TJX公司的长期扩张战略 - 公司长期目标是开设约7000家门店 截至2026财年第三季度末已有5191家门店 管理层认为在美国、欧洲和加拿大等现有市场仍有显著的门店增长机会 此目标也适用于西班牙市场 显示出公司专注于在熟悉的运营区域扩张 而非追求广泛、快速的地理进入 [1] - 门店增长分散在各个品牌旗下 而非集中于单一概念 Marmaxx、HomeGoods和国际部门都持续呈现增量扩张机会 此外 公司在墨西哥的合资企业和在中东的投资通过合作伙伴关系扩展了其折扣零售业务范围 与公司自营门店的增长形成互补 [3] - 实现7000家门店的路径反映了一种审慎的长期推广策略 管理层将实体扩张视为扩大全球覆盖范围、支持商品流动以及在经济周期中强化折扣零售模式的持久方式 [4] 实体门店规模与运营优势 - 规模是折扣零售模式的关键优势 不断增长的门店基础支持了商品的可获得性 更大的覆盖范围使公司能够更有效地在各门店间调配过剩的品牌库存 有助于保持商品种类的新鲜感并强化“寻宝”体验 [2] - 随着门店网络的扩张 这种灵活性支持了稳定的新商品流 鼓励购物者更频繁地光顾 [2] - 公司计划在美国、欧洲、加拿大和西班牙进行扩张 优先考虑熟悉的市场而非新进入市场 更大的门店规模带来的规模效应改善了库存流动 支持了“寻宝”体验并推动了客流量 [8] 同业对比：Burlington与沃尔玛 - Burlington Stores Inc 继续将实体门店扩张定位为核心增长杠杆 在2025年第三季度财报电话会议上 该公司将2025年净新增门店展望上调至104家 略高于原计划的100家 这反映了其提前计划开业的能力以及房地产渠道的实力 展望未来 Burlington Stores 已将其2026年目标提高至至少110家净新增门店 显示出对持续门店增长的信心 [5] - Walmart Inc 在其全渠道模式中继续强调实体门店基础的战略重要性 在2026财年第三季度财报电话会议上 管理层强调门店是线上取货和配送的关键履约中心 越来越多的电子商务订单直接由现有门店履行 沃尔玛并未概述具体的净新增门店目标 而是专注于提高门店生产率 投资于门店改造 并利用其现有覆盖范围来提升速度、便利性和资本回报 [6] 股价表现、估值与盈利预测 - The TJX Companies的股价在过去一个月上涨了7.6% 而同期行业增长为3.2% [7] - 从估值角度看 TJX的远期市盈率为31.06倍 高于行业平均的30.15倍 [10][12] - Zacks对TJX 2026财年和2027财年盈利的一致预期意味着同比分别增长9.4%和8.9% [10] - 具体盈利预测如下：当前季度（2026年1月）每股收益（EPS）共识估计为1.38美元 同比增长12.20% 下一季度（2026年4月）为1.00美元 同比增长8.70% 当前财年（2026年1月）为4.66美元 同比增长9.39% 下一财年（2027年1月）为5.08美元 同比增长8.94% [11]