基金业绩表现 - 13D Activist Fund I类份额在2025年第三季度扣除费用和开支后的净回报率为8.88% [1] - 同期罗素2000指数的回报率为12.39% 基金表现相对落后于该基准指数 [1] - 罗素2000指数以12.39%的回报率跑赢标普500指数（8.12%）幅度为三年来最大 [1] Tripadvisor公司概况 - Tripadvisor Inc 是一家在线旅游公司 总部位于马萨诸塞州尼德姆 [2] - 截至2025年12月3日 公司股价报收15.26美元 市值为17.84亿美元 [2] - 其一个月回报率为-1.04% 过去52周股价上涨8.46% [2] Tripadvisor业务构成 - 公司运营三个在线平台 Tripadvisor com是其传统业务 为全球大型旅游指南平台 月独立访客达3亿 拥有超10亿条评论 年收入9亿美元 [3] - Viator是一个快速增长的旅游和体验预订平台 预计今年收入将超过9亿美元 [3] - TheFork是餐厅预订平台 现为欧洲在线餐饮预订的前沿市场 预计今年收入将超过2亿美元 [3] 公司估值分析 - 尽管拥有三项业务 公司交易估值存在大幅折价 其企业价值倍数约为EBITDA的7倍 [3] - 同行的估值倍数通常在十几倍的中低区间 而Tripadvisor历史上的估值倍数甚至更高 [3]