获得批准并投入使用 - 公司正在积极开发可穿戴设备，但不会急于推出，而是先建立使用案例和市场需求 [87][88] - 随着HomeCare业务的成功和商业化，下一步将把可穿戴设备引入使用案例，目前一切进展符合计划，结果好于预期 [89][90] 问题4: HomeCare业务试点涉及多少居民、跟踪天数、预期再入院情况等信息 - 公司在威斯康星州的两个熟练护理设施培训了18名护士，试点设计为200名患者，目前正在扫描各类患者 [93][94] - 截至目前，所有扫描患者均未再入院，但样本量较小 [95] 问题5: 公司是否有加速硬件开发的计划，iQ站的进展如何 - 公司正在积极开发P5芯片和下一代硬件探头，也在推进iQ站项目，以进入低端推车业务市场 [97][98] - 此次筹集的资金使公司能够继续现有项目，避免因资金不足而削减或推迟项目，公司将继续专注于提高医生、护士和患者的体验，扩大超声市场机会 [99][101][103] 问题6: 2025年营收指导包括哪些内容 - 营收指导包括现有Octiv合同，但不包括任何新的Octiv合同、家庭护理业务或其他新增业务 [105] - 2024年签署的合同已包含在指导中，2025年新签署的合同不包含在内 [107] 问题7: 在2025年指导中，如何看待iQ3贡献增加时的同店和新店动态，以及公司图像质量与其他公司相当的客观证据是什么 - 随着iQ3销售进入第二年，市场持续增长，公司看到了持续的新业务渠道，电商渠道表现出色，医院渠道也为公司带来了新机会，公司能够提供更完整的产品组合，在企业软件销售方面更具竞争力 [112][113][114] - 公司认为在手持设备的图像质量方面，已缩小与其他品牌的差距，内部调查显示，470名医生在盲测中多数选择了iQ3，此外，出版物和网红的评测也表明公司产品已进入市场讨论范围 [115][117][118]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现营收8210万美元，同比增长25%，调整后EBITDA亏损3890万美元，同比改善42% [9] - 2024年第四季度营收2240万美元，为公司历史最高单季营收，同比增长35% [38] - 第四季度美国市场营收1450万美元，同比增长32%，国际市场营收550万美元，同比增长19% [39] - 第四季度产品营收1470万美元，同比增长45%，软件及其他服务营收760万美元，同比增长20%，软件及其他服务收入占比34%，较2023年第四季度下降约4个百分点 [40] - 第四季度总年度经常性收入略有增长，企业软件订阅ARR增长8% [41] - 2024年第四季度毛利润1370万美元，同比增长45%，毛利率从2023年同期的调整后57%提升至61% [42] - 2024年全年运营费用降低16%，年末现金及现金等价物（含受限现金）余额为9280万美元，2024年现金使用量为400 - 600万美元 [45] - 公司预计2025年全年营收9600 - 10000万美元，约增长20%，调整后EBITDA亏损3700 - 4200万美元；第一季度营收预计为2000 - 2300万美元，调整后EBITDA亏损900 - 1100万美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 核心POCUS业务 - 2024年iQ3销量占总销量的50%，探头收入占比58%，平均销售价格高于第二代设备 [13] 蝴蝶花园业务 - 截至2024年第四季度，蝴蝶花园已有21个合作伙伴，预计2025年其中6家将实现商业化，5家有望获得FDA批准用于临床 [23][24] Octiv业务 - 已与Sonic Incytes、神经科学领域合作伙伴和生成式AI领域领先公司等5家合作伙伴签约，预计2025年这些新合作将贡献收入 [27][28] 蝴蝶家庭护理业务 - 与威斯康星州两家县的大型健康服务组织签署试点协议，培训护士使用探头、AI引导工具和Compass软件进行肺部超声检查，已取得积极成果，未出现患者转院扫描和再入院情况 [29][31][32] - 与myPlace Health合作的试点成功识别出此前未诊断的疾病，公司预计今年与myPlace Health及其他PACE组织扩大合作 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司获得iQ +的欧盟MDR认证，9月获得iQ3认证并在欧洲推出iQ3，还在亚洲赢得了iQ +的多个新市场，预计2025年iQ3的全球渗透将推动国际市场在销量和平均销售价格上的增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是即时护理超声设备的领导者，愿景是让全球医生、护士拥有个人蝴蝶成像设备，并为慢性病患者提供可穿戴超声设备，利用先进AI工具辅助诊断，构建强大数字生态系统，增加医疗服务可及性、降低成本 [10][11] - 2025年公司将专注于核心POCUS业务的规模化，计划进行软件改进，推动软硬件组合销售，拓展企业客户 [22] - 公司在数字超声领域具有独特优势，是唯一提供真正移动解决方案的公司，与传统POCUS设备形成差异化竞争 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司各项业务表现出色，完成了五年战略计划的第一年目标，为实现整体目标奠定了基础 [8][9] - 公司对核心业务的增长充满信心，同时看好Octiv和家庭护理业务的发展潜力，认为这两个业务将为公司带来显著增长 [64][65][66] - 公司认为目前处于新的发展阶段，将不再局限于与其他压电式手持探头的图像等效性，而是要超越市场，提供独特的数字体验 [55] 其他重要信息 - 公司正式提交撤销压电式手持超声设备铅豁免的申请，预计审查将持续到2025年底，若获批，实施时间可能需要12 - 18个月 [19][20][21] - 公司在1月下旬的后续发行中筹集了8170万美元，为实现现金流独立提供了资金支持 [48] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对实现5亿美元营收目标的信心及进展 - 公司对增长计划充满信心，核心业务将持续增长，Octiv业务下半年有望产生可观收入，家庭护理业务潜力巨大，若能开拓部分市场，业务规模将翻倍，但目前尚未将这些业务纳入营收指引 [63][64][66][67] 问题2: 家庭护理业务从试点到实现营收的步骤和时间线 - 培训现场人员约需90天，之后可通过远程医疗、Compass软件等实现高度可扩展的服务模式，虽然难以确定具体时间，但从试点情况看，转化为商业机会的可能性很大 [78][79][80] 问题3: 可穿戴设备项目的进展、获批和应用时间 - 公司正在积极开发可穿戴设备，但需先建立使用案例和市场需求，随着家庭护理业务商业化推进，再将可穿戴设备引入使用场景，目前进展符合计划且结果好于预期 [87][88][90] 问题4: 家庭护理试点涉及的居民数量、跟踪天数、预期再入院情况 - 公司已培训威斯康星州两家护理机构的18名护士，试点计划覆盖200名患者，目前扫描患者中暂无再入院情况，但样本量较小 [93][94][95] 问题5: 硬件开发进展及iQ站的情况 - 公司正在进行P5芯片、下一代硬件探头和iQ站的开发，引入资金使公司能够继续推进这些项目，避免削减计划或机会 [97][98][99] 问题6: 营收指引包含的内容 - 营收指引包含现有Octiv合同收入，不包括2025年新签的Octiv合同、家庭护理业务及其他新增业务收入 [105] 问题7: 2025财年指引中iQ3贡献增加时同店和新店的动态，以及图像质量与其他产品相当的客观证据 - 随着iQ3销售满一年，市场不断增长，公司通过电商渠道吸引新客户，同时开拓了医院渠道，提供完整产品组合，增强了企业软件销售能力 [112][113][114] - 公司认为在手持设备领域，iQ3的图像质量已与其他品牌相当，内部调查显示多数医生在盲测中选择iQ3的图像，市场反馈也表明公司产品已进入竞争对话 [114][115][117]