投资策略与市场观点 - 采用全市值投资策略，根据市场机会在不同市值公司间灵活配置 [7] - 罗素2000指数中约70%的公司不盈利且可能永远不会盈利，因此该指数本身是糟糕的投资标的，但却是选股的绝佳场所 [9] - 在小型股投资中，机构持股比例低于或约50%时，股票易受零售投资者和交易室影响而剧烈波动 [19] - 在高效市场（如标普500）和低效市场（如小盘股、中盘股、新兴市场）并存的环境中，低效市场更需要选择性投资，即挑选行业或个股 [21] - 建议投资者避免在年底因失去耐心而进行税收亏损收割，因为机构通常在此阶段买入，零售投资者卖出接近底部的股票是经典陷阱 [25][27] 期权应用与案例 - 运用期权轮转策略，结合技术分析，在市场下跌时卖出现金担保看跌期权，在反弹时卖出备兑认购期权 [11][12] - 该策略在2023年实现了36%-37%的投资回报，主要得益于成功的选股和期权收入 [13] - 以AST SpaceMobile为例，在股价为5美元时买入，股价上涨至50多美元时卖出60、70、80美元的备兑认购期权，获得每股2-5美元的期权金，几乎覆盖了成本基础 [40] - 当股价回落至45、40甚至35美元时，卖出相应行权价的现金担保看跌期权，获得每股4-6美元的丰厚期权金 [41][42] - 卖出看跌期权类似于设置限价买单但能获得报酬，其年化内部回报率可达30%、40%、50%、60%甚至80% [38][39] 人工智能与行业影响 - 人工智能是自互联网以来最重要的技术，其改善生活质量和商业应用的潜力被低估 [56] - 投资者应寻找那些能够维持定价权，同时借助AI降低运营成本、提高效率，从而扩大利润率的公司 [63] - 在AI领域，大型制药公司（如辉瑞）可能比小型生物科技公司更具优势，因为前者拥有巨大数据集和支付算力的资金，可能内部完成创新而无需溢价收购小公司 [65][67] - 中型市值公司是投资的甜蜜点，因为它们被华尔街覆盖不足，指数基金投资较少，并且那些最终被纳入标普500指数的中型公司将获得持续的买入需求，形成新的价格底线 [70][71] 宏观经济与资产配置 - 定量宽松政策实质上等同于印钞，其长期结果可能是通过通货膨胀抵消50%-80%的债务，这对资产所有者有利 [74] - 防御量化宽松的策略是谨慎选择并持有资产，应选择被低估且具有良好增长率的资产，而非仅仅因为高股息而购买平庸资产 [74] - 黄金价格与货币供应量高度相关，目前两者之间不存在巨大缺口（即"鳄鱼嘴"未张开），意味着黄金可能不会成为超额回报的资产，但会随货币供应量上涨 [92][93] - 比特币在2016年至2024年间经历了多次大幅波动，其理论作为数字黄金存在，但面临的风险是如果政府利益受损可能会对其发起攻击 [94][97][98] - 加密货币可分为三类：功能性代币（如以太坊、Solana）、数字黄金（比特币）和垃圾币，建议远离垃圾币 [101]