**关键要点总结** **涉及的行业或公司** * 行业为美国宏观经济 焦点为美联储FOMC的利率决策[1] * 研究机构为摩根士丹利 作者为其美国经济学家团队[4] **核心观点和论据** * 核心观点是12月FOMC会议降息的可能性降低[1][6] * 关键论据是FOMC在12月9-10日会议前无法获得10月和11月的失业率数据 而失业率是美联储决策的关键依据[1][5][6] * 仅凭非农就业数据 除非出现极端剧烈波动 否则无法向FOMC明确传递劳动力市场是放松还是收紧的信号[6] * 12月降息仍有可能 前提是初请失业金人数、零售销售和黑色星期五的消费数据表现足够疲软 或者9月失业率恶化程度超预期[6] **其他重要但可能被忽略的内容** * 数据发布日程出现重大变更 10月和11月的非农就业数据将合并于12月16日发布 即FOMC会议之后[3][5] * 10月的失业率数据（及家庭调查的其他部分）将被取消发布 永远不会公布[3][5] * JOLTS报告将在12月9日（FOMC会议第一天）发布 其中将包含9月和10月的数据 其暗示的净就业增长将受到高度重视[3][7] * 图表1显示JOLTS数据暗示的净就业变化与非农就业变化之间存在差异[2][7] * 关于10月CPI数据是否会发布 仍在等待官方确认[8]