机构对比特币的投资定位 - 大型资产管理公司的客户目前主要将比特币视为价值储存手段，而非未来的支付网络[1][3] - 比特币的全球支付网络用例被客户视为“价外期权价值”，而非核心投资理由[3] 比特币支付用例的前景 - 比特币在支付领域的应用目前仍被视为“高度投机性”，需要取得重大进展才能实现[4] - 比特币的扩展（如闪电网络）需要大量发展才可能使支付应用成为现实[4] - 比特币二层网络（尤其是Rollups）可能难以长期保持可行性，尽管被宣传为更便宜、更快速的交易解决方案[5] 稳定币在支付领域的崛起 - 稳定币在支付领域已取得巨大成功，作为高效转移价值的方式具有巨大的产品市场契合度[6] - 稳定币的应用范围正从加密货币交易和DeFi扩展到零售汇款、企业跨境资金流乃至资本市场结算[6] - 稳定币在支付竞赛中正超越比特币，其快速增长是某些分析师下调长期比特币价格预测的主要原因[7][8]

文章核心观点 - 美国司法部接近允许第一资本金融公司收购发现金融服务公司，此前认为交易具有反竞争性，现审查重点转向对无信用记录消费者的影响，且内部对是否就该群体起诉存分歧 [1][2] 收购交易情况 - 去年2月第一资本宣布收购发现金融，称将打造全球支付平台，在超200个国家和地区有7000万个商户受理点 [3] - 今年2月两家公司超99%股东投票批准合并，第一资本预计今年上半年完成交易，待美联储、货币监理署等批准 [5] 收购面临阻力 - 纽约州总检察长办公室去年开始调查该合并，称交易对纽约人有“重大影响”，两家公司在次级贷款消费者中占30%市场份额 [6] 行业背景 - 消费者为应对紧急支出更多使用信贷，信贷获取能力对管理意外支出和保持财务灵活性影响大 [7][8]