核心观点 - XRP当前价格接近3美元 其日益成熟的支付和资产代币化技术栈可能驱动其在未来几年表现优异 多个长期不确定性正在转化为具体催化剂 该资产价值可能不会长期低于5美元 [1] 监管环境与公司合规进展 - 美国监管清晰度达到多年来的最佳水平 发行方Ripple与SEC的诉讼已于2025年8月结案 Ripple支付了1.25亿美元罚款并接受了关于机构销售的限制令 这消除了XRP的主要风险 使金融机构能够以更少的未知数评估使用XRPL账本的风险 最终可能推动更多采用 [3] - 2024年 Ripple收购了受纽约监管的加密托管公司Standard Custody & Trust Company 并于2025年中申请美国全国性银行牌照以扩展其受监管的服务 这些步骤显示了其直接服务对合规敏感的客户 并获取其业务、将其资产托管在XRPL上的意图 [4] 支付与稳定币生态的价值创造 - XRPL的设计使得交易费用极低且需以XRP支付 费用在使用时被销毁 因此链上活动的增加会逐步减少公开市场上可供交易的XRP流通量 即使单笔交易费用很低 [5] - 当前的支付客户包括SBI Remit在亚洲的生产性汇款业务 该业务运行在Ripple的基础设施上并以XRP作为桥接资产 以及像Tranglo这样的其他客户 它们支持许多其他路线的按需流动性 增长中的支付走廊意味着更多的吞吐量 以及更多机构在XRPL上持有结算库存的理由 [6] - Ripple的美元稳定币RLUSD最近已在XRPL和以太坊上推出 旨在处理机构交易结算和支付 随着RLUSD的增长并成为XRPL上的默认结算资产 它将增加链上交易量和流动性 XRP正成为最重要的面向金融机构的区块链之一 [7][8]