比特币市场表现 - 比特币作为全球最大市值的加密货币，已进入积极的季节性阶段，价格持续高于10万美元水平，并有望重新测试年初的高点[1] - 除了直接持有加密货币外，多只股票也随着比特币的上涨而表现活跃[1] Coinbase 公司概况 - Coinbase是美国最大的加密货币交易所，受益于当前政府对行业的有利立场，公司提供加密货币经济中的主要金融账户，包括为机构和零售投资者提供具有流动性池的经纪平台[2] - 公司还提供一系列产品，允许开发者在链上进行构建[2] Coinbase 财务业绩 - 公司第三季度每股收益为1.44美元，比预期高出近40%，营收达18.7亿美元，超出预期7.1%[3] - 与交易相关的收入增至10亿美元，较第二季度增长37%[3] - 公司股票在过去四个季度中有三个季度盈利超预期，过去四个季度的平均盈利惊喜为7.4%[3] Coinbase 业务前景 - 作为领先的加密货币交易所，公司在基础设施投资和扩大合作伙伴关系方面拥有多个顺风因素[4] 期权价差策略应用 - 针对Coinbase的看涨期权价差策略涉及买入12月到期、执行价为300美元的看涨期权（成本65.4点），同时卖出12月到期、执行价为320美元的看涨期权（收入51.7点），总成本为13.7点[9][10] - 由于每份期权合约代表100股标的股票，每份价差的总成本为1370美元[10] - 该策略在标的股票价格上涨、持平甚至从入场点下跌5%的情况下，均可能产生46%的回报率[11] 期权价差交易优势 - 卖出看涨期权会向经纪账户存入现金，从而降低期权购买的成本基础，并在标的股票价格下跌时提供下行保护[12] - 在所述的COIN交易中，卖出320执行价的看涨期权将300执行价期权的购买风险从每份合约6540美元降低至1370美元[13] - 看涨期权卖出提供的下行保护有助于在高波动期间维持价差头寸[14] - 即使标的股票下跌或持平，期权价差也可能盈利，提供了新的盈利维度[15]

公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的电子制造服务公司之一 与计算机和通信领域的大型企业合作 [6] - 业务范围涵盖从印刷电路板和系统组装到生产后支持的全流程 为原始设备制造商提供端到端解决方案 [6] - 公司独特优势在于能够服务市场两端 包括低产量、高复杂度的定制化生产以及高产量、标准化的商品类产品 [7] 公司财务与市场表现 - 自四月以来公司股价一直处于强劲的上升趋势中 [1] - 投资者商业日报给予公司股票综合评级99分（满分99） 每股收益评级99分 相对强度评级98分 [7] - 在其行业组别中排名第一 [7] 期权交易策略分析 - 看涨期权交易者可以考虑使用牛市看跌期权价差策略 该策略在公司股价横盘或上涨时盈利 在轻微下跌时也可能盈利 [1] - 具体交易设置为卖出11月21日到期、执行价210美元的看跌期权 同时买入执行价200美元的看跌期权 可获得约2.40美元的期权权利金 [3] - 该策略最大风险为760美元 最大收益为240美元 盈亏平衡点为207.60美元 较周四收盘价低17.26% [3][4] - 若期权在七周后失效 且公司股价高于210美元 则回报率为31% [4] - 建议止损条件为股价跌破220美元或期权价差价值从2.40美元升至4.80美元 [5]

股票筛选结果 - 使用股票筛选器找出具有买入评级的目标，最终符合筛选标准的公司为亚马逊和Palantir [1][3] 亚马逊看跌期权价差策略 - 策略为牛市看跌期权价差，属于风险确定的期权策略，当股票到期时高于卖出的看跌期权行权价即可获利 [4][5] - 具体操作为卖出10月到期、行权价220美元的看跌期权，同时买入行权价215美元的看跌期权 [7] - 卖出该价差组合可获得约0.87美元（87美元/每份合约）的权利金，这也是最大潜在收益 [7] - 最大潜在损失为价差宽度减去权利金再乘以100，计算为5 - 0.87 x 100 = 413美元 [7] - 该策略的潜在回报率为21.07%，损失概率估计为23.2% [8] - Barchart技术观点评级为100%买入，短期趋势展望为加强，长期指标完全支持趋势延续 [8] Palantir看跌期权价差策略 - 对Palantir同样采用牛市看跌期权价差策略 [9] - 具体操作为卖出10月到期、行权价155美元的看跌期权，同时买入行权价145美元的看跌期权 [10] - 卖出该价差组合可获得约1.83美元（183美元/每份合约）的权利金，为最大潜在收益 [10] - 最大潜在损失计算为10 - 1.83 x 100 = 817美元 [10] - 该策略的潜在回报率为22.40%，损失概率估计为25.2% [11][12] - Barchart技术观点评级为80%买入，但短期趋势展望为减弱 [12]

文章核心观点 - 对YieldMax Ultra Income Strategy ETF (ULTY)高达89%的年化股息率提出质疑，认为其是高风险且不可持续的投资陷阱 [2][4] - 该ETF自2024年2月推出以来，尽管股息率高，但总回报率仅为11.5%，远低于标普500指数基金的表现 [5] - 高股息率主要源于基金单位价格的大幅下跌（自推出以来价格下跌71%），而非健康的收入增长 [6] ULTY ETF的高股息率分析 - 89%的年化股息率是基于8月最后一周的周派息年化计算得出，但近期派息已呈下降趋势 [4][14] - 基金单位价格大幅下跌是推高股息率的主要原因，因股息率与价格成反比 [6] - 与今年春季的112%年化股息率相比，当前89%的收益率已下降19.5% [14] ULTY ETF的投资策略与风险 - 基金采用备兑认购期权策略生成收益，但此策略在市场上涨时会限制上行空间 [8] - 投资组合换手率极高，在8个月内达到投资组合平均价值的717% [7][10] - 基金持有Affirm Holdings、Robinhood Markets、Coinbase Global等科技股，这些股票波动性大，增加了风险 [11] - 基金的管理费用率高，为1.3% [11] ULTY ETF的派息频率变化 - 基金于去年春季将派息频率从月度改为周度，此举被视作营销噱头而非实质性利好 [7][12] - 周度派息增加了管理成本，且可能掩盖基金年化收益率的大幅波动 [12][13] - 周度股息从5月9日的每股0.1181美元下降至8月29日的每股0.0949美元 [14] ULTY ETF的市场表现 - 自2024年2月推出以来，基金价格已下跌71% [6] - 即使将股息再投资，总回报率也仅为11.5%，大幅低于同期标普500指数基金的表现 [5] - 基金投资体验波动性极大，价格走势不稳定 [5]